来源：Bitcoin Magazine
编译：比推BitpushNews Mary Liu
历史不会重复，但它总是押韵。
加密矿业公司继续努力在持续的熊市中生存，作为一家上市矿业公司，市值表现超越比特币的梦想早已破灭，破产和诉讼经常成为头条新闻。甚至曾经看好加密矿业投资机会的华尔街分析师现在也表示，他们将“拔掉插头”，直到市场好转。但当前的熊市到底有多糟糕？
正如谚语所说，黎明前总是最黑暗的。与之前的熊市相比，采矿业看起来更接近动荡市场阶段的结束而不是开始。本文探讨了当前和之前熊市的一系列数据集，从硬件生命周期和矿工余额，到哈希率增长和哈希价格下降，六张图告诉你熊市中加密矿工的处境。
采矿收入正在蒸发
当比特币价格下跌时，以美元计价的挖矿收入也会下降也就不足为奇了。但每天仍有大约 900 个 BTC 被开采，直到 2024 年下一次减半。今年比特币价格的暴跌，意味着矿工用于电力、维护和贷款服务等费用的美元要少得多。
加密友好银行Silvergate Capital 2022年第4季度亏损10亿美元:1月17日消息，专注于加密货币的银行 Silvergate Capital (SI) 报告称，在截至 2022 年 12 月 31 日的三个月中，归属于股东的净亏损为 10 亿美元。相比之下，2021 年同期的净收入为 1800 万美元，上一季度的净收入为 4060 万美元。第四季度的亏损最终导致全年亏损约 9.49 亿美元，而 2021 年的净收入为 7550 万美元。
Silvergate 本季度的业绩在 1 月初就已有所预示，当时该公司表示第四季度资金流出 81 亿美元，并裁员 40%。关于裁员，该公司预计将产生 810 万美元的重组费用，其中大部分将在本季度支付。此外，Silvergate 记录了 1.345 亿美元的减值费用，这与其预计本季度出售的约 17 亿美元证券有关，因为它试图应对去年年底出现的巨额资金外流。
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?[2023/1/17 11:16:59]
如下图所示，11 月，整个比特币挖矿业从处理交易和发行新代币中赚取的收入不到 5 亿美元，下面的条形图显示了与过去五年相比的每月收入。11 月的矿业收入创下了两年来的月收入新低。
Binance.US宣布支持TRON质押:金色财经报道，据Binance子公司Binance.US官方宣布，其平台已支持TRON（TRX）质押。截至目前，Binance.US可支持的高级交易适用于TRX/USD、TRX/USDT、TRX/BUSD和TRX/BTC四个交易对。[2022/10/27 11:47:55]
过去一个月是比特币矿业公司收入的两年低点
哈希率上升趋势中的潜在逆转
将当前的熊市与 2018 年的上一次熊市进行比较，可以提供一些有趣的见解，让我们了解采矿业如何发生变化以及如何保持不变。一个比较是在价格下降趋势期间哈希率的增长，在熊市期间看到哈希率增长的情况并不少见。下面带注释的折线图显示了 2018 年和 2022 年熊市期间从比特币价格峰值到回撤历史（或当前）低点的哈希率增长曲线。
在过去30天内开发活动最多的项目中ETH位居第一:金色财经报道，Weiss Crypto在社交媒体上称，根据区块链分析平台Santiment 8月22日提供的数据，在过去 30 天内开发活动最多的项目中， ETH排名第一。 Polkadot ( DOT ) 和Kusama ( KSM ) 排名第二，第三，而Cardano ( ADA ) 排名第四。考虑到我们现在离合并还有不到一个月的时间，ETH的高开发活动并不令人惊讶。然而，ADA排在第四位让我们感到惊讶，主要是因为它一直是开发者活动方面的顶级项目之一，而且它曾经被排在第一位。[2022/8/24 12:46:00]
到目前为止，在这个熊市中，比特币哈希率只增不减
都江堰旅游景区管理局公开征集数字藏品试点发行合作方:金色财经报道，都江堰市青城山—都江堰旅游景区管理局面向全社会公开征集青城山—都江堰景区数字藏品试点发行合作单位，以期共同合作完成景区数字藏品试点铸造发行等相关工作。据悉，都江堰景区将以景观点位为主题，由都江堰市青—都局选定宝瓶口、安澜索桥两个景点作为创作素材，试点发行2个景区数字藏品；青城前山景区将以历史文化为主题，由发行合作方结合青城山景区历史文化自行确定创作素材，试点发行2个景区数字藏品。[2022/5/27 3:44:58]
上图中容易被忽略的一个现象是看跌阶段后期哈希率增长的修正。例如，在 2018 年，随着市场最终来到比特币价格的低点，增长趋势明显改变并下降。但在当前市场上，哈希率只增不减，也许哈希率在 11 月下旬略有下降表明趋势发生了变化，但问题仍然悬而未决。
上市矿业公司的倒闭
Kusama 197号公投正式执行，USDT可在Kusama生态中自由流通:5月25日凌晨1点左右，Kusama的197号公投正式执行，Tether在Statemine上已经注册了USDT，资产ID为1984。该议案将Tether团队在Statemine发行的USDT资产定义为充足的（Sufficient）资产。这样Tether就可以支付交易手续费，并且所有持有、接受、发送USDT的用户（Statemine账户）就不用必须持有最低KSM余额来使用USDT，用户从现在开始可以自由在Statemine上转移USDT，接下来会有更多平行链将USDT接入到自己的DeFi场景。（PolkaWorld）[2022/5/25 3:40:00]
也许最残酷的比特币挖矿图表显示了今年上市矿业公司的衰落。众所周知，过去一年对比特币、其他加密货币和全球经济来说都是残酷的。但矿业公司尤其受到重创。自 1 月以来，这些公司中有超过一半的股价下跌了 90% 以上。只有两个——CleanSpark 和 Riot Blockchain——跌幅不超过 80%。
一般来说，矿业公司通常被认为是比特币的高BETA投资，这意味着当比特币上涨时，矿业股票价格上涨更多。但这种市场动态是双向的，当比特币下跌时，矿业股的下行空间更为残酷，下面的条形图显示了这些股票所经历的大屠杀。
比特币矿业股遭到屠杀
比特币矿业“AK-47”的兴衰
当前比特币熊市被低估的一个标志是比特大陆的 Antminer S9 机器贡献的哈希率急剧下降。该型号矿机因其坚固耐用、性能可靠，有时被称为挖矿界的“AK-47”。在 2018 年熊市的某一时刻，S9 是矿机中的“王者”，之前熊市的最底部时期，比特币总算力的近 80% 来自比特大陆。
但当前的熊市讲述了一个完全不同的故事。由于新的、更高效的硬件和副手对挖矿利润率的挤压，S9s 的哈希率百分比在十一月初期下降到 2% 以下。下面带注释的折线图显示了该机型贡献算力的上升和下降。
Antminer S9 的跌幅很大
矿工增持，多于卖出
过去几个月对加密货币行业来说是灾难性的，因为交易所战争、资不抵债的托管人和其他形式的金融危机席卷了市场。许多比特币投资者以为他们所在的行业大部分不受“其他加密货币”的混乱影响，但这通常是错误的。对那些不善于把握市场时机的矿工而言，随着地址余额和矿工流出量似乎分别下降和飙升，一些恐慌情绪显而易见。
但该现象是短暂的。下面的折线图显示，矿工地址余额几乎完全收回了从 9 月下旬到 10 月的跌幅。简而言之，矿工似乎回到了 HODL 模式，不受外部市场事件的影响。熊市是否结束还不得而知，但矿工似乎在增持多于卖出。
矿工们似乎又回到了 HODL 模式
哈希价格下跌：2022 VS 2018
哈希价格是矿工追踪的最受欢迎的经济指标之一，尽管矿业以外的人很少理解它。简而言之，该指标代表了每边际哈希率单位预期获得的以美元计价的收入。与熊市中的其他一切一样，哈希价格已大幅下跌。但它的下跌并不罕见，尤其是与 2018 年的哈希价格下跌相比。
下图显示的是 2018 年和 2022 年的标准化哈希价格回撤。读者会注意到回撤的斜率和规模非常相似。2018 年略显陡峭。2022 年至今，曲线更缓和但持续时间更长，但对于刚刚起步的采矿业务来说，过去和现在都是残酷的。
与 2018 年的同等价格相比，2022 年的哈希价格下跌幅度较小，但持续时间更长。
下一阶段的采矿
对于任何正常运作的市场来说，繁荣和萧条周期都是一系列自然事件。比特币挖矿领域也不例外。在过去的一年里，随着牛市泡沫被挤破，采矿业中实力较弱、准备不足的运营商被淘汰出局。现在，在熊市的深处，真正的建设者可以继续扩大业务，为下一阶段的牛市打好坚实的地基。
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