UniswapV3刚刚揭开了它的神秘面纱，其中有不少非常有见地的概念。我记得在2020年初，Uniswap创始人Hayden就曾谈过相关想法，现在他终于把这些想法变为现实了！在此，我希望对UniswapV3的理解、以及它未来可能带来哪些影响做一个阐述，思路比较粗糙，下面就让我们开始吧。
在目前的UniswapV2中，所有流动性都是按照恒定乘积曲线规律被提供，从0到无限大，这种模式会导致UniswapV2的资本效率过低。我们在实际情况中已经发现了这个问题——Uniswap现在锁仓量达到50亿美元，但是日均交易额只有10亿美元，这是相当低的一个数字。
这也意味着非常少的流动性被集中化，但其中一个交易对可能处理了绝大多数交易。许多资本被保留，以确保资产是否能够获得2倍、5倍、甚至100倍的增长，按照不变的产品增长曲线趋势，仍然会有一部分流动性留给市场。
Dragonfly Capital地址将价值217万美元PERP转至Binance，买入成本为4655万美元:12月7日消息，据Lookonchain监测，约9小时前，标记为Dragonfly Capital的地址将469万枚PERP（约合217万美元）转至Binance。链上记录显示，Dragonfly Capital于2021年7月20日开始买入并质押PERP，共买入4,264,921枚PERP，买入均价为10.92美元。以当前0.463美元计算，该笔交易Dragonfly Capital浮亏4400万美元。[2022/12/7 21:28:54]
UniswapV3对此进行了优化，现在，流动性提供者可以设定提供流动性的价格范围。当我听到这个想法时产生了一个问题：Uniswap该如何在链上完成所有这些操作？因为你需要一个更好的树形结构才能追踪所有流动性提供者的头寸。
比特币矿企Cathedra通过裁员和降薪削减60%的工资成本:金色财经报道，比特币矿业公司Cathedra Bitcoin(CBIT)在其运营更新中表示，在市场下行和电力成本飙升的压力下，过去的60天里，公司实施了额外的措施来减少运营费用和增加现金流，通过裁员和减薪相结合的方式削减了60%以上的工资成本，取消了房地产租赁，并削减了其他重大的一般和行政管理费用。这家加拿大矿企表示，其机器的平均正常运行时间为98%，并且一直在清算其开采的比特币。截至2022年11月11日，公司继续清算几乎所有开采的比特币，并持有2,505,861美元的现金和现金等价物。
Cathedra Bitcoin首席执行官AJ Scalia表示，“我们的主要目标是确保Cathedra在这个充满挑战的时期生存下来，以便股东可以从下一个比特币牛市周期中受益。”[2022/11/15 13:05:45]
UniswapV3给出了答案：量化！
加密货币投资公司Dragonfly Capital宣布推出新的Liquid平台:金色财经报道，加密货币投资公司Dragonfly Capital宣布推出新的Liquid平台继续扩展加密投资产品，Dragonfly于2021年6月推出了首只流动性加密基金，截至2022年4月，该流动性投资平台筹集了超过4.5 亿美元，包括内部资本和SPV。
Liquid平台合伙人兼负责人Kevin Hu表示，我们认为，当前的市场环境对流动性加密资产特别有吸引力，因为市场不区分优质资产和空气资产。此外，我们认为加密货币的大部分资金都分配给了私人/风险投资，因此一旦山寨币变得流动性，就缺乏专门的资本和承销山寨币的能力。我们相信这正在造成巨大的混乱和长期机会，因为许多流动资产的交易价格远低于之前的私人融资轮次。[2022/7/18 2:21:14]
他们没有进行低效的、花哨的数学运算，而是将整体价格曲线分解成一堆「小桶」，并将其称为「ticks」。每个「小桶」都像是一个小型自动化做市商，其中价格范围也非常小，比如USDC/ETH交易对的价格区间为1705-1710美元。
Cardano开发人员推出扩容解决方案Hydra以推进dApps生态系统:金色财经报道，在主网激活Alonzo硬分叉一周后，Cardano(ADA)背后的开发工作室Input Output Global（IOG）发布了有关新平台如何使用Hydra扩容的详细说明。根据IOG软件工程主管Sebastian Nagel的博客文章，基于状态通道的新型链下扩容解决方案Hydra将提高Cardano的吞吐量。据悉，Hydra不需要全球共识，因此可以提高去中心化应用程序的速度和性能。[2021/9/19 23:36:12]
你可以想象，每个「小桶」里都有自己独立的流动性提供者，如果某笔交易耗尽了一个「小桶」中的流动性，那么剩余的交易就会进入下一个「小桶」。低滑点交易不会被允许跨越多个「小桶」
这意味着，作为流动性提供者，如果你在USDC/ETH交易对价格区间为1600-1800美元时提供流动性，实际上这些流动性会被存入到100个「小桶」里。许多人已经注意到：这个模式看起来很像交易委托账本，是的，是有点像！
库币上线HYDRA ，开盘上涨128.61%:据库币KuCoin交易所消息，库币已上线 Hydra Chain (HYDRA) 项目并支持 HYDRA/USDT交易服务。HYDRA开盘价为1.181USDT，当前报价2.7USDT，涨幅达128.61%。HYDRA以540 TPS的弹性权益证明区块链挑战传统区块链经济。Hydra通过特有的Gas Fee Oracle保证固定的法定交易费用，以及与通货膨胀同时起作用的独特燃烧机制。库币数字货币交易所，为来自207个国家的600万用户提供币币、法币、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2021/1/14 16:10:33]
从某种意义上来说，UniswapV3是针对Layer2量身定制的。一旦UniswapV3上线，Layer2上的资金就会更少，但是活跃交易和头寸管理、以及交易委托账本样式成本会更低。UniswapV3可以「优雅」地提高集中流动性和资本效率。
但是，对于那些跨越多个「小桶」的交易来说，成本也许会变得更高。除此之外，在多个「小桶」之间进行流动性提款和存款的交易成本也会更加昂贵。TrailofBits在他们的审计报告中给出了一些意见，如下图所示：
假设在一个「小桶」里有很多流动性提供者，那么会计核算成本会变得更高吗？对于这个问题，审计可能会比较看重，但我并没有完全遵循这里的逻辑，因为我在流动性提供者那里看不到任何循坏
Uniswap声称V3的gas效率比V2更高，但这句话可能仅在某些条件满足的情况下才是正确的。提供流动性会变得更加昂贵，不过还好——对于用户来说，为他们优化gas成本和流动性提供成本是有意义的：
好的，现在流动性提供更加「智能」——您需要设定价格范围——但是，如果这种模式真的可以产生更多流动性，那么对每个人来说不都是件好事吗？
交易者能赚到！做市商能赚到！然而，普通流动性提供者不一定能赚到！
一些人已经发现了这个问题。
如果您是一个比较懒惰的流动性提供者，很可能会直接设置一个范围较大的价格区间，比如1000-3000美元，然后在这个范围内存入资金。接下来，你的流动资金会被平均分到每个「小桶」里，但每个「小桶」里分配的资金金额其实很低。
问题是，几乎很少有交易能在一个「小桶」里完成，绝大多数交易都会跨越几个「小桶」，这意味着这些「小桶」会变得非常拥挤，因为几乎所有费用都会在这几个「小桶」里生成，所以那里可能是所有专业人士存放其流动资金的地方。
对于做市商、矿工和其他DeFi专业人士来说，他们会把自己提供流动性的仓位设置在中间市价附近，然后在一些高交易额的「小桶」内进出。同时，普通散户的交易则会被大量的「小桶」覆盖。这意味着他们最终能拿到费用分成相对较低！
发现没？在旧版Uniswap中，那种无须思考「随到随买」的流动性提供机制使任何人都能非常容易地提供流动性，因为在旧版Uniswap提供流动性没有任何竞争机制，在这种「傻瓜式」的策略里，每个人都是按比例分享流动池收益。
但在新版Uniswap里，每个流动性提供者都需要竞争，如果你设置的策略不太好，那么将会拿到非常低的收益。按照这种模式，估计未来Uniswapv3中的几乎所有费用收入都将会被有组织的专业人员拿走。从某种意义上说，UniswapV3变得很怪异，有点像Kyber——许多做市商不得不经常性地更新链上价格。
Uniswap在博客文章中对此进行了说明，他们期望未来市场上会出现「Uniswap策略整合商」这样的角色，就像Yearn那样，这些「Uniswap策略整合商」会汇总散户存款，然后将收益分摊给他们，继而实现成本再平衡。但是，这种策略实操起来真的很不方便！
好吧，这使我想到了NFT。现在所有NFT头寸都是像是雪花，没有一片是相同的，每个NFT都具有不同的价格限制，因此它们不再是同质化代币。回过头看看UniswapV3，是不是觉得每个UniswapV3仓位都像是NFT。
我的第一个想法是：哦，一堆Uniswap衍生品要来了。未来，你可能无法轻松在MakerDAO或Aave上借入Uniswap代币了，因为每个Uniswap头寸都不一样。当然，如果有人标记通用的UniswapLP头寸，可能还会有点用，但这么做又会分散流动性。
我的第二个想法是：等等，这不会中断流动性挖矿计划吗？因为现在UniswapNFT并不能证明你在实际提供任何流动性。举个例子，我可以创建一个非常离谱的限价单，让价格永远不会落在区间范围内，这样应该就永远无法获得流动性挖矿奖励了。
事实上，Uniswap之所以能取得今天这样的成就，流动性挖矿发挥了决定性作用。值得庆幸的是，有一种方法可以解决上面提及的问题：你不能让用户通过Uniswap订阅，然后仅奖励那些持有LPNFT的用户，这种模式是不对的。取而代之的是，他们必须通过一个共享合约在Uniswap上存款，这个共享合约会指定一个合理的价格区间，并时刻确保价值有效，如果中间市价逐渐走低，那么可能需要偶尔重新设置新的价格区间。
这种机制还能使协议支持的做市变得更加容易，比如Fei就已经成功做到了！实际上，这里其实可以延展出许多很棒的想法。
每个Uniswap流动性池都会出现可调整费用和「可爱」的反分叉许可。
最后想说的是，UniswapV3确实给人留下了深刻的印象，我的理解也不是绝对正确感谢Uniswap联合创始人HaydenAdams和Paradigm研究合伙人DanRobinson。
编者按：本文来自?链闻ChainNews，撰文：HaseebQureshi，DragonflyCapital管理合伙人，翻译：卢江飞
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