站在2020年看前两年，「寒冬」恐怕是加密资产世界的集体记忆，倒是偏居主流市场一隅的去中心化金融应用领域在2018年到2019年里结出几颗新明珠。
Dharma的联合创始人BrendanForster在2018年8月的一篇文章里为这些金融应用起了一个名字——DeFi，即DecentralizedFinance，翻译过来是去中心化金融。那些构建在区块链分布式网络中的借贷、交易、衍生品等金融应用，开始因DeFi这个词被行业知晓、讨论。
就在他提出DeFi概念的2个月前，主打性能优越于以太坊的EOS.IO系统终于在筹得巨资后得见真容，此后一大批公链让市场的热度又往长延续了一下，但公链资产价格仍旧是人们关注的焦点，仅有少部分人探索「区块链」应用，金融只是区块链落地的其中一个方向。
唯一打破寒冬寂静的是那些EOS和波场链上的DApp玩家群，但大家玩的多是类游戏应用，两条链一度被叫做「链」。DeFi应用更为集中的是以太坊。
2018年到2019年，「熊市打磨产品」这句口号在Newdex、Compound、Uniswap、Bancor、Aave等项目上得以实现，落地开花的各类DEX和借贷类协议，连同体量不断增大的DAI等稳定币，构成了DeFi世界的基础设施。去中心化衍生品交易所dYdX的上线，激起了从业者「乐高组合」的灵感；锚定资产WBTC的面世，实现了资产的跨链流通。
2019年全年，以太坊DeFi总锁仓量完成了从2.77亿美元到7.37亿美元的跨越，增幅达到166%。其中UniswapV1总锁仓量从47.69万美元增长至2705万美元，翻了56.7倍，Compound则从1345万美元突破1亿美元大关。
慢雾：Solana公链上发生大规模盗币，建议用户先将热钱包代币转移到硬件钱包或知名交易所:8月3日消息，据慢雾区情报，Solana公链上发生大规模盗币事件，大量用户在不知情的情况下被转移SOL和SPL代币，慢雾安全团队对此事件进行跟踪分析：
已知攻击者地址：
Htp9MGP8Tig923ZFY7Qf2zzbMUmYneFRAhSp7vSg4wxV、CEzN7mqP9xoxn2HdyW6fjEJ73t7qaX9Rp2zyS6hb3iEu、5WwBYgQG6BdErM2nNNyUmQXfcUnB68b6kesxBywh1J3n、GeEccGJ9BEzVbVor1njkBCCiqXJbXVeDHaXDCrBDbmuy
目前攻击仍在进行，从交易特征上看，攻击者在没有使用攻击合约的情况下，对账号进行签名转账，初步判断是私钥泄露。不少受害者反馈，他们使用过多种不同的钱包，以移动端钱包为主，我们推测可能问题出现在软件供应链上。在新证据被发现前，我们建议用户先将热钱包代币转移到硬件钱包或知名交易所等相对安全的位置，等待事件分析结果。[2022/8/3 2:55:22]
DeFi进入抱团取暖、集体探索的蛰伏期，各协议间的互操性、可组合性得到验证，这些都为后来的爆发孕育了火种。
牛熊转换?公链浮沉
2018年初，整个区块链市场还沉浸在狂欢之中。半个月前，比特币暴涨至19821美元的历史最高点，一波剧烈回调后，比特币又在阳历新年从12750美元迎来一波强力反弹。疯狂的炒币者没有意识到危机。
如同新世界的新宠儿，区块链、比特币、以太坊……这些略显生僻的概念快速传达至传统创投界的资本家耳中。2018年1月9日，真格基金创始人徐小平在内部群中振臂高呼，「区块链革命已经到来」。
Binance Labs 宣布投资公链项目 Aptos:3月29日消息，Binance Labs宣布投资了公链项目 Aptos Labs。Aptos 和币安将在开发、代码审查、基础设施建设和黑客马拉松方面密切合作。
此次融资为Aptos最新一轮融资的一部分。据此前报道，3月15日，Aptos 完成 2 亿美元战略融资，a16z领投，Tiger Global、Katie Haun、Multicoin Capital、Three Arrows Capital、FTX Ventures 和 Coinbase Ventures 等参投。
据悉，Aptos 是Facebook稳定币项目Diem前团队成员发起的公链项目。目标是建立一个更具可扩展性的区块链，使用 Move 编程语言以及 BFT 共识协议，旨在为数十亿用户提供服务。[2022/3/29 14:24:18]
在那轮史无前例的大牛市里，多数人对区块链的理解仍停留在理论层面，至于区块链能做什么，还待探索和验证。尽管在2018年之前，已有Maker、IDEX、EtherDelta等去中心化金融应用问世，但还没有人用「DeFi」这个概念给它们加以分类。
身处十倍币、百倍币频出的狂热市场，更多人将目光集中在加密资产上，在投机客眼中，区块链应用，远抵不过红绿交织的K线。
彼时，「以太坊最大的应用是ICO」成为某种共识，仅有少部分探索者在钻研如何在以太坊上做应用开发。与互联网发展初期谋求与实体经济结合一样，「区块链」是创业者和开发者思量的重点，金融只是区块链无数可落地方向中的一个。
「当时还是非常早的探索期，」比太钱包开发者文浩向蜂巢财经回忆，2018年以太坊上的应用并不多，大多都不是很成熟，还处于验证可行性的阶段。「记得还有人提出用智能合约，做类似Airbnb的服务，链上付款后可以拿钱包开酒店的门锁，最后也没做起来。」
DIBI基金会首期斥资100万美金部署BITP公链:据DiBi Global交易平台消息，BITP将于近日上线DiBi Global交易平台，DIBI联手BITP大中华区社区联盟于2020年11月8日-11月9日在长沙成功举办BITP“去中心交易共识+DEFI生态”核心培训会，DIBI基金会首期斥资100万美金部署BITP公链，会在技术和生态达成深度合作共识。
据悉，BITP旨在打造全球首条MasterNode4.0公共支付链。[2020/11/11 12:16:35]
加密资产市场疯狂攀升的市值，远远超过了区块链应用本身的价值，随之而来的是漫长的熊市。2018年3月，比特币跌破1万美元大关后持续下行，再一次突破1万美元已是2019年6月。
牛熊轮转，给整个行业带来不可估量的破坏力，口号激昂的各大公链也迎来了比拼主网落地的决战时刻。?
2018年6月前后，EOS、波场、比原链、IOST、ONT、WICC等公链项目纷纷上线主网。在这背后，数不清的公链项目在泡沫破灭后搁浅，甚至死亡。
与此同时，以太坊生态继续缓慢发展，名为Airswap的去中心化交易所面世。这个没有太多人记得的交易所，当时教育了它的用户「绝不要放弃对所持代币的保管权」。?
公链的大规模落地，让创业们有了更多基建选择。熊市来袭，也倒逼区块链从业者沉下心来，深度拓展链上应用。下半年之后，DApp浪潮翻涌，也为金融类应用引流了一些资金和用户。
DApp爆发?分出DeFi小队
今年9月18日的那场如同过年收红包的狂欢，是由交易协议Uniswap引领的。这个「圣诞老人」般的协议诞生于2018年11月2日，它在以太坊上部署。与以往大多采用交易委托账本(OrderBook)?模式的交易平台不同，Uniswap和当年8月上线的Bancor一样，最大的特点是采用了自动做市商机制。
GALAXY+ 链上交易平台首个公链主网币TIT今日20：00正式上线:据官方消息，2020年9月18日20:00，Galaxy+链上交易平台正式上线TIT/USDT交易对，并同步开放TIT充提功能。
Titan Protocol是一个商用级的去中心化应用程序平台。Titan Protocol将采用一种主节点（Masternode）方案来解决目前Bitcoin、Ethereum等传统主流公链所面临的处理交易慢，数据庞大，被少数几个矿池控制的问题。Titan Protocol将致力于为开发人员和企业家提供一种轻松，可持续地构建应用程序，以达到保护私有资产，数字身份等高价值资产，使其性能和可用性满足消费者的访问需求。[2020/9/18]
这个在2020年爆火的交易所，放在当时是一个新奇玩意，用户无需对手单，就能实现代币兑换，Uniswap开启了极具创造力的尝试。
那时，初生的Uniswap可没现在这么引人注目。当时，行业里最大的新闻是即将到来的BCH分叉，以吴忌寒和澳本聪为代表的BCHABC和BCHSV两大阵营，蓄势已久，准备在11月15日开启史无前例的算力大战，持有BCH的人等着新糖果的发放。?
那时，也是以太坊被严重唱衰的阶段，尤其是ETH跌落到100美元后，「归零论」甚嚣尘上。最炙手可热的公链当属EOS，高TPS、转账无需Gas费等特点为其带来了良好的用户体验，进而引领了一波DApp的井喷和繁荣。
很多开发者来到EOS，开始大量构建、游戏、去中心化交易所等应用；波场也不甘示弱，跟随以太坊、EOS的脚步大造生态。各个公链比拼起用户数量、账户数、交易量等链上指标。
动态 | 元界DNA获科银资本战略投资 共建全球顶级公链生态:据元界DNA首次披露，在过去的一段时间里，元界DNA已经获得了知名投资机构—科银资本的战略投资，科银资本将在社区、技术、市场等多方面提供深度支持。元界DNA是由元界团队主导开发、波卡Polkadot钱包开发团队、比特股（BTS）技术团队共同参与研发的顶级公链项目。
科银资本 （Collinstar Capital）成立于2015年,是澳大利亚唯一一家具有区块链数字货币风投牌照的投资公司,专业于区块链产业投资与咨询的资产管理公司，业务涵盖区块链基础建设、投资与咨询、矿机销售、挖矿第三方服务、芯片自主设计与研发、矿池开发、数字资产管理、技术研发等,是立足世界的区块链先驱实践企业，同时它也是Nova Club投资机构联盟的创始成员。[2020/2/20]
玩应用的玩家群里异常活跃。文浩曾记得，2018年年底市场死气沉沉时，DApp的玩家群都彻夜不眠，大家对游戏和应用的兴致极高。
「那时候，钱包服务商们都意识到钱包是用户进入区块链世界的流量入口，」文浩回忆说，迎着DApp的浪潮，钱包们都开始迭代和升级，做聚合平台，这也为后来DeFi的爆发打下了基础。?
今年参与DeFi流动性挖矿的玩家「星主」认为，正是那时玩DApp的那批人，因为已经掌握了链上交易的操作，成为了今年先吃上DeFi挖矿「螃蟹」的人。
各类DApp的涌现让区块链行业在熊市寒冬里迸发出生机，链上代币的增加，也加大了用户的交易需求。很多EOS用户选择到Newdex上把玩、游戏应用挖来的代币兑换成EOS。
上线于2018年8月的Newdex，是EOS上第一家去中心化交易所，它是EOSDeFi生态的开端。「以太坊的性能很难支撑起订单簿模式的交易所，我们就一直在关注其他公链，EOS的诞生让我们得以建立一个用户体验良好的去中心化交易平台，」Newdex向蜂巢财经表示。?
2018年11月，另一家基于EOS的去中心化交易所WhaleEx鲸交所上线。那一波DApp浪潮在此时几乎涌向最高点，根据TokenInsight发布的数据，Newdex占据EOS市场70%的以上的交易量，且无论是日活还是日交易额，都超过了以太坊上的IDEX，成为全球成交量最大的去中心化交易所。
Denny是EOS上今年新出现的去中心化交易所DefiBox的中文区代表，他也经历过那批DApp浪潮，「实际上，DApp那波爆发跟今年的DeFi相比差得很远，参与人数还是太少，撸羊毛的用户占多数，」他认为，那一波DApp的爆发，验证了区块链应用的可行性，吸引更多开发者进来，起到了示范作用。「当时一波人往游戏使劲，另一拨人往金融走，很多今天知名的DeFi项目都是在那个阶段出现的。」
的确，当EOS和波场弄潮和游戏类DApp时，以太坊并未停滞不前，一些应用开发者继续在「区块链金融」上暗自耕耘，抵押借贷协议和DEX是最受关注的两大方向。
2018年8月，去中心化借贷平台Dharma创始人Brendan第一次明确了DeFi的概念，而后几个区块链金融项目相继融资、发声、抱团取暖。
9月，去中心化借贷协议Compound面世，早期获得了Coinbase的融资；支持不同做市比例的AMM去中心化交易所Balancer也正式立项。?
ETHLend在更名为Aave后，于11月发行10亿LEND，筹集到价值60万美元的ETH；知名合成资产协议Synthetix在年末由稳定币项目Havven升级而来。?
据统计，在2018年10月到2019年2月的熊市期间，预测市场项目Veil、币股交易项目UMAProtocol、借贷项目Dharma以及借贷/杠杆平台dYdX纷纷完成了数百万美元到千万美元不等的融资。
「如果说DeFi是一座金融大厦，2018年到2019年的发展，则为它勾勒好了蓝图并打了一部分地基。」Denny如是说。
「乐高」组合?扩充流动
2019年的市场光环仍然不属于DeFi。
当时币安重启Launchpad，仿照「打新股」的方式开创了IEO玩法，随后各大交易平台纷纷跟进，加密资产投资者流转于各交易所间，或拼手速、或抽签地抢购新筹，IEO成为主流加密世界最大的热点。
而在区块链世界，扎堆的应用落地方向遭受舆论质疑，DApp浪潮有所衰退，但其中链上应用分支DeFi继续迭代升级。
「链上应用经一番探索后，越来越多人意识到金融是区块链最适合落地的方向。」MakerDAO中国区负责人潘超和文浩给出了相同的观点。在2018到2019年的两年间，DeFi的底层协议越来越丰富，其可组合性的「乐高」玩法也开始被挖掘创造。
2019年5月1日，创立两年的去中心化衍生品交易所dYdX终于在以太坊主网上线，初始版本中，dYdX支持去中心化保证金交易，支持ETH-DAI、ETH-USDC、DAI-USDC三个交易对，最高杠杆倍数为4倍；以及去中心化借贷业务，支持ETH、DAI、USDC三种资产。
「dYdX的出现让人意识到DeFi的可组合性。」潘超对此印象深刻，相比过往的DeFi产品，由多种协议组成的dYdX更加复杂，功能也更丰富。
dYdX的流动性源于0x协议，后者是由以太坊智能合约创建的去中心化交易开源协议，提供撮合交易系统，使得不同Token资产之间的交易流转能更快完成，并且不产生手续费。除了dYdX外，DDEX、Radar、Ethfinex等DEX都基于0x协议构建。
在0x之外，发展愈发成熟的稳定币，也为dYdX提供了底层支持。「DAI从2018年熊市开始体量快速增长。」潘超透露，当时Maker进一步完善交互页面，通过与钱包合作集成，用户量大幅增加。熊市恰恰成了Maker最好的市场时机，「很多人持有ETH又不愿意卖出，所以选择在Maker上抵押ETH换成DAI，再使用DAI去参与其他链上应用，比如dYdX。」
基于DAI与0x协议等「基建」，以太坊中的DeFi协议大量交互、组合，「乐高」玩法充分激发了DeFi的潜能，一些衍生的应用场景出现，大部分的DeFi协议项目在开放式金融生态系统中所扮演的角色越来越下沉，其可组合化打通了资产的流通，模块化更是为开发者提供了方便的应用构建路径。
2019年跨链概念的火热被开发者抓住了机会，大胆地在以太坊上生成了锚定「币王」比特币的WBTC，比技术跨链先实现了资产的跨链。作为ERC20标准下的BTC代币，WBTC吸引了更多BTC用户进入以太坊世界。
乐高组合、资产跨链，使得DeFi项目不断进阶，拓宽了价值流转的边界。DApp浪潮的洗礼，让更多的用户熟悉了链上操作，走进DeFi大门一探究竟。
2019年7月，Newdex完成了从「链下撮合，链上结算」到「链上撮合结算」的产品升级；Unsiwap、Maker、Compound等协议的锁仓金额都在上涨。?
根据欧科云链的数据，2019年全年，UniswapV1总锁仓量从47.69万美元增长至2705万美元，翻了56.7倍；Maker总锁仓量从2.66亿美元涨至3.42亿美元，增长28.5%；Compound锁仓量也从年初的1345万美元突破1亿美元大关。此外，Kyber、Synthetix、DDEX、dForce、Veil等协议也进入快速发展期。?
Uniswap?2019年总锁仓量大幅增长
2019年，以太坊DeFi总锁仓量完成了从2.77亿美元到7.37亿美元的跨越，增幅达到166%。
「2018年和2019年间，DeFi经历了雪球越滚越大的过程，为后来的爆发做好了铺垫。」潘超总结道。
在文浩看来，正是那两年让DeFi进入真正可用的阶段，稳定币、DEX、借贷类协议不断丰富，组成了DeFi世界的底层生态。
当时光走进2019年下半年，缺乏热点的市场开始被DeFi吸引，这个词被提及的频率越来越高。但鲜有人预料到，之后的一年，DeFi以加速度走向市场，掀起了区块链世界的新高潮。
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