如何为市场提供充足的流动性，是所有交易平台需要面对的共同问题。
在传统的订单簿交易平台中，交易订单由买卖双方分别报出，并在平台中按照时间与价格优先原则进行撮合。然而在此种交易模式下，一些平时交易量较小，报价不够活跃的交易对，常常会遇到买方难以找到卖方，或者买卖双方难以在同时对交易价格达成一致的情况。这使得任何一方都无法顺利的买入或卖出资产，进而导致市场流动性的丧失，阻碍交易的顺利进行。
为了解决这些问题，传统交易平台逐渐在发展中建立了做市商机制。即通过选择一些历史信誉较好，资金实力较强的机构交易者，主动地向市场提供报价，以此向市场提供流动性。因此，成为一个做市商，必须额外承担两项义务：
1、随时向市场报出可以成交的买卖价格；
Hashed拟在明年上半年筹资第三只风投基金，将加大对GameFi项目的投资:8月3日消息，据外媒报道，专注于区块链生态系统的韩国投资机构Hashed计划在明年上半年筹资第三只风险投资基金，并寻求加大对GameFi项目的投资。
Kim称其不打算放慢对该行业的投资步伐，Hashed已经动用了去年12月筹集的2,400亿韩元(约合1.8亿美元)资金的一半以上，一旦剩下的资金用完，就会开始筹集一个新的工具。Kim还表示，他并未对遭受重创的行业失去信心，在科技领域，没有能够保证成功的投资组合，公司在进行投资时考虑到这一点，相信社区的发展，这一点从未改变。
此前消息，Hashed或在UST和Luna崩溃中损失了超35亿美元。（彭博社）[2022/8/3 2:55:29]
2、只要交易者愿意以报价价格进行交易，做市商必须无条件全部成交。
LongHash：美国上市公司目前持有价值100亿美元的比特币:LongHash刊文，受益于投资的增加以及比特币价格在10月的上涨，美国上市公司目前持有价值100亿美元的比特币。这个数字表明，机构正在蚕食有限供应的比特币流通量。目前，仅这些美国上市公司就控制了约5%的比特币流通量。
但是，机构当前囤积比特币的节奏也引起了一些忧虑。首先，如果这种趋势持续下去，一小部分机构最终会控制很大一部分流通中的比特币。由于比特币的供应量上限为2100万，未来就可能出现供应问题。其次，一些分析师，包括化名Theta Seek的期权交易员，表示这可能使比特币在长期内陷入风险。
但在中短期内，这种做法的好处远大于其弊端。然而，在下一个十年里，当比特币作为价值存储手段之余，最终进化为一种全球性货币时，这种做法就会导致安全性方面的风险。Theta Seek称，“ 59.8万BTC可能会被美国政府没收。这可不是什么好主意。”[2020/11/3 11:31:27]
为了完成以上两项使命，做市商往往需要设立并维护庞大的资金池，以便能够随时满足交易者的交易需求。也正是因此，依托于传统交易平台的做市商，成为了传统交易平台最大的流动性聚合中心。
HashKeyMeCo-founderSaijie：未来计划参与波卡平行链插槽的竞拍:去中心化身份钱包HashKeyMe的Co-founder，Saijie在今日举行的“2020波卡中国行｜平行链篇”北京站上表示，分布式数字身份（DID）作为Web3.0的重要基础设施，可以帮助用户实现数据主权、链上信誉、隐私保护和数据价值的回归。HashKeyMe的数字身份链也是基于Substrate开发，未来也计划参与波卡平行链插槽的竞拍。HashKeyMe旨在为波卡、以太坊、PlatON等多个公链生态提供一整套基于分布式身份协议MeID的去中心化身份钱包解决方案。[2020/10/10]
然而这一切，都随着链上交易平台的兴起发生了改变。目前主流的链上去中心化交易平台，基本都是建立在自动做市商（AMM）机制上，该机制减少了做市商的报价职能，而是改为由 AMM 算法自动计算交易价格。因此，在新的模式下，AMM 交易平台不再需要传统的全功能型做市商，只需要由流动性提供者（LP）向平台持续提供流动性支持，便可以维护交易平台的顺利运转。
HashCash Consultants牵头组建财团，通过区块链简化医疗供应链:HashCash Consultants正计划与制药公司和医疗产品制造商合作，通过区块链技术简化其医疗供应链。这家总部位于加州的公司正在与多家公司进行谈判以组成一个财团，从而解决现有的供应链问题，并找到一个区块链解决方案。HashCash Consultants首席执行官Raj Chowdhury评论道：“这次新冠疫情让我们看到了行业痛点，现在我们要解决这些问题，以便为未来类似的事件做好充分准备。”（Prweb）[2020/5/9]
自此，总锁仓量（TVL）成了一个衡量 AMM 交易平台的最重要指标。根据 DeBank 数据显示，截止 6 月 24 日，链上交易平台的总交易规模已经达到了每日 39.6 亿美元，总资金锁定（TVL）规模已经接近 300 亿美元。
动态 | HashCash推出基于比特币的白标签支付平台:据bitcoinexchangeguide报道，区块链技术公司HashCash周四宣布推出一款基于比特币的白标签支付平台，将帮助商家接受比特币作为付款。[2018/11/10]
蓬勃发展的链上交易平台，为交易者提供了更多的选择空间。但与此同时，由于交易成本高，用户习惯难以改变等原因，许多用户及流动性依然留存在链下的中心化交易平台中。两种交易模式各自占领了一部分市场份额，在一段时期内平行发展，使得原本较为统一的流动性市场，出现了比较明显的割裂。
流动性的割裂使得同一资产在多个平台中被重复定价，用户难以在自己习惯使用的平台中获得整个市场最优的报价。与此同时，不同的市场报价也为跨平台套利者创造了大量的套利空间。那么，有没有一种办法，可能使得链上交易平台的交易者，可以同时获得链下的报价，并以此减少因为套利而造成的损失呢？
Hashflow 目前正在致力于解决这一问题。
Hashflow 是一个部署于链上的去中心化交易平台，致力于帮助链上交易者直接获取链下做市商的报价。通过 Hashflow 协议，链上交易者可以同时获得链上与链下交易平台的最优价格，并能够以最优的报价成交。当然，用户也可以将这一过程交给协议自动完成。Hashflow 为用户提供了一个内置的订单路由，可以自动为交易者选择最优的报价。
此外，当协议用于执行链下做市商的报价订单时，由于该订单的报价直接由做市商报出，交易者因此不再需要支付 AMM 的链上计算成本，由此可以节省大量的 gas 费用，进一步帮助交易者降低交易的综合成本。
此外，在 Hashflow 选择直接与链下做市商进行交易，还可以避免几乎一切因 AMM 机制所引起的顽疾。
例如被 DeFi 用户所深恶痛绝的抢跑交易以及三明治攻击，给普通的 DeFi 用户造成了大量的损失。但如果用户选择在 Hashflow 与做市商直接进行交易，以上所有问题都可以在根本上得到避免。用户不再需要理解复杂的交易曲线，不再需要考虑交易滑点。他们唯一需要做的，便是选择一个做市商报价，并等待协议的执行。
而对于传统的做市商来说，在 Hashflow 平台上提供报价，并不会像在 AMM 平台中做市那样被剥夺掉报价权。做市商依然可以以自己习惯的方式对交易进行定价，并在 Hashflow 中应用已经过上百年发展，被市场反复验证过的成熟做市策略。做市商原有的组织架构不需要进行调整，原有的风控策略也可以继续使用，唯一需要做的，便是与 AMM 平台公平的进行交易报价的竞争，为交易者提供更好的交易体验。
当然，在链上交易平台中引入中心化的做市机构，确实会给整个系统带来一定的中心化风险。因此，Hashflow 将逐步减少做市商的准入步骤，最终使得 Hashflow 成为一个无需准入的做市商报价平台。所有愿意参与链上交易的做市商，都可以通过 Hashflow 便捷的进行接入。最后通过充分的市场竞争，为交易者提供更好的交易报价，减少因任意一个中心化机构失败所可能引发的单点故障风险。
熟悉 DeFi 的读者或许对于链上聚合协议都不陌生。的确，Hashflow 也可以被理解为一个流动性聚合器。但曾经的聚合协议往往只限于聚合链上不同平台的流动性，而 Hashflow 最大的意义，在于其把流动性聚合的范围从链上扩展到了链下。由此连通了更大规模的资金，为行业整体资金效率的提升，做出了更为有益的贡献。
从以上分析中可以看出，Hashflow 的创新直接消除了两大流动性聚合中心之间的明显界限，使得资本可以更加自由地流动。不但使得传统做市商获得了更多的业务收入，同时还为交易者提供了更优的成交价格，减小了整个市场因套利活动而造成的损失。如果要用一句话总结，那么我们可以说，Hashflow 是链上链下流动性的连通中心，是全球最优交易报价的聚合器。
Hashflow 项目目前已经得到了主流投资机构的认可，目前已经完成了由 Dragonfly 与 Electric Capital 共同领投的种子轮融资。此外，Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures、Gumi Cryptos、Morningstar Ventures 以及包括 Balaji Srinivasan、Kain Warwick 和 Ryan Sean Adams 在内的天使投资人也加入了这轮融资。
目前 Hashflow 产品尚未完全开放，用户需要邀请码才能体验到产品。有兴趣的用户可以到项目官网进行申请试用。
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