不管黑猫白猫，捉到老鼠就是好猫。不管是中心化法币抵押，去中心化代币抵押，还是算法调节，能赚钱的稳定币就是好稳定币。
算法稳定币早在?18年就被Basis提出，期间Basis还关门大吉过。去年开始，这个概念被重新炒火了,Ampl，Esd，再到社区复起的?Basis。算法稳定币第三代重现江湖！
这是区块链革命，还是区块链局？
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。在不到一个半月的时间，人性在Basis?的名利场中百花齐放。
名动江湖，归隐，再出山
2017年7月，Basis正式推出并发布白皮书，定位为具有央行功能的算发稳定币项目。2018年4月，Basis宣布从数家知名风投公司手中募资1.33亿美元。2018年12月，Basis发布一封社区公开信，宣称因监管压力，决定关闭项目并向投资者返还全部资金。
Basis的想法很好，但是设计的体系中有股票和债券的概念，构成了美国证券交易委员会眼中的“证券”，因此受到SEC的监管和制裁。
这前尘旧事为项目带来了最初的关注度，2020年底12月，Basis卷土重来。不同三年前的高调，这次Basis?顶着“社区”的旗号匿名做起了项目。没有了监管压力，又有着之前募资过又退款的轰动故事，Basis一上来就被DeFi老玩家所盯梢，Twitter?的粉丝悄然突破了几千。
三年磨一剑的“创新”
过去4小时全网爆仓约1608.44万美元，APT爆仓187.78万美元:金色财经报道，数据显示，过去4小时全网爆仓约1608.44万美元，其中，多单爆仓534.63万美元，空单爆仓1073.70万美元。BTC爆仓511.92万美元，APT爆仓187.78万美元，XRP爆仓178.98万美元，ETH爆仓96.16万美元。[2023/8/9 16:16:02]
比起鼻祖?Ampl?由币东们一起通缩通胀，Basis?将单币模型调整为多币模型，除了负责稳定币业务的基础货币是BasisCash(BAC)，还增加了负责调节币价的债券代币BasisShare(BAB)和股权代币BasisBond(BAS)：
用户可将BAS在BasisBoardroom中质押成为Basis的股东。当BAC的价格高于$1.05时(水上)时，BAC按比例膨胀，股东获得膨胀的BAC；
BAC的价格低于$1时(水下)时，用户可以用BAC?打折购买?BAB(价格为BAC价格的平方),成为债权人和BAC的接盘侠/庄家?。当BAC的价格高于$1.05（再到水上)之后，BAC发生膨胀，债权人?优先?1:1?刚兑膨胀的BAC；偿还完债券的通胀余量再分红给?BAS。
如此一来，通胀赚钱的效应放大到了"股权"?BAS身上，而通缩亏钱的痛苦则会吸引"债权"?BAB?来一起承担。
不仅如此，在原先三种功能代币设计的基础上，Basis还结合了2020年最流行的流动性挖矿模式：
Glassnode：BTC矿工地址的30天供应量变化已连续20天为负值:金色财经报道，根据链上分析公司Glassnode的数据，比特币矿工地址的30天供应量变化已连续20天为负值，4月10日至6月27日期间，BTC矿工地址的净头寸除一天外均为正值。分析师表示，这一变化可能暗示市场情绪发生了变化，或者仅仅是资金短缺的矿商需要卖出来为运营提供资金。此外，矿工的比特币总体余额目前为183万枚，而1月1日为182万枚，这意味着最近的变化可能只是矿工总体头寸的再平衡。[2023/7/19 11:03:26]
通过抵押DAI,USDC,USDT?等主流稳定币获得最初的5万枚BAC?(已结束)。
获得?BAC?后，通过在Uniswap上提供BAC-DAI的流动性挖BAS(上限一亿)，成为股东和?BAC?的接盘侠/庄稼;
获得?BAS?后，通过在Uniswap上提供BAS-DAI的流动性挖BAS，成为BAS?的接盘侠/庄稼;
人性绞肉机准备就绪，启动是永动机，还是归零器，你是大韭菜，还是大庄稼？
决战紫禁城之巅
1）大战在即:Rebase之前的市场博弈薅羊毛，高收益率都是吸引用户进场的重要因素。Basis在去年11月底上线，BAC的初始数量仅5万枚，为了挖珍贵的BAS，必须买入BAC/BAS，配资DAI在Uniswap做市。
这为BAC/BAS提供了托盘的资金，一些羊毛党涌入用稳定币无损挖卖提BAC。BAC价格一度高达900DAI，之后一路下跌。大家都知道，BAC开始rebase之后，价格迟早要归$1甚至水下的。
六月份平均每天有近200万个钱包与dApp进行交互，比5月份增加1.4%:金色财经报道，根据DappRadar的一份新报告，尽管针对知名中心化交易所采取了监管行动，但6月份Web3活动仍在增加。报告发现，6月份平均每天有近200万个钱包与dApp进行交互，比5月份增加了1.4%。虽然web3游戏以36%的用户数稳居第一，但DeFi在增长14%后，以35%的用户数紧随其后，十大最受欢迎的dApp中有六个代表DeFi领域。[2023/7/7 22:23:55]
随着rebase开始的时间迫近，BAC开始进入加速下跌。
Rebase?开始之前这个阶段的博弈主要在愿意花多少成本买入?BAC/BAS?并为之做市挖取珍贵的?BAS，还是直接从二级市场买入?BAS?更划算。
这段期间，挖矿的收益率也是非常离谱，重金之下，不缺勇夫。后来的结果表明这些博弈的意义都不大，因为这波人都上岸了。有一个叫“大西瓜学弟”的群友，在900DAI的价格买入BAC挖矿，BAC一路瀑布，在群里哭闹着要上吊，情绪稳定后准备下海，如今已经在会所潇洒，赚钱买了矿机稳稳挖矿了，成为Basis创世群里的传奇。还有件趣事，当时有个姑娘的一条微信rebaseyourmomifyouwantrebase，引起了水友们的关注，有水友甚至竞价1个BTC求她的联系方式。一时间群里的气氛活跃了起来，这句也成了rebase的经典meme。对了，忘了说一句，这个社区就是BasisCash微信群，水友们都以美联储创始股东自居。
V神：对AI一句话总结就是它做了惊人的事情，但错误率却很高:金色财经报道，以太坊创始人Vitalik Buterin在社交媒体上称，我现在对 AI 的一句话总结是，它做了惊人的事情，但它的错误率很高。这就是它既令人印象深刻又令人沮丧的原因：它做得很好的时候会在 Twitter 上传播开来，而当它犯错的时候会让人们把它用作工作辅助工具。
金色财经此前报道，V神发布ChatGPT编码试验文章，表示AI不能替代程序员。[2022/12/8 21:30:00]
2）冲冲冲:?庄稼接力，游戏继续BAC的膨胀在比预期“延迟”了几天后，于12月11号早晨北京8点正式开始。之后每天都是这个点，很多群友从此过上了早睡早起，按点收菜的健康生活。?
由于BAC?在第一次膨胀之前，快速下跌，很多群友都觉得?BAC?能砸归零，同时还有很多科学家在膨胀前后做窗口交易，埋伏买?BAS?拿到?BAC?分红后快速出手，并砸掉分红得到的?BAC。各怀鬼胎的名利场下，精彩的一幕来了：在Basis?第一次分红的瞬间（实际情况是1个BAS分了接近11个BAC)，BAC的价格被砸到$1.4，又瞬间回到$4，而BAS?的价格在膨胀前被科学家爆拉至$700多后回落到$250左右，同时BAC?在4刀附近挺住。
靴子落地，BAC?竟然没崩盘！这个局面，是很多水友万万没想到的。在这个价格下，用BAC/DAI?挖矿的日化在30%左右。这时候创世群的大家争论的焦点在于BAC?多久跌破$1，很多人仍然坚信?BAC?只要跌破?1，BAS?就会归零，因为无法拿?BAC?分红了。这是BAC?开始膨胀初期玩家的最大分歧。
Curve发布其稳定币crvUSD代码和白皮书:11月23日消息，去中心化交易所Curve Finance的开发者已经发布Curve即将推出的去中心化稳定币crvUSD的官方代码和白皮书。（The Block）[2022/11/23 7:57:47]
更精彩的是，BAC?竟然在$1以上维持了接近20多天！在这期间，BAS?的价格从第一次膨胀后的$250?跌到了$130?左右，4天后?BAS?的价格也从低点回到了接近$500。
随后，第一轮庄稼跑路，将BAS打回到接近$120?左右，不过无所谓，换庄再干！第二轮庄稼启动后，BAS到月底再一路杀到近?$900！在这个期间每天每个?BAS?还能拿?10-30?个不等?BAC?分红。这就是神矿！冲！冲！冲！
这一阶段的核心博弈逻辑是：在?BAS?的流通量在开始阶段还很小的时候，只要?BAS?的价格不跌破$100，BAC/DAI?挖矿的日化会维持在?10%?以上，这时候只要有一个庄稼用不多的资金量控盘?BAS，就会不断有人用?DAI?买入?BAC?并且质押?BAC/DAI?挖卖提?BAS，而庄稼正好扫货稀缺的?BAS，并将每天分红得到大量的BAC卖给新进场用?DAI?买?BAC?的矿工。
神矿的共识一旦建立起来，BAS?就会涨起来，又能卖给新的接盘侠！最精彩的是这个逻辑竟然在?BAS?上玩了两轮！第二轮的逻辑和第一轮类似，区别是第二轮开始后?BAS?的流通量已经不小了，而且会越来越多，这时候就要靠信仰和?FOMO?的力量，让更多人买入?BAS，完成第二轮庄家的逃杀！
3）决战背后的故事
逻辑说明白了，故事也得一起讲：在第一轮里，故事的主人公是四驱车兄弟组合的阿红，第一次膨胀后，他躲在背后不断地低价买入BAS?护盘，并且在5天后赚得盆满钵满跑路，自己继续操盘Mith?和Frax等仿盘项目。自从阿红玩了Basis?后，人就有点飘，在社交媒体上自称是全球最懂金融的30人。这下把美联储股东们都逗乐了，特别是阿红跑路后，大家没事就调侃说自己是全球最懂金融500人，而阿红只能排第501人。
阿红在第一轮跑路后，群里的气氛略显压抑，股东们也躁动起来，都以为债权人要进场销毁?BAC?买?BAB?了，殊不知这后面有一股神秘的力量接过了阿红的旗帜，这股神秘的力量就是曾经参与过二姨夫120保卫战的老兵们，他们有组织有方法论，先暗自建仓，再发挥喊单的艺术，8848才是游戏的终点。阿红下车后，群里风格骤变，很快变成了KOL?喊口号，股东们无脑复读机跟着的局面，一天几千条信息。当时局面叫一个壮观，每天在各种极尽的?FOMO?文字面前，还能坐怀不乱的，估计也是柳下惠再世了。在盛极一时，一个要求股东们“打卡接龙”的操作，否则视为不发言的被踢，竟然群里有一半人都参与了，直到群里还有些人实在受不了这个沙雕的“打卡接龙”一直在干扰视听，才算停了下来。
举个例子：
在这一个月期间，BAC一路高歌猛进，发行量从初始挖矿的5万枚一路膨胀到接近9000多万枚，而期间对?BAB?的债权机制几乎没有进行过压力测试，整个系统像弹簧被扯到了极限一般，是疯狂的收缩，还是就此崩坏归零？
第三轮考验下跌落神坛
接近?9000万?BAC?的发行量！这意味着什么，如果忽略各种仿盘提供的BAC?的挖矿所带来的使用场景，那么在?Uniswap?中?BAC/DAI?的池子就需要匹配?9000万?DAI?来维持?1:1?的价格，而?DAI?的总发行量也才刚过?10亿，也许这时候?FOMO?的力量已经耗尽了，而几个一线的交易所却也没有如预期般上线?BAS。?
进入?2021?之后，市场这个无形的手开始发挥它的作用了。市场情绪高昂之时，BAC也在一路增发和没有更多接盘侠的情况下跌破了$1。第三轮开启，BAB模式上线，而Basis系统也迎来了真正的考验。信仰还是如此的珍贵和倔强，在美联储股东的努力下，BAB发行量接近4000万，销毁BAC接近3000万，然而BAC还是无法回到水上。
股东们眼见再次分红之前，有4000万的债务泰山压顶，于是纷纷下车了，两周前群里热闹的景象不在了。BAS?的价格从$900?回落到$120?附近，而上次和上上次?BAS在$120?时，都是进场的绝佳机会，于是有一个股东喊着“BAS?又进入傻逼不买的区间了”，复读模式又开启了，仿佛刷屏?FOMO?的时光又回来了。突然有一个股东说到：你们胆子真大，冲动起来连自己都骂。社群里又回荡起一片欢声笑语。
对不起，我们失败了。但屡败屡战！
稳定币发展是很有意思的，应该说AMPL的创新刺激了Uniswap的发展，而Basis也为去中心化稳定币DAI提供了很多养分。
对于美元来说，金本位失败后，能够找到石油作为大宗商品来承载美元的交易市场，从而带动外汇都以美元来结算。如此强大的应用场景背后依托的是美国的综合国力。
对于美元稳定币龙头?USDT来说，凭借多年的生态铺垫，用户积累和场景摸索，才能在现在承载了大量的出圈贸易业务，地位坚稳不容动摇。不仅如此，94事件，是为USDT开拓中国OTC市场的巨大分水岭。时至今日，99%的OTC都是通过USDT完成的。?
对于Basis的稳定币BAC来说，同样需要一个能够带来巨大势能的场景和机遇，使其被DeFi世界、币圈用户、甚至是币圈外的传统世界的用户所接受。只是在目前的运作下，BAC更像是一种“不稳定的稳定币”，炒作的意义大于稳定币的意义，纯靠着算法和市场的FOMO情绪，游戏会走向一个极端，然后自我调节的机制失效，进入僵死的状态。?
大多数的投机者都希望后来投机者的新入资金推高而产生收益，而非看好该资产本身能产生的价值。Basis?引领的这场算法稳定币潮流，也许会进入很长一段时间的低谷期。
最后用圈内的一句话结尾：对不起，我们失败了。但仍不失为一场有趣的社会实验，也许还远谈不上失败，虽然股东的故事暂时告一段落，但是债权人的故事又开始上演了，接近4000万BAB的持有者，又在积极的想办法挽回Basis的僵局，也许当一起都低到尘土里变成尘埃之后，这个系统又会重建。
Rebaseyourmomifyouwantrebase!?
注：文中提及人名皆为化名
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