合成资产是DeFi世界在探索的热点之一，它在衍生品类别里边显得独特而复杂。下面我们介绍一种简单精悍的合成资产协议——Mirror protocol。
整个Mirror protocol可以分为6个对象：Trader、Minter、Shorter、Liquidity Provider、Staker、Oracle Feeder。
Trader 通过Terraswap（Terra链上的交易所）买卖mAssets来获取价格溢价。
Minter 为了获取新铸造的mAssets代币会进入一个抵押负债头寸（collateralized debt position, CDP）。CDPs可以接受 UST、mAssets 或白名单抵押品形式的抵押品，并且必须保持抵押率高于 mAsset 的最小值乘以每种抵押品类型的溢价率（即乘数，由治理设定）。
Minter合成资产示意图
图片来源：https://www.coinbureau.com/review/mirror-protocol-mir/
Shorter 为了获取新铸造的sLP代币会进入一个相同的CDP（抵押负债头寸）但是马上卖去铸造的代币。当Terraswap价格与预言机价格相比存在溢价时，sLP代币可以被用来Staking来获取MIR代币奖励。
Binance Custody推出非交易所结算解决方案Binance Mirror:1月16日，据官方公告，机构数字资产托管机构Binance Custody宣布正式推出Binance Mirror，其非交易所（off-exchange）结算解决方案使机构能够访问币安交易所生态系统内的交易和投资产品，而无需直接在交易所提交抵押品。
通过利用Binance Mirror，机构将指定金额的资产余额锁定在其Qualified Wallet（Binance Custody冷存储解决方案）中，并以1:1的余额将其镜像到其币安交易所账户。只要其Mirror头寸在币安交易所未平仓，他们的资产就可以安全地存放在隔离的冷钱包中，并且可以随时结算。[2023/1/17 11:15:04]
因此Shorters有效地持有空头头寸来对抗反映的资产的价格走向。只要CDP的抵押率保持在最低值以上就可以提取多余的抵押物。Minters可以通过燃烧mAssets或注入更多抵押品来调整CDP抵押率。
Liquidity provider 会添加等量的mAsset和UST到相应的Terraswap池子，这增加了这个市场的流动性。这个过程奖励流动性提供者新铸造的 LP 代币，LP代币代表流动性提供者在池中的份额，并从池的交易费用中提供奖励。LP 代币可以被燃烧来从池中回收 mAssets 和 UST 的份额。每个流动性池会从Trader上收取0.3%的固定LP佣金。
Staker 可以抵押LP代币或sLP代币（和Staking contract一起）或MIR代币来赚取MIR代币staking奖励。其中LP 和 sLP 代币权益持有者通过通货膨胀从新的 MIR 代币中获得奖励，而 MIR 代币权益持有者通过 CDP 提款费用获得权益奖励。
AR初创公司Mirage完成140万美元融资:11月30日消息，结合NFT技术的AR初创公司Mirage宣布完成140万美元Pre-Seed轮融资，Aglaé Ventures和Delphi Digital领投，参投方包括Palm Tree Crew、Cozomode Medici、G Money、Will Price、Rahilla Zafar、Cooper Turley、JonItzler和Chase Chapman等。本轮融资将被用于招聘技术人才以进行进一步开发。[2022/11/30 21:13:16]
如果用户治理了MIR代币，他们就有资格参与治理并获得按其总抵押的MIR量加权的投票权。治理是将新的 mAsset 列入白名单并且可以更改协议参数的过程。LP代币可以随时取消质押，但MIR代币只有在不用于代表未决的（pending）治理民意调查中的投票才能解除质押。
Oracle Feeder 是指定的Terra账户负责提供特定的mAsset和白名单担保物的准确和实时喂价，是被允许更新反映资产的登记报价的唯一对象。由于其在 mAssets 的运行稳定性中的关键作用，oracle feeder 是通过治理选举出来的，如果它在履行职责时表现不佳，它将迅速被社区取代。
Mirror protocol以UST、aUST、LUNA、ANC、MIR（ANC和MIR在v2版本应社区强烈要求添加，但2021年12月发起治理提案将ANC和MIR去除抵押品白名单）等作为铸造头寸的抵押品。所有抵押品会被给予一个新的社区决定的叫做乘数的铸造mAsset时用到的参数，即最小抵押率的乘数，稳定币的乘数为1，其他波动的抵押品乘数为1.3333334。
LUNA创始人Do Kwon被指控利用Mirror Protocol进行欺诈:金色财经报道，来自Terra研究论坛的FatMan在社交媒体上发文表示，有一个能接触到大量资金和LP合同的人将Mirror Protocol（MIR）代币分散在大量的钱包里，这样看起来该协议更加分散。但根据FatMan的说法，Mirror Protocol只是Terraform实验室（TFL）创建的一个闹剧协议，目的是为了让Do Kwon和VC们受益，同时操纵治理，坑害零投资者。
FatMan使用Etherscan发现了一个部署了Mirror Protocol养殖的智能合约钱包，追踪这个钱包发现，该钱包也是顶级的MIR钱包之一。此外，FatMan还继续列举了其他事实，比如这个钱包产生了一个智能合约，FatMan认为它是Terra虫洞基础设施的一部分，也是Mirror Protocol的一个LP。FatMan还发现了一些参与跨越上述虫洞桥接代币的钱包，其中包括将资产从以太坊（ETH）转移到Terra，购买7.5亿美元的TerraUSD（UST），然后以类似上述方式分散到众多钱包。FatMan一直关注的其中一个钱包将代币转移到一个DAO的地址，而Do Kwon是该组织的官方顾问，最后通过钱包的迷宫，MIR资产被引导到KuCoin和Binance，然后从那里在公开市场上出售。[2022/5/28 3:46:58]
计划进行 IPO 的资产可以列入白名单并在 Mirror v2 上进行交易。任何用户都可以通过治理创建指定基础资产的详细信息。如果投票通过，这些资产将在 IPO 之前像任何其他 mAssets 一样被铸造（在固定的时间窗口内）或交易。一旦 IPO 在基础市场发生，Mirror Oracle将开始报告市场价格，该资产将具有与任何其他 mAsset 相同的特性。
去中心化内容发布平台Mirror推出治理工具Token Race:9月29日消息，去中心化内容发布平台Mirror宣布引入类似WRITE Race的治理机制Token Race，允许用户上传提案并指定持有特定ERC20代币的社区用户对该提案进行投票，以供个人和DAO让社区参与决策，用例包括管理DAO的成员资格、围绕DAO的运营策划一系列提案以及为赠款计划分配资金等。Mirror还将添加更多选项和参数以优化代币Token Race，例如二次投票、基于ERC721的投票、委托等。[2021/9/29 17:14:49]
Mirror protocol无需KYC和AML，连接上Terra Station钱包即可使用协议。
合成资产数量
当前Mirror protocol页面上拥有27种合成资产，分别为：
MIR, mNFLX, mGOOGL, mGS, mCOIN, mUSO, mFB, mHOOD, mSQ, mIAU, mMSFT, mGLXY, mARKK, mBABA, mTSLA, mTWTR, mSLV, mABNB, mVIXY, mSPY, mAAPL, mDOT, mAMZN, mQQQ, mAMD, mETH, mBTC。
合成资产流动性
MIR代币与合成资产流动性表
Mirror Protocol上线Polkadot、Square和AMD镜像资产:合成资产协议Mirror Protocol发推宣布，此前Polkadot、Square和AMD资产白名单上线投票已经通过，mDOT、mSQ及mAMD镜像资产已经上线。[2021/7/15 0:55:00]
数据来源：https://mirrorprotocol.app/#/farm
根据2021年12月2日的数据来看，不包括MIR（流动性为58.32 million UST）,流动性超过20 million UST的合成资产有mGOOGl（24.66 million UST）、mIAU（25.98 million UST）、mMSFT（24.88 million UST）、mSLV（20.61 million UST）、mAMZN（22.27 million UST）、mQQQ（24.91 million UST），这些合成资金均为对应着美股，有趣的是对应加密货币的mBTC（7.43 million UST）、mETH（7.19 million UST）、mDOT（5.04 million UST）却是没有多大的流动性。
协议交易量
协议交易量图
图片来源：https://www.tokenterminal.com/terminal/projects/mirror-protocol
2021年11月30日的交易量为 $14.5million。2021年7月18日交易量达到最高，为$103.0m。
协议收入
协议收入图
2021年11月30日Total Revenue为$48.9k。最近30天Total Revenue为$1.21m。
代币的分发
早期发行
Mirror Protocol于2020年12月推出该协议，初始发行的代币100%以空投的形式进行分发。代币MIR直接奖励给社区参与者。
空投的分布情况如下：UNI空投——16.66%（向UNI持有人空投16.66%的代币，约为915万，以创造流动性）；LUNA staker空投——16.66%（向Terraswap LUNA staker空投16.66%的代币，约为915万）；社区池——66.66%（分配给社区池的66.66%的代币，约为3660万，用于资助协议的治理和初始开发）。没有投资者或开发者收到最初的MIR供应。Mirror计划直接向社区参与者分发MIR代币，以启动具有去中心化控制的协议。
代币分配
代币分配图
图片来源：https://www.feixiaohao.co/currencies/mirror-protocol/
代币供应曲线图
图片来源：https://messari.io/asset/mirror-protocol/profile/supply-schedule
随着通货膨胀率的下降，参与者将在四年内获得37057.5万MIR的全部供应。截至2026年3月1日MIR分发完全。
代币的功能
MIR是Mirror协议的治理代币，目前有两个主要用途：1）协议治理；2）为MIR stakers捕获mAsset资产销毁费用，当mAsset资产被销毁时，对抵押品收取的这些费用会转化为UST来购买MIR，这些MIR代币会支付给MIR Stakers。
为MIR stakers捕获mAsset资产销毁费用流程图
图片来源：https://docs.mirror.finance/contracts/collector
Mirror protocol在预言机方面与UMA相比较为简单，但其也有自己的调节机制，即通过质押奖励来调节Terraswap和预言机之间的差价。
与Synthtix相比，Mirror protocol白名单上的抵押品均可以进行抵押铸造，而Synthtix主要依靠自己的代币SNX来进行铸造合成资产。
Mirror protocol v2版本向Synthtix借鉴了一些内容，将自身代币也列入抵押品白名单，但此举也增加了参与者的风险。最近发起治理提案将ANC和MIR去除抵押品白名单，目前赞同票远多于反对票且票数达到通过门槛。这也显示Mirror protocol的社区较为活跃，社区成员可以积极参与治理。
Mirror protocol社区治理图
图片来源：https://mirrorprotocol.app/#/gov
总之，Mirror protocol简洁的合成资产机制和社区化的治理支撑起自身合成资产流动性和交易量以及协议收益，但其合成资产仍然无法做到除价格以外与现实股票或加密货币进行根本性的联系，因此其发展也可能会受此限制。不过，这并不妨碍Mirror protocol成为一个出色的DeFi合成资产应用协议先驱。
参考资料
https://docs.mirror.finance/contracts/collector
https://messari.io/asset/mirror-protocol/profile/supply-schedule
https://www.feixiaohao.co/currencies/mirror-protocol/
https://www.tokenterminal.com/terminal/projects/mirror-protocol
https://mirrorprotocol.app/#/farm
https://www.coinbureau.com/review/mirror-protocol-mir/
https://mirrorprotocol.app/#/gov
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