流动性更像是一种大宗商品，并无护城河，其他DeFi项目终于有机会从Uniswap那里挖墙脚。
撰文：DelphiDigital，加密货币研究机构编译：卢江飞
去中心化交易平台龙头Uniswap第一期挖矿结束对DeFi世界来说是个大事情。这个去中心化世界的独角兽最近一直以超过30亿美元的锁仓量位列最大的DeFi协议。过，这也意味着一旦Uniswap有任何风吹草动就可能在加密市场中产生连锁反应。
随着Uniswap挖矿结束，其连带效应已经出现。
首先，是Uniswap自己的锁仓量迅速出现了大幅下滑。据欧科云链OKLink数据显示，截至11月17日16时30分，Uniswap总锁仓量约合18.5亿美元，交前日下降42.16%。其中ETH、WBTC、USDT等代币的流动性均出现大幅回落，此时ETH的总流动性约合7.68亿美元，较上日下降46%，WBTC和USDT的总流动性分别为1.94亿美元和1.91亿美元，分别下降约59%和41%。USDC和DAI的总流动性同样下降了56%和35%。
美国一位特斯拉车主用 Model 3“挖矿”:1月10日消息，美国威斯康辛州一位特斯拉车主通过其 2018 年购入的特斯拉 Model 3进行“挖矿”赚取加密货币，每月收益达400-800美元。他通过将逆变器插入位于汽车中控台的 12 伏电源插座为计算机供电，此外还将互连的图形处理单元或 GPU 连接到特斯拉的“后备箱”，通过汽车的内部电池运行这些机器。 该男子表示，当以太币的价格在 2021 年达到顶峰时，自己每月净赚 800 美元。（CNBC）[2022/1/10 8:38:37]
鉴于Uniswap在去中心化交易市场中根深蒂固的地位，除了对Uniswap自身的影响之外，本次停止流动性挖矿激励计划，还可能会在几个方面影响加密货币行业。对此，加密货币研究机构DelphiDigital的联合创始人AnilLulla专门撰写报告，指出了Uniswap停矿可能出现的「蝴蝶效应」：
区块链游戏工作室BlueMonsterGames收购独立游戏开发商CitadelStudios:12月22日，区块链游戏工作室BlueMonsterGames宣布收购独立游戏开发商CitadelStudios，后者是2019年发布的沙盒MMORPG游戏《咏叹调》的制造商。双方将合作开发基于NFT的元宇宙游戏。BlueMonsterGames致力于利用NFT技术开发视频游戏。这些游戏项目基于玩赚模式，玩家有机会在游戏中赚取收益。（thecryptobasic）[2021/12/22 7:56:29]
DelphiDigital认为，流动性更像是一种大宗商品，并无护城河，因此随着UNI代币激励的结束，其他DeFi项目和收益耕作农场现在终于有机会从Uniswap那里挖墙脚，带走一部分流动性了。
Delphi Digital发起将ANJ合并转换为ANT的新提案:Delphi Digital合伙人José Maria Macedo发推称，Delphi Digital发起将ANJ合并转换为ANT的新提案。为了调整激励机制，提案建议为愿意锁定转换成ANT的ANJ持有人支付更高的溢价，希望退出的ANJ持有人溢价较低。[2020/11/15 20:52:42]
Sushiswap或成最大赢家
DelphiDigital指出，Sushiswap是DeFi行业内一个令人叹为观止的项目。SushiSwap最初鼓励用户向其平台提供UniswapLP代币，并以此换取SUSHI代币奖励，然而分叉之后SushiSwap赎回了Uniswap上剩余的LP代币，并将该基础资产用作SushiSwap资金池中的流动性。这一操作使得Sushiswap成功从Uniswap平台上掠走了大量流动资金，一度使其锁仓量飙升到接近15亿美元，而当时Uniswap锁仓量则从20亿美元暴跌至5亿美元。
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现在，类似的情况又出现了。从上周开始，Sushiswap流动性出现了相当可观的增长，涨幅接近60%。同时，SUSHI代币价格也飙升超过100%。
SUSHI团队似乎也意识到机会来了，他们很快宣布将为四个Uniswap不再提供激励的流动性池增加额外奖励。下面表格展示了最近UNI和SUSHI代币投资收益估值。
SushiSwap并不是唯一受益者，Curve或许也能从中分到一杯羹
DelphiDigital提供了下面两个饼图，从中发现，Uniswap在过去一周占据了顶级流动性挖矿激励的三分之一，二展望未来，Curve也能从中分到一杯羹——这也解释了为什么CRV代币价格在过去一周飙升了约72%。
利好挖矿聚合器
DelphiDigital指出，市场对于UNI代币资产流向有不少猜测，结果引发了最近SUSHI和CRV代币价格上涨，但同时也让更多人开始关注DeFi收益耕作市场。DelphiDigital认为，对于目前DeFi市场中的众多挖矿聚合器来说，「Uniswap停止提供流动性挖矿激励反而有助于改善行业指标和市场基本面」。
UNI持币人应该关注什么？
无论哪种方式，UNI持有者都不会输掉这场收益耕作之战。上周末进行了一场Uniswap社区电话会议，其中重点讨论了即将结束的流动性采矿计划和下一步要采取的措施。11月16日，Uniswap社区提交了一项新提案，旨在重新启动四个流动池的奖励计划，不过奖励数量会有所减少。
该项提案的投票温度检查定于11/19星期四结束，如果成功，则此提案将进入共识检查。进入共识检查需要五天以上的时间，而且至少要有5万枚UNI代币参与投票才能将该提案正式升级为治理提案。
接下来的几周，Uniswap流动性提供者极可能无法获得任何UNI代币奖励，那么Uniswap锁仓量会流失多少呢？DelphiDigital在报告中说，「很不幸，没有人能给出一个明确的答案，因为这将取决于其他协议会采取什么行动，倘若越来越多DeFi协议效仿Sushiswap，那么很可能会看到Uniswap出现相当大的资金流出，但是，相信Uniswap有能力维持自己的流动性并确保平台稳定性。」
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