复习一下这几年来我对比特币这件事的理解变化。
经常看我码字的小伙伴们，大概知道在过去几年里，我一直都惦记着币圈。掐指一算，大概写过不下10次，有鸡血，有质疑，还有几次差点帮它写了讣告。但是无论我对币世界的三观如何变化，现在看来，它大概率已经在真实世界里扎下了根。不管是好还是坏。
2015年刚认识比特币的时候，智商捉急，头大如斗。怎么也想不明白，它碾压美元，让美联储关门，终结饥饿，拯救世界，解放人民——这些功能列表究竟是怎么实现的？
在这个神奇的空间里，神奇的天才每天都在诞生，后来变得无处不在。可这些集技术奇才、江湖郎中、造梦推销员技能于一身的老师们的三观轰炸，依然没能帮我开了窍。
于是在2016年那个炎热的夏天，我决定拿自己做个实验。开了Bitfinex账户，购入少许BTC，XRP和ETH；还在市场非常混乱的白垩纪，在香港和东南亚之间搬了几次砖。
转眼迎来了2018年泡沫崩溃，币圈和链圈还没实现世界和平。但是没关系，期望与现实不一致很正常。虽然我没有科技基因，愚钝不开窍，看不到比特世界里的神奇发酵，但我喜欢研究泡沫和人类本性——18世纪的货币政策、19世纪的铁路、20世纪20年代资产金融化、90年代的互联网......所有有潜质改变世界的新技术，都是在一条疯狂海盗船上，在“过度乐观”和“过度悲观”这两个极端之间不停摇摆中长大的。
Cardano网络上年初至今已新增超1000个Plutus V1智能合约:5月20日消息，自2023年初以来，Cardano网络上增加了超过1000个Plutus V1智能合约。数据显示，截至2023年5月17日，有5776个Plutus V1 Scripts，而1月1日记录的V1 Scripts为4718个。
值得注意的是，Plutus V1的所有内置类型和功能都被添加到Plutus V2中。截至发稿时，Plutus V2 Scripts的数量为2494个。[2023/5/20 15:15:17]
无数历史已经告诉我们，人类没办法控制自己的情绪。
所以对着一个泡沫的崩溃大惊小怪，就显得自己很没水平。只是比特币这只泡沫膨胀收缩演变的过程实在太快，这是在信息时代才能看得到的奇观——这不得不让人隐隐觉得这次好像不太一样。
所以2018年的春天，当泡沫破掉了80％后，我决定继续持有——无论如何，经历了一个完整的大泡泡，这个体验非常值得。至少可以给自己增加一些沧桑感。
数据：2022年WBTC数量减少超10万枚，LUNA事件至今降逾35%:1月17日消息，Glassnode数据显示，自LUNA/UST崩溃以来，以太坊上的总WBTC余额下降了35%以上。以太坊网络在峰值时有28.5万枚封装比特币，2022年期间减少了约10.1万枚WBTC。[2023/1/17 11:15:59]
在币世界随后低迷的近两年里，我没再关注。它自己安静地发酵着，这个世界也在变异着——一切都在量变。
在金融世界里，有一种宗教，叫做“追逐阿尔法”。阿尔法就是您的“先手”：比别人知道的多一些、早一点、看的准一点；或者先人一步找到下个趋势和规律；或者拥有一片野生小森林，里面养着草原上看不到的珍奇之物。
但是“追逐阿尔法”是个群体行为，一只“阿尔法”出现，注定会被市场上聪明的人类追逐进死胡同，变得越来越稀缺。如您所知，这就是“边际效用递减”，您也可以把它理解为市场有效。
2008金融海啸后的市场，无形的手越来越无形。我们生活在监管的五指山里，"edge"越来越小，秘密小树林被一个一个夷为平地。
FatMan：Hodlnaut添加UST是为了利用散户作为退出流动性来脱手其UST头寸:6月29日消息，Terra研究员FatMan发推文称，加密借贷公司Hodlnaut内部人员向其发布了一些信息，看到了来自Hodlnaut CEO朱俊涛发布的有关于他们在4月份添加UST真相的内部消息，朱俊涛承认Hodlnaut添加了UST是为了利用散户作为退出流动性来脱手该公司的UST头寸。
即Hodlnaut通过默默地将客户的USDC和USDT兑换成UST以产生收益，积累了巨大的UST头寸。他们可能希望降低风险，但他们的Anchor和UST 3Crv头寸巨大，冒着脱锚的风险是不明智的。他们没有倾销它，而是开始募集客户资金。然后，每当客户存入UST时，朱俊涛就可以在后台清算公司负债，并将他们自己的UST转换为USDC，而无需公开平仓他们的鲸鱼账户头寸(因有链上监控)，从而将头寸抛售给散户。该计划没有奏效，尽管据称他们确实从客户的UST存款中获得了大约2000万UST，但这不足以抛售他们所有的敞口，最终脱锚还是发生了。[2022/6/29 1:38:43]
在同一时间，金主爸爸们对操盘人的要求越来越清奇——他们想要的阿尔法们，要有保单负债的形状、要有逐年下降的波动率、要有逐年增高的收益率、要有垃圾债的高收益但不能是垃圾。
阿里云宣布推出NFT解决方案:金色财经消息，阿里云官方发推特宣布推出NFT解决方案，其中包括网络托管、数字营销和内容交付，以建立NFT市场。[2022/6/8 4:11:19]
面对此高难度挑战，唯一的办法是把自己的投资期限变得越来越短，随机应变。可就在这时，机器和算法来了——短兵相接的战场是机器最喜欢的环境，它们可以迅速吃掉剩下的阿尔法们。
就这样，主动投资的人类被逼进了虚拟币的市场。这里没有央行的影响，有狂野肥硕的阿尔法，有更自由更多的波动率。那种不用加任何杠杆就能大起大落的感觉，实在太美妙了。
再然后，央行的水位线逐日升高，全球低利率一寸一寸地淹没过能种庄稼的陆地，币世界似乎变成了唯一一块干燥的绿洲。再然后，2020来了。在这个大灾之年，3月熔断山崩地裂过后，全球零负利率正式被写入现实。在正常世界里找波动和收益的人——机构投资者、对冲基金、公司财务们越来越绝望。蓦然回首，发现了灯塔般的币世界——这里的sharpratio居然比股票还要好。得救了！
区块链房地产投资平台Parvis完成260万美元种子轮融资:金色财经报道，加拿大区块链房地产投资平台 Parvis Invest 宣布完成了一笔 260 万美元的种子轮融资，Gravitas Securities领投。Parvis 提供的区块链技术平台和市场允许投资者能够通过二级市场追求房地产资产并获得流动性，该平台旨在简化房地产投资流程，同时释放普通投资者无法获得的房地产投资机会，帮助投资结合流动性且多元化投资来规避通胀压力。（finledger）[2022/6/3 4:00:06]
于是在2020年，比特币出现在了上市公司的财务组合里，出现在PaulTudorJones和StanleyDruckenmiller的组合里，无数家虚拟币基金成立，银行机构级托管出现了，DeFi里有五颜六色的衍生工具，GreyScale灰度大鲸鱼开始吸币，Paypal也来了。
那个满载改变世界功能列表的，让我头大如斗的比特币已经消失了。我现在看到的，是一个被现实世界改造了虚拟资产大类，一个数字价值储存工具。
嗯，等一下，价值储存？一个动不动就随机波动10-80%不等的东西，可以用来储存“价值”吗？
但是黄金也一样——70年代大幅上涨后跌去70%，然后从80年代到2008年金融危机爆发前，又跌破了30年的水平线——尽管如此，它已经被用作价值储存工具几千年了。
比特币当然不能用来替代支付宝，不是看病应急用的存款，也不能靠存它去交学费以及首付。反正您的流动性组合里绝不应该有币。
比特币的市值从2500万美元，到2.5亿美元，到25亿美元，再到今天的2500多亿美元，一路离不开波动；要继续长，就需要更多的波动。但随着它长大，随机波动和不确定性就会被时间慢慢驯服——这和人类幼崽，以及其他一切成熟资产的成长过程是一样的。
今年它长到了12岁，波动行为已经开始有了规律：
如果看它2016到2019年的线性成长图，嗯，当然是个典型的泡沫；但是如果换成长期对数图，看起来就理性多了——开始呈现出一个“四年减半周期”。
开凿第一座金山的矿工，也就是中本聪老师自己，在2009年1月3日奖励了自己50个比特币。从那以后，每挖出21万个区块，大概四年，矿工的奖金就减半。
第一次减薪减到25个比特币；第二次减到12.5个。最近一次，也就是5个月前减到6.25个比特币。到现在为止，已经挖出来88.37%，流通中的1855万个，还剩下244万个。
看到这里，您想到了什么？比特币像不像一只低流通股票？当流通数量正慢慢被积累到一只只大手上、市场上剩下的可交易量越来越少时，它就会像一只快被拔光毛的鸟，风稍稍一吹，就被刺激的上蹿下跳。
它确实也是这么表现的，我们来看看它上蹿下跳了多少次：第一个周期，从零跳跃到20美元；第二个周期，两个峰值间是一个50倍的跳跃，触到1000美元；第三个周期，又是一个20倍的跳跃，碰到2万美元。
今年5月到现在，我们在第四个减半周期里——这次会是一个什么形状的跳跃呢？
不知道。但是据史料记载，至少在它跳跃的过程中，情绪是极度高涨的——因为需求强，新供应少，还因为现有供应量越来越集中在几头大鲸鱼的身体里。
下面进入劝退部分。
比特币今年12岁，浑身散发着叛逆的荷尔蒙，生长激素分泌旺盛。在后面的日子里，您会看到更多的膨胀、投机和惊奇。如果有朝一日，长到万亿美元，并从其他“价值存储工具”中夺取到足够市场份额——币世界才会毕业，成为一个有意义的资产类别。
但是：
在这个过程中它随时都有可能猝死。
世界著名比特币看空者，比如吉姆罗杰斯，比如JimRichard，比如巴菲特，比如达里奥——他们都有一个共同点：都是70岁以上的老家伙。
老人们的共同特点是活得比年轻人长，嗯，这说了跟没说一样。活得足够长的人，吃盐比你吃饭多的人会告诉你：他们见过你没见过的东西。比如，他们见过英国曾将私人发行货币定为叛国罪；见过美国把持有黄色金属，看作对国家主权货币的抛弃，对统治的威胁——持金即为犯罪。
他们有一个让人无法反驳的理由——国家机器。如果有一天，我只是说如果，持币也被定罪，还会有人以身试法吗？
我知道您一定会问：私人铸币可以查封，黄金可以没收，比特币只是一串加密数字，请问怎么收？
就算封了所有交易所，也只能把它赶进黑市。等它市值超过万亿美元，等到越来越多机构持有，等到越来越多的权威人士入场，等到它的形象越来越阳光正面，封杀它的难度系数也会越来越高不是吗？
但是政府依然是政府，爸爸永远是爸爸，马云老师已经给我们提供了新鲜的案例。无论如何，军队和国家机器不在币世界里；杀死一个规模还不到1万亿美元的东西，只需要一个足够响亮的理由。
这就是我唯一没有办法驳斥的看空理由。
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