美元挂钩的Basis，透过协议算法，Basis依据兑美元汇率的变化来计算并调整token供应量，简单来说其稳定价格的方式，就如同央行透过控制法币流通量抑制法币的价格波动。
而Basis则类似去中心化的虚拟央行，严格执行协议算法且不受人为干预的稳定币。
稳定币是透过虚拟央行，控制货币流通量维持一美元价值，概念与央行控制法币价格如出一辙。
具体实现方式是透过智能合约取代传统央行、用演算法来模拟宏观调控，控制市场流通量。
稳定币高于一美元则增加市场流通量，稳定币低于一美元则增加市场流通量。
虚拟央行机制优缺点
优点
去中心化程度高，且不会因为抵押品波动而影响稳定币价格。
缺点
1.算法复杂:
困难的点在于如何在去中心化的前提下适当得调节货币供给，且一旦失衡，导致系统需要大量回购稳定币，很容易导致“死亡螺旋”。
2.货币分配制度不公平:
新发行货币有一定概率会先分配给股份币持有者，其再把货币转卖到市场上，过程中股份币持有者几乎是零风险，市场未必能够接受这种带有剥削性质的稳定币。
CESS Senior Ambassador Andy：DeFi、游戏和内容创作者平台是带来Web3用户的主要方向:金色财经现场报道，在8月8日由金色财经主办的金色沙龙活动中，CESS Senior Ambassador Andy在《下一个十亿级Web3用户来自哪里》圆桌会议中表示，能带来用户的主要有三个方向。
首先是DeFi。DeFi有两方面，一个是支付，一个是DEX，这都是硬需求。昨天Paypal发的稳定币，特别是跨境支付、跨国支付，会很方便。以后用DEX做交易，这是趋势。
第二个看好的赛道是之前很多嘉宾提到过的游戏，因为游戏可以跟金融结合得比较好。而且游戏在全世界范围内，也有很多用户。
第三个是内容创作者平台。我们反观一下Web2.0能留住客户的APP，有微信，都是靠内容留住客户的。所以把用户吸引到Web3.0，要靠内容。[2023/8/8 21:32:38]
3.宽松容易，紧缩难:
这也是目前各国面临的问题，宽松也就是增发货币，紧缩就是回购，系统一旦长期执行货币回购，情况却不见好转，很可能导致市场变得脆弱甚至面临危机。
Basis
Coinbase CEO敦促美国公民投票支持《21世纪金融创新和技术法案》:金色财经报道，Coinbase首席执行官Brian Armstrong敦促美国公民采取行动，并通过电子邮件向其代表投票支持《21世纪金融创新和技术法案》(FIT21)，该法案可能会为加密货币提供明确的监管。
7月26日，立法者投票支持FIT21和区块链监管确定性法案。这些法案预计将为加密货币公司提供明确的信息，包括设定该国证券和大宗商品监管机构之间管辖权的差异。Armstrong在推文中表示，由于投票将在第二天继续进行，美国人有能力敦促他们的代表对FIT21投“赞成”票。该法案仍将在立法过程中不断演变。[2023/7/27 16:02:35]
Basis是透过协议算法，根据token汇率变化如Basis兑美元汇率的变化来计算并调整Basis的token供应量。
简单来说其稳定价格的方式，就如同央行透过控制法币流通量抑制法币的价格波动，唯一不同的是，央行是中心化的，而Basis是去中心化的虚拟央行，严格执行协议算法且不需要人为干预的稳定币。
Basis可以与任意资产挂勾，可以是任何法币、指数（如CPI）或任何一篮子商品，初期会以美元作挂勾。
“木头姐”一季度对Coinbase增持近256万股:金色财经报道，“木头姐”Cathie Wood旗下ARK投资管理公司递交的13F报告显示，一季度其持仓前五分别为特斯拉、ROKU、Zoom、Coinbase和UiPath，其中对特斯拉的持仓增加了17%，对Coinbase增持近256万股。此外，ARK一季度建仓AMD、Pinterest等6只股票，清仓蔚来汽车、Silvergate等17只股票；并且对Block、Rocket Lab、Teladoc Health等进行增持，减持小牛电动、DraftKings、英伟达等个股。[2023/4/18 14:09:35]
问题来了，控制Basis价格的“数据”从何而来？开发团队给了三种方案:
1.可靠信息源:
将各大型交易所的实时兑换数据上传到Basis系统中，衡量供给与需求。
2.代理人机制:
这种半去中心化的途径是通过投票，从基础token持有者中选出几位人选，组成一个用来获取信息的代表。在将这些代表提供的买卖资讯取中间值。
一但有人的信息与其他人差距过大，系统可能会剥夺其代理人职位或被其他人罢免，避免恶意行为发生。
Coinbase首席产品官：加密监管有望让印度成为全球金融中心:9月24日消息，Coinbase首席产品官Surojit Chatterjee参加TiE印度互联网日活动时表示，正确的加密监管有望让印度成为全球金融中心。他希望印度政府在制定法规时全面审视加密货币并评估其所有优点。他说：加密货币可以让印度的小企业获得分享全球资金池的机会。印度有一个活跃的开发者社区，正在创造大量价值和财富。如果印度在数字金融领域实施正确的监管并鼓励创新和创业，该国有望会成为下一个全球金融中心。Chatterjee认为加密货币的发展还处于早期阶段，加密货币作为一个平台，建设进度还不到百分之一。他认为该技术将带来一场范式转变，这个过程需要很长时间，现在下结论还为时过早。（Money Control）[2021/9/24 17:03:40]
3.去中心化机制:
每隔五分钟，全体Basis持有人都会进行一次投票，并将投票结果给系统参考，不过投票是以Basis的token算人头，因此持币数量多的人，投票的权重也会越高。
以上三种信息源会透过预言机(oraclesystem)智能合约，提交给系统，在发行初期，会先以“可靠信息源”为数据参考来源。
Coinbase正在调查与转帐延迟有关的问题:金色财经报道，北京时间23:46，Coinbase透露该平台出现转帐延迟问题，目前正在对此进行调查。[2021/1/12 15:55:41]
增发和回购的运作方式则需要透过Basis系统中的三种虚拟货币来进行。
Basis–系统的核心token
其目标是与美元价格做挂勾。
BondTokens–系统中的债券币
有效期为5年，其概念类似于政府发行的国债。
ShareTokens–系统中的股权币
当所有债券币都被兑换而系统又需要继续增发Basis时，持有股份币的投资者可以按比例获得增发的Basis。
运行方式
Basis会透过预言机(oraclesystem)智能合约监控其价格，一但Basis偏离一美元，系统会透过调节供给与需求的方式影响价格。
1.当Basis低于1美元时:
需要回购Basis。
系统会公开拍卖债券币(债卷投资人出价最少0.1美元，最高通常不会超过市场价格)，并销毁拍卖所收回的Basis。
Basis市场供给降低→价格上升。
假设系统需要回购100颗Basis
假设债券币出价订单列表中有两张订单：
1,以0.8Basis/债券币的价格收购100颗债券币
2,以0.4Basis/债券币的价格收购100颗债券币
系统将自动完成订单(高价者先成交)
给予用户订单1价值100*0.8=80Basis的100颗债券币。
给予用户订单2价值50*0.4=20Basis的50颗债券币。
总计100颗Basistoken被销毁，150颗债券币被增发。
2.当Basis高于1美元时:
需要增发Basis。
会依照顺序偿还债券币的债务，将债券币销毁后给予债权人同等数量的Basis。若出现债券币依序偿还债务后，Basis还是高于1美元的情况，会将剩馀的Basis分配给股权币持有人。
Basis市场供给增加→价格下降。
假设债券币序列中有500颗债券币，其中200颗发行于5年以前。
同时，假设现有1,000颗股份币正在流通。
假设系统需要发行1,000颗新Basistoken。
系统自动销毁了200颗过期债券币(超过有效期五年)，剩下300颗债券币留在序列之中。
如果系统需要增发的Basis数量少于300颗，那么赎回这些债券币就够了。
然而，系统需要新发行1,000颗Basis，所以赎回了这300颗债券币，后还剩馀700颗Basis。
系统还需要再创建700颗Basistoken。
所以系统将这700颗token平均分配给这1,000颗股权币。
所以每一颗股份币都将收到700/1,000=0.7颗Basistoken。
如果你持有100颗股权币，那么在这次增发中你将能收到70颗Basis。
读到这边大家就能大致上了解虚拟央行Basis，透过系统中三种虚拟货币的相互调节，在去中心化的前提下，达到稳定价格的目的。
接下来要深入探讨Basis为人所诟病的问题。
虚拟央行的疑虑
机制脆弱
Basis的机制过度仰赖市场信任，白皮书中所有的假设，都是建立在市场认为Basis机制会启动保护措施的预期性心理，依靠投机性交易稳定Basis价值，然而，一但市场信心崩溃，Basis将陷入“死亡螺旋”，一去不覆反。
举一个简单的例子:
若Basis低于1美元，且市场对其价值产生信任动摇，担心进一步贬值的情况下。
人们会选择以较低的价格购买债券币，债券币最低价格为0.1美元，系统向市场借0.1Basis，未来须偿还1Basis，借贷成本为90%的债券币充斥市场。
更糟的是，高昂的借贷成本，导致市场信心再度受挫，逼迫系统持续拍卖债券币陷入“死亡螺旋”。
有效储备
各国央行都会有外汇存底或准备金等储备资产，除了调节货币价格外，更重要的是作为信任危机的最后一根稻草。
然而，作为去中心化央行的Basis有没有准备金?根据相关文章的分析，Basis会将募资的部分资金作为准备金，也会将未来透过本身持有的股权币分配到的Basis作为准备金。
这就形成一个有趣的问题了，募资而来的资金可能为链下资产，用链下资产作担保，发行稳定币不就与Tether一样存在中心化风险。
此外，1.33亿美元就算全部拿来作准备金，一但Basis规模逐渐成长，即便有股权币分配的Basis，也可能不足以支撑其稳定币的价值，一但人们质疑稳定币的价值，Basis就没办法拿出坚实的储备为自己作背书。
监管问题
Basis所发行的债券币，能不能受到监管机构的认可是一个很大的问题，以Basis设计的稳定币模型来看，债券币被SEC定义为SecurityToken的可能性非常高，这个问题一旦发生，将大幅降低债券币的浅在投资人数量，最严重的情况，可能导致其稳定币模型失灵。
货币数量理论的隐忧
Basis的机制与实体央行的货币政策相比太过简陋，且算法过于仰赖货币数量理论。
以美联储为例，美联储并不是单纯按照货币数量理论来购买政府债券，而是通过与商业银行的反向回购协议，给予它们更多的放贷资金。
与此同时，银行被迫降低利率来吸引人们藉钱，借贷成本降低，促使家庭消费和企业投资的增加，催生更多需求，推高通胀，降低失业率。
不幸的，Basis的创办人于12/13日发了一篇medium，由于监管机构的问题，Basis已决定将资金返还给投资人，这个募得资金高达1.3亿美元的大项目，正式关闭。
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