减半牛市是比特币带火的，果然，也只有它能真正「涨得动」。
2020年11月18日20：34，随着网络区块高度达到1,046,400，Zcash区块奖励从6.25ZEC减至3.125ZEC，宣告完成首次奖励减半。
这个减半大年，到这天算是结束了。
年初时，“减半概念”被炒得轰轰烈烈。现在到了结总账的时候，我们把8大减半币种拿出来「遛一遛」，发现了一些有意思的结论。
让我看看谁一点儿没涨？
在8大币种中，除BTC外，其余代币均是首次减半，因此这次的表现也算是为下次做了个「表率」。并且，因是首次减半，其带来的供应紧缩对供需关系和代币表现的直观影响还是较大的，那就让我们来看看谁的减半后劲大。
从减半当月涨幅看，除了ETC遭遇3·12而暴跌外，其余代币在减半月均正向增长。最强者当属DASH，减半月涨了32%，其余多在15%?左右，唯有ZEC和ZEN，在市场大好的本月只涨了不到5%。
?这最后一棒接的是有点「偃旗息鼓」。?
再看年内涨幅，减半月表现不好的，有没有可能在其他时候表现？
我们看到，至少ZEN是「并没有」的。今年以来，它勉勉强强维持住了去年价格，似乎没有「减半」这回事。
分析：减半将至 网络基本面显示比特币长期看涨:加密分析公司Glassnode的Rafael Schultze-Kraft观察到，减半将近，比特币的基本面比以往任何时候都更加强劲。他将上次减半时的数据与今天的数据进行比较后得出的一些结论如下：1.比特币的新每日地址数量（表明用户加入网络）上升了68%；2.每日交易的平均数量上升了44%；3.每日交易的平均价值（以美元计算）上升了700%，反映了BTC的增长；4.算力上升了6837%。Schultze-Kraft得出的结论是：“网络基本面令人信服；比特币长期看涨。”（Bitcoinist）[2020/5/11]
BCH在11月硬分叉前数据还不错，至分叉前后币价大跌，今年整体涨幅不超过20%。剩余代币的涨幅多在70-80%，包括今天减半的主角Zcash，年度表现尚可。
涨幅最佳的莫过于BTC和它的分叉币BCD，分别录得150%和118%的涨幅。
减半牛市是比特币带火的，果然，也只有它能真正「涨得动」。
Zcash减半利好早在年初兑现，长期看减半对基本面影响较大
Zcash中文名“大零币”，创立于2016年10月，通过zk-SNARKs技术可实现全面的匿名交易，和Dash、Monero并称三大匿名币。
独家 | 2020减半币种行情播报:根据金色财经数据显示，当前减半币种中，BTC当前价格9218.88美元，24小时跌幅为4.15%；BCH当前价格342.67美元，24小时跌幅为8.63%；BSV当前价格235美元，24小时跌幅为14.37%；ETC当前价格8.79美元，24小时跌幅为5.10%；DASH当前价格90.55美元，24小时跌幅为11.49%；ZEC当前价格54.96美元，24小时跌幅为9%；BCD当前价格0.64美元，24小时跌幅为11.68%；XZC当前价格5.65美元，24小时跌幅为8.79%；BEAM当前价格0.58美元，24小时跌幅为11.33%.[2020/2/26]
不知道是不是来得太晚，市场似乎对Zcash这「减半最后一棒」表现冷淡。
根据QKL123统计，一个月来，Zcash的主力资金和市场热度一直处于负值，Zcash每日资金流出日常可达千万人民币以上。
qkl123.com
从币价表现看，今年来，Zcash累计上涨122%，表现尚可；但细看的话，绝大部分的涨幅都集中在1月份这个减半概念板块大热的时候；4月份虽也有较高涨幅，但更多的是3·12超跌带来的触底反弹。
声音 | Weiss Ratings：5月的减半事件很可能引发加密货币价格大幅上涨:Weiss Ratings在Twitter发文表示，5月减半的事件很可能引发比特币和大多数其他加密货币的价格出现新的大幅上涨。BTC很可能升至历史新高，轻松超过此前的2万美元水平。[2020/2/1]
近3个月来，Zcash反而下跌了24%。近一周和近24小时，Zcash也只是跟随大盘，并未因减半而有突破性表现。
feixiaohao.com
截至发稿，Zcash暂报62.7美元，24小时累计跌幅7.47%。
既然减半前没有「好好表现」，那么减半后呢？这就要看减半对供求平衡的影响有多大了。
根据QKL123统计，Zcash当前通胀率为25%，减半后通胀率为12%，下降幅度较大，可知区块奖励的减少，对未来Zcash的供给端将产生较大影响。
我们也可以细致地算一下，减半前，Zcash每日产币约7000枚，过去一个月日均产值在240-410万元之间波动，减半后，相当于Zcash的矿工抛压少了一半，也即日产币减少3500枚，一年下来将减少127万枚，以当前60美元的价格计，未来一年Zcash的供给端预计减少7665万美元，不算一笔小数目。
声音 | 观点：减半或将导致BTC价格在整个2020年保持在相对较高的水平:数字货币和区块链技术投资机构Pantera Capital合伙人Paul Veradittakit谈到了一些市场波动、监管之争、金融丑闻、参议院听证会，以及2019年撼动区块链和加密货币领域的更多争议，他对2020年做出了预测。他表示，Facebook的Libra将就监管问题和数据隐私展开大量讨论。Veradittakit说：“Libra项目负责人大卫·马库斯（David Marcus）已针对美国参议院的质疑作证，对Facebook数据丑闻的持续批评将凸显出Libra / Calibra这样的平台的强大功能和必要的改进。” 此外，在谈到比特币将在2020年减半的问题时，Veradittakit表示，减半可能会“在比特币市场上创造一个巨大的牛市”。他补充说，减半可能会导致BTC的价格在整个2020年保持在相对较高的水平。（AMBCrypto）[2020/1/5]
当然，Zcash未来能不能涨，供给通缩只是一方面，后文中我们还会分析它的其他基本面。
先来看直接受此次减半影响的挖矿收益。
减半前，Zcash的全网算力约在7000Msol/s上下，减半后币价如未上涨，矿工收益将直接减半，此时一些低收益的矿机可能会选择停机或转移至同类算法的其他代币。
动态 | Einsteinium预计将于3月11日进行区块奖励减半:据Einsteinium（EMC2）官方推特消息，其预计将于3月11日进行区块奖励减半。[2019/2/27]
部分Zcash矿机在减半前收入已经不足10元，图片截自?poolin.com
同样采用Equihash?算法的其他代币，图片截自?wabi.com
最后会有多少矿机会因奖励减半而退出网络，恐怕还需等几天才能知道。
开发团队主导延续「抽税」，尽失人心？
其实，早在去年，笔者就曾听到矿工对Zcash颇有微词。
原因在于其提出延续抽税机制，一来直接触动矿工利益，二来也有违区块链「说一不二」的精神，显得Zcash被开发团队把持、颇为中心化。
根据Zcash的最初设计，在项目开始的前四年时间里，区块奖励的20%将被用作创始人和团队的运营经费，这一决策在那个崇尚去中心化的时代已经颇受争议，因此这一机制也被人们形象地称为「矿工税」。
按计划，这种抽拥机制将于2020年10月截止。但今年5月，Zcash基金会在社区中重新投票，投票结果是推倒此前的设计、延续抽拥机制。
而且开发团队也有问题，似乎生态没有建设起来，还花了不少钱。去年5月，ZCash的开发公司ElectricCoinCompany披露了其2018下半年透明度报告，财务赤字达300万美元之巨。
2019年7月，部分创始团队成员分叉了Zcash，创造了新链Ycash，执行原来的路线。
所以，今日除了减半，Zcash还同时进行了一项名为「Canopy」的升级，以调整Zcash的代币分配。
这次升级将对未来四年ZCash的区块奖励进行分配，其中，80%?继续归矿工，20%用于ZCash的开发，其中「拨款基金」分得8%、Zcash开发公司ElectricCoinCompany分得7%、Zcash基金会分得5%。?
实际上，ECC分得的代币奖励很可能大于7%这个数。根据ECC的2018年半年报，公司因发生数百万美元的亏损，因此决定自2019年6月起从Zcash基金会中拨款，每月为公司提供38万余美元的运营经费。
那么，和矿工、社区分掉相当一部分代币的开发团队做了什么呢？
据公开资料，上线4年来，在ECC主导之下，Zcash累计进行5次升级，升级的方向几乎都是提升交易性能，其中最大的升级为减少匿名交易的区块确认时间和所需要占用的内存，以及上线类似「闪电网络」的链下交易应用BOLT。
这种升级相较于最初版本，并未有质的突破，更不能和大刀阔斧推进应用的以太坊等公链相提并论。?
因此，继续维持挖矿养开发、ECC主导的格局，似乎并不令人期待。
隐私公链市值遭挤压，Zcash们的故事要过时了？
记得两年前，我们对三大匿名币进行统计的时候，它们的市值排名还在第12-21位，随着近两年分片、PoS、跨链、DeFi、存储等新项目崛起，匿名币的阵线已经「向后退缩」，三大匿名币排名分别倒退了1位、10位和9位。
数据来自非小号，统计时间：2018.10.10
这在一定程度上反映，隐私垂直公链故事的观众日渐稀少了。
两年来，区块链世界的故事太多了，从链的效率及成本突破、到实用性突破，我们看到了太多可能让区块链世界变得更好的选择。隐私固然是刚需，但也完全可以作为功能之一被添加到这些新公链上，到时人们还有什么必要一定非这些匿名币不用呢？
ZCash和Monero门罗的眼光似乎还囿于自己的一亩三分地，而Dash早已谋划转型。
2019年10月，Dash中国社区的负责人Raico在接受Odaily采访时表示，“Dash在默认情况下是即时支付，匿名支付仅作为一个可选项。这表明Dash想做的不是匿名币，而是支付型数字货币、DigitalCash。”
从其嬗变过程来看，Dash确实已超脱出DarkCoin的范畴，在公链扩展性、开发者激励及社区治理等方面实现了不少创新应用。?
Dash在底层的PoW账本之上，设计了以POS为共识机制的主节点网络，为网络提供混币、即时支付、抵御51%攻击和社区投票治理等功能，并将10%的出块奖励固定分给“预算系统DASHDAO”，由此实现相对去中心化又兼具效率的开发和建设。
正如一些业内人士对隐私币的「盖棺定论」所言，「对于想要走向大众的token来说，单纯的隐私性能并不适于作为核心价值主张；但放眼隐私的未来，主流加密货币部署隐私功能或将成为隐私领域的最终归宿。?
单纯的隐私币、隐私公链似乎没有未来。那么作为一种可持有的特色资产呢？
今年10月，以太坊代币发行商Tokensoft与加密托管商Anchorage合作推出了wrappedzcash，和ZEC1:1挂钩。本质上是面向ZCash持有者，将ZCash作为一项单纯的资产带到以太坊生态进行流通使用。?
尽管此时，ZCash的隐私交易已经消失，失去了本来的意义。
最近，ZCash还有个算不错的消息——得到灰度增持。
AICoin指数行情显示，11月8日，灰度ZEC信托持仓量增加了3534枚ZEC，增长2%，总量达到17.9万ZEC。
「尽管灰度增持量不大，但比起被减持的BCH，已经不错了。」分析师小K觉得，ZEC在老主流币中表现且还可以。
3年来，匿名币的仓位逐渐消失在小K的账户上。他已经记不起上一次匿名币引发关注是什么时候了。
也许，是在2年前，基于Mimblewimble的Grin因为高度去中心化，作为一股清流受到市场热捧。
「真希望那不是匿名币的最后一个春天。」小K边回想边悠悠道。
文|黄雪姣??运营|盖遥?编辑|郝方舟
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