即将上任的美国证监会主席加里.根斯勒会推进区块链和加密数字资产在美国证券行业中的应用。在SEC会采取的各种措施中，一定会设置一个新型的加密数字资产登记牌照,以此推动行业基础设施的发展。在目前全球范围内的加密数字资产发展的各种障碍当中，数字资产登记机构的缺失是妨碍行业发展的最大障碍之一。只有这样的核心基础设施建立之后，才会有真正的加密数字资产行业的兴旺发展。
在主流的证券行业中，有证券登记托管公司来保证公司的股票的权益同市场中流通的交易记账保持一致。也就是说，美国证券行业中交易的苹果公司股票是能够真正对应苹果公司股票的各种权益。这样的证券登记公司是每个证券市场的核心基础设施组成部分。由于这样的登记托管公司的重要性，它通常被定义为系统性质的重要的金融机构。这样的机构的运行绝对不能中断。如果它中断正常的运行,金融市场就无法正常运行。
谷燕西：区块链技术使得数字资产开始进行全球流动:9月9日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《数字资产的全球流动已经开始》称，区块链技术的出现让我们可以把各种类型的资产通证化，在二级市场中进行交易流通。基于区块链技术的金融服务可以在全球范围内获得。在其之上可以采用数字货币进行直接的数字资产交易。它支持点对点之间的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于这些基本特点，目前的更多的资产种类可以通过通证化的方式在全球范围内交易流通。资产的跨境交易流通机制远优于现有的机制。而且这样的流通方式现在全球范围内已经开始。[2020/9/9]
区块链技术以分布式记账的方式为金融行业提供了一个新的市场基础设施。在其之上一定会产生和流通数字货币和数字资产。而这样的新型的货币和资产形式的产生和流通都必须是在监管的范围之内运行。在目前的美国市场，美国金融监管已经明确表明市场可以在合规的前提下发行并流通美元数字稳定币。所以在这个发展方向中的下一个阶段就是如何在合规的条件下生成并流通数字资产。
声音 | 谷燕西：未来的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算结算托管结合的模式:CBX研究院创始人和院长谷燕西认为，目前的交易所业务正面临着区块链和资产和货币数字化带来的巨大的挑战。未来的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算结算托管结合的模式；未来的交易服务会是一个基础设施服务，就如同现在的电信服务和支付服务一样；未来主导的交易所的组织形式一定是一个金融机构联合成立的模式；未来的交易所一定是全球范围内经营，不是现在的在各个监管辖区的范围内经营；DeFi会应用于交易相关的各项业务当中。[2019/11/26]
区块链技术已经支持各种类型的数字金融产品的定制和流通。这样的数字金融产品包括公司的股权，不动产的所有权，私募基金的份额以及艺术品的所有权等等。为了使这些新型的数字金融产品在区块链上流通交易，就必须有一个机制来保证实际权益与其加密数字形式一一对应。而在此方面的自然的选择就是加密数字资产登记公司。
声音 | 谷燕西：Libra的一个潜在的竞争者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火讯财经主办的“火讯Facebook Libra周”线上沙龙上，CBX研究院院长谷燕西表示，在潜在用户方面，Facebook确实在全球有27亿的注册用户，数量方面他确实是有优势。但是，具体到数字资产方面，加密数字资产的爱好者的活跃社交群体是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用户也是遍及全球。如果一个基于加密数字资产的金融应用，需要在全球推广的话，实际上推特更适合于此目的。Libra稳定币的一个潜在的竞争者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交网络和货币支付端方面都有优势，所以他很有可能是Facebook稳定币的一个很大的竞争者，而且他一直是加密数字货币的强烈的爱好者，特别是对比特币。在2018年5月在纽约举行的 Consensus大会上，他就提出，互联网需要自己的稳定数字货币。[2019/6/21]
在目前的美国证券市场，执行登记的机构包括DTCC以及持有transferagent牌照的公司。DTCC负责美国所有的上市股票的登记托管。具有transferagent牌照的公司可以登记托管那些未上市的公司的股权以及其它权益。在目前的美国证券型通证行业，具有transferagent牌照的公司来提供实际的权益同其数字化形式的对应。
对于加里.根斯勒领导的SEC来说，它在此方面的一个可能的选择是设立一个新型的加密数字资产登记牌照。现有市场中的参与者，不管是DTCC还是具有transferagent牌照的公司，都可以申请此牌照以开展此方面的登记业务。SEC的另外一个选择是做出政策声明，说明DTCC在其目前所赋予的职责范围内，同样也可以提供数字资产的登记服务。我认为SEC很可能设立一个新型的加密数字资产登记牌照，而不会将这个业务赋予现有的持牌机构。这是因为加密数字资产的应用范围更广。它不会只限于证券产品，它需要更多的行业参与来保证这样的机构充分发挥其能够发挥的作用。
获得数字资产托管牌照的机构会是在SEC和CFTC的直接监管之下。这是由于它覆盖的范围既涉及证券，也会涉及商品以及其它类型的资产，所以它应该是在这两个金融监管机构的直接管理之下。
这样的一个机构很有可能会是一个非营利性的会员机构。它的组织形式会类似于美国期权清算公司的组织形式。它是由行业会员共同拥有。会员共同决定这个公司的经营和运行。公司的业务是为会员和行业提供基础设施服务,因此是非盈利性质的公司。
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