撰文：Newman Capital
以太坊的 L2 生态系统在过去的一年一直在快速增长。在这领域，Polygon 尤其吸引了我们的眼球。凭藉其庞大的开发者和用户群、源源不断的合作和战略收购，它是 L2 和零知识证明（ZK）生态系统中一支不可忽视的力量。本文将深入探讨其扩展解决方案、生态系统、估值和最近的链上活动。
Polygon 被称为以太坊的区块链互联网，专注于通过 ZK 技术来扩展以太坊，现时正在开发七种扩展解决方案，从众多的 ZK-rollup 到侧链再到软件开发工具包（SDK）等基础设施。 Polygon 的 7000 多个 dApps 横跨 DeFi、GameFi、metaverse 和 NFT 的生态系统。
Polygon 有多种扩展方案，每个扩展方案都有独特之处，根据用户的需求和他们的研究、测试和发佈时间表来支持一系列的使用案例。有些产品已经上线，而有些还在测试 / 开发中。下图说明了成套的扩展解决方案和它们的重点。
MistTrack：Poly Network黑客已获利超1000万美元:金色财经报道，据慢雾旗下MistTrack监测，已发现Poly Network事件两笔新被盗交易，金额超过300万枚USDC和260万枚USDT。攻击者将USDC兑换为1557.36枚ETH并保存在地址（0x2f6c...7b82）中，将USDT兑换为1371.64枚ETH并保存在地址（0x3d66...7047）中。截至目前，黑客已经获利超过1000万美元。[2023/7/3 22:15:35]
图一 Polygon 的多种扩展方案
MATIC 是 Polygon 的原生代币，该代币在 Polygon 生态系统中有三个主要功用：
支付 Gas：在 Polygon 链上的交易费用?
治理：对 Polygon 改进提案（PIPs）进行投票，以决定 Polygon 的方向
网络安全：质押 MATIC，在赚取奖励的同时为保障网络安全做出贡献
由于 Polygon 在 2021 年 2 月进行了品牌重塑，预计 Polygon 将在今年宣布更新其代币的重新设计。未来的代币将适用于所有 Polygon 产品。
Polygon首席安全官：每家大公司都该聘请一位密钥管理人员:金色财经报道，Polygon 区块链首席安全官 (CSO) Mudit Gupta近日在接受采访时建议所有区块链公司和大企业都应该招募传统安全团队，以防止黑客攻击，他透露最近加密领域的所有黑客攻击都可能与 Web2 安全性中存在的漏洞有关，其中包括私钥管理中的漏洞和网络钓鱼攻击以获取对钱包的登录访问权限，以及其他安全策略。Mudit Gupta称自己一直在推动所有区块链公司和大企业至少聘请一位真正知道密钥管理的专业安全人员，同时应该有适当的审计跟踪记录和适当的风险管理，但许多加密公司都忽略这个问题。（samacharcentral）[2022/9/12 13:24:10]
在撰写本文时，大约有 97 亿 MATIC 代币在市场流通，总供应量的 26% 被质押。 在 8 月 2 日，总供应量的 14%（即 14 亿 MATIC）从归属合同中释放；其中，6.4 亿 MATIC 被 Polygon 的创始人认领，他们承诺为网络中的所有代币做抵押。所有有代币供应将在今年 10 月前全部释放。
Polychain Capital与Arca Prop提议调整Anchor协议收益率以保证协议持续性:3月11日，Polychain Capital 与 Arca Prop 针对 Terra 生态固定利率协议 Anchor Protocol 发起提案，提议根据 UST 的存币数量来设定新的阶梯式收益率以保证协议的可持续性发展。
目前该协议的投票率为 70.94%，54.72% 的投票权重表示反对。[2022/3/11 13:51:14]
图二 MATIC 代币解锁时间表
企业发展战略：企业发展是扩大 Polygon 的多链以太坊世界的重点。这些发展不仅限于 Web3 公司，也包括传统世界中的跨国公司和企业集团。值得注意的合作伙伴包括 Disney、Wintermute、Outlier Ventures、The Graph 和 Chainlink。此外，Polygon 一直在发展其 NFT 和游戏生态系统，并运营内部投资基金。
区块链游戏GEOPOLY通过代币私募融资300万美元:12月6日消息，区块链游戏GEOPOLY通过代币私募在48小时内筹集300万美元。GEOPOLY已发布其网站和白皮书。该项目已开始社区建设，计划于12月12日进行NFT预售。Beta V2发布将在2021年Q4和2022年Q1之间的某个时间进行。GEOPOLY代币也将在该时间段内推出，用户可以在游戏中使用。GEO代币将使用户能够在网络和链上以NFT的形式购买、升级和销售业务。GEO代币将于2022年1月在中心化交易所上线。
公开TGE（代币生成活动）将于12月15日在SushiSwap上进行，对所有人开放。PvP（玩家对玩家）原型发布、拍卖和候选发布计划于2022年进行。（Bitcoinist）[2021/12/6 12:54:14]
图三 合作伙伴关系
印度加密货币社区：作为一家位于印度的独角兽企业，Polygon 在印度的加密货币领域有很强的影响力。该公司一直在积极举办开发者培训，与顶级大学合作，举办黑客松，以发展其开发者人才库，并孵化初创企业。
缺乏创新：有人批评 Polygon 的创新，因为以太坊虚拟机（EVM）的兼容链使开发者能够轻鬆地从以太坊复製模型到 Polygon。出于这个原因，尽管 Polygon 生态系统中有大量的项目，但其中许多是以太坊上的多链项目。
Crown Sterling与Polkadot资源管理器集成:金色财经报道，数据技术公司Crown Sterling Limited LLC宣布已正式实施其区块链资源管理器，并与Polkadot资源管理器集成。Crown Sterling选择Polkadot是因为其高速、同步交易和可定制的加密层的结合，使其成为下一代NFT和抗量子区块链的理想选择。（prnewswire）[2021/9/17 23:31:15]
Polygon Studio： 2021 年夏天，团队推出了 Polygon Studio，一个旨在吸引现有游戏玩家参与区块链游戏的内部单位。从那时起，该团队已经有超过10 万名游戏玩家和 500 多个应用程序，包括大品牌，如 The Sandbox、Decentraland 和 OpenSea。
移动整合： Polygon 宣布与Nothing Phone（1）合作，通过 Polygon 网络为 dApps、区块链游戏和支付提供简单的访问。
融资：2022 年 2 月，Polygon 通过 Sequoia Capital India, Softbank, and Tiger Global 的风险融资轮融资 4.5 亿美元。
每日新独特用户地址： Polygon 一直是市场上最活跃的 EVM 兼容链之一。根据 The Block 的数据，在 2022 年 8 月上半月的大部分天数，Polygon 在 7 天的平均基础上保持了大约 40 万个新增独特用户地址，是相比主要竞争对手中最高的，如 BNB Chain。在同一时期，Polygon 在这个角标准上的表现也超过了其他主要的 L2；它的每天新增独特用户地址分别是 Arbitrum 和 Optimism 的 168 倍和 167 倍。
图四 EVM 兼容链的每日天新增独特用户地址
交易量：数据还显示，在过去一年中，Polygon 的交易量明显高于以太坊。来自 Nansen 的报告显示，2022 年第三季度，Polygon 上的交易量比以太坊高 700% 之多。虽然交易量逐渐减少，但即使在今天，交易量也一直稳定徘徊在比以太坊高 200-300% 的范围内。另一方面，在同一时期，Polygon 的交易量比 Optimism 和 Arbitrum 分别多 30 倍和 23 倍。
图五 EVM 兼容链的交易量
总锁仓价值（TVL） ：PolygonTVL 为 19.1 亿美元，很好地抓住了 L2 的价值，仅次于以太坊和 BNB 链。 Polygon 的 PoS 链在扩容范围内具有主导地位，但在 ZK-rollup 领域，Polygon Hermez 的存在薄弱，只有 0.05% 的市场份额。
图六 EVM 兼容链和 L2 链的总锁仓价值
图七 ZK-rollups 链的总锁仓价值
估值：在我们的研究中，我们比较了领先的 L2 公司的关键估值指标，发现 Polygon 在多个环节的表现都优于其同行，包括市值、收入和市销率（P/S）。 截至 8 月 18 日，Polygon 的完全摊薄估值（FDV）是 Polygon 的首要竞争对手 Optimism 的 1.55 倍。此外，Polygon 的年化收入相当于 Aribtrum 和 Optimism 的总和，Polygon 和 Loopring 的 P/S 比率分别为 529.84 和 231.99，这意味著投资者认为在收取相同数量的收入时，Polygon 的价值大约是 Loopring 的 3 倍。
图八 L2 链估值
定价分析：我们的研究表明，自 2019 年 7 月以来，MATIC 和 ETH 之间的价格关联性一直很高。唯一的例外是 2022 年第一季度，由于 MATIC 的推出，其价格跃升了 200%。 Polygon 生态系统主要催化剂包括产品发布、更新、收购和合作，而负面催化剂包括整体市场低迷和技术问题。 ( 注：2022 年 3 月，Polygon 遭遇技术问题，在 11 个小时内没有生产新的区块）。
图九 MATIC 和 ETH 的价格关联性
Polygon 被定位为以太坊扩展方案的 「瑞士军刀」，我们从它看到了有前途的估值、良好的链上数据和企业发展战略。通过其全面的 rollup 扩展方案，无论是想要更快的交易速度的用户、寻求隐私的企业，还是寻找扩展方案的开发者，Polygon 的组合都能为每个人提供一些东西。在二级市场的格局中，现在判断谁会成为领导者还为时过早，但比较确定的是，随著 Polygon 积极的扩张和增长战略，只要能把项目吸引到其平台上，它就能保持现时地位。
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