如何理解 DeFi?(上):稳定币和去中心化借贷_DAI:AMP

2020年度热词之一是DeFi,你可能听过社群中不少人在谈论他们通过DeFi获取的惊人收益,那么DeFi到底是什么呢?

DeFi是DecentralizedFinance去中心化金融的简称,也叫开放式金融,指的是搭建在公有链上的应用。DeFi的目的是创造一个没有中心化机构的金融服务,让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动。

DeFi这个词由加密借贷平台Dharma的创始人兼CEOBrendanForster于2018年8月首次提出。BredanForster在当月发表的文章AnnouncingDe.Fi,ACommunityforDecentralizedFinancePlatforms中表示,Dharma联合0x、Set、WalletConnect等机构共同推出了一个DeFi社区,并认为一个DeFi项目需要满足以下四个条件:

建立在去中心化的公链上

乌克兰危机全面爆发会如何:高盛预测纳斯达克大跌近10%:2月21日电,高盛估计,标普500指数在俄乌危机全面爆发中的下行空间为6.2%,若降温则有5.6%的上涨潜力。以Dominic Wilson为首的策略师预计纳斯达克有9.6%的潜在下行空间,反之有8.6%的潜在上行空间。(财联社)[2022/2/22 10:06:59]

金融应用

代码开源

有完整的开发者平台

经过了两年多的发展,DeFi生态在如今已经涌现出了各种各样的项目,几乎所有传统金融系统中的产品在DeFi中都通过区块链和智能合约技术重新演绎了一遍。

去中心化稳定币

稳定币是锚定法币,保持价格稳定的数字资产。大多数加密货币都非常不稳定,而稳定币由于其价格稳定,使得DeFi应用对大众来说可用性更强。稳定币根据其维持价格稳定的机制,可以分为三类:以法币抵押的稳定币,以加密货币抵押的稳定币和算法稳定币。

以太坊核心开发者:没人询问开发人员如何看待提高Gas上限问题:7月20日,以太坊核心开发者Péter Szilágyi发推称,很惊奇的是,那些“提高Gas上限”的文章中,没有一个文章询问任何开发人员如何看待这个问题。[2020/7/20]

数据来源:CoinGecko

稳定币市值排名前五的分别为USDT、USDC、BUSD、Dai和UST,其中USDT、USDC和BUSD每一枚稳定币背后都有至少一美元的资产被抵押作为价值支撑。

Dai则是以加密货币抵押的稳定币,由MakerDAO发行。用户可以将ETH、BAT等数字资产抵押到Maker的智能合约,借出稳定币Dai。Maker通过数学和经济激励将Dai价格始终维持在1美元左右,其背后的价格稳定机制是这样的?。

当Dai价格低于目标价格

在需求侧,Maker会提高Dai存款利率,激励用户在市场上买入Dai并存入Maker平台中生息;

伏泰昊:JUST主动思考如何在波场上建立完善的DeFi体系:据最新消息显示,波场大航海时代4.0全球线上发布会正在进行中,JUST项目负责人伏泰昊在发布会中表示:“JUST旨在打造基于波场TRON的稳定币借贷平台,一个好的金融产品离不开下面应用层的稳定输入与输出,会有多个协议与应用的交叉集合,长期来看,JST代币作为整个治理体系的代币,我们会提供多种底层借贷协议和报价协议等,为用户提供全面的金融服务。作为DeFi明星项目,JUST不仅致力于开拓波场的稳定币市场,也在主动思考如何在波场上建立完善的DeFi体系。”[2020/7/7]

在供给侧,Maker会提高Dai借款利率,激励用户归还一些Dai。当供给侧的Dai数量减少,需求侧的Dai数量增加,Dai的价格上升至美元锚定水平。

当Dai价格高于目标价格

在需求侧,Maker会降低Dai存款利率,激励用户取出存在Maker平台中的Dai在市场上卖出;

金色财经独家整理 贸易战对比特币走势影响如何?贸易战避险,比特币“效果不错”:

今日凌晨,中美史上最大贸易战打响,全球股市重挫,数字资产比特币走势如何再被讨论。重温早在3月2日Brian Kelly在CNBC的关于贸易战的言论:贸易战将加强美元贬值、物价上涨的预期,由于普遍担忧通胀,人们愿意投资比特币这样的“新黄金”、 “硬资产”(避险),“在贸易战中,比特币效果不错”。

Brian Kelly的观点发表于300亿美元贸易战规模预测下,而今600万“变本加厉”。中国已于今晨展开“反击”,外媒也普遍预测美国为长期输家。股市下跌将支撑黄金,金价在昨日由于加息和贸易战担忧下收于两周最高点,而比特币为何反而下跌?据CNBC称:比特币未守住9000美元关口或因日本对加密数字货币加强监管力度的政策可能。金色财经认为,由于政策目前仍为影响比特币的主要因素,在最晚今年7月份国际监管措施出台、政策逐步趋稳后,数字货币价格将逐渐与黄金涨跌保持相似的变动。[2018/3/23]

在供给侧,Maker会降低Dai存款利率,激励用户多借一些Dai。当供给侧的Dai数量增加,需求侧的Dai数量减少,Dai价格回落至美元锚定水平

联想回应新品手机如何应用区块链技术:目前没有更多可披露的:20日下午,联想发布新品手机Lenovo S5,并将其定义为“区块链手机”。那么Lenovo S5是如何应用区块链技术的?全天候科技就此向联想方面求证,对方表示,“联想S5首创双域隔离、全域加密的安全空间——Z空间,创新性解决支付安全的行业难题,能全面保障用户的账号、密码以及网络购物的安全,并从底层支持最新的区块链技术。关于区块链其它的内容,目前还没有更多可以披露的。”[2018/3/21]

这种供需平衡确保了Dai稳定在1美元左右。

另外一个没有挤进前五但值得一提的稳定币是AMPL。之前有小伙伴发邮件给imToken询问为什么钱包里的AMPL代币每天都在丢失,而钱包里却没有转出记录?

AMPL是三种稳定币中的最后一种,算法稳定币。这位小伙伴钱包里的AMPL代币之所以每天在减少,与其维持价格稳定的原理有关。

Ampleforth智能合约使用Chainlink的预言机以及Ampleforth自家的预言机,从KuCoin和Bitfinex这两家交易所获取代币AMPL价格数据,检查其单价是否在0.96-1.06美元之间。

每天的北京时间上午10:00,Ampleforth智能合约将增加或减少AMPL总量,每日的总量调整称为「Rebase」。每日Rebase根据AMPL市场价格而定。若AMPL交易价格高于1.06美元,Rebase后钱包内AMPL持有量增加。若AMPL交易价格低于0.96美元,Rebase后钱包内AMPL持有量将减少。

所以如果你发现自己imToken钱包内的AMPL数量在不断减少,说明最近一段时间其单价持续低于0.96美元。

理论上,Ampleforth将通过Rebase弹性调整供给,维持其代币的价格稳定。然而AMPL实际的市场表现波动较大,AMPL还曾不止一次地陷入「死亡螺旋」——价格下跌,总供应量减少,用户受市场恐慌情绪影响,继续抛售AMPL导致其价格进一步下跌。但算法稳定币本身对于区块链生态形成闭环仍有着重要意义。

注:AMPL锚定的是2019年1美元的购买力,以美元计价的AMPL代币价格在未来是不断上升的。如果AMPL锚定的是当前1美元的购买力,那么它将经历与美元相同的2-3%的年通胀,违背了它「稳定」的初衷。

去中心化借贷

DeFi协议为用户提供了资产借贷的平台,Maker、Aave、Compound都是借贷平台的代表。上文中介绍了Maker的借贷机制,我可以在Maker中抵押价值150美元的ETH,按照最低150%的抵押率要求,最多可以借出100个Dai。

你可能会有疑问,为什么抵押价值150美元的ETH只能借出价值100的Dai呢?事实上,目前所有的主流DeFi借贷都是超额抵押的,如果想借出100美元的资产,就必须提供至少超过100美元的抵押品。

抵押率=抵押品的价值/借贷资产的价值*100%

不同借贷平台的抵押率不同,超额抵押保障了借贷平台不会发生抵押不足的情况,确保有充足的资金支付存款人的本金和利息。当借款人的抵押品价值下降到借贷平台指定的清算阈值时,他们的抵押品将被清算,以确保借贷协议的偿付能力。

那么我作为贷款人为什么会愿意做超额抵押呢?当我处在以下两种场景时,是愿意这样做的。

资金周转:我急需现金,但我相信ETH会升值不愿意卖出,于是将ETH存入借贷平台,借出Dai先解决燃眉之急,等资金周转回来后再赎回ETH。

投资杠杆:抵押ETH借出Dai,将借出的Dai在交易所换成ETH,当ETH价格上涨后拿其中一部分换成Dai还给抵押平台取回ETH,剩下的ETH就是我的利润。

这是从贷款人的角度去看借贷平台,贷款人的资金来自存款人,存款人又能从中拿到什么好处呢?

首先是存款的利息。在借贷平台Aave中存款的用户会收到相应的aToken,存入USDT,就会收到aUSDT,存入Dai,就会收到aDai。aToken是一种债务凭证,表示Aave平台欠存款人的钱和累计应支付的利息。所以钱包中的aToken数值是在不断增加的,因为利息在累计。此外,用户还可以将aToken抵押到其他DeFi项目获取更多的收益。

去中心化借贷平台的营收与传统借贷平台类似,一部分来自借贷利率和存款利率之间的差价,另一部分则来自清算罚金。当行情下跌,借贷人没有及时补足抵押品,导致触及抵押率时,他原先存入平台的抵押品就会被系统拍卖,系统会将拍卖后的所得抽取一部分作为清算罚金。

传统借贷平台的不同之处在于,去中心化借贷平台的资金流是透明的,合约执行的规则也被清晰地记录在区块链上,所有人均可查询,无法进行暗箱操作。

今天我们介绍了什么是DeFi、去中心化稳定币和去中心化借贷。在下周的《如何理解DeFi?》我们将会继续介绍去中心化交易所、去中心化衍生品和去中心化保险。

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水星链

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