人们喜欢把 DeFi 看成是单一的整体，但每种类型的 DeFi 协议都经营着彼此不同的业务，它们的竞争优势，收入质量和定价能力各不相同。
在一个成熟的市场，如 TradFi 或 Web2，你会期望收入质量较高、定价能力较强的项目比那些质量较低、收入较弱的项目以更丰富的估值交易。
美国各州在熊市中重新考虑加密纳税:金色财经报道，除科罗拉多州和犹他州外，美国各州正在重新考虑因熊市价格而允许纳税。美国共有 37 个州，尤其是乔治亚州、亚利桑那州和佛罗里达州，一直在效仿科罗拉多州和犹他州，将加密货币纳税合法化。游说者也一直在尽自己的一份力，因为他们推动立法者就加密税的支付进行辩论。
据报道，佛罗里达区块链商业协会主席塞缪尔·阿姆斯（Samuel Armes）表示，许多州都对允许以加密货币纳税以表明它们对加密货币友好很感兴趣。通过允许这些付款，他们还能够吸引新一波技术和人才。（cryptoslate）[2022/7/7 1:56:11]
那么，哪些 DeFi 协议有着最好的商业模式呢？
分析 | 熊市中加密货币交易所流量 Coinbase 优势明显 itBit 降幅最大:据SimilarWeb 数据显示，去年 10 月至 12 月期间，Coinbase 的访问量在众多加密货币交易所中为最高。在这三个月期间，Coinbase.com 的访问量超过 7433 万次。而且，三个月访问量相对保持稳定，10 月访问量为 2386 万次，11 月为 2504 万次，12 月为 2542 万次。每月访问量下降幅度最大的法币交易所是 itBit.com，从 10 月 173,935 人次的月访问量下降到 12 月的 70,648 次，降幅超 59%。[2019/2/4]
声音 | Tuur Demeester：熊市中想买进的人很吵 被迫出售的人很安静:数字货币经济学家Tuur Demeester在推特上表示，熊市中想要 (别人) 买进的人很吵，被迫出售的人是很安静的。[2018/10/16]
为了找出答案，我们深入研究了四种不同类型协议的商业模式：去中心化交易所（现货和永续）、借贷市场（超额和低额抵押）、资产管理协议，以及流动性质押协议。
描述：指的是经营现货或永续期货交易的交易所协议。
例子：Uniswap, Curve, Balancer, GMX, dYdX, Perpetual Protocol
声音 | CryptoCred：请在BTC熊市中保持无所事事:近日，比特币著名投资者/img/2022105104220/3.jpg">
在此次评估中，一个有趣的收获是资管业务模式的优势，它们既有高质量的收入，也有强大的定价能力。
虽然像 Yearn 运营的收益率生成库已经有了相当程度的吸引力，但采用这种商业模式的协议还没有看到与交易所、贷款协议或 LSD 发行商相同程度的成功，要知道的是，YFI 是唯一按市值排在前 15 名的资产管理代币。
撰文：Bankless 分析师 Ben Giove
编译：DeFi 之道
来源：DeFi之道
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