金色财经近期推出金色硬核（Hardcore）栏目，为读者提供热门项目介绍或者深度解读。
按：对比特币价格进行预测最著名的模型是PlanB在2019年建立的S2F（Stock to Flow）模型。5月12日比特币刚刚完成减半，PlanB估算减半后比特币的存量/产量比（SF）由25升至50，由于加倍的稀缺性，长期来看预计比特币的市值会升至1万亿美元，相当于比特币价格55000美元。2020年4月28日，他进一步得到“存量-产量跨资产模型”（S2FX, Stock to Flow Cross Asset），利用遗传算法区分出四个不同的比特币阶段，预测2024年比特币价格将高达28.8万美元。近日Nick Emblow利用K均值聚类分析方法，用独立数据再现了S2FX模型，同样区分出四个比特币阶段，他预测到2024年第四次减半时，比特币价格在8.3万和148万美元区间，中间值为35万美元。详细分析请看本期金色硬核（Hardcore），enjoy it.
金色晨讯 | 9月11日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：四川、欧洲央行、DeFi、Tether增发
1.四川：探索建立基于区块链技术的数字资产交易平台。
2.欧洲央行行长：即将就是否发行欧元区数字货币做出决定。
3.京东数科联手中储股份推出基于区块链的货兑宝平台。
4.Tether在波场网络增发2.5亿USDT（已授权未发行）。
5.支付公司Square成立加密货币开放专利联盟。
6.YFI短时触及34900美元，24小时涨超28%。
7.美股三大股指收盘均下跌 区块链概念股跌多涨少。
8.浙江大学蔡亮：建议大力发展安全可控的区块链平台。
9.DeFi项目Yfdexf.Finance取投资者2000万美元资金。
10.疑似跑路的EOS项目EMD已归还26万余枚EOS。[2020/9/11]
在PlanB的S2FX文章中，他鉴别出比特币四个不同的阶段，这些不同阶段对应于不同的存量/产量比。通过对这些阶段中心点对应的存量/产量比和市值进行线性回归，可以得出一条直线，它们和与黄金和白银落在一条直线上。从而给人们一定信心，比特币正在走过实验阶段并会产生真正的经济影响。
独家｜金色财经挖矿收益播报:金色财经报道，据OKEx矿池数据显示，今日BTC全网算力约107.65EH/s，全网难度约13.73T，BTC当前块高633168。
今日全网难度周期性调整，由于全网难度进一步下降，矿工收益相比上一周期上涨近10%。当前BTC收益（PPS）：0.00000916BTC/T/天。随了币价上涨以及矿机搬迁的持续进行，全网算力相比昨天有了3.24%的回升。预测下次难度12.76T（-7.08%），距离调整还剩还有14天。[2020/6/5]
我对这些模型非常怀疑，因此我准备不依赖于PlanB的任何假设，使用K均值聚类（k-means clustering）数据分析技术（注：K均值聚类算法是信号处理中的一种向量量化方法，其目的是把n个点-可以是样本的一次观察或一个实例-划分到k个聚类中，使得每个点都属于离他最近的均值此即聚类中心对应的聚类，以之作为聚类的标准。而PlanB用的遗传算法。）重现该模型。
金色晚报 | 1月7日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：央行、教育部、SBI、苹果
1. 央行深圳支行：央行贸易金融区块链平台业务量900多亿元；
2. 教育部：我国将围绕AI、区块链等领域集中力量编写一批新教材；
3. 司法部：探索推进“区块链+公共法律服务”；
4. 彭博社：SBI和GMO成为全球最大加密货币矿场新客户；
5. 波卡测试网Kusama已恢复出块，Gavin Wood发文详述Bug解决方案；
6. 苹果将区块链浏览器Brave推荐为“我们喜爱的新应用”之一；
7. 以太坊缪尔冰川升级后，出块量接近历史最高水平；
8. 河北省省长：促进区块链技术应用及产业发展；
9. V神：以太坊2.0可能在Q1或Q2上线。[2020/1/7]
金色相对论 | 陈钰璋：STO核心问题是如何与先行者争夺优秀项目:本期金色相对论中，高链资本创始合伙人陈钰璋就“STO来袭将如何影响市场”的问题发表看法，陈钰璋表示，STO给一些小国一个不错的窗口，不过问题是这些国家需要流量。没有流量的合法合规也没有太大用处。
如果区块链是创新，我们就要用创业的思维去理解它、改善它。看待STO的最核心问题是：如何与纳斯达克、红杉、软银这些交易所和巨额基金争夺真正的好项目？这是一个先有鸡还是先有蛋的问题：需要有足够的流动性，才能够吸引真正的好项目。但是谁来提供从零到一的流动性呢？我能看到的是超级财团，例如软银、黑石、GIC这些基金联合小国家的政府立法，成立国际上第一个不缺钱的稳定STO体系，吸引到最优质的顶级企业入驻，打造成功案例，然后把其他B轮、C轮的S级别企业吸引过去，才能建立良性循环。而新加坡政府如果能够把GIC和Temasek的流动性注入到STO里，在新加坡成立STO交易所，会改变历史。[2018/10/12]
图1 —由k均值聚类区分出的比特币四个阶段，它们和黄金和白银的市值和存量/产量比对数坐标图
金色财经独家分析 IBM构建智慧商业致力指数级增长 区块链重新定位企业的产业周期:近日IBM表示，善于利用数字化智能技术，拥有指数级学习能力的智慧型企业将在这个时代占领先机，甚至逆袭成下一个行业巨头。IBM 致力于利用区块链等帮助各行业企业迅速构建“智慧商业”，实现指数级增长。金色财经独家分析，按照产业周期理论，指数级迅猛增长往往出现在产业的初创期和成长期。如今区块链的应用可以打破原有的生产关系，将传统商业打碎重塑，因此重新定位了企业所处的周期，以前进入成熟期并开始放缓增长速度的产业或因生产关系的变革再次迎来机遇，进入高增长期。[2018/4/11]
有趣的是，k均值聚类发现了与PlanB识别出的几乎相同的关系。下文我继续使用k均值聚类区分出的关系。
在图1中，比特币的四个阶段分别为绿色，黑色，蓝色和红色，并且以点标出数据中心。下表1中提供了这些数据中心点的数据（存量/产量比和市值）。
表1：图1中中心点的数据
回归方程的参数见下表。
表2：回归参数显示拟合非常好
系数和常数下面括号中的数字是标准差（SE）。标准差用来衡量系数的置信度。如果回归系数±1.96SE定义的区间里包含零，则该系数不显著。但上文得到的回归系数，它离零相差很多个标准差（约30SE）。因此，该系数至少在0.01水平上具有统计学意义（实际上，当我们实际上从t分布中查找该值时，其在功能上等于0）。这意味着，回归系数是4.17，其包含0的几率几乎为零。
R2非常高，这很有趣，但它不是我们关注的焦点。这里要记住的一点是，存量/产量比聚类中心与市值聚类中心之间存在很高的相关性。敏锐之人会注意到，因为回归数据量很小，因此F统计量已针对适当的自由度（df）进行了调整。F统计量告诉我们，回归系数和常数同时为零的概率也几乎为零。
我会在以后继续探讨高斯-马尔可夫假设，但是鉴于目前数据点的数量，我认为这个回归练习相当乏味。
现在，让我们计算预测区间。首先，让我们定义预测区间，并将其与置信区间进行对比。
置信区间是包含采样的群体或过程未知特征的区间。它们通常与诸如均值或方差等参数有关。
置信区间捕获了平均预测值周围的不确定性。
预测区间是指这样的区间，它里面包含了从先前采样群体或过程推算的一个或多个未来观察，或者这些未来观察的一些函数。
预测区间捕获单个值附近的不确定性。
因此，对于某一个值，预测区间将始终比置信区间宽。
将置信区间视为对回归直线的置信度，而预测区间就像单个预测的置信度。
但在做预测之前，我们需要估计比特币下一阶段的数据中心点。感谢中本聪，这非常容易。我们知道每210000个区块，奖励减半，最初的区块奖励是50个比特币。因此，可以得到如下公式：
方程1：第三次减半时的比特币流通量
因此，第三次减半时总共有1837.5万个比特币的流通量。到第四次减半时，这个数字将增加到1968.75万个比特币。这样，在210000个区块期间，比特币产量为19687500–18375000 = 1312500个比特币。要存量/产量比将其年化为正确的格式，需要将其乘以每个区块的天数。即产量= 1312500 *（6 * 24 * 365.25 / 210000）=328725个比特币/年，即第三次减半到第四次减半期间，平均产量为328725个比特币/年。因此，第四次减半时的存量/产量比为19687500/328725 = 59.9。取自然对数，得到4.09。
表3：不同聚类阶段市值预测的边界区间
比特币第五阶段市值的预测区间估计在1.6万亿至29.1万亿美元之间。按这一阶段结束时的市场估值算，这意味着单个比特币的价格在8.3万和$148万美元之间，中心点约在35万美元（注：PlanB预估比特币价格中心点达到28.8万美元）。
原文：S2FX — Phase 5 Estimations
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