4月14日，数字资产现货合规交易所龙头Coinbase正式在美国纳斯达克交易所上市。这是数字资产市场发展史上的一个里程碑，意味着传统市场对于数字资产市场交易相关的最终认可。在此刺激下，主流数字资产再次站到历史新高位，而DOGE等山寨币则在炒作下冲上了数字资产本周涨幅头榜。在此背景下，对于数字资产市场远期走向持看好态度的投资者占据了更高比例，从去年10月开始的牛市可能会得以获得更久的存续期。
近一周主流数字资产成交表现，来源：tokeninsight.com
Coinbase上市："只是刚刚开始”
4月14日，Coinbase在纳斯达克成功上市。作为第一家正式上市的数字资产交易所，Coinbase的价值在传统市场的投资者中得到了肯定答案：截至收盘，Coinbase的市值为600.27亿美元，其应用与关键词的搜索量也纷纷突破了历史记录。
借贷协议Hover与Pyth Network建立合作，为其借贷市场提供预言机支持:据官方消息，Kava原生借贷协议Hover宣布与Pyth Network建立合作伙伴关系，Hover将在其流动性市场使用Pyth提供链上预言机定价。
Hover核心贡献者Aileen Dauz表示，“对于Hover来说，获得可靠的数据源对于管理稳定的市场至关重要。Pyth团队提供的实时、按需市场数据来自可信的来源，使他们成为我们首选的Oracle解决方案。我们对此次合作以及它为Hover和整个Kava生态系统带来的影响感到非常兴奋。”Pyth的贡献者之一Marc Tillement表示，“Pyth已准备好全力支持Hover，为其提供250多种不同的价格喂价。”[2023/7/20 11:06:46]
然而，这只是刚刚开始。Coinbase上市后，Kraken等合规交易所亦将加快谋求上市的步伐，而这也为市场带来了“示范效应”，一些于其他地区取得合规的交易所也可能将于所在国家或地区随后上市。
24小时合约市场爆仓超5.19亿美元 BTC合约爆仓3.55亿美元:据合约帝行情统计报告显示：过去24小时合约市场全网总计爆仓5.19亿美元，爆仓人数63748人。其中，Huobi爆仓1.34亿美元，OKEx爆仓2546万美元，BitMEX爆仓1313万美元，Binance爆仓2.31亿美元，Bybit爆仓1.15亿美元。爆仓金额前三的币种是BTC3.55亿美元，ETH7179万美元，XRP522万美元。[2021/3/3 18:11:38]
人们无法估量数字资产合规化带来的后果，但Coinbase上市作为一个里程碑所带来的利好效应依然非常明显。4月14日，比特币价格一度接近65,000美元，当日仅TokenInsight追踪的10余家主流交易所中，比特币的交易量便已达到111.4亿美元，本周交易量达到677.1亿美元，环比上周上涨19.84%。在Coinbase上市前后，永续合约的交易量也有所抬升，本周总成交量达到5221亿美元，相较于上周上涨27.16%。但值得注意的是，永续合约作为风险投资产品，其交易量的高企意味着投机情绪可能的再度上扬。
声音 | 赵东：从市场长期良性发展的角度看，衍生品市场对比特币总体是正向作用:12月26日，RenrenBit创始人赵东、虎符创始人王瑞锡、币印矿池联合创始人朱砝受邀参与《非共识对话》，就“比特币减半及其影响”展开讨论。关于金融衍生品对于比特币价格的影响，赵东表示，衍生品市场客观上可以同时增加比特币和法币的市场供应量，增加市场的流动性，所以在一定程度上可以抑制比特币的波动性，增加其稳定性。所以从市场长期良性发展角度看，衍生品市场对比特币总体是正向作用。[2019/12/30]
近30日比特币价格变动，截至4月16日14:00，来源：tokeninsight.com
目前，市场对于比特币未来中期价格期望已经上升至70,000美元以上：在Deribit交易所，5月28日与6月25日到期的60,000-70,000左右美元执行价期权交易近期相对频繁，而9月24日交割结算的远期比特币期货合约价格亦最高时一度达到73,628.3美元。
分析 | BTC算力增速放缓 市场小幅回调:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间03月29日8时报391.91点，较昨日同期下跌2.61点，跌幅为0.66%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为医疗应用行业，涨幅为22.49%；24小时内跌幅最高的为能源与采矿应用行业，跌幅为2.58%。
据监测显示，BTC活跃地址数较前日下降6.74%至62.74万，转账数较前日上升2.78%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC算力增速放缓，市场小幅回调，BTC或将缓速上行。
另据BitUniverse量化分析，ADA、VET、HT震荡指数达5.5，适合低吸高抛。[2019/3/29]
Deribit交易所比特币中期期权交易价格情况，来源：deribit.com
OKEx交易所远期期货价格变动情况，截至4月16日15:30，来源：okex.com
此外，反映市场整体情绪的偏度与历史波动率也双双抬升，反映出投机情绪有所上扬，但并未展现出强烈的投机信号。
比特币近期偏度波动，来源：gvol.io
近30日比特币现货与永续合约历史波动率变动，来源：gvol.io
然而，尽管以太坊的价格也随着Coinbase上市及“柏林”硬分叉的顺利进行而达到2,500美元以上的历史新高，本周的利好消息对于以太坊的刺激并不显著。从交易量角度看，无论是现货还是永续合约，以太坊相关成交量均与上周基本持平，并无明显变动。
图1：趋势类CTA策略
从远期期货近一周表现看，以太坊期货出现了较大波动，最高时溢价曾一度于本周五达到20%以上，但随后价格便回落，溢价率回到10%左右的水平。考虑到以太坊目前的价值，与比特币相比，投资者们对于以太坊的预期并不明朗。本周五大量机构投资者选择卖出看涨期权、买入看跌期权，或许亦与此相关。
OKEx次季远期期货合约价格变动，截至4月16日16:00，来源：okex.com
4月16日以太坊期权成交量分布图，来源：gvol.io
市场焦点暂时转移，非主流数字资产涨幅趋缓
Coinbase的上市，将市场焦点难得地转回了主流数字资产。本周除被投机情绪所带动的DOGE占据涨幅头榜外，其他数字资产涨幅均较为有限，未超过70%。表现较好的资产以非以太坊公链及主流币硬分叉为主，包括以太经典、BSV、BCH等。
本周表现较好非主流数字资产一览，来源：tokeninsight.com
DOGE成为了本周唯一的“黑马”。在投机情绪的促使下，DOGE在一周内市值翻了三番，目前已经达到356.4亿美元，位列数字资产市场第8。截至4月16日16:30，DOGE的24小时内交易量已经接近200亿美元。
近30日DOGE价格与交易量变动，来源：tokeninsight.com
作为数字资产历史上最有名的投机通证与“空气币”之一，部分分析人员认为，DOGE的暴涨意味着接下来市场的热度提升，从而推动新一轮牛市行情的开启与整体牛市的延续。
不过，DOGE的上扬往往也代表着市场上存在着更多的热钱与不确定性。故对于投资者而言，及时对冲未来的波动及不确定性很有必要。交易员们似乎已经开始这么做了：周三开始，部分机构投资者开始将持有的10万美元执行价的看涨期权换成12万美元执行价的看涨期权，意味着机构投资者开始对比特币等主流数字资产的期权头寸进行移仓处理，以对冲未来可能更高的市场波动。
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