在刚刚过去的这个周末（2020年6月20日），在美国的证券行业发生了一个非常有趣的事情。美国总检察长William Barr提议现任SEC主席Jay Clayton担任纽约南部辖区的美国检察官。这是一个非常有意思的事情。Clayton是在特朗普在2017年提名担任SEC主席的。按照规则，他担任这个主席职位有五年的时间。也就说在正常的情况下，他要到2022年才离任。现在他提前离任，那么这会对美国行业中的资产数字化和交易流通有什么样的影响呢？
首先我们先看一下Clayton在担任SEC主席期间对加密数字资产的政策以及采取过监管措施，然后我们预判一下他离任之后SEC可能的改变。
法官裁决美国SEC提交包含“前高级官员关于以太坊是否被视为证券的声明草稿”的邮件:1月14日消息，法官裁决要求美国SEC交出一封电子邮件，其中包含前美国SEC高级官员William Hinman关于以太坊是否被视为证券的声明草稿。预计SEC将转交带有“Hinman的演讲、SEC工作人员与非Ripple第三方之间的会议记录”的邮件。（U.Today）[2022/1/14 8:49:58]
最近在美国，一直有机构在申请建立基于比特币的ETF，以便在美国的证券市场中进行交易。但是这些申请都一次一次地被美国SEC给否定了。SEC给出的理由是这些机构并不能保证比特币的现货的价格不被市场操纵。既然没有这方面的保证，SEC为了保护美国投资者的利益，因此就不会批准基于比特币的ETF。所以现在市场中普遍认为，在Clayton的任期之内，也就是在2022年之前，SEC在此方面的政策不会有改变。现在Clayton不再担任SEC主席，现在市场就开始有期望，认为SEC此后对比特币的监管会宽松一些。
美国SEC称XRP持有者立场“有失偏颇” 反对其干预Ripple案:美国SEC已经提交了另一份法律答复备忘录，反对XRP持有者干预Ripple案。该机构表示，这些人不能以“法庭之友”的身份出庭，因为他们“有失偏颇”，而且他们的利益与被告的利益一致。律师John Deaton也被指控使用言语和肢体暴力攻击SEC及其工作人员。
此前消息，在法官Analisa Torres批准律师John Deaton代表XRP持有人，提出有关干预Ripple诉讼案件的动议的情况下，美国SEC已提交了33页的反对文件。SEC声称，不应允许动议人以任何身份介入本次诉讼，从而扩大SEC的索赔范围。SEC认为，这种“干预”在“宪法和法律上都是被禁止的”，并补充说，这也会侵犯行政部门的“检控裁量权”。与此同时，Ripple对XRP持有人提起的有关干预案件的动议表示支持。（U.Today）[2021/5/18 22:14:33]
我认为， SEC在对比特币的监管方面非常不容易。因为现在比特币的现货和衍生品的交易在其它的一些监管辖区已经成为合规的交易产品。即使是在美国，另外一个主要的监管机构，美国商品期货交易委员会早已经批准了基于比特币的衍生品的交易和结算。所以现在比特币衍生品交易已经在合规的期货交易所中进行了。提供这些交易服务的交易所就包括CME，CBOE，Bakkt和LedgerX。所以即使是在美国两大监管机构的不同监管范围内，在其中一个，比特币的衍生品被认定为是合规的交易产品，而在另外一个，SEC的监管范围内，SEC却一次次地拒绝基于比特币的ETF的成立。所以美国两个监管机构对比特币的态度也可以说是有差异的。比特币的衍生品交易已经在合规地进行，而且现在市场中有非常强的交易比特币ETF的需求，但SEC却是在一直拒绝比特币ETF的成立，由此可见SEC承受的来自市场的压力。
美国SEC专员：SEC应该更快就加密空间采取行动:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）专员、“加密妈妈”Hester Peirce表示，在创新方面，美国政府的步伐比私营部门慢，但这不一定是一件坏事。监管机构行动缓慢，这是有原因的。Peirce认为，需要有一个适当的流程，以便确保在更改规则时，人们会注意到监管者正在考虑更改规则，并且他们可以发表评论。话虽如此，Peirce指出某些法规已经过时，并说她希望看到SEC在某些领域的发展更快，并以加密货币为例。Peirce称，现在我们已经看到了加密空间中正在发生的事情，例如需要对其中某些领域进行调整，SEC应该更快地采取行动。[2020/11/10 12:09:24]
在前几年，基于通证进行融资的市场非常兴旺。但是SEC在此方面的立场一直没变。它一直认为如果一个通证被认定为一个证券型产品的话，那么它就要按照现有的证券法来进行运作。如果没有按照现有的证券法进行运作的话，那就属于违法，SEC就会起诉。SEC一直在不断地重申它在此方面的态度，同时也在不断地对一些违规的案例进行起诉和处罚。此方面最近的一个案例就是SEC对Telegram的起诉。SEC赢得了这场官司。Telegram不仅不能在美国发行的它的通证Gram，而且在全球范围内也不能发行这个通证。
动态 | 美国SEC新证据表明Telegram在ICO之后仍在销售代币:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）周五就其针对Telegram的正在进行的法院诉讼提交了文件，表明Telegram在ICO后在继续出售代币，削弱了该公司关于该发行应于注册要求的论点。文件显示，投资基金Da Vinci Capital和另一家名Gem Limited的实体分别要求获得209783美元和110万美元的佣金，用于“后续销售”区块链项目TON的代币Gram的购买协议。[2020/1/11]
在最近两年，美国市场中基于通证的融资都是在合规的范围内进行。也就是把一些另类资产通证化，向合格投资者发行，并且是在另类交易系统（ATS）上进行交易。但是由于这类资产的体量以及可投资的用户数量的限制，这样的资产流通方式并没有发展起来。现在在美国也有申请成立一个国家级的数字通证交易所（譬如我在我的视频分享中介绍过的BSTX）。但是在今年4月份的时候，SEC本来应该对此申请做出一个拒绝和批准的决定，但是SEC推迟了这个决定。显然SEC对BSTX申请的没有批准的动力，同时也没有足够的理由来拒绝它，所以它推迟了决定。所以总的来说，我认为SEC在美国监管辖区内的资产数字化方面，还是采取了比较保守的态度的。
对于分布式记账技术，也就是对区块链技术的应用方面，Clayton持有非常积极的态度。他认为分布式记账技术在证券行业中的应用有利于促进资本形成，有利于提高这个整体的效率，为机构投资者和个人投资者提供有潜力的投资机会。所以他在方面的是持积极的态度的。从另外一个角度来看，这个分布式记账技术的应用是一个技术应用，并不涉及证券发行流通相关的合规问题。所以这样的一个技术应用对现有的市场结构的改进是大家都会支持的。
如果Clayton接受这个提名，担任纽约南区美国检察官职务，那么在他之后SEC会有什么样的改变吗？我认为不会有太大的改变。在Clayton不再担任SEC主席之后，下一任主席还会由现任的总统特朗普提名。特朗普对比特币和加密数字货币实际上是不感兴趣的。他在这个方面是趋于保守。所以我认为特朗普提名的下一任SEC主席的继任者会在职业经历，基本观点和监管理念方面都是会同Clayton非常相似的人。下一位主席的任职期又是五年，所以我认为SEC在未来的五年的时间内，在资产数字化方面的监管政策不会有显著的改变。
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