你可能听过/看过以太坊研究员 Justin Drake 在最近与 Bankless 合作的一个播客系列中谈到 ETH 的「稀缺性引擎」。在这些播客中，他描述了 ETH 如何拥有 3 个主要的稀缺性引擎，随着时间的推移它们将使 ETH 成为最稀缺和最具需求的加密资产。本文将对此进行拆解和论述。
ETH 的第一个稀缺性引擎是其作为 PoS 信标链上的质押资产 (staking asset)。当前已经有超过 700 万 ETH (价值约合 225 亿美元) 处于质押之中，这意味着这部分 ETH 处于被锁定状态，使其无法在加密生态系统的其他地方使用 (尽管一些平台提供这些被质押的 ETH 的衍生品)。撰文时，质押 ETH 的年回报率大约是 5.9% (以 ETH 计价，仅从协议增发的层面来看)，这实质上将这些被质押的 ETH 变成了以太坊的「本地债券」。从以太坊网络的角度来看，这些被质押的 ETH 是被用于直接保护以太坊网络，这增强了以太坊网络的去中心化，并让人更加有信心使用该网络并在上面进行构建。
ETH跌破1200美元关口 日内跌幅为5.79%:火币全球站数据显示，ETH短线下跌，跌破1200美元关口，现报1199.8美元，日内跌幅达到5.79%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/1/21 16:43:18]
ETH 的第二个稀缺性引擎是其作为以太坊上繁荣的DeFi 生态系统中的无须信任的抵押品资产。根据 DeFi Pulse 网站的数据，当前有大约 960 万 ETH 正在 50 多个以太坊 DeFi 应用中被使用。需要明确的是，并不是所有这些 ETH 都被「锁仓在 DeFi 中」，因为其中很大一部分 ETH 被被用于向 Uniswap、Curve、SushiSwap 和 Balancer 等 DEXs (去中心化交易所) 提供流动性，且在这些 DEXs 中，ETH 的交易很活跃。但我不认为这削弱了 DeFi 作为 ETH 稀缺引擎的作用，这只是表明 ETH 在 DeFi 中的用例的多样性。
Chainlink经历6小时ETH喂价故障，导致交易费用飙升:金色财经报道，昨晚，为以太坊网络提供去中心化Oracle服务的Chainlink出现了6个小时的喂价延迟，导致ETH/USD出现高额交易费用，还可能引发了LINK/USDT交易市场的恐慌性抛售。报告称，一份参考Chainlink价格的智能合约在六个小时内未更新ETH/USD价格。数据显示，此次故障发生在3月12日，从UTC时间上午8:48持续到凌晨4:28。推特用户BAND_Jedi指出，这次故障将以太坊的gas价格推高至150-200 GWEI，导致一些交易费用高达25美元，即0.17 ETH。[2020/3/14]
ETH 的第三个稀缺性引擎是大家都喜闻乐见的 EIP-1559 销毁机制。仅在该机制上线之后的头 15 天里，就销毁了超过 6.7 万 ETH (价值超过 2 亿美元)。EIP-1559 很特别，它对 ETH 的稀缺性的影响比前两个引擎大得多，因为 ETH 被销毁实际上意味着永远从流通中被移除，而被质押的 ETH 或者作为 DeFi 抵押品的 ETH 总是可以在某个时候重新流入市场中。但我实际上认为 EIP-1559 通过其销毁机制能够抵消前两个引擎可能释放的 ETH 供应冲击，这就引出了我的最后一个观点，即所有这些是如何结合在一起形成一个近乎完美的 ETH 稀缺性系统。
动态 | 以太网上增发到tether treasure 地址1亿枚USDT:北京链安链上数据监控发现，以太网上增发到tether treasure 地址的1亿枚USDT，7月3日 14:17，
其中有799,200枚usdt转入火币交易所，其中的1,298,700枚usdt转入到币安交易所。949,028.02枚转入到Bitfinex 交易所。注：通常来说USDT增发后，增发地址陆续会向交易所进行转账，然后会引发这些USDT正式流入市场，引发USDT场外对法币溢价降低。[2019/7/3]
让我们在 PoW 以太坊系统和 PoS 以太坊系统的背景下对这三个稀缺性引擎进行对比。当前，基于 PoW 共识机制的以太坊网络的 ETH 年发行率大约是 4.2%，这些增发的 ETH 被用于作为区块奖励来激励保护网络的矿工，如果我们将 EIP-1559 带来的 ETH 年销毁率考虑在内，那么 PoW 以太坊中的 ETH年净发行率大约是 3.2% (因为当前 ETH 的年销毁率大约是 1%)。而当以太坊完全转向 PoS 共识之后，如果以当前 PoS 信标链 0.6% 的 ETH 年发行率来计算 (注：在 PoS 以太坊中，ETH 的发行率基于被质押的 ETH 量而定，即被质押的 ETH 越多，ETH 的年发行率就越高。这些增发的 ETH 被用于支付给提议和验证区块的质押者/验证者)，当我们将该销毁率考虑进去时，ETH 的年净发行率将是负的。没错，就是这样，在完全 PoS 的系统下，基于当前被销毁的费用和被质押的 ETH 数量，ETH 的年发行率将是净负的。
动态 | LINE旗下交易所将废除15个ETH相关交易对:据Coinpost报道，日本社交巨头LINE旗下的BITBOX加密货币交易所于12月3日发布公告，该交易所将于12月10日废除15个ETH相关交易对，因这些币种无法满足该交易所的交易绩效和信用标准。据悉，此次废除的交易对均是7月16日上线该交易所后连续下跌5个月的币种。不过，此次停止ETH相关交易对的币种并不是废除该币种本身，其BTC相关交易对可继续交易。[2018/12/6]
正如你所看到的，ETH 正在成为加密生态系统最稀缺的资产。当然，稀缺性只是等式的一面，ETH 也需要市场需求才能充分发挥其稀缺性引擎的效应：幸运的是，ETH 有着令人难以置信的需求面。这是因为，随着时间的推移，质押 ETH 的需求将继续增长 (因为被质押的 ETH 实际上是能够带来收益的以太坊「本地债券」)，在 DeFi 中使用 ETH 的需求也将明显增加 (因为 ETH 是以太坊上最有价值、最具流动性和无须信任的抵押品资产)，且以太坊网络上的所有活动也只会继续增加 (相应的费用收入也会增加)，这意味着更多的 ETH 将继续销毁。
撰文：Anthony Sassano, EthHub 联合创始人
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