注：原文作者是UMA协议创始人HartLambur。
长话短说：在定义了合成资产之后，我认为合成资产将允许DeFi发明出在传统金融中无法实现的“新东西”。YouTube以同样的方式允许新形式的长尾视频内容蓬勃发展，而合成资产将创建出我们从未想过的新型金融产品。我们在UMA遇到的一个常见问题就是如何定义“合成资产”。在今年早些时候的Bankless播客中，David、Ryan以及我给出了一个简单的模型：合成资产是炼金术。
所谓合成是将一种资产类型转换为另一种资产类型。
具体而言，这个炼金术过程看起来是这样的：
它可以归结为：抵押品与支出函数结合创建一个合成资产。例如，下面就是Maker的DAI例子：
当你退一步来归纳这一概念，它就会变得非常强大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函数，会发生什么？
你可以为任何东西合成一个资产。
合成资产协议Synthetix上线新清算机制:据官方消息，合成资产协议Synthetix上线新清算机制（SIP-148），彻底改革以前的系统，将加强协议并确保级联清算不会破坏Synthetix协议的稳定性。新机制下用户的C-Ratio低于150%时，他们将有12小时的时间来提高他们的C-Ratio。[2022/5/14 3:16:25]
换句话说：任何抵押品任何支出函数=任何合成资产
synths的一些例子
想要构建合成黄金吗？很简单。
抵押品支出函数=合成资产跟踪Bankless推特粉丝的代币？当然也可以。
抵押品支出函数=合成资产合成NFT指数跟踪代币？也没有问题。
抵押品支出函数=合成资产。这就是以太坊上合成资产的魔力，你可以为任何东西创造一种金融资产。
是什么让它成为了可能？
Synthetix社区发起提案添加sETHBTC合成资产:10月24日消息，合成资产协议Synthetix社区发起提案添加sETHBTC合成资产，追踪ETH:BTC价格比率。[2021/10/25 20:53:45]
这个炼金术过程中的魔术，存在于我上面所说的“支出函数”中，支出函数是定义合成资产的函数，这意味着你创建任何可能的合成资产的能力，仅限于该支出函数所能吐出的内容。
而这也是UMA协议的亮点所在，它允许开发人员定义他们几乎能想象的任何支出函数。
这是因为UMA合约是无需链上价格数据的，UMA的设计只需要在出现“争议”时提供链上价格数据。。
换言之，UMA允许你定义几乎任何任意的支出函数，而不需要将任何数据推送到区块链。这意味着你可以在一个下午的时间内构建几乎任何类型的合成资产。
四类合成资产
我喜欢把合成资产分为四类，第四类是未知类型，因为每天都有让我惊讶的东西在构建中。
Synthetix将删除L1上交易量较低的合成资产:9月13日消息，合成资产协议Synthetix将在Wezen版本中删除包括s1INCH、sXTZ、sGOOG、sAMZN等在内的26个在L1交易量较小的合成资产，并将重新评估其是否能够重新在L2版本中上线。Synthetix表示，被删除的资产除了交易量较小之外，大多数交易费用很高且交易存在风险，而L2版本的Synthetix则可以解决上述问题。此外，Wezen版本前的Mirfak版本中将引入一种新的机制，可以将这些资产依据固定价格直接兑换为sUSD而无需用户手动操作。[2021/9/13 23:21:52]
第一类：稳定币或与稳定币相关的合成资产
Maker的DAI是一项旨在锚定1美元的合成资产，所有非法币作为支撑的稳定币都属于这个类型，包括最近的算法稳定币。这些类型的合成稳定币有明显的效用，市场也对它们有需求。
而一种类似的产品是零息债券，也称为收益美元。按照上面的格式，它们看起来像是这样的：
合成资产协议Ramifi Protocol公布代币经济，并将于3月30日在DuckDAO进行IDO:官方消息，合成资产协议Ramifi Protocol公布代币经济：
私募分配33％（937,500 RAM）；
团队和顾问分配21％（600,000 RAM）；
金库分配18％（500,000 RAM）；
生态系统分配18％（500,000 RAM）；
种子轮分配6％（162,500 RAM）；
公募分配4％（100,000 RAM），将于3月30日在DuckDAO上通过IDO分配，每枚1美元。
此外，Ramifi将在Uniswap V2添加25万美元的流动性（12.5万美元RAM和12.5万美元ETH）。去除流动性后，Ramifi启动时的流通量为36.2万枚RAM。[2021/3/28 19:24:23]
抵押品支出函数=合成USD创建合成美元的结果是，你可以使用任何抵押品类型，并允许用户抵押它来借款。
去中心化合成资产协议 UMA 为其金融产品成立新组织 uLABS:去中心化合成资产协议UMA为其金融产品成立新组织uLABS。在接下来的几周内，UMA技术推广员SeanBrown和财务主管KevinChan将推动uLABS在主网上部署新产品，uLABS将首先推出首个代币uGAS。该代币可追踪以太坊gas价格，允许进行套期保值和投机行为。关于开发者挖矿奖励，uLABS将与社区中其他开发者一样获得UMA代币，但不会自己保留代币，而是会分发给社区，以进行流动性挖矿或DApp开发。UMA的愿景是，社区拥有对产品的控制权而RiskLabs基金会负责提供支持。（Medium）[2020/11/11 12:18:37]
这是启用ERC20资产借贷的一种强有力的方式：例如，BadgerDAO的团队正在使用UMAsynths构建CLAWS，这是一种由Badger金库作为支撑的合成资产。这使得Badger质押者可以抵押他们持有的资产借款。这些产品可以由LP代币、金库代币或任何ERC20代币抵押创建。
第二类：与Crypto相关的合成资产
我将“与Crypto相关的合成资产”定义为帮助用户交易、对冲和杠杆化crypto资产的产品。
我最喜欢的例子：竞争币看涨期权。UMA被用来创建$UMA、$BAL、$UNI以及$xSUSHI的看涨期权，这里的应用是无穷无尽的，我预计随着竞争币波动性市场的发展，对这些期权类型的需求将显著增长。
另一个例子是BTCDOM，Domination.finance推出了这个产品，它可以让你表达出比特币相对于其他市场相对优势地位的立场。
还有一个需要考虑的例子是Degenerative.finance推出的uGas，它可以让你对冲以太坊网络的gas成本。
另一个疯狂的例子：ethVIX。使用UMA，你可以购买跟踪以太坊波动性的代币。
我还把合成加密资产放入这个类别，比如以太坊网络上的合成比特币，很多现有的方法依赖于锁定实际的比特币，但完全有可能创建纯合成的BTC或其他加密货币。
这里的一个例子是YouMyChicFila团队创建的Mario.cash，这是以太坊上纯合成的BCH。
第三类：现实世界合成资产
合成资产通常会与现实世界的资产联系在一起：即合成黄金、合成原油或合成标准普尔500指数。很多人对这类将传统投资产品引入区块链的想法感到非常兴奋。而我的观点是：现实世界的资产有点无聊。
如今crypto行业的人实际上并不关心在区块链上交易黄金，每天波动幅度小于10%的黄金，对于今天的degen来说太稳定了。例外的例子有YamFinance团队推出的uSTONKS：这是一个跟踪RedditWallStreetBets前10位股票的代币。
第四类：未知合成资产
这就是事情变得有趣的地方。我的观点是，合成资产将使构建者有能力发明传统金融中不存在的新资产。
想想YouTube为内容创作者做了什么。在YouTube之前，制作电影或电视节目的成本高得离谱，你必须得是好莱坞的工作室才能干这样的事。YouTube使得用户分发自己的视频变得便宜，这催生了一整条以前从未存在过的长尾视频内容。
以前没人预料到unboxingvideo、Twitchstream或者TikTok的火爆。用户生成的内容发明了一些没人能猜到的新玩意儿。
YouTube是开放的，无需许可的。在任何一个宇宙里，好莱坞的工作室都不会推出这些吸引数百万人眼球的节目。这种娱乐是“新兴的”，也就是说，没有一个自上而下的实体可以创造出它。
我的观点是，DeFi与合成资产也会发生同样的事情。UMA和其他DeFi协议使得构建一种金融资产的成本小于1000美元。相比之下，华尔街银行推出一种新金融产品要花费数以百万计美元。
这就为“用户生成金融产品”创造了条件，这个领域的建设者将发明出我们今天无法预测的新产品。
以下是我想到的一些更疯狂的想法：
用于跟踪重要crypto指标的代币；
激励集体行为的代币，特别是在政府和公民之间。我之前建议创建一个代币来跟踪在旧金山看到的人类粪便。想法是：旧金山市可以发行“shitcoin”，以致力于解决无家可归的问题。旧金山市的居民可以购买这种“shitcoin”作为“对冲”，如果问题进一步恶化，他们就可以赚钱。“集体行为”代币是否可以用来对付雨林砍伐、海洋污染或其他棘手的全球问题？我很想试上一试。
激励新冠疫苗的代币。如果拉斯维加斯一家80%的员工在5月1日前接种疫苗，则该将支付高达1百万美元的费用。可以使用KPIOptionToken构建出DeFi版本。
激励雇佣和推荐的代币。UMA最近推出了一个“人才推荐选项”计划，如果被推荐人加入UMA核心开发团队并在这里停留1年，那么推荐人将收到一个能支付25000美元的代币，这是一种去中心化招聘的尝试。
创新是令我最兴奋的事。
如果构建一个金融产品的成本接近于零，那这个互联网将会发展成什么样？
我很高兴能去探索答案。
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