原文作者：KevinZhou
原文翻译：Blockunicorn
DeFi、NFT、DAO、L2，边玩边赚到Metaverse，到Web3，然后回到NFT，L1战争跨越了最后5个共同叙事。加密货币领域正在抓住新的叙事来证明部署新资本的合理性，以满足投资者对巨额回报的胃口，早期的回报从根本上讲是可能的，但现在只能通过减少复杂的资本，来充当每个前任持有人逐渐退出流动性。
许多年前，我会认为这是一种耻辱，错误地分配了没有生产价值的资本，掠夺性从梦想致富的TikTok用户那里提取刺激性支票，以摆脱日复一日的单调生活。每个行业都有底层员工，今天，我的想法非常不同。我将每个牛市周期视为动物王国中自然生命周期的化身，在那里我们有一条贪婪的食物链，被稍微聪明但同样贪婪的自己吃掉。丑陋但不可避免，我现在相信加密加速主义。
多年来，我们一直无法从逻辑、推理或任何形式的口头辩证法在行业中取得进展。我们只能通过目睹大多数注定要失败的实验的结果来学习。小区块与大区块的争论，PoW与PoS，这个PoS与那个PoS，这个L1与那个L1，L1与L2，(3,3)与(-3,-3)，Punks与Apes，DOGE与SHIB，CLOB与AMM等等，如果没有真正看到它们在现实中的表现，就无法解决。
再多的关于机制设计、绘制模型和方向、使用历史类比或硬核文字的理论都无法说服一个社区放弃他们的圣牛加入另一个行业。作为一个行业，我们必须发自内心的体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。
行话的引入是加密文化中一个有趣的发展，在医学和法律等传统受保护和供应受限的领域，行话有双重用途。
首先，当通信双方共享一个理解语言库时，它可以节省时间。其次，它可以防止外部人员轻易地提取“正当”属于内部人员的价值。在加密货币中，这没有什么不同。随着我们成为一个更富裕的行业，我们进一步用内部术语来掩饰自己，这样肮脏的外人就不能来吃我们的午餐。这应该会引发更多的并购活动，因为没有内部专业知识的非加密公司希望渗透到这个利润丰厚但又非常难以渗透的领域。我在这里不做规范的判断是好是坏，这很自然。
资本配置总是滞后于新事物和创新的出现，在牛市周期的过程中，越来越多的资本追逐越来越低质量的项目。企业家和子都非常乐意开始新的半生不熟的想法，创造供应以满足即将进入该领域的新法币的需求。
正是当反叙事的裸体皇帝害怕被来自马蜂窝和袋子的强烈反对，人们最大程度的开始自我审查时，这种叙事达到了最大的向上反射性。在狂热的高峰期，人们只购买他们认为可以转手给下一个边际买家的东西；估值变得荒谬，常识被部落圣歌和雨舞的浪潮淹没，从而使价格上涨。如果不是宏观环境的转折，我们可能已经达到了更荒谬的高度，狂热还没有达到它的自然顶峰。
A股开盘：深证区块链50指数上涨0.51%:金色财经消息，A股开盘，上证指数报3231.86点，开盘上涨0.36%，深证成指报12843.23点，开盘上涨0.65%，深证区块链50指数报3793.78点，开盘上涨0.51%。区块链板块开盘上涨0.49%，数字货币板块开盘上涨0.98%。[2020/9/29]
随着潮流的转变，无论是在加密领域还是在我们的海岸之外，“叙事”都被削弱了，许多项目被揭露充其量只是局；在最坏的情况下，彻头彻尾的局。当疯狂成为规则时，细微的差别和仔细的考虑就会被贴上异端的标签。只有在“叙事”减弱之后，这些想法才能被发表，而不会因错误想法而受到监管。
目前，对于行业来说，可替代的代币仍然有点过于丰富，市场定价似乎合理。美联储加息言论最初被认为不完全可信而被忽视，但现在多数人相信并被消化。美联储鹰派情绪进一步的新发展导致小幅下跌，很快被买入。看起来今年加息4到5次，不多也不少，至少在目前的预期中是这样。投机性替代品BTC和ETH等主要资产有所回落，但不如2018年严重。加密VC筹集的大部分第三或第四笔巨额资金可能会流向新项目，而不是他们一直拥有的旧项目。如果宏观改善，资本可能从新项目中获得10倍或100倍，但旧项目可能不会从这里获得相同的增长顺序。
AVAX和其他新L1这么乌托邦。一般来说，规则是新项目试图“解决”旧项目固有的问题，因此更加乌托邦。现在我们了解了这些维度，我们可以谈谈可投资性、回报率、以及4个项目中每个项目的考虑时间：
1)低俗、低乌托邦主义。
2)低俗，高乌托邦。
3）高浮夸，低乌托邦主义。
4)高难度；高度的乌托邦主义。
1项目
1代表项目是诚实地努力解决可解决的问题，而无需某种基本的科学或技术突破。例如加密货币交易所、新的加密货币基础设施，以及可能一些早期成功的加密货币，如BTC。这些往往是良好的长期投资，同时被认为是短期的不合适的，特别是在牛市的狂热阶段。
2项目
2代表的是诚实地努力构建宏伟设计的项目，以引导我们进入一个勇敢的新世界。这些设计通常需要至少一项但有时需要多项技术突破才能发挥作用。您经常会发现，这些项目的拥护者会抨击和丢弃项目1中的项目，因为这不足以证明为什么他们的项目2首先是必要的。
只有在已经存在的世界存在严重缺陷的情况下，乌托邦才值得追求。项目2在早期阶段往往是很好的投资，因为创始人是认真的，而且它通过了认可。这允许创造创始人神话，并且应该维持足够长的时间以至少获得一两轮融资。在后期阶段，只有取得突破并“实现”乌托邦，这些项目才是好的投资。目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，以弥补所有的失败投资，风投只需要中其中一个项目就能赢。
昆山将探索应用区块链推进信息共享，提升政务服务体验感:在全面实现不动产登记“网上办、掌上办、自助办”的基础上，昆山将探索应用区块链技术，推进统一社会信用代码、不动产登记、司法判决、地名地址、身份、户口、婚姻等信息共享，提升“一站式”政务服务体验感。（中国青年报）[2020/5/15]
这里的部分游戏是让2项目看起来尽可能像1项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求经常被挥手而去，并且所提出的设计不断被重申，为完全可行与完善激励兼容。这些是1项目的更高风险、更高回报的类似物，在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。
目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，但风投只需要其中的几个就能赢，以弥补所有的失败者。这里的部分游戏是让2项目看起来尽可能像1项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。
3项目
3代表执行无力的金钱掠夺项目，这方面的一个例子是Bitconnect。在这个环境里的每个人都很明显，这是一个局。这正是为什么Bitconnect以加密社区之外的人为目标，坦率地说总体上不太复杂的原因，对于不太复杂的人来说，3项目似乎更乌托邦，这正是这些项目想要做的，与项目2融为一体。最终，乌托邦主义常常掩饰。这就是为什么项目3代表了我们行业中最糟糕的情况，真正的底层收割机，贪婪的人愚蠢的人。项目崩盘是监管机构最终用来证明对整个环境进行更严厉监管的理由。你能想到现在加密环境中的任何其他项目，它们故意只针对环境之外的人吗？如果它像鸭子一样嘎嘎叫。
4
4代表了我们行业的RubeGoldberg机器和永动机，它们就像项目3一样。执行很好，即使是业内人士也很难对这些复杂的装置进行推理，甚至怀疑论者也只能得出结论，“它可能不起作用，但也许它起作用，因为我无法完全确定问题所在”。GordianKnot有一个松散的末端吗？可以解开吗？第4项目尽力假装自己在第2项目。随着时间的推移，如果该项目在短期内取得成功，他们很可能实际上会尝试将局转化为真正的业务并迁移到第2项目。
WeWork?和希拉洛斯之间有什么区别？前者从第4项目迁移到第2项目，后者没有这样做。全面的4项目对于该领域的许多人来说是很好的短期投资，悲伤但真实。部分原因是项目代币能够比过去的私人公司更快地实现流动性，他们能够有效地“IPO”。上市公司的所有激励措施都伴随着“上市”而来：短期导向未来的几个季度，创始人可以在产品是否真的有效或者它是否具有真正的、无补贴的产品市场契合度被揭露之前退休，尤其是当使用代币本身支付费用来购买使用时。大多数看似成功的加密项目都是4项目，因为快速兑现的激励太大了，参与者无法忽视。创始人、员工、投资者、交易员、交易所、做市商、场外交易柜台、SAFTslingers、律师、其他第三方服务提供商都从这些4项目的局中受益。唯一没有受益的人就是最后一个上车的那个人，坐着他们烂车喝着酷爱饮料，拼命的坚持一个乌托邦式的梦想，这个梦想是由比他们自己更聪明、更阴暗的人卖给他们的。
声音 | 万事达卡中东总裁：即使底层区块链技术有前景应用 但加密仍像一样:据Arabian Business消息，万事达卡中东和非洲地区总裁Raghu Malhotra称，即使底层区块链技术具有许多潜在和有前景的应用，加密也是“像一样”。加密货币是投机的。他说，如果你想这样使用这项技术，你不妨去某个地方或做一些大宗商品交易。它不能解决现实世界中的问题。并补充道，他相信区块链是寻找问题的解决方案。他说:“我不认为人们真正了解区块链是如何被分解的，以及它在哪些地方可以有效运作。在已经存在的更好、更高效的解决方案中，再尝试将区块链应用到它是一个坏主意。[2018/10/1]
我发现这些虚幻和乌托邦主义的维度，对于我们在这个环境中看到的现象具有很大的解释力，一个又一个周期。总而言之，项目1是长期项目，但不适合短期。
项目2假装是项目1，如果他们解决了可能不存在解决方案的问题，则可以移动到项目1。?项目2是短期有利可图的，从长远来看具有更高的风险和更高的回报。项目3假装是项目2，但只是对不成熟的用户伪装才有效。第4项目假装是第2项目，如果他们想掩盖自己的屁股并在取得一些初步成功后变得合法，他们可能会迁移到第2项目。如果您只关心金钱，它们是迄今为止最好的短期投资，风险投资从这里进入大量的套利中受益。
NFT
我们基本上远离交易NFT和与NFT相关的代币。我们觉得没有足够的竞争优势来玩那个游戏。就美学而言，我们没有出色的品味。就模仿的重要性而言，我们没有足够的Twitter追随者，为此不能提供大量的市场交易。
首先，让我们看一下艺术和NFT头像的类别。由于它们是地位/信号符号、凡勃伦/奢侈品或传家宝/声望物品，我们可以说它们中的一些将长期保持价值。就像现实环境里有十几到两家顶级时装公司一样，我们可以看到类似数量的NFT系列具有足够的品牌价值来维持。话虽如此，顶级时装公司肯定没有1000多家，因此大多数NFT系列可能没有太大价值。因此，充其量，我们有一个赢家获得最多的价值的幂律分布。我们也可以争辩说，地位象征只有在向他人展示时才有用。对于现实环境的时尚品牌，这将仅限于靠佩戴者现实空间的人流量。
有了?NFT，这将仅限于?Twitter?和?Discord?等社交媒体。很难说哪个显示空间会更大，尽管虚拟世界比物理世界广阔是一个合理的论据，特别是?Twitter?和?Instagram?正在积极整合?NFT?功能，尤其是当人们花费越来越多的上网时间。同样，NFT头像的表现优于一般艺术?也就不足为奇了，因为它们作为在线身份的化身发挥了更好的作用。尽管如此，还是要谨慎投资?NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。
声音 | 北京航空航天大学机器人研究所王田苗：区块链安全信任应用将会在2020-2025年取得突破:北京航空航天大学机器人研究所名誉所长王田苗认为智能机器相关技术将在2020年至2025年出现新的拐点，这其中既有脑科学与生物学、人脸识别、自然语言处理等核心技术领域的突破，也会在区块链安全信任应用、5G物联网商用、工业机器人进入无人化等应用基础建设方面有所突破。[2018/8/19]
其次，我确实认为类似于LOOKS的吸血鬼攻击有一些合理的机会获得市场份额。他们能够直接定位正确的人口统计数据，这将是他们平台的完美用户。话虽如此，LOOKS的价格和市值最近都在大幅下跌，大部分交易量都是刷量，创始人一直在套现。如果这完全是一场局，考虑到团队是匿名的，并且代币价格已经在很短的时间内，到达了非常高的价格，也就不足为奇了。尽管如此，拥有多个NFT交易平台进行竞争的想法还是很有意义的，因为费用很高并且存在竞争空间。此外，不存在类似订单簿的流动性网络效应，因此挑战者更容易与现有企业竞争。
最后，当涉及到非艺术非NFT头像时，设计空间在很大程度上是未经探索的。我觉得这次探险是值得的。与所有新范式一样，其中大部分可能是无稽之谈，但我乐观地认为人们会在这里找到一些好的和有用的东西。
公链）
由于技术优势完全无关紧要，直到它最终在未来某个不确定的时间抬头，我们不应该在这上面浪费时间。我只想说，每个不同的L1使用什么样的配置文件是完全合理的。HFT芝加哥道具店更喜欢SOL，韩国人更喜欢LUNA。研究生更喜欢AVAX。安德烈的弟子更喜欢FTM。VC更喜欢所有L1s，因为，只需要中一条公链，VC就能回本。有时像NEAR这样的较小的L1，因为当它的市值还很小时，还有数十亿美元可以增长。
ETH极端主义者现在与旧的BTC极端主义者站在同一个阵营，因为他们试图抵御来自“新”项目的攻击。一般来说，他们的辩护一直不成功，因为人们喜欢闪亮的新事物。有了新的事物，你最伟大的希望和梦想成为可能；随着事物的发展，您只能看到实际情况的冷酷现实。
乌托邦主义的幕后是人性的真实和丑陋真相的野蛮。我们渴望一个完美世界的天性，以及利用我们在他人身上这种渴望的天性。最后，需要一个Girardian的替罪羊来满足真正的信徒，变成强烈不满不抱幻想的暴民，他们比承诺永远无法实现的先知更能履行这个角色。这并不是说这些L1不会成功，只是创始人非常清楚一直悬在他们头上的达摩克利斯之剑。最好是赢了，第二个最好的办法是在权力下放原则上不断地进行更大的权衡，因为直到它发生才重要，谁知道什么时候会发生，以及它是否会发生。也许我们都只是害怕Boogeyman；也许不吧。
人大教授杨东：看人、基础设施、白皮书可以辨别区块链项目真假:中国人民大学大数据区块链与监管科技实验室主任杨东表示，在分辨区块链项目时，早期项目主要看人，首先要看项目发起方主体，项目主要负责人哪些，CEO、CTO等是否具有强大技术背景等。第二看项目本身，区块链的基础设施非常重要。第三，看白皮书是否非常简单，有没有实质技术、场景应用。[2018/3/8]
当我们重塑金融和货币体系时，我们开始同情过去的美联储主席。美联储主席没有希望经济在他们的监视下爆炸，所以为什么不把责任推给下一个人，把罐子踢下去。
无论如何，愿最好的L1获胜。考虑参与者让所有激励措施很有用，这就是我要说的。不是每个人都喜欢技术，事实上，并不多。也许我们都只是害怕Boogeyman；也许不吧。
在这一点上，已经等了7年多了，我甚至不敢问我们是否真的会在今年交付以太坊上的PoS。首先会发生什么：ETH2.0还是重新唤醒冰冻的市场？哈哈，这个谁知道呢。
当涉及到跨链桥时，主要挑战是确保一条链上的合成资产在没有适当支持原始链的情况下不会被任意增发，并且传输过程是安全的。我们最近目睹了SOL和ETH之间的虫洞利用，这是由于前者的问题。我并不特别关心这个弱点，因为它只是一个可以修复的错误。SOL虫洞漏洞被JumpCrypto救了出来，尽管这可能是他们自己的一大笔钱，如果允许桥梁发生故障，他们的SOL钱袋子就会失去很多价值，我相信他们会拿走他们的一磅救助结构中的肉体。不过，也不必太在意。但是，即使代码写得很完美，如果一般桥接器存在基本问题，我会担心的是，留待观察。此外，即使今天的桥梁是相当中心化的，只要有一种方法可以在不影响安全性的情况下最终去中心化，就应该没问题，我们会看到，我会保留我的怀疑。
我们正在进入系统风险的时代。
对于更大的组合产品网络，或者说，从2008年危机前的结构化产品高度计算的CDO产品，这个相对较小的TIME-MIM-LUNA切片更容易推理吗？可组合性很棒，它允许以前不可能的事情发生，但我们需要小心，因为系统性风险会随着时间的推移而累积，并且纠缠的协议变得越来越难以推理。除此之外，同样的狗屎，更大的数字。
边玩边赚
你工作是为了赚钱，你把赚到的钱花在游戏上，不是一直都是这样吗？工作本质上是您不会出于自己的意愿去做的事情，并且您会因完成这些不受欢迎的任务而获得报酬。游戏本质上是你自愿做的事情，因为你喜欢它，甚至可能愿意为此付费。
那么P2E到底是什么鬼？如果你是一个以赚取魔兽世界金币为生的人，那就是工作。如果您玩魔兽并享受魔兽世界，那你就要找生产魔兽世界金币的人那里购买金币，那就是玩。在P2E中，人们再次使用狂野的命名法，这是一个听起来很酷的流行语，让您看起来可以吃蛋糕也可以吃。在大多数游戏中，有人为赚钱而工作，有人为玩游戏而付费，这两组几乎没有重叠。
在大多数“P2E”游戏的情况下，仍然有工作来赚钱的人，但第二组大多被一个新的群体所取代，即购买工人的工作最终将其卖给其他人的新群体，付费组。换句话说，大多数游戏和P2E的区别在于，你从玩家变成了工人和投机者，办公室的人几乎不是真正想玩这个游戏。
如果P2E领域推出过一款真正有趣的游戏，那么您只是有工人和玩家的普通游戏。除了一个微妙的点外，没有什么区别。
拥有虚拟游戏资产的链上不记名资产允许活跃的二级市场在游戏开发者平台之外运作，但仍然可以很容易地被游戏开发者征税。游戏开发商的普遍共识是，二级市场对收入不利，因为它们不容易从每笔交易中分得一杯羹，而且会蚕食一级市场。现在，有了加密货币，他们可以轻松地征税，尽管一级市场的蚕食问题无法解决。在我看来，这仍然是一件好事，因为过去最好的游戏确实有活跃的二级市场，现在至少有更大的动力让游戏开发商回到反二级趋势之前的美好时光。玩家得到他们想要的，而开发者得到他们想要的一半。因此，加密和游戏可能会产生一些强大的协同作用，但P2E的当前状态并非如此。
Telegram聊天、Discord社区，甚至以前称为Facebook的公司中拥有了它。如果“元宇宙”仅仅描述了一种趋势，即人们通常会在虚拟世界中花费越来越多的时间，而在现实空间中花费的时间越来越少，那么它正在发生，日本的hikikomori就是我们的未来。当你印太多钱时，一半的人会停止做爱，成为封闭的地下室居民，而另一半则成为巨型僵尸kiretsus的工薪阶层，直到他们不可避免地都疲惫至死。
尽管如此，从实际的角度来看，当我们谈论投资“元宇宙?”时，无论它的实际含义是什么，这通常有两种形式：投资于虚拟世界中特定虚拟土地/资产。对于前者，加密允许以前不可能的两项创新。
首先，只要你有一些反预言的机制，你就可以让你的用户通过相当于Web3方法获得收益所有权。
其次，您可以让您的用户在不依赖集中支付轨道的情况下相互进行商业交易。换句话说，你可以登录到Decentraland，让你的头像走进一个虚拟艺术画廊，找到你喜欢的朋克，然后点击它直接链接到OpenSea上的拍卖。再点击一次，您的Metamask钱包打开，您可以从画廊购买它。购买后，您可以将其展示在画廊中或将其取下以在您的虚拟房屋中展示，在两个地方展示。
当然，很酷。尽管如此，作为一个例子，VRChat可以只集成这个功能，即使他们的诗句是中心化的。与VRChat相比，Decentraland有独特的优势和劣势吗？很难说，但也许下一个话题会有所启发。与VRChat相比，Decentraland有独特的优势和劣势吗？很难说，但也许下一个话题会有所启发。与VRChat相比，Decentraland有独特的优势和劣势吗？很难说，但也许下一个话题会有所启发。
当我们将土地所有权转为不记名票据时会发生什么？当我们将虚拟土地所有权变成无记名票据时会怎样？这确实是Decentraland和SecondLife之间的核心区别。它为虚拟土地和不可伪造、不可夺取的土地所有权创造了一定程度的稀缺性。尽管仍然存在一个问题，即交通中心附近的土地价值与远离交通中心的土地价值多少有关。
虚拟土地价值也受益于该地区周围的人流量，如现实空间土地，但在虚拟现实中，人们可以传送和飞行。如果你限制用户不能传送或飞行，那么你的竞争对手不会施加这样的限制。因为虚拟世界不需要物理的规律，我想土地也可以垂直堆叠。所以我看不到虚拟土地价值在现实空间中达到城市与农村土地价值的相同比率，但一些虚拟土地仍然可能比其他虚拟土地更有价值，这取决于它们可以在当地捕获多少眼球。最后，虚拟土地所有权到底是不可夺取吗？如果有人在他们的Decentraland情景上放了一些非常粗俗或非法的东西，比如一些血腥或内容，该怎么办？Decentraland能把它拿下来吗？去中心化的平台应该不行。
Web3
与Valve不同的是，这次我们实际上数到了3。为了避免概念/单词膨胀，让我们使用ChrisDixon对Web3的定义。读取Web1。Web2是读/写的。Web3是读/写/拥有的。
所以基本上，FCoin发明了交易费用挖矿，后来在DeFi中作为收益耕种得到普及，所以Web3是单产农业。开个玩笑，范式转换还不够。Web3是一种类似于股票的工具的广义收益工具，证券监管机构的执法行动将很困难。可能好，也可能不好，这取决于您是否是监管者。
想象一下，如果Uber能够在他们平台上的每次骑行中向乘客和司机发放少量的Uber/Lyft股票，没有任何文书工作或中间商的开销，也没有任何可能与监管机构发生麻烦的开销，实际上本来可以很好的。建立双边或多边市场的好方法，解决鸡蛋问题的好方法，以及获得客户转为传道者的好方法。好的，让我们看看它是怎么回事。当有抱负的企业家开始将Web3放在每个宣传平台上时，仍然需要小心谨慎，就像“AI”和“UberforX”趋势所发生的那样。
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