欧洲央行行长ChristineLagarde认为，比特币是一种投机资产，对其监管需要全球金融机构合作。
原文标题：《对欧洲央行行长的比特币的观点的解读》撰文：谷燕西，美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者
根据路透社的报道，在最近的一次线上会议上，欧洲央行行长拉加德表达了她对比特币的观点。本文对她的这些观点进行一些解析并对全球金融监管机构在比特币和加密数字货币的监管政策方面作出一些预测。
比特币是一个资产
拉加德认为比特币是一个高度投机的资产，不是一种货币。这样的一个陈述表明她认为比特币是一种资产，尽管它具有高度的投机性。这样的一个观点同样表明，欧洲的金融监管认可比特币作为一种资产，而不是一个需要完全禁止的工具，更没有称之为「老鼠药的平方」。但是它具有高度的投机性，同时它又被用来做一些莫名其妙的业务以及被用来作为的工具。因此，比特币需要受到监管。
谷燕西：机构资金入场推高比特币市值，其价值共识完全不同于互联网时期价值共识:12月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，现在比特币的市值已经超过了全美最大商业银行摩根大通的市值，也已经超过了提供全球信用卡清算服务的网络Visa公司的市值。这表明市场已经在全球范围内对比特币的价值形成了共识。如果只是全球普通的散户对比特币的价值形成共识，那么很难将比特币的市值推到现在的这个高度。比特币之所以能达到现在的这个市值，是因为机构资金已经开始进入比特币。他在文中表示，市场中依然存在的一个普遍的观点是认为比特币价值是市场投机的结果，而且这样的投机导致的价值是不会持续的。这个观点通常将比特币价值同历史上类似的泡沫相比较，譬如最近的互联网时期的泡沫。但是比特币目前的价值共识同互联网时期的价值共识有本质上的不同。比特币的价值完全不是依赖于底层的所有权或者预期的收益。比特币价值的特点是它本身就是它的价值。这个价值的大小是完全由市场来判断的，完全是人们的主观判定。谷燕西最后指出，市场对现行的货币产生流通机制并不是十分的乐观，因此才会潜在地把比特币作为一种价值储存和转移工具来使用，因此就导致了比特币价格的不断攀升。[2020/12/22 16:03:48]
对比特币的监管是需要全球金融机构的合作
谷燕西：比特币创新高成为加密数字金融发展的引爆点，此次增长更加稳固:12月17日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币价格达到2万美元，成为它自2009年1月面世以来的历史新高。比特币的这个历史新高不仅仅是一个加密数字资产的交易价格的历史新高，而且是表明加密数字金融的发展已经达到了tipping point（引爆点）。加密数字金融此后会以加速的方式发展，会为现有的金融市场带来根本性的改变。他指出，导致比特币价格新高的最直接的因素是比特币交易的供需关系。次一级的影响因素是同比特币交易直接相关的因素。此外，各类主流金融机构对比特币的增持同样是对比特币的进一步的认可。以上的这些因素都使市场预期会有大量的资金流入比特币交易市场，因此将比特币推向了历史新高。谷燕西表示，而且这次比特币价格的迅速增长同2017年的增长有本质不同。导致这一次的增长因素包括更加友好的监管环境，更加稳固的市场基础设施和机构投资者的进入，而2017年的那次增长主要是零售用户在市场中炒作的结果。所以这一次的增长有更加稳固的基础。尽管比特币的价格走势未来依然会有大幅震荡，但其成长的趋势却是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]
拉加德认为对比特币的监管需要全球金融机构的多边合作。如果全球的监管方面有一个监管漏洞，那么比特币就会一定利用这个监管漏洞。所以对比特币的监管必须是全球金融机构的合作。这种合作实施的途径有可能是从G7开始，然后到G20国家，然后再进一步地推而广之。目前FATF工作小组正在这个方面起着推进作用。
谷燕西：BTC正成为一个为市场接受的交易产品 长期上涨是一个大概率事件:12月11日，针对Micro Strategy发债5.5亿美元用来购买比特币，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，MicroStrategy只是比别的机构更加激进大胆。他在文中表示，在目前的全球范围内，越来越多的金融机构开始提供基于比特币的相关服务。对于比特币这个在全球范围内交易的产品，最近的这些主流金融机构的进入为比特币交易价格的增长提供了更加坚实的基础。
谷燕西指出，对比特币的交易可以至少从两个维度来看，合规与不合规，零售客户与机构客户。目前比特币已经被认可成为一个主流的交易产品。市场中也不再讨论它的本质。这个现象表明比特币已经被市场所接受。市场更加关心的是是否能对它进行便捷的买卖，它的价格会受什么影响，是否有充足的流动性等等关于交易产品的具体问题。他在文中还表示，美国市场对比特币交易产品的判断与监管的态度密不可分的。美国市场中数字美元稳定币的发行量的大涨也同样有利于比特币交易的活跃。所有这些因素都是推进比特币价格最近上涨的原因。
谷燕西最后表示，正是由于市场中的这些发展，比特币正在成为一个为市场接受的交易产品，会有更多的资金进入这个产品。即使未来会有大幅的震荡，但其长期上涨是一个大概率事件。市场中因此才有Micro Strategy这种看似疯狂的购买行为。[2020/12/11 14:53:08]
拉加德的这个观点是正确的。比特币在全球范围内运行，任何个人和机构都可以随意的加入和离开，并且在这个网络上同其它的地址进行比特币的转账交易。它因此不受到任何国家边界和法规的限制。所以对于比特币的有效监管，必须是全球的监管机构合作才能完成。
声音 | 谷燕西：Libra经历大改变之后可能首先推出基于美元的稳定币:今日CBX研究院创始人和院长谷燕西在社群中表示，对Libra的分析应该特别注意以下三点。第一，Libra的本质上是区块链技术以及其上的加密数字资产。只不过Libra把这些技术的应用抬高到了一个前所未有的高度。第二，Libra实际上在变化的过程中。这个项目从开始的出现到消息正式公布，已经发生了很大的变化。未来依然会发生很大的变化。第三，美国社会是个商业化驱动的社会。它不会完全禁止这样的一个项目的推出，Libra在进行很大的改变之后，依然会推出。大概率事件Libra会专注于底层的区块链，一定会提供实施稳定币的技术标准，会首先推出基于美元的相应的稳定币，然后更多种类的稳定币会逐步推出。[2019/11/29]
拉加德的这个观点应该也是全球金融监管机构的普遍的共识。在2020年12月的G7会议上，七国集团的中央银行和金融部长已经表达出需要对加密数字货币进行更加严格的监管。最近英国的金融监管再次提出加密数字货币是高度投机性的资产。美国市场中一些主要的金融机构的研究观点也同样认为比特币是高度投机的产品。譬如富国银行的研究观点就是认为比特币是高度投机性的产品。又譬如美国银行的研究观点甚至提出比特币是所有泡沫之母。主流金融机构以及一些金融监管机构在此方面的观点表明金融监管一定会采取更多的措施来对比特币进行监管。
对比特币的全球监管是对比特币的利好
比特币的设计初衷是用来同现有的法币系统进行竞争。因此它的基本特性是不受监管，任何用户都可以随意加入，离开和使用。比特币发展到今天，它的价值储存和价值转移的属性越来越被应用。这些应用既发生在一些金融监管地区中由金融主流机构购买获得，也有在其它的一些地区用于避免美元制裁而在国家之间的贸易交易。由于比特币的使用还没有完全在监管之下，因此市场中的绝大部分资金无法进入比特币。这是因为这些资金的运作都必须满足当地的监管要求。所以尽管比特币受到市场的欢迎，其市值也在不断的升高，但是市场中的机构管理的资金中的大部分依然无法进入其中。另外，比特币的目前的高度投机的属性同样也是阻碍机构持有比特币的一个主要原因。对于管理大量资金的机构来说，它们对稳定性的看重要远远超过对潜在收益的看重。如果比特币被置在金融监管之下，它的目前的高度的投机属性一定会受到遏制。这就会非常有利于机构掌握的资金进入比特币。因此，对比特币的持有者来说，全球金融监管对比特币是利好消息。
对比特币的全球监管同样是有利于加密数字金融的发展
如果全球主要金融监管机构合作，共同制定对比特币的监管政策，那么这些政策的覆盖范围一定不会只限于比特币，而会进一步扩大覆盖到加密数字资产领域。这是因为加密数字金融的发展同样具有非常强的国际属性。在区块链上开发生成流通的数字金融产品不受国界的限制，它的流动性一定是跨监管领域的。所以各地的金融监管机构需要合作来制定共同的监管政策。
目前市场中正在发展的稳定币以及预期的此方面的更快的发展会更加推进加密数字资产的发展。这是因为稳定币的发展一定会带动底层区块链底层的发展，会推动金融市场基础设施的建设。而在这些新型的金融市场基础设施之上，一定会开展各种金融活动。这样的市场基础设施以及其上的金融活动是可以跨越国界完成的。因此它一定会要求各地的金融监管合作来监管这样的金融活动。所以我相信在全球金融监管合作制定对于比特币的监管政策的同时，也会制定相应的对加密数字资产发展的监管政策。实际上此方面的活动已经开始，拉加德提到的FATF工作组的运作就是此方面的全球金融监管机构的合作。显然，比特币目前的发展正在推动全球金融监管加快此方面的合作。
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比特币
比特币
比特币Bitcoin，一种去中心化、非普遍全球可支付的加密数字货币，而多数国家则认为比特币属于虚拟商品，并非货币。比特币的概念，诞生于2008年署名为中本聪的一篇论文，并于2009年1月3日，基于无国界的对等网络，用共识主动性开源软件发明创立。比特币协议数量上限为2100万枚，以避免通货膨胀问题。使用比特币是通过私钥作为数字签名，允许个人直接支付给他人，不需经过如银行、清算中心、证券商等第三方机构，从而避免了高手续费、繁琐流程以及受监管性的问题，任何用户只要拥有可连接互联网的数字设备皆可使用。比特币BTCBitcoin查看更多
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