美国数字金融目前的发展可以说是落后于世界上其它一些领先的国家。
譬如，在数字资产方面，泰国政府已经在2020年6月开始在区块链上销售政府发行的数字债券。在数字资产交易所方面，瑞士政府支持的瑞士数字资产交易所SDX一直在稳定地发展，并且计划在2021年上线。
SDX是在全新的金融市场基础设施之上采用数字货币交易新型的数字资产产品。由于底层分布式记账技术的优越性，SDX会采用更多的交易方式来提供交易服务。这就包括中心化的撮合交易服务和点对点的直接交易服务。在央行的数字货币发行方面，像新加坡和泰国这样的国家在过去的几年当中一直在持续地开发测试。在以上几个方面，美国在数字金融方面的进展却是比较缓慢的。
在数字金融产品方面，采用通证来代表实体资产并进行融资的业务模式于2018年以合规的方式在美国市场中开展。但按照美国此方面的监管条例，证券型通证目前只能用来代表另类资产。这些另类资产包括房地产和私募基金等等。
谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]
在数字资产交易所方面，在现有的证券法规定下，证券型通证的交易只能在另类交易平台上进行。由于交易的产品数量小，能够参与交易的用户数量少，所以证券型通证的交易始终没有发展起来。
谷燕西：比特币在2021年会有大幅增长:12月1日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西在朋友圈中表示，比特币的这次创新高同上一次有本质的不同。这次主要是美国金融和商业机构的开始认可：灰度和Microstrategy的大幅买入，CME比特币期货持仓量成为最高，PayPal开始向其用户提供比特币的买卖服务，Fidelity提供比特币的托管服务，OCC明确表明联邦银行可以向加密数字货币公司提供合法的服务，这些因素都表明在美国市场中比特币正在成为一个主流的资产种类。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特币的利好消息。交易市场中的比特币期权持仓情况也表明市场预期比特币在2021年会有大幅增长。[2020/12/1 22:41:21]
目前在美国市场率先申请成立国家级证券型通证交易所的波士顿证券型通证交易所，在权衡各种因素之后，提出来的交易所方案并不能充分发挥区块链技术和加密数字资产能创造的价值。因此这个交易所方案处在一个比较尴尬的地位。
谷燕西：美国货币监理署加密政策表态有助于商业银行进入加密数字货币领域:针对“美国货币监理署（OCC）表示国家储蓄银行和联邦储蓄协会可以为客户提供加密货币托管服务”一事，中美证券市场长期从业者，区块链和加密数字资产研究者谷燕西在接受币世界采访时表示，美国的零售客户在保存他们的加密数字货币资产方面有了更多的选择，保管的成本因此也会降低。这也有助于商业银行进入加密数字货币领域。因此这对商业银行和零售客户来说都是一件好事。[2020/7/23]
美国证监会本应于2020年4月1日对它的申请作出决定。但SEC推迟了作出决定。在美元的CBDC方面，市场中有积极的力量在推动美元CBDC的发展，但美联储却对此持有非常慎重的态度，目前依然在研究评估阶段。从以上几个方面来看，显然美国在数字金融的发展方面落后于瑞士，新加坡和泰国。
声音 | 谷燕西：Libra将会对货币、清算网络等等行业产生重大冲击:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章《Libra 对全球金融行业的冲击》，在文章中，谷燕西提出了对Libra的三个基本判断：Libra实际上是区块链技术的一个发展应用；Libra依然在不断地演变发展过程中；以及Libra最终一定会推向市场。在此判断之上，谷燕西表示Libra项目的本质是在区块链技术的基础上，让价值在全球范围内自由地流通，首先基于Libra获得金融服务的不是全球范围内目前没有得到金融服务的17亿的用户，而是在跨境之间开展经济活动的用户。Libra将会对货币、清算网络、商业银行、中央银行、证券行业产生重大冲击。而由Libra产生的启示是，区块链项目一定要合法合规，金融行业需要把握区块链技术带来的机遇，区块链项目的成功与失败受到区块链技术以外的因素决定。[2019/12/21]
限制美国数字金融发展的主要因素就是监管政策的滞后，特别是在证券领域。SEC坚决地按照现有的证券法来监管市场中的各种基于区块链和加密数字资产的创新。
譬如在资产通证化方面，SEC坚持如果一个通证产品被认定为是证券型通证，那么这个产品一定要在现有的证券法的要求下运作。对于SEC认为的任何偏离证券法要求的项目，SEC就有可能采取执法措施。此方面最著名的案例应该就是SEC于2019年10月发起的对Telegram的起诉。尽管Telegram项目在2018年就发起，并且是尽可能地按照RegD的方式运作，但是SEC最后还是认为Telegram的运作违反了证券法，因此对它采取了起诉。由于SEC在这个领域中的严格执法，因此美国市场中区块链和加密数字资产在证券行业中的应用依然被局限在另类资产这个非常小的范围。
从美国监管机构的角度来看，SEC目前采取的政策有它的合理的考虑。因为区块链技术和加密数字资产会给现有的证券行业带来范式的改变。这就意味着证券市场的运行会受到很大的影响。而这种改变对于美国证券市场来说，并不会产生立刻的非常明显的收益，特别是在风险可控的前提下的收益。因此SEC并没有特别的积极性来促使这种改变的发生。毕竟SEC的三个职责之一就是保证市场的公平，有序和高效。SEC因此没有必要冒很大的风险，在收益有限的情况下，影响它的维护有序市场的职责。
同样，在发行美元CBDC方面，美联储肯定也有类似的考虑。美元在全球的货币市场中占有主导地位。因此美国政府和美联储没有非常强的动力来引入一种新的货币形式，来对现有的美元的流通产生有可能的负面影响。
美国在数字金融方面的发展缓慢就为瑞士等国家提供了发展领先的机会。瑞士的数字资产交易所SDX可以说是在现有的国家范围内发展的最规范有序的发展。新成立的SDX可以说是瑞士国家范围内推动数字金融建设的主要组织。它的母公司SIX集团实际上是瑞士国家的金融市场基础设施的运行方。SIX集团专门成立SDX这个全资子公司的目的就是推进数字金融的发展。它为此采用的首先的业务应用是数字资产交易所。通过建设这个数字资产交易所，带动未来数字金融生态的基本组成部分的建设。
在数字金融生态中的金融市场基础设施方面，它采用了开源的Corda作为它的底层区块链技术应用框架。在这个框架上，建设数字金融所需要的其它的基本组成部分，包括数字身份，数字货币和数字资产。
在数字货币方面，它最初计划采用基于瑞士法郎的数字代币。目前瑞士中央银行正在同样的基础设施之上测试发行瑞士法郎CBDC。在数字金融产品方面，SDX预计其成员会开发出各种创新型的数字金融产品。
而以上这一切的开发进展都是在同瑞士金融监管密切沟通并得到允许的前提下进行的。所以瑞士市场中的数字金融科技及应用的发展同监管基本上是同步的。
瑞士数字金融的推进者们明确认识到它们现在做的基础设施工作，其未来的应用场景绝对不会只限于瑞士金融市场。由于区块链技术底层的全球性应用，所以瑞士在这方面的愿景是在全球范围内，在它所建设的这个金融市场基础设施之上提供金融服务。
如果其它的国家和地区开始参与到这个金融生态当中，由于生态的网络效应，就不太可能在别的金融市场基础设施之上开展业务。因此瑞士就会在未来全球范围内的数字金融生态当中占据一个非常强的市场地位。而这对于美国金融市场来说，当越来越多的国家和地区参与到瑞士所建设的这个数字金融生态当中之后，即使它后来采取措施建立起非常有竞争性的同样的服务，但再想重新赢回市场就会非常困难了。
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