央行数字货币已正式进入国际金融市场，很多专家已将CBDC视为未来十年塑造货币的最重要趋势之一。根据国际清算银行发布的调查数据显示，全球66家央行中，80%的央行表示正在研究数字货币技术，约20%的央行表示可能在未来6年内发行数字货币。
目前，巴哈马、乌拉圭、厄瓜多尔、委内瑞拉、泰国、柬埔寨已发行CBDC，中国等新兴市场国家的央行数字货币已进入实际测试阶段，CBDC在全球的发展已经进入快车道，CBDC的发展与落地会对央行带来什么影响，能否有效应对通货膨胀，会面临怎样的机遇和挑战？为此，Roxe支付网络于4月21日，邀请了火链科技研究院执行院长李慧、美国力研咨询公司创始人谷燕西、AscendEX联合创始人&CEO曹晶，围绕CBDC的发展趋势进行了深入探讨，Roxe支付网络CEOHaohan担任会议主持人。
CBDC对央行的影响
CBDC通常是指各国央行直接发行的数字货币。“虽然现在还不清楚各国央行会采用什么样的底层技术基础来支持CBDC的发行，但加密数字货币及Libra的发展是导致CBDC大火的重要原因。”美国力研咨询公司创始人谷燕西表示。
最初，Libra协会计划基于一篮子法币来发行单一的稳定币，这一计划在全球范围内引起轰动，同时也刺激了各国央行纷纷创建自己的CBDC解决方案。不过，目前各国央行都处于探索阶段，研究CBDC主要看其能解决什么问题。谷燕西认为，CBDC主要是为了解决两个问题：首先，如何提高跨境交易的效率？目前，跨境支付的成本高昂，效率低下，已经严重阻碍了跨境贸易的发展，这是CBDC当下应解决的首要问题，例如Libra稳定币不仅各国通用，且基本能实现实时到账，这就是Libra的优势。其次，如何应对数字资产出现带来的机会？当下，数字资产都是在区块链上产生的，想要在全球范围内流通就需要一个原生的数字货币，能够在编程方面支持与数字资产的对接。大家熟悉的以太坊是用智能合约来交易，尤其随着DeFi的发展，基于稳定币可以解决很多问题。
澳大利亚当地专家呼吁在全国推出基于区块链的疫苗护照:由于伪造的澳大利亚冠状病疫苗接种证书在网上流传，当地专家呼吁在全国推出基于区块链的疫苗护照，以确保该国疫苗证书系统的有效性。《澳大利亚人报》的一份报告援引欺诈者的话说，他们声称以每张120美元或更高的价格出售了200多张假COVID-19证书，并获得了至少900名其他潜在客户的兴趣。欺诈者宣传他们的产品非常有说服力，以至于“你将是唯一知道自己没有接种过疫苗的人”，并声称他们可以安排医生将虚假的疫苗接种记录输入澳大利亚免疫登记处。根据网络安全公司Internet 2.0的Robert Potter的说法，澳大利亚必须利用区块链技术来确保其Covid证书系统不会受到损害。他敦促澳大利亚和国际当局采用基于区块链的“不可复制的签名授权”。（cointelegraph）[2021/8/11 1:47:44]
“我认为一家央行单独发行CBDC无法解决这两个主要问题。如果主要央行合作，在保持各自货币政策独立的前提下，在技术和发行机制上达成一致的情况下发行CBDC，则可有效解决以上问题，尤其是在跨境支付的性能方面。”谷燕西补充道。
对此，AscendEX联合创始人&CEO曹晶与谷燕西持有不同的观点，他认为，数字货币要解决的真正问题不一定是跨境支付，而是偏远地区人群无银行账户的问题。“同时，我也不认为各国央行会采取统一的措施来发行数字货币，就像欧盟若采用同一个货币会带来很大的问题，所以刚开始的试点推行，各国的央行应独自发行自己的CBDC，这样有利于大国观察CBDC发行带来的效果，再决定是否跟进。”曹晶补充道。
声音 | 数字货币专家：中国市场有必要深度学习Libra的设计架构和运行方式:近日，数字货币专家王林曦博士接受采访时表示，未来数字经济的发展，扁平化、一体化、成本共享化的势头日趋明显。以金融驱动创新，以支付引领产业，将在未来趋于常态化。一个新产业的打造，一个新产品的发展，都离不开全球市场通过互联网进行联动。产品是全球的，技术是世界的，这样的思维将越来越成为互联网经济的共识。而金融工具和数字货币的普及，将有可能成为链接下一个互联网浪潮的契机。中国市场有必要深度学习Libra的设计架构和运行方式，利用数字货币的特点对现有的中国互联网特色的在线生态系统进行升级，并积极探求由中国人民银行授权发行央行数字货币的可能性。（经济网）[2019/10/16]
曹晶分析道，CBDC不一定是加密货币，区块链的核心是分布式记账，从现在的发展情况来看，没有明确的规定说央行发行的数字货币就是基于区块链的加密货币，也可能是采用中央设计出来的存储形式的电子货币。CBDC到底是不是区块链加密货币，包括Libra到底是不是一个数字货币，各国央行会采取什么样形式，目前都没有定论。
“我认为，各国央行想要推出数字货币解决的最主要痛点是各个发展中国家大部分人群无银行账户的问题，而非跨境支付。”曹晶进一步分析道，由于网点的维护费用很高，在很多国家尤其是发展中国家的偏远农村都没银行网点，人们想要存取款都非常不方便，数字货币在很大程度上可以解决无银行账户的问题，很多服务可以通过线上来解决。另外，如果把美元换成数字货币，将对世界产生重大的影响，所以包括美元、欧元在内的大的经济体，不太可能从初期就开始试点，反而是一些经济结构比较单一的小国家在数字货币赛道上发展较快，当然也有像日本这样的主要国家，但目前CBDC的先驱者大部分都是如伊朗、委内瑞拉等小国家，因为对于不能自由兑换外汇的国家来说，数字货币有助于其突破一些现实中的障碍。
声音 | 法律专家：Libra可能在进入泰国时面临困难 其不符合现有法律定义:法律专家表示Facebook的Libra可能会在进入泰国时面临困难，因为整合区块链的加密货币不属于任何类型的金融立法。泰国财政政策办公室法律官员Suma Manason称，其不符合泰国银行的《货币法》，因为它不具备法律规定的法定货币特征。这些特征指的是以泰铢计价的纸币或硬币，或者可以被识别为用于依法还债或与其他货币兑换的物品或纸币。Libra不是一个有形的支付媒介，加密货币仍然不符合《支付系统法案》等其他法律的定义。Suma认为Libra有三种可能的情况：金融当局的彻底禁令；没有监管以促进更大程度的金融包容，或间接试图支持更大程度的接受；以及通过中介进行监管。 泰国SEC顾问Bhume Bhumiratana称，仅3-5家泰国公司有潜力在第二阶段加入Libra协会，因为有严格条件，比如新来者需要拥有2000多万客户或合作伙伴。其他大公司也计划推出自己的加密货币和区块链系统。在Libra在大规模采用之前，泰国央行可能不得不发行自己的数字货币，这对央行来说很难管理。Facebook要求与泰国央行进行讨论，因为泰国有五千万注册FB用户，但会议尚未结束。[2019/7/9]
“的确，小国家试行数字货币代替原有系统的成本较低，就像中国的移动支付代替现金支付一样，而如果美国替换信用卡支付，其实并不能带来太大的利益，而且替代原有体系的教育成本也非常高。”Roxe支付网络CEOHaohan也表示。
声音 | 德勤区块链专家：加密货币Zcash已然是个失效项目:据Crypto Briefing消息，在Consensus 2019共识大会上，德勤（Deloitte）区块链专家Tim Davis表示，加密货币Zcash将难以开发出长期用例，已然是一个失效项目。其认为，Zcash的“内在缺陷”源自其设置方式，太多的信任依赖于Zcash 安全多方计算（MPC）的有效执行。对于公司以及玩家来说，使用一个可能有人留下后门的网络风险太大。同时，Zcash目前在市场上的估值实际上亦具有误导性。 此外，就整个隐私问题而言，Tim Davis表示，尽管在过去约一年时间里，R3的Corda平台等被许可的区块链赢得越来越多的关注，但企业“引入隐私特征会给监管机构带来问题，也会引发连锁问题”。[2019/5/14]
火链科技研究院执行院长李慧认为，CBDC是历史发展的趋势。在未来数字化的世界里，是否要在现有的系统上构建与数字化世界更契合的金融基础设施，是很多央行目前设计CBDC考量的关键，目的是为了更好的控制资金流向，进而更好的进行宏观调控，执行一些财政、货币政策等，包括加大货币的支付弹性，减少很多不必要的中间环节等。去年3月，美国的经济刺激方案就是个很好的例子，之所以选择那个时间点提出数字美元方案，是因为数字货币支付效率更高。通过数字美元，美国政府可以更高效的把救济款直接发放给美国民众，无需再通过银行或支付公司，不仅是美国，很多国家都有这方面的需求。
现场 | 密码学专家杨光：实现百万级TPS几年内希望不大 领域内突破将有助发掘新应用场景:金色财经现场报道，在全球区块链开发者2018会议期间，金色财经采访了刚刚演讲的密码学专家杨光。他认为，目前扩容领域研究的主要方向是可验证计算、零知识证明等技术，分片技术也具有广阔的前景。他认为，区块链实现百万级TPS值得追求，但几年内希望不大。当前来看公链上的TPS对于运行当前的应用来讲是够用的，但未来在TPS上的突破，能够提供给我们新应用的探索可能。就像当今互联网速度的提升让我们实现了早期互联网时期人们难以想象的应用一样。[2018/12/16]
CBDC作为新事物，各国央行都在探索阶段，对于其底层技术是否会采用区块链技术，是做零售型CBDC，还是做批发型CBDC，各国的做法都不同。虽然已有国家推出了CBDC，但事实上并没有真正做起来，究其原因是因为CBDC系统没有被充分利用起来。CBDC的发展会对现有银行体系造成一定的影响，成功的CBDC设计不会破坏现有金融系统的稳定，不然会带来金融风险。
“正如曹博士所言，之前试水CBDC的国家其实都是经济不发达或者通货膨胀非常严重的一些国家，是因为他们担心如果中国的DCEP或者是美国的数字美元做起来的话，可能会取代他们国内的法币，从而导致他们自己的主权货币受到严重的冲击和影响。另外，CBDC是基于技术的数字化体系，会存在技术上的一些风险，还需要不断测试、迭代。”李慧补充道。
CBDC能否缓解通胀的困境
“CBDC如果设计不合理可能会带来一定的风险。在金融危机下，储户可能会将存款转移到CBDC，本来可靠的存款保险可发挥继续阻止挤兑的作用，但CBDC将钱转移走则更加容易，从而引发挤兑风险。”Haohan表示：“在数字世界里法币无法更好的流通，因为每个国家的法币几乎都需要通过本国的清结算系统，如美国通过FED-WIRE进行本地清结算，中国有国内和国际两套清结算系统，彼此孤立且摩擦非常大。对于一些国内通货膨胀和国际制裁非常严重的国家来说，发行CBDC或许可作为货币替代的可能方案，缓解通货膨胀的现象，例如土耳其。”
李慧认为，CBDC是一种支付方式，无法直接解决国内通货膨胀这种经济性问题。美国之前大放水印了很多钱，并在报告里面提到能够用CBDC或数字美元的手段把这些资金发放到民众和企业手里，这会加速大家对于通胀的预期。
对于CBDC与通货膨胀的关系，曹晶与李慧的观点一致。他表示，数字货币本身是不会解决通货膨胀问题的，但如果数字货币被大规模采用，则可以帮助各国政府的决策者制定出更加精细化的货币政策，从这点来说，CBDC对缓解通货膨胀有一定的帮助。
“无论是CBDC还是现有经济体系，能否抑制通胀的关键在于货币政策，即是否能真正控制货币发行量与GDP的发行量一致，如果货币总量一定，通缩的经济就不会导致通胀。”谷燕西表示：“CBDC这个载体本身不会对通货膨胀有影响，关键还是取决于央行的货币政策。在现在的情况下，我认为比特币是全球范围内抑制通货膨胀的最佳工具。”
各国CBDC之间能否互通互联
“目前，CBDC的发展还处于早期阶段，无论从技术还是层面上，都很难真正实现全球数字货币的统一，大概率会出现由几个主要国家的主要货币制定的公共接口。CBDC未来的发展与其说是技术问题，不如说是和商业的问题，在试验阶段谈是否需要整合，怎么整合还为时尚早。”曹晶表示。
谷燕西认为，在技术方面很有可能达成统一的标准，然后各国按自己的货币政策发行后便可实现互操作。具体来说，央行会采用“分布式”还是“中心化”的系统、标准，主要在于央行之间会达成什么样的协议。虽然投入成本较高，但统一的技术标准一定是可行的，可操作性也是可以实现的。
“非常同意谷老师的观点。未来肯定会建立一套全球共同的统一标准，以实现各个国家CBDC之间的互联互通。”李慧表示：“这个标准不仅是技术上的，也包括很多业务上的，在统一的标准之上，彼此之间可以更流畅进行货币汇兑，包括支付等功能的实现。”其实，G7集团、G20、国际清算银行、金融稳定理事会FSB以及反金融行动特别工作组FATF等国际性的组织机构已经在非常密集的讨论关于CBDC未来的标准，就像目前做跨境支付都是基于SWIFT的标准，未来数字货币也会有这样一个机构或组织指定一套标准。另外，目前的跨境汇款是银行对银行的交易，每个国家都有很多银行，是N对N的关系。未来，如果每个国家都有自己的CBDC央行数字货币体系，就会变成一对一的关系，所以CBDC对于未来跨境支付来说，在业务上能够减少很多的中间冗余环节，提高汇款效率。
中国发行DCEP的积极作用
目前，中国在世界经济中所占的比重，与各国外汇储备的人民币所占的比重是不成比例的。现在，人民币国际化虽已取得了很大的进步，但作为不可自由兑换的货币，还是限制了很多国家采用人民币，数字货币的发展可提高人民币的国际地位。另外，人民币数字货币的推广对中国很多地区无银行账户的人群来说也是利好，可以让更多的人享受金融服务。
“对于美元的防御来说，中国作为世界第二大经济体，GDP大概是美国的75%左右，本身对美元的通胀输出就具有非常强的抵御能力，所以数字人民币的推出，为中国在国际的经济影响力以及人民币的普及都奠定了良好的基础。”曹晶补充道。
“非常同意曹博士关于货币政策的观点。”谷燕西表示：“DCEP作为新的人民币载体，肯定会触及到更多的现有人民币流通体系无法触及到的一些用户和应用场景，如曹博士提到的无银行账户人群，这对他们来说的确是有好处的。至于DCEP是否能够抗击美元扩张，除了货币政策以外，还要取决于DCEP的推广程度，以及市场在全球范围的接受程度等因素。”
“人民币的国际地位，主要还是依赖于货币政策和经济实力，当然也离不开一些外交政策。基于支付、流通效率以及多样性的DCEP可加速这个过程，但目前DCEP只是在国内试行，距离真正大范围使用和投向国际还需要很长一段时间。所以，短期来看DCEP可能对当前的局面并没有什么本质性的抵御能力，只能起到缓解作用。但长期来看，的确能够加速提高人民币的国际地位。”李慧表示。
目前，各国都在抢推CBDC。在数字化的趋势下，CBDC作为当前不发达的支付清算体系的重要补充手段，不仅能够解决现有的现金管理成本问题，也能推动普惠金融的实现，让更多的人享受到更方便、安全、低成本的金融服务。
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