如果说“去中心化”是比特币开启新世界的钥匙，那么“持续通缩”则是比特币价值增长的命门。面对越来越注重价值的投资者，各大交易所也纷纷踏上平台币的回购销毁之路，让“人为的通缩”赋予平台币更多价值属性。
近日，以币安、火币、BiKi等为代表的平台币通缩型交易所，接连发布了2019年第四季度的平台币回购销毁公告。币安第四季度销毁了220万枚BNB，火币第四季度销毁了806万枚HT，BiKi交易所则销毁得更多，销毁数量为3270万枚，占到流通盘的8.36%，是这一季度销毁力度最大的交易所。
无论是从价值逻辑还是从应用效果上看，平台币的通缩模式已是行业的一大趋势，它也成为投资者衡量平台币价值时不容小觑的一大指标。从2019年新锐交易所的崛起、平台币的混战中也能发现，如今投资者已经不再追逐“名牌效应”，而是将平台币的升值逻辑和应用价值放在首要的考量地位。
主力复盘：BitMEX主力平空买入1.32亿美元推高价格:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：昨天21:50~今天05:15，BitMEX XBT永续合约上出现大量主力成交单(即市价大额成交) 。其中，一共出现67笔，共计1.326亿美元主力买入单，买入均价9331.7美元；一共出现24笔，共计3227.65万美元主力卖出单，卖出均价9347.3美元，成交差1亿美元。
这一过程中，Al-PD-持仓差值大多为较高红柱，即持仓量下降明显，可判断这些成交单大多为主力买入平空。
此外，此次拉升过程中大额买入堆积的地方为趋势线附近。[2020/6/16]
虽说交易所都在用“回购销毁”这把增值利器，但如果我们深入挖掘，就会发现它们在流通情况、回购力度、销毁程度、销毁/流通比例等各个维度都存在很大的差异。而作为投资者的我们，也可以在这些差异中一窥交易所为平台币“兜底”的程度以及平台币的升值空间，从而为下一轮牛市爆发做好正确的埋伏姿势。
主力数据复盘：Bitfinex买入推高价格，其他平台跟随确认突破:AICoin PRO版主力数据及秒级周期K线显示：在今天7点的这轮上涨中，07:00:11,Bitfinex BTC/USDT主动买入183.62BTC，买入价格9749.3，被卖价格9777美元，滑点高达42.7美元，把价格推至9791美元。 随后的07:00:12，BitMEX开始出现大额主动买入，41秒内主动买入7笔，共计1442万美元。 差不多相同时间，火币BTC季度合约上亦出现大量主动买入单子。72秒内，有16笔，共计2560万美元成交。 此位置为三角形上沿及日线级别下降趋势线附近，可见大量的买入确认了突破。三分钟后市场开启大幅度拉升。[2020/6/2]
维度一：回购销毁力度
回购销毁的目的在于减少流通量，是一种快速为平台币赋值的方法。一开始，很多交易所都是采用分红的模式，BNB则最先开启回购销毁模式，虽然这两者都是将利益让渡，但回购销毁则更能促进平台的生态发展，对于持币者的好处更加长远，因此越来越多交易所加入回购销毁模式。
主力成交数据复盘：1097万张主力卖出确认5分钟周期三角形破位:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：BitMEX XBT永续合约在5月21日00:00-16：00做5分钟周期中做三角形震荡。
16:10分，价格接近平台下沿支撑线线并很快跌破。跌破后的20分钟内，共计有6笔，共计1097万张主力卖出；有3笔，共计440万张主力买入，成交差-657.75万张。较多的主力卖出跟进可以判断该周期的三角形突破为真跌破。
随后的16:40，比特币再次下跌，最低一度跌至9250美元。[2020/5/21]
回购的资金出在交易所的利润上，通过对回购力度的分析，我们能看到交易所的让利程度。下面，我们就以“回购销毁”做得比较好的币安、火币、BiKi三家交易所作为评判对象。
主力成交数据复盘：此轮拉升主力在Bitfinex:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去24小时，比特币持续拉升，现货价格曾一度逼近9000美元。
在拉升过程中，Bitfinex的主力买入了185笔，共计5638.89BTC；主力卖出仅81笔，共计2339.35BTC，主力买卖成交差3299.53BTC。
币安成交差-855.51BTC，火币成交差442.87BTC，OKEx成交差-265.87BTC。
明显，此轮拉升主力在Bitfinex。[2020/4/30]
在回购方式上，币安采用净利润的20%用于回购销毁；火币将每季度收入的20%用于回购并锁仓，而不是直接销毁；BiKi将100%的手续费都用于回购销毁，回购力度是火币、币安的5倍不止。
此外，在BiKi官网1月16号发出的销毁细则上，笔者注意到，BiKi计划从2020第一季度起，除了现货的交易手续费外，也将合约、杠杆的净手续费收入100%用于回购销毁平台币。也就是说，BiKi已经打算将平台几乎所有的收入都用于销毁平台币，这种回购力度在币圈还是首家。
复盘：两条趋势线突破均有主力买入成交确认:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：23日20：35~23日21：35，比特币价格运行至4月19~23日四小时周期的下降趋势线（7305-7189）以及4月7日~23日四小时周期的下降趋势线（7475-7189）附近，并分别于20：35和21：35完成突破。
20：35第一条趋势线突破，突破前后，有4笔，共计950万美元主力买入成交；21：35第二条趋势线突破，突破前后，有7笔，共计1003万美元的主力买入成交。主力大单的迅速跟进确认了两条下降趋势线的突破。
随后，不断有大买单跟进说明了趋势还在持续，直到22：25分出现一笔500万美元的大卖单，趋势告一段落。[2020/4/24]
维度二：回购销毁比例
在回购销毁的限制上，我们也能很清楚地看出哪家对自己“更狠”：
币安一共2亿枚BNB，销毁限制在1亿枚，销毁幅度占总量的50%；
火币没有给出具体的销毁限制，故在此我们不做讨论；
BiKi一共10亿枚BIKI，销毁限制在9亿枚，销毁幅度占总量的90%。
90%的销毁幅度在币圈可谓凤毛麟角，就这一层面而言，我们不难看出BiKi对持币用户负责的态度、以及对自身发展的信心。
维度三：已销毁占总量的比例
币安虽是回购销毁的鼻祖，但从销毁的速度上来看，它却是最慢的。一来是因为市值很高，所需的回购资金较大；二来是它的回购力度一般，只用20%的净利润用于回购。若按照两年1600万枚的销毁速度，要销毁至1亿枚，恐怕要花上十年才能达到此目标。
火币确定销毁的时间虽然比币安晚一年，但去年一年的销毁/总量比例达到8.36%，与币安基本持平。
BiKi在这里算是一个异数，它起步时间稍晚，但是它销毁的数量最多、销毁的速度最快、销毁的比例最大。这才一年的时间，接近四成的平台币都已经被销毁，销毁速度堪称恐怖。
销毁的速度往往代表着通缩的速度，因此，论通缩能力，恐怕没有平台币比得过BiKi。
而这种通缩速度，对该平台币的持币用户来说更是福音：交易所用自有资产为平台币“兜底”，从而让平台币的价值得到保障，让用户的资产在无形之中获得增值的可能。
维度四：销毁/流通的比例
销毁量与流通量的比例，代表着交易所的通缩能力，以及它通过“回购销毁”这项政策，为平台币带来的价值增量。
结合上图数据得出，如今每1枚流通中的BNB背后，都有0.109枚BNB被销毁；每1枚流通中的HT背后，都有0.135枚HT被销毁；而每1枚流通中的BIKI背后，都有1.05枚BIKI被销毁。
由此可见，BiKi的通缩能力之强、让利幅度之大。这一年，它通过让利，为平台币的持有者赋予了双倍的价值属性，更重要的是，如果继续按照这种速度销毁下去，BiKi恐怕是最早达到极致通缩目标的交易所。
总结
有次某媒体采访BiKi创始人Winter，问他：“BiKi为何能在早期就获得杜均、朱怀阳、周硕基等人的投资？”
Winter回答道：“他们看重的是BiKi平台的发展状态和平台币的通缩逻辑。认为我们平台的打法很不同，这些因素注定平台会有不一样的表现，所以决定投资BiKi。本质来讲，BiKi业务确实发展快，因为通缩模型发展快速，能够极大撬动平台币的价格上涨。”
通过上文对比我们也发现，BiKi的通缩能力的确是最快最强的那位。而在此基础上，BiKi独创的“合伙人锁仓”制度，更是加速了BIKI走向极致通缩，此时称它为“通缩之王”也毫不为过。
更让人惊喜的是，BiKi一边在流通上做减法，另一边，在为生态持续做加法：近几个月以来，BiKi快马加鞭式地开启各类业务线，接连上线杠杆、合约、借贷等服务，并且还将品牌影响范围扩展至越南、韩国、日本、俄罗斯等市场。一面减少流通，一面打开需求，我们很难说这位“通缩之王”未来没有走向头部的可能。
虽然目前在市值的维度上，BIKI较头部交易所还有一定距离，但它的通缩能力以及布局生态的能力让我们看到了BIKI的增值潜力，毕竟这种主动让利、为持有者兜底、积极扩张应用生态的投资标的，也是每一个注重价值的投资者都无法忽视的。
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