投降通常被称为死亡螺旋，通常被认为是在投资者投降时到达的，HODLers放弃了资产的未来希望并出售了。关于投降的讨论现在很重要，因为MicroStrategy和Square等机构正在购买，并且可能会出现与BTC等待出售的交易所泛滥的情况，从而使抛售压力迅速蔓延。
房间里的大象是缺乏买家和零售贸易商的需求。活跃的比特币钱包的数量正在增加，但是需求尚未转化为交易量。比特币衍生品交易所产生了新的需求，而衍生品交易所的比特币流入也有所增加。此外，由于储备枯竭，目前正在抑制现货交易所的增长。最终，BTC离开采矿池，并在运输或衍生产品交易中。简而言之，除现货交易外，它无处不在。
李礼辉：对于虚拟货币 特别是比特币价格的上涨需要保持清醒:近日，中国银行原行长、清华大学经济管理学院数字金融资产研究中心顾问委员李礼辉在接受采访时表示，近期虚拟货币价格起伏很大。有些机构投资者，比如PayPal入市可能是推动价格上涨的一个原因。对于虚拟货币，特别是比特币价格的上涨需要保持清醒。加密数字货币从本质上应该不算是一个支付工具，因为很难满足大众化支付市场的需求，但它可以是一个投资和投机工具，某种程度也可以满足所谓的灰色交易的小范围支付。
他还指出，金融业数字化变革呼唤制度创新，我们应该立足于数字金融的健康发展，加速数字金融制度的建设、抓紧制定区块链金融监管、数字资产市场监管、数字货币监管、法定数字货币发行等数字金融制度，逐步建立和完善数字信任机制，包括抓紧完善我国法定数字货币的技术路径、网上底层技术架构、网上应用场景设计，目标是要确保在市场中的规模化可靠应用。（新华社）[2021/1/19 16:31:14]
矿池中的比特币||资料来源：Chainalysis
声音 | 波士顿咨询公司：区块链技术对于中介型金融机构的颠覆力更强:金色财经报道，波士顿咨询公司（BCG）最新发布的报告《金融+区块链：走出喧嚣》指出，区块链技术具有多方参与、复杂交易、敏感信息传输、对监管高度透明等四方面特有的价值，因而在金融行业的应用中，对不同的金融机构也就有了不同的颠覆能力。区块链技术对于中介型金融机构的颠覆力更强，对产品提供型金融机构则带来链式和点状的优化。在颠覆力度方面从强到弱依次是支付、银行、证券、保险。[2019/11/2]
根据Chainalysis的数据，10月17日，运输中的比特币一日涨幅最大。在大多数情况下，当比特币在运输过程中，比特币不会打击交易所。除了比特币的流入外，需求低迷的挑战对预订利润构成了很大的障碍。
声音 | 李启威：对于只关心比特币的人，其他一切都是shitcoin:据newsbtc报道，在即将上映的德国电视纪录片“Cryptopia”中，莱特币创始人李启威（Charlie Lee）表示，对于shitcoin（垃圾币）一词，这只是人们在他们不喜欢的币种上使用的贬义词。对于只关心比特币的人，其他一切都是shitcoin。李启威认为一种类似局的代币是一种shitcoin。人们创造这些代币只是为了从中获利，用空气打印大量的代币，试图提高价格，从中赚取大量资金，而这并没有真正为世界提供很多价值。[2018/11/14]
那些正在创造需求的机构可能具有长远的眼光，并且正在等待零售交易者在交易所产生足够的需求。一旦有需求，我们可能会看到比特币泛滥，交易所和机构可能会出售以预定其未实现的利润。
这是有利可图的，并且在过去曾经发生过，那时HODLers坐在未实现的利润上以抛售。但是，在过去的三周中，此类HODLer的数量已从83％增加到89％。在过去的十年中，这种机会再也没有伴随着需求的大幅下降和价格上涨。
资料来源：Twitter
根据CryptoQuant的数据，在另外两个实例中，当储备下降到当前水平时，需求并不是那么低。截至目前，所有现货交易所的储备均显示出异常情况。但是，特别是一家交易所遭受了绝对的消耗–Coinbase。币安也是一个例外，但是，有猜测称机构正在从Coinbase购买比特币。
@ByzGeneral是最近发表他的担忧的人之一，
资料来源：Twitter
如果是这样，那么挖矿比特币将被定向到哪里？好吧，如果它被HODL了，那么机构投资者和矿工们可能会期望很快被人为压倒。尽管这些事态发展使零售交易者更加看涨，但很难确定何时是正确的时机。在投降之前，零售交易者将如何退出？
一些肯定的迹象是交易所储备，鲸鱼运动以及交易所中比特币的净流量。外汇储备和资金流入的增加可能表明BTC从机构钱包中流出并打击了交易所，从而产生了巨大的卖方压力。在此之前，零售贸易商可以等待下一个大幅价格波动。
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