近日，比特币价格出现大幅波动，6天时间，价格从近 14000 USDT 跌破 10000 USDT，总市值减少 710 亿 USDT。
那么，真的有这么多钱流出这个行业吗？这些钱是从哪里来的？又去了哪里？
要回答这两个问题，首先需要仔细研究下价格涨跌的过程。价格主要是市场通过买卖过程来直接决定的，当买方的力量强于卖方，价格就涨；反过来，就会跌。
我们用比特币来举例子，简单说明下市场中比特币价格涨跌的过程究竟是咋样的。
彭博策略师：2022年市场波动性表明比特币在加密市场革命中的持久性:1月21日消息，彭博社高级商品策略师Mike McGlone表示，最近的2022年市场波动凸显了比特币在当前数字资产革命中的作用。
McGlone在推特上表示，这种波动表明了比特币和以太坊在加密美元交易中的可靠性，这是该行业发展的关键。
他表示，资本从这两种资产中大量进出，显示出加密货币经济的扩张程度。McGlone进一步指出，该领域美元交易的进展对加密货币领域的增长至关重要。（Finbold）[2022/1/21 9:04:42]
假设比特币现在的价格是 11260 USDT，并且只有你一个人在交易，你想买 100 万 USDT 的 BTC，只能通过不断抬高价格，吃掉挂着的卖单，才能买到需要数量的 BTC。
分析师：苹果公司市值从年内高点下降4000亿美元，相当于两个加密市场:加密货币分析师Crypto Micha?l今日发推称，由于市场暴跌，苹果的市值已经从年初至今的最高点下降了4000亿美元，这是整个加密市场市值的两倍多：“道琼斯指数一个月内下跌了38%。这只是一个月的跌幅；苹果公司市值下跌了34%，大约是4000-5000亿美元。这也是一个月内发生的事。加密市值仅有1800亿美元，其规模相比之下还非常小，行业发展尚处早期。但是数字现金和加密是未来的趋势。”（CryptoSlate）[2020/3/24]
假设买完之后，BTC 价格到了 11270。在这个过程中，BTC 的总市值增加了 1.7亿 USDT（目前 BTC 流通量为 1777.5 万），但实际流入的资金量为 100 万 USDT。其中的关键在于，比特币的实际交易量为 110 个，和所有的比特币数量相比是很少的。这意味着价格的波动其实只是一部分比特币交易所导致的。
行情 | 加密市场继续横盘交易 前20名略有上涨:加密货币市场今天继续小幅上涨，前20名保持相对平静，涨幅温和。在过去的24小时里，前100名数字货币中的大多数都有小幅上涨。比特币(BTC)当日仅上涨0.06%，BTC盘中波动不大，最深和最高分别为6,327美元和6,396美元。[2018/11/3]
（来源：火币）
同理，当比特币从 11270 USDT 跌到 11260 USDT 的时候，流出的资金量也少于 1.7亿 USDT。所以，目前市值近 2000 亿的 BTC，其实是用很少的资金量支撑起来的，并不是真的可以兑换 2000 亿 USDT 的现金。（注意：上述过程只是简化，真实的交易要比上述复杂）
那么，除了少量资金，还有什么是支撑起比特币市值的主要因素？
想说清楚这个问题， 我们可以把买卖双方的交易过程再简化一下。假如说所有的比特币都在一个人的手里，那么，他要以高价卖出去，其实是根本做不到的。为什么会这样呢？因为比特币的价值，更多的是基于人们的共识。
人们对于比特币的共识，和古董字画、奢侈品类似，古董、奢侈品的价值，更多的是大众对于文化、品牌的认可。人们为什么会买比特币？并且愿意长期持有？根本的原因在于：大家觉得目前的比特币价值是被低估的，将来（长期）会有更高的价值，说的俗一点，就是会涨。
当大量卖单出现时，共识逐渐崩塌，导致价格下跌；当大量买单出现时，共识逐渐加强，导致价格上涨。虽然，文中的一些数据不是很精确，但是这个行业价格上涨和下跌的的过程大概就是这样的。
从某种意义上来说，在短期内，加密货币投资就是负和博弈，因为每一笔交易，都会有交易平台从中抽取一部分手续费。一些无良交易平台甚至会拿用户的币去搬砖套利，甚至操纵市场，进行多空双爆，收割用户。
总结一下，加密货币的上涨和下跌过程中，增加和蒸发的那部分钱去了哪里？由于涨跌溢价，有很大一部分资金本来就是不存在，只存在于人们的想象之中。而另外一部分资金，则流入了这个行业的交易所，大机构的口袋里。
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