“说实话，过段时间市场要还是半死不活，我必须选择开始割肉了，已经撑了太久，这两年太难了。”
一位微博粉丝超过10万的加密货币投资者老山，这样评价自己入圈这几年的投资历程，老山当下的投资失利状况，可能正是大多数币圈投资者的真实写照。
2019年上年中，媒体针对2300多人的调查显示，即便在比特币价格从3500美金上涨到14000美金这样的4倍行情下，依然有20%的投资者处于亏钱状态，70%的投资者没有跑赢比特币，只有区区10%的投资者盈利超过4倍。
那么，为什么大V、散户投资者，即便是在小牛行情下，还会大量亏钱呢？什么样的情况下亏钱是符合逻辑的，又该如何在牛市跑赢大多数人？
1、熊市亏钱，正常现象
“熊市亏钱是正常现象，但我亏得有点多了，亏得时间有点长了。”
币圈老鸟老山这样看待熊市亏钱，只不过2017年至2020年这期间熊市时间之长，出乎他意料，外加全球经济不景气，在他看来市场行情在短时间内必然起不来。长时间的亏钱，让老山有点吃不消，他这才萌生了退出的想法。
Coinbase CEO：目前不可能离开美国市场:金色财经报道，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong)表示，尽管许多其他加密公司考虑离开美国，并面临联邦监管机构采取法律行动的潜在威胁，但Coinbase“目前甚至不可能”离开美国。
今年以来，Coinbase面临SEC的诉讼以及10个州监管机构的审查，其中许多监管机构对该交易所的质押服务发出了停止令。Armstrong在4月份伦敦举行的一次金融科技活动上表示，由于缺乏监管明确性，该交易所可能会考虑将其总部从美国迁至一个对加密更加友好的国家，但他后来告诉股东，Coinbase长期100% 致力于美国市场。[2023/8/5 16:19:49]
2017年12月份加密货币总市值达到8000亿美金，此后便开启了长达两年的熊市之路
不过，像比特大陆这样矿业巨无霸，不也“炒币”亏钱？比特大陆在2018年的财报显示，他们持有的100万个BCH的平均成本为600美金，当时价值6亿美金，如今BCH的价格为220美金，100万BCH只值2.2亿美金，只BCH这一项投资，比特大陆就损失了3.8亿美金。
另外，像矿业大佬江卓尔这样的资深投资者近期也投资失利。
2月初，江卓尔通过个人微博表示，“好惨，活不过10分钟。既然破了，我就开始用初四（大年初四）没用上的场外资金逐步抄底吧。因为历史经验证明，我一般能猜中次低点。真正的底总要在我预测后才来，所以我得先预测一次，另外我从不删帖。”
比特币矿机制造商MicroBT发布三款新矿机:金色财经报道，比特币矿机制造商MicroBT今天在迈阿密举行的Bitcoin2023会议上发布了三款新矿机。WhatsMiner M53S++为其中一款，它可以提供320 terahash每秒（TH/s）的计算能力，每terahash（J/T）效率为22焦耳。公司创始人兼首席执行官Zuoxing Yang表示，它比竞争对手比特大陆的同类产品Antminer S19 XP Hydro更强大，后者可提供高达257 TH/s的计算能力，但效率不如比特大陆的型号，后者可在20.8 J/T下运行。
另外两个型号是M50S++，设计用于空气冷却，计算能力为150 TH/s，以及M56S++，设计用于浸入式冷却，可提供高达230 TH/s。这两台机器的效率都是22J/TH。面对能源危机和全球变暖，Yang认为，比特币开采的电源需要升级，找到更好的解决方案，如绿色能源。[2023/5/19 15:12:30]
随后，在2月27日，江卓尔再次发微博表示，“长线来看这位置不错，我把春节没用的场外资金用完了。
数据：截至周日中午，火必24小时净流出量已低于1200万美元:金色财经报道，据Nansen数据，截至周日中午，火必Huobi过去24小时净流出速度已放缓，流出量已略低于1200万美元。
此前，1月6日报道，火必Huobi过去24小时平台净流出金额达6090万美元，过去一周净流出金额为9420万美元，占周净流出额的60%以上。[2023/1/9 11:02:04]
随后，江老板又通过个人微博表示，“最近脸都被打肿了，没料到这个价格，场外资金太早用光了，现在没钱买币，只好趁乱捡了两个域名。”
比特大陆也好，江卓尔也好，之所以会产生亏损，根本原因还是市场行情所致，从2017年至今，市场整体处于熊市行情，加之近期黑天鹅事件，恐怕每个人的财富都在缩水。
换句话说，熊市亏钱是正常现象。而投资者之所以敢于向市场承认亏钱，也是他们不怕短期亏钱，坚定看好加密货币市场未来走势的表现。
情报局通过百度搜索关键词“比特币”、“比特币 赔钱”、“比特币 亏钱”，得到的检索量分别为6500万、350万、669万，后两者占前者10%。也就是说，在中文渠道，10条与比特币相关的检索，就有一条与亏钱或者赔钱相关。
重庆忠县法院：委托投资虚拟货币不受法律保护:金色财经报道，据重庆忠县法院公众号，忠县法院对一起虚拟货币投资案件作出宣判， 判决不予支持原告敖某的诉讼请求。忠县法院经审理认为，委托投资虚拟货币不受法律保护，进行虚拟货币投资属于违背公序良俗的无效民事行为，由此造成的损失，应由原告敖某自行承担。[2022/7/30 2:48:08]
虽然该数据无法直接反应广大投资者的盈亏状况，但也从侧面反馈了金融市场的残酷与亏钱者众多的现象。
因此，无论时大公司，行业知名大V，或者众多小散户，需要明白一点，熊市亏钱是正常现象。更何况机构投资者也会在熊市亏钱，这其中就包括前高盛合伙人创办的加密基金Galaxy Digital。
2、熊市期间，机构也亏钱
2018年以后，加密货币价格跌势不止，这也让投身其中的投资大佬们损失惨重。
前高盛合伙人Mike Novogratz（迈克·诺沃格拉茨）创办的Galaxy Digital Holdings LP（以下简写为Galaxy Digital，银河数字）财报显示，2018年三季度该公司在加密货币资产上已实现和未实现净亏损达到4100万美元，前九个月累计净亏损高达1.36亿美元。
印尼加密货币交易所Pintu完成1.13亿美元B轮融资:6月7日消息，印度尼西亚加密货币交易所Pintu在B轮融资中筹集了 1.13 亿美元，投资方来自风险投资公司 Intudo Ventures、Lightspeed Venture Partners、Pantera Capital 和投资咨询公司 Northstar Group。Lightspeed 在 去年 8 月份领投了 Pintu 3500 万美元的 A 轮融资。
Pintu 计划利用这笔资金开发新功能，包括额外支持的代币、区块链产品。该交易所去年将其团队规模扩大了一倍，达到 200 人，并计划继续实施其积极的招聘计划，以帮助应对印度尼西亚蓬勃发展的加密市场。[2022/6/7 4:07:35]
而整个2018年，Galaxy Digital的亏损高达2.727亿美元。
Galaxy Digital的巨额亏损与其创始人盲目乐光有着直接关系。
作为加密货币投资的直接参与者，2017年年底Galaxy Digital创始人Novogratz曾预言，比特币价格会飙升至高达4万美元。不过在此后的一波又一波大跌之后，比特币价格最终下跌至3600美元附近，距离他预言越来越远。
时间来到2020年，根据Galaxy Digital最新一期财报显示，Galaxy Digital在2019年第四季度净亏损3290万美元。
消息披露之际，该公司股价正处于2019年6月份高点之后的持续下跌通道。
Novogratz在财报电话会议上表示：“我认为“黑色星期四”不会让我关于比特币的观点失效。”他后来补充道，“我真的很有信心，到今年年底，比特币将会上涨。”
尽管Novogratz对整个比特币市场充满信心，但银河数字（Galaxy Digital）在2019年最后一个季度遇到的麻烦依然不小。其交易部门的净实现亏损超过3200万美元，其中总净亏损约为1670万美元，其主要投资部门也净亏损840万美元。
所披露的财务数据截至2019年12月30日，因此不包括2020年的绩效详细信息。如果的算上2020年3月份在“黑色星期四”中的亏损，银河数字的损失恐怕会有更多。
加密货币的损失带给银河数字的损失也导致该公司股价下跌。
自6月份的2019年高点以来，该公司的股价下跌了65％。 当被问及该股票表现不佳时，Novogratz说，与该公司的实际表现相比，Galaxy Digital的股票“便宜”，并指出加拿大股市历来对加密货币相关公司的需求不大。
Galaxy Digital的亏损之路，可谓是加密货币熊市期间机构“赔钱”的典型案例。
总而言之，即便如华尔街精英掌舵的加密货币机构，也会在漫长的牛市中损失惨重，到了不得不裁员才能向投资人交代的境地。那么作为个人投资者，甚至是行业大V，亏钱也不是什么丢人的事情。
那么，是否有减少熊市期间亏损的策略呢？当然。
3、如何在熊市期间降低损失？
（1）熊市期间，高位减仓
人性是复杂的，在面对熊市时，往往越跌越恐慌，越恐慌越割肉。越涨越贪婪，越贪婪越加仓。这样的做法恰恰会导致损失更加惨重，熊市期间最正确的做法恰恰相反，那就是每一次反弹就减仓。
例如，在2017到2018年的币圈，大量投资者卖房、借钱，高杠杆炒币。结果血本无归者占了大多数，这就是典型的熊市期间在该甚至清仓的时候选择重仓。
（2）避免短线入场与长线被套
熊市期间，不少投资者是成功逃过牛顶的，在牛顶附近清仓后，手里有了不少的可用的资金，当看到一波短线机会时，想要短线操作，结果导致被长期套牢。
例如，本来比特币12000远的时候逃顶了，结果却被138980元的最高点的短线操作给活活套死了。而一旦在这个价位被长线套牢，想要解套可能就需要数年等待。
（3）避免追涨杀跌与频繁换仓
根据深交所每年发布的《个人投资者状况调查报告》显示，A股市场只有8.5%投资者为抄底型投资者，46.9%的投资者为追涨型投资者，其余投资者没有明确的追涨或抄底倾向。
相信在投机风极盛的币圈，追涨杀跌型投资者的比例会更高。
“最近某个币涨了好几倍，你帮我看看，要不要买”这样的声音更是不绝于耳，也就是说大部分人喜欢频繁换仓，毫无原则的追涨杀跌。最终结果就是手上的筹码越来越少，绝对收益不断下滑。在牛市过程中一旦换仓出现失误，错失了最佳投资标，就容易成为主力的接盘侠。
（4）坚决不把运气当技术
牛市赚钱人人都会认为觉得自己就是大神，觉得这就是自己的实力，但实际上之所以能赚钱，不过是运气使然。
例如，在上升的电梯中有三个人，有人在电梯中做俯卧撑，有人在做深蹲，有人在练拳击，最后电梯到了30层，这些人可能会把自己的成就归功于俯卧撑、深蹲与全神贯注练拳击，但带他们上来的是电梯。
如果环境变了，在一个下降的电梯中，无论他们如何努力俯卧撑、深蹲与全神贯注练拳击，都不可能改变向下的颓势。
近期，全球金融市场处于极度不稳定状态，加密货币行业也遭到了严重波及，一场肉眼可见的漫长熊市正在酝酿，那么你怎么看？又会选择怎样的投资粗略？欢迎评论告诉我们。
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