导读
上周，美联储发布了最新的《金融稳定报告》。在本报告中，美联储警告了稳定币（stablecoin）可能造成的风险。我们对报告的相关部分进行了全文翻译：
稳定币是一种加密货币，其价值应该与基础资产或一篮子资产挂钩。1
如果设计和监管得当，促进更快、更便宜和更具包容性的支付方式的创新可以补充现有支付系统并改善消费者福利。然而，对于金融稳定、货币政策、打击和恐怖分子筹资以及保护消费者和投资者来说，一个稳定币支付网络快速达到全球范围的可能性引入了重要的挑战和风险。
稳定币可能成为一种新的交易媒介……
金色午报 | 5月5日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：Filecoin、以太坊2.0、西班牙、OpenSea
1. Filecoin将于5月19日进行社区会议
2. 以太坊2.0质押地址余额超过420万枚
3. 灰度昨日增持11.72万枚BAT
4. 西班牙将向欧盟共享加密业务用户数据
5. 已有57.79%矿池支持比特币Taproot升级
6. OpenSea5月4日总交易额达2299.66万美元，创历史新高[2021/5/5 21:25:24]
价格波动是已经限制了早期加密货币作为支付工具的关键问题之一。例如，比特币价值的极大波动使其成为了不良的交易媒介；比特币的美元价值可能会在几个小时内翻一番。稳定币试图通过将其价值与资产（例如，本国货币）或一篮子资产（例如，主权货币的投资组合）挂钩来解决这种波动。建立在现有大型跨境客户网络上的稳定币计划（如 Facebook 的 Libra）具有迅速实现广泛采用的潜力。这些计划被称为“全球稳定币”。
金色午报 | 8月10日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：商务部、央行、Uniswap、镇江市
1. 商务部：区块链技术服务等新兴数字化服务离岸执行额同比增长迅猛；
2. 央行广州分行行长：支持在大湾区率先开展数字货币支付场景应用试点；
3. 数据：UniswapV2的24h交易笔数突破11万次；
4. 以太坊期权未平仓合约过去三个月增长5倍，达3.37亿美元；
5. 镇江市政协副主席：区块链创新中心将走出具有润州特色的发展之路；
6. 珠海网警巡查执法： 脱下数字货币伪装；
7. 数据：7月份中心化交易所的平均网站流量环比增加13%；
8. 盛松成：数字货币与传统货币的不同在于货币发行技术的变化；
9. BTC现报11999.47美元，当前加密货币总市值为3646.77亿美元。[2020/8/10]
……但是，如果设计不当且不受监管，可能会对金融稳定产生负面影响
金色晚报 | 6月16日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：海南金融局、哈萨克斯坦、CSW、资金盘
1.海南金融局与金融壹账通签订合作推动法定数字货币应用探索。
2.哈萨克斯坦计划在未来三年吸引7.38亿美元的加密领域投资。
3.CSW称曾购买存储在1Feex地址的比特币 驳斥入侵Mt.Gox的说法。
4.以太坊天价手续费转账地址系资金盘项目GoodCycle热钱包。
5.BitMEX报告：过去18个月比特大陆矿业统治地位大大降低。
6.数据：10.16万份比特币期权将于6月26日到期。
7.四川和云南掉线4万多台矿机设备。
8.山东济南跨境电子商务综合试验区将布局区块链等数字产业。
9.福布斯董事长：未来稳定币的表现将优于投机性加密货币。[2020/6/16]
如果设计不当且不受监管，全球稳定币网络可能会对金融稳定构成风险。稳定币无法按预期运行可能会破坏金融系统的其他部分。例如，无法按需把稳定币转换为本国货币或按时付款可能在经济体中创造出信用和流动性混乱。如果稳定币的信用、流动性、市场和运营风险管理不力，则可能会面临丧失信心。这种丧失信心可能导致挤兑，许多持有人试图同时清算其稳定币。在极端情况下，持有人可能无法这样做，这可能对国内或国际经济活动、资产价格或金融稳定造成严重后果。
稳定币必须满足防止和资助恐怖主义的保护措施
稳定币中常见的匿名性可以用于掩盖财务透明度并为提供方便，为恐怖主义者融资和其他金融犯罪。金融机构必须遵守客户的尽职调查和其他反法规，旨在帮助发现和破坏非法活动。解决此类漏洞对于任何稳定币都至关重要。在许多司法管辖区监管部门已经明确表示，稳定币发行商、运营商和中介机构要负责防止他们的系统被犯罪分子用于掩盖自己的身份、位置和交易活动，并确保符合他们所在司法辖区的反和反恐融资法律法规。
消费者和投资者的保护将至关重要
对于任何金融产品，消费者和投资者了解其工作原理并了解该产品的相关成本和费用、条款和条件以及风险都是至关重要的。稳定币发行商、运营商和中介机构应充分披露其服务条款。披露应明确详细地说明消费者和投资者的权利和保护，包括稳定币的持有人是否对基础资产拥有任何权利。发行商应保持稳定币与基础资产的联系方式透明。持有人必须受到保护，以防止错误和欺诈性交易，并在未授权使用的情况下获得追索权。此外，必须适当维护持有人的数据隐私。
美联储正在密切监控稳定币的风险
考虑到迄今为止存在的一系列风险和未解决的问题，美联储和其他监管机构正在密切合作，以确保任何具有全球规模和范围的稳定币系统在运行之前必须应对一系列核心的法律和监管挑战。正如七国集团指出，“在法律、法规和监管挑战和[本报告的]风险概述通过适当的设计并坚持清晰而与风险成正比的监管得到充分解决之前，全球稳定币项目不应该开始运营。”2
1 非抵押稳定币（例如算法上的稳定币）不在本讨论的范围之内。
2 参见 G7 稳定币工作组（2019年），《研究全球稳定币的影响》（瑞士巴塞尔：七国集团，国际货币基金组织和国际清算银行支付与市场基础设施委员会，十月），第iii页。https：//www.bis.org/cpmi/publ/d187.pdf。
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