昨天，一条“矿圈豪减半行情”的微博引发了很多人的关注和讨论。
以下是微博内容：
对于“矿圈豪”的观点，白话就减半行情、矿圈长期发展、矿工等相关问题，访谈了四位矿圈资深从业人士：鱼池 Cobo 钱包创始人神鱼、莱比特矿池创始人江卓尔、熊猫矿机 COO 杨笑以及比特小鹿。
01 矿圈都在豪减半行情
白话区块链 ：你怎么看待“整个矿圈都在豪减半行情”这个观点呢？这条微博有哪些内容有失偏颇？
江卓尔：第一，币价不涨，矿工回本太，没人买矿机，矿机商就不会继续生产矿机（也没钱生产）。第二 ，S9 关机后总算力就下来了，新机器收益就上去了。第三，丰水期电费下降 40%，基本抵消减半影响。
神鱼：他说整个矿圈都在减半行情，不妨先看下他的论据。他的论据是比特币算力每个月以 10E+/月的速度增长，且全网算力会一直涨。其实这个说法不正确，因为算力之间是有博弈的，耗能、电费等，新旧矿机完全不同。
所以，如果算力持续达到 140E 到 151E 的情况之下，就不得不淘汰上一代的矿机，最后还会达到一个动态平衡。
之所以可能在这种情况下再减半，前提是不会增长那么高的算力，最多可能是在 120 左右。他提到的一点是超级矿难，如果非常低的价格，同时又减半，那么新出来的矿机还是有优势的。
南方东英以太币期货ETF资产管理规模升至1000万美元上方:金色财经报道，据香港交易所数据显示，南方东英以太币期货ETF最新收市价格达到11.400港元，涨幅3.17%，推动其资产管理规模升至1000万美元上方，当前触及1003万美元。此外，南方东英的比特币期货ETF最新收市价格上涨至13.150港元，涨幅3.71%，资产管理规模约为2814万美元；南方东英元宇宙概念ETF则下跌至6.705港元，资产管理规模约为580万美元。[2023/6/23 21:56:01]
这种情况可能会出现，但是我觉得没必要恐慌，因为减半行情发生之后，二十多天之后就是丰水期。到时候，电费会下降 30%-40%，会带来大量的利润空间，那么有便宜电费资源的人肯定会选择开机。如果大家都是新矿机，那就是电费间的博弈了，总会有人有免费和便宜的电。
比特小鹿：这条微博只是对未来减半行情的一个理论假设，该假设推理的过程有待商榷的点如下：
1、算力会在高算力矿机上架后持续增长至 150 E，这个假设就很难成立。算力、难度会同涨，算力还是受限于物理（矿机）、能源（电力）、成本（币价）三个方面，未来会稳定在一个较为合理的收益平衡区间。
2、巨量矿机在减半行情后关机的推理也较难成立，可以预见的是上一批能耗比较高的老机器一定会自然淘汰，而新一代的机器能耗比的成本足以支撑币价在 3000 刀左右的变动。
3、矿圈的豪问题，这个是行业发展的自然规律，是供需关系的正常反应，并不是“豪”。目前的币价如果可以支撑新设计的矿机入市，那么厂商自然会售卖矿机，有钱生产矿机，还会更新技术，不断降低矿机能耗比，推出更加优质的产品。
ABCDE Capital发布开源并行Sequencer验证项目paraSequencer:4月8日，据官方消息，ABCDE Capital 发布开源并行 Sequencer 验证项目 paraSequencer，旨在通过并行处理的方式提高基于 Geth 的 Layer2、ZKRollup、ZKevm 项目 Sequencer 性能。据悉，在目前的 POC 版本中，paraSequencer 可比单线程串行 Sequencer 性能提高 300%-800%。[2023/4/8 13:51:45]
对于矿工来说，币价如果能够支持挖矿成本，肯定会对矿场的上架机器进行优化配置，更新换代，同时寻求具性价比的挖矿地址。
杨笑：挖矿是军备竞赛，如果币价不增，到了减半周期，优先是高功耗的机器先关机，一旦高功耗机器关机后全网算力会下降到一个新的平衡。
所以，理论上来说，新一代低功耗机器会相对安全。即使当币价进一步下跌，威胁到低功耗机器收益时，不同矿场的电价优势会进一步突显。低电费的矿场关机价会晚于高电费，新的平衡也会重新出现。
02 减半行情
白话区块链 ：你认为明年会发生所谓的“减半行情”吗？或者你对明年的总体行情持什么态度？
江卓尔：明年是极大概率会发生减半行情了，我认为会涨并不仅仅是因为发生了减半，反而是因为比特币的周期波动，即使没有减半，比特币也会形成牛熊波动周期；然后减半就好像是你在给一个固定的、每四年一次的推力，比特币的周期性波动就会跟着减半，不会被减半所约束。
知情人士：瑞银和瑞士监管机构最快将于周六晚上完成瑞信的交易:金色财经报道，英国《金融时报》援引知情人士消息，瑞信、瑞银及其主要监管机构正加紧就瑞士两家最大银行的历史性合并达成协议，最快将于周六晚间达成协议。瑞士央行及瑞士金融市场监管局（Finma）已向国际同行表示，他们认为与瑞银达成交易是阻止市场对瑞信信心崩溃的唯一选择。美国、英国、瑞士的监管机构正在考虑这项交易的法律结构，以及瑞银寻求的几项让步要求。
瑞银希望，在全球大型银行资本规则下，其任何要求将被分阶段得到满足。此外，瑞银还要求某种形式的赔偿或政府协议，以支付未来的法律费用。瑞银、瑞信、瑞士央行和美联储均拒绝对此置评。Finma和英国央行没有回应置评请求。[2023/3/19 13:12:39]
神鱼：我觉得首先减半之前可能不会有特别大的行情波动。春节前至少是一个横盘博弈的阶段，因为大家还处于一个多空博弈和相持的阶段。减半这种标志性事件发生之后，就取决于是否有大量的资金和新人入场。总体来讲，我觉得明年行情相对平稳，可能下半年会有一次较大的机会。
杨笑：短期我认为会是震动行情，不过整体减半预期我们还是乐观的。流通性的影响逻辑是有一定的增长逻辑预期，但现在的价格操控属性太强，具体的情况中短期比较难预测。
比特小鹿：明年比特币的减半预期，对币价会起到助推的作用。因为在 PoW 机制下，减半行情随之带来的是成本增加，最基本的经济学原理就是，在需求不变的情况下成本增加带来的价格上涨。如果我们再把币价对于算力的影响因素考虑进去，价格不会暴涨，而是螺旋形上涨。
03 加密资产买矿机
Coinbase：正在调查移动钱包上与Coinbase Pay相关的问题:金色财经报道，加密货币交易平台Coinbase表示，正在调查移动钱包上与Coinbase Pay相关的问题。[2022/8/19 12:34:52]
白话区块链 ：随着产业的发展，加密资产可以抵押币买矿机，现在还建议这个方式吗？
江卓尔：抵押币买矿机基本上就是一种加杠杆行为，好处在于加杠杆的债务是法币。从长期来看，尤其是买新矿机，法币回本的风险不大，但坏处是一般情况下，整个周期下来的涨幅没有那么多。
比如说上一个周期，从周期一开始就买币的话，可以涨 100 倍，从 1300 涨到 13 万。但你如果买矿机，整个牛市周期期间的回本速度是 150 天到 200 天，等于说挖矿的整个回本速度大概是四到五倍左右，没有买币 100 倍那么多。
神鱼：我们现在有了很多的金融工具和挖矿相结合，那么挖矿这个活动的本质我们首先要穿透来看，它本质就是一个实物的期权。矿工不觉得自己是一个所谓区块链里的事业，他应该是一种金融从业者的心态来看待这个挖矿投资的事情，只不过是有很多脏活、累活要去干。
那么，我们把这些脏活、累活都抛弃，或者说把它封装好、模块化之后，这挖矿的奖励就是比特币，看涨期权。有了金融工具，就能帮我们规避其中的一些金融风险。
如果非常看好这个未来，那么我们给这个期权又加了杠杆。如果有足够的支持和风险抵抗能力，合理利用这些金融工具，其实是能放大收益和降低损失的一种方式。
澳门金管局：未来将修法在本地法定货币中引入数字货币概念:金色财经报道，澳门金管局行政管理委员会主席陈守信近日表示，目前法定货币为两种，一种为纸币，另一种为硬币。过去十年，全球央行都在研究增加以数字形式发行货币，即央行数字货币目标为替代一部分现金。而本澳要发展数字货币，需要自身具备数字货币基建，才能对接跨境数字货币，所以未来将修法在本地法定货币中引入数字货币概念。当局过去曾与国家相关部委及金融公司沟通，未来本澳要引入央行数字货币，国家的支持很重要，会继续与相关机构探讨推动澳门央行数字货币发展。（exmoo）[2022/5/31 3:52:50]
比特小鹿：抵押币买矿机是挖矿投资的一种衍生形态。如果对行情看多可以使用此法，相当于加了杠杆，如果再加上套期保值等方式，使用得当可以对冲风险，有利于矿场的持续经营，稳定资产。
具体投资建议得根据个人风险偏好进行投资，对于普通群众，这种方式是不推荐的：1、杠杆属性将投资风险变高；2、一旦行情出现变动，这种服务商跑路可能较大，没法保护投资者利益；3、个人挖矿门槛较高，成本大，投资收益低。
杨笑：核心是看你的现金流和对于币价的预期，对于币价预期未来增长且目前现金流压力紧张，那可以通过抵押方式获得现金进行矿业投资。
04 矿业的长期发展
白话区块链 ：你认为矿业长期看依旧会是一门好生意吗？为什么？
江卓尔：矿业长期来看的话，这门生意是肯定不如买币屯币来得多。你如果说它是一门好生意的话，主要还是因为说，圈外的人比较容易理解挖矿，这种模式毕竟有看得到的实体资产，然后有源源不断产出的现金流。所以，一般都是对标圈外法币的收益，而不是对标圈内币的收益。
神鱼：我觉得挖矿长期来看还是依然是一门好的生意，因为挖矿相对传统生意，不需要耗费大量的土地、人力，也没有那么多应收款，每天都有现金流。但前提是，需要对整个业务有一个非常好的数学模型，然后还要能规避风险。
比特小鹿：矿业从未来 10 年的尺度来看，我们依旧认为是一门好生意。
1、随着区块链行业的不断发展，数字货币将在未来发展中扮演重要角色，而比特币作为区块链技术的“数字黄金”，群众对于比特币的共识一定会越来越高，币价的上升空间还具有一定想象空间；
2、矿业在未来十年的发展不会固定在单一品类的数字货币挖矿，而是基于电力和算力的运营能力，向其他相关领域提供算力，给区块链技术的在各领域的应用提供基础保障。
3、对于普通群众来说，挖矿门槛依旧很高，“大矿工”规模效应逐渐显现，矿业更加难以进入。但是通过比特小鹿云算力服务，对于大众来说投资更加便捷，更具亲和力，一键挖矿。
杨笑：如果从资本角度看，1C0 是一级，交易平台是二级，挖矿则是个零级市场，它的持仓价格会低于前面两级形成优势。
另外挖矿投资会更加稳健，毕竟有一定的实体支撑，原则上说买币是涨跌，挖矿是稳健型定投长期趋势。
05 矿工坚持的原因
白话区块链 ：行情惨淡甚至跌破成本价时，依旧会有不少矿工继续挖矿，是什么在支撑这种行为？
江卓尔：跌破成本价的时候，一般来说，矿工如果能关机的话肯定会关机的，他完全可以在关机后直接拿电费去买币，这样就可以买到更多的币；而继续挖的话，主要还是因为一些沉没成本，就比如说你已经跟电网购买了相应的电量，或者是说预定了相应的负荷，这些电不用掉的话还是要收费的。
比如说预定一万千瓦的负荷，但是你不用的话，你还是一样要交一定的座机费。所以算一下，实际上就逼着你一定要把这些电量给用掉。所以说如果跌破关机价，矿工肯定是尽可能关机，如果关不掉的话，那只能硬着头皮。
神鱼：行情惨淡，跌破成本价，这是一个博弈的过程，这个时候大家不会去考虑矿机的价格、购买的价格，矿工只会考虑一个因素，就是边际成本和边际收益。
只要每天的产出大于投入的电力资源和人工维护成本，就选择开机。在行情惨淡或者价格急剧下跌的时候，因为所有的矿工电费成本不是一致的，在这种情况下一些矿工会选择关机，这是个动态的博弈过程。
比特小鹿：算力与币价一定是一个动态平衡的关系，行情惨淡跌破成本价时，必然会使一些矿工关机出场，算力也会持续下跌。但是在这个时期还在坚持的矿工有几种可能：
1、矿场使用的是低于市场电价水平的廉价电，这部分矿工的挖矿成本低于市场平均成本；
2、预支电费，提前防范系统性风险，以免交不起电费导致矿机关机；
3、矿场经验中利用数字资产的衍生品做了一定的风险对冲，包括使用期货、期权进行套期保值。
杨笑：其实早年在行业中出现过一小段时期，我们也是选择继续挖矿度过，还是坚定的信仰支撑吧。
06 矿业IPFS测试网上线
白话区块链 ：最近矿业 IPFS 测试网上线，有不少人关注，待主网上线会有所布局，你怎么看？
江卓尔：这个测试网上线，现在就看做的怎么样。如果能做得好， IPFS 只会带来新的自由，称为“信息自由”吧，就像比特币带来货币自由，以太坊带股权自由。IPFS 如果能做得好，即开发者不出疏漏，可以满足用户的需求，然后整个系统的架构业务比较健壮，有可能会给我们新的信息自由。
我现在还没有研究 IPFS 最后的规则如何，比如说它现在又加了 GPU 挖矿，导致以前很多纯粹的硬盘存储系统直接出局，因为上面没有 GPU。所以，现在虽然 IPFS 可能比较火，但是最好不要参与，不要买这种 IPFS 矿机，因为这个矿机没有什么技术含量，就是一台普通电脑。等 IPFS 主网上线、一切明朗的时候，再做选择比较好。
神鱼：如果这个网络顺利，并且在上面能够开始有一些应用，我们会考虑。分布式存储这个大的方向，可能会在未来数年间带动区块链和其他一系列服务，毕竟市场的发展需要这样一个重要的基础设施，所以我们会研究后重点参与。
杨笑：这个赛道我们认为是有潜力的，一直在关注。不过，这个圈子更加鱼龙混杂，需要等到测试网真正稳定，有真实的技术团队得到验证了再进行合作投入，我们在密切接触中。
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