从行为挖矿到收益农耕，从IC0到ID0，蛰伏两年多的DeFi出乎意料地带来了新玩法，动辄数倍的涨幅，一举引来了牛市。
市场已狂欢两月，如今更需提醒注意深藏的暗雷。合约的漏洞风险不断；去中心化交易所上项目层出不穷；一些想搭上DeFi这趟列车的中心化交易所也因上币过快而忽视了项目严格筛选；项目市值虚高，泡沫破裂而造成用户投资受损….
DeFi的发展似乎已经进入“深水区”，普通投资者“拔草”DeFi更需谨慎选择合适的时机和平台。
DeFi坐上上升“火箭”
2个月前，6月15日，借贷产品Compound开始分发其治理代币COMP，并引入激励计划，出借人和借款人都可以获得代币分配奖励。这样的流动性激励措施受到了市场的追捧，投资者为了获取激励，大量存贷。海外社区把这种流动性挖矿称之为YieldFarming收益农耕。
激励之下，当日Compound市值和锁仓额便超过了DeFi老将Maker跃居DeFi市场第一，与此同时DeFi的潘多拉魔盒也被打开。
Compound只是DeFi市场典型应用的一种，用户将可抵押资产放入借贷平台，再用抵押借贷的方式借出其他资产，也可以通过出借资金的方式获得利息收入。DeFi与传统借贷不同，借贷行为均以智能合约的方式自动化完成。
而除了借贷，DeFi还包括自动做市商、去中心化交易所、去中心化衍生品和保险、预言机以及预测市场。DeFi协议大部分扮演的是一个自动化撮合的角色，例如借贷产品撮合了借贷双方，预言机撮合了价格来源和数据需求方，DEX撮合了交易者和流动性提供者。
报告：美国合规加密货币交易所Q1市场份额均有所下降:4月28日消息，在与包括美国SEC在内的监管机构开展一系列监管行动的过程中，美国加密市场继续失去其全球主导地位。根据加密货币研究公司TokenInsight的最新报告，美国合规加密货币交易所在2023年第一季度市场份额均有所下降，其中Coinbase市场份额下滑1.31%，Kraken下降0.60%，Binance.US下降0.37%。
报告称，排名前15位的交易所总交易量为10.8万亿美元，比2022年第四季度增长了40%。今年加密市场复苏，比特币价格飙升超过70%。（Coin Gape）[2023/4/28 14:33:37]
实际上，在Compound之前，自动做市商项目Balancer自6月1日起向其平台的流动性提供者分发BAL代币。相比此前的持币生息类产品如Staking，用户仅是“种瓜得瓜”，而如今却可以“种瓜得瓜加豆”，在这样的流动性挖矿激励之下，DeFi这把火迅速点燃，随后Curve、Aave、dForce等众多DeFi产品纷纷开展YieldFarming。DeFi项目的总锁仓额从6月推出流动性挖矿后便打破了原来缓慢增长的格局，同坐火箭般，直线上升。
PANews根据DeBank数据统计，6月30日总锁仓额为19亿美元，而一个月之后到7月底总锁仓为43亿美元增长126%，到8月18日仅两周多时间就增长到了78亿美元，增长率达81%。其中Maker、Aave、Curve和Synthetix的锁仓总额都突破了10亿美元。
X5EX交易所即将发布创世内测版:据官方公告，为庆祝Filecoin上线，分布式存储生态交易所X5EX（创世内测版1.0）发布，将于近日开放下载及交易。
据了解，作为一家立足全球市场的交易所，X5EX交易所致力于成为领先的分布式存储生态交易平台，提供专业、安全、自由的交易体验。
X5EX交易所提示，FIL初期流通量低，后续随着每日释放和代币流入，流通量将会迅速上升，价格将面临很大压力，请务必注意价格变化，切勿追高造成损失。[2020/10/15]
图：2020年6月以来总锁仓量迅速上升
锁仓量上升的背后其实有大量的“循环抵押”，例如，用户把借出的资产抵押并借出其它资产，并将借出的新资产重新投入到出借池中，以获得更高的收益。所以DeFi高锁仓量背后，实际上参与的资金量并没有那么多。EncodeClub创始人DamirBandalo近日统计了前15个DeFi协议，实际DeFi总锁仓价值或只有35亿美元，约为市场总锁仓额的一半。
但他也指出，目前，DeFi中仅3.85％的ETH和0.18％的BTC被锁仓，这意味着，DeFi市场还有很大的增长空间，这个火箭还能升的更高。
交易所“种草”DeFi加码布局
DeFi锁仓量上升的同时，项目的市值和代币价值也在飞速增长，DeFi类项目近一个月来涨势如虹，截至8月18日，有16个项目近一个月实现了翻倍，涨幅最高的JST近一个月涨幅达到了936%。按近三个月来看，AKRO最高实现了高达1743%的涨幅。最新在库币等交易所上线的DIA，仅14天就上涨312.4%。
新加坡WBF交易所与ST西尔贝超级公链达成合作:据官方消息，7月19日，ST西尔贝超级公链与WBF交易所达成合作在深圳福田举办签约仪式，并即将在WBF交易所开放区上线ST/USDT交易对。
ST，中文名“西尔贝”。ST超级公链是一个链接各种区块链技术的新的底层基础公链，旨在促进区块链间的跨链交互实现分布式应用的性能扩展，让基于信任的价值在不同的区块链系统中自由流通。ST引入了一种新的信任体系架构，该区块链每秒可以支持数百万个交易，普通用户无需支付使用费用，通过节点公开发行，所有管理权限与资产由超级节点投票决定与管理。
?WBF交易所致力于打造全球币种最全、注册用户最多、客户体验最好、技术架构最稳定和最安全的数字金融服务平台。截至2020年6月27日,WBF交易所全球真实注册用户已突破500万,同期最高日活达24万。[2020/7/19]
预言机概念更是涨势喜人，预言机龙头Chainlink连续爆仓空单一举“杀”入市值前5名，Band近3个月涨幅高达1266%，Tellor近3个月涨幅也高达822%。
造富效应之下，投资者迅速用脚投票加仓DeFi，Chainlink在Coinbase的交易量甚至还一度超过了比特币。交易所们也加快布局DeFi领域，上线DeFi代币，库币等交易所还上线了DeFi交易专区。
PANews根据Coingecko数据统计了在国内知名度较高的交易所上线DeFi代币的情况，目前，Binance、OKEx、库币、Gate以及MXC交易所上线的主流DeFi代币都超过了7个。
动态 | 德国第二大证券交易所子公司推出加密资产托管服务:德国第二大证券交易所斯图加特证券交易所的子公司 Blocknox 推出针对机构的加密资产托管服务，并表示已为斯图加特证券交易所旗下 BISON 应用程序及其数字资产交易所 BSDEX 的用户提供服务。Blocknox 表示，已经建立并部署了一个「多级安全概念」来保护托管资产。Blocknox 董事 Ulli Spankowski 表示，作为德国的加密货币托管服务的先驱，希望机构客户可以从 Blocknox 的经验中受益。同时，针对德国监管机构于 1 月初推出的加密货币服务的新规则，Blocknox 表示已将其申请许可证的意图告知监管机构，目前可临时提供托管服务。[2020/2/18]
除了DeFi龙头，各交易所也在掘金潜力股。以上线了DeFi项目专区的库币为例，专区包含DeFi行情页面专区，DeFi交易市场专区以及DeFi新闻公告专区。目前一共上线了36个交易对，排名前十的DeFi项目上线了7个，并且前面统计的涨幅靠前的项目如JST、ORN等均有上线。此外，DeFi专区还包括今年最高涨幅超过800%的AMPL，今年最高涨幅超过600%的AKRO，以及最高涨幅超过200%的LUNA。近日还最新上线了DIA，仅上线3天便取得86%的涨幅。库币上线的DeFi项目全面覆盖了预言机、质押借贷、去中心交易所、合成资产等各个赛道，满足用户的各类投资需求。
动态 | 日本SBI控股总裁北尾孝吉辞任日本加密货币交易所协会理事:据Crypto Watch消息，7月2日，日本加密货币交易所协会宣布，日本SBI控股总裁北尾孝吉辞任该协会理事，因其一年任期已满。此外，该协会宣布其职员体制从6人扩大至12人。此外，SBI控股旗下交易所SBI Virtual Currencies已于7月1日更名为SBI VCTRADE。[2019/7/3]
值得一提的是，另一个DeFi项目——流动性聚合协议Orion则是通过投票上币的方式上线了库币。7月中旬，库币上线了Chioce投票上币DeFi专场，ORN获胜并上线库币。与此同时，为了支持DeFi项目的链上治理和节点建设，库币的Pool-X平台成为了Orion的核心节点，并提供了ORN的Staking服务。
除了上币，交易所们也在参与DeFi生态。例如火币成立了DeFi实验室，库币则是直接参与到底层基础设施建设。这次DeFi热潮之下，以太坊的拥堵情况和高昂的Gas费让大家抱怨不已，对于小资金用户而言，参与流动性挖矿的收益可能还无法覆盖以太坊Gas费的支出。库币推出金融级公链KuChain，试图提升DeFi底层公链的性能和生态架构，据了解，库币公链的测试网Kratos将瞄准DeFi领域的需求，以“四层网络”的模块化技术设计，来解决目前DeFi领域面临的痛点。
投资者“拔草”需谨慎
然而，并不是每一个DeFi项目都是Gem，对投资者而言，一不小心就会遇到土狗。DeFi本身就尚处发展早期，存在安全攻击、合约代码漏洞等各种隐患，而很多趁DeFi热度匆忙上马的项目更是放大了风险。部分交易所蒙蔽双眼只顾着迅速上币博取用户关注度，却让用户踩了雷酿成大错，近日上线不久即夭折的Yam就是十分典型的案例。
从挖矿狂欢，到YamFinance因漏洞陷入死循环无法修复而宣告失败，这个DeFi项目仅存活了37个小时。虽然，YamFinance在项目介绍中表明这只是一个实验性项目，并未经过审计，但结合了热门项目YFI和AMPL特点，YamFinance迅速掀起了挖矿狂潮，获取代币YAM。就连BitMEX的创始人也忍不住成为一名YAM“农民”。8月12日上线6个小时后，锁仓额便达到了2亿美元，一天之后更是翻三倍达到6亿美元。Bibox、BKEX、币赢、CoinPark等中心化交易，迅速上线YAM，但没想到忽视实验性项目的风险却最终却害了用户。
挖矿不久，YamFinance就发现智能合约存在漏洞，会使得在进行弹性供应时额外增发10^18个代币。而如果想提交治理方案修改漏洞，则需要1%总量的代币投票支持，于是一场交易所号召，大户呼吁的投票运动迅速开展起来了，而就在大家达到了投票数量时，则发现这或许是一个一开始就注定失败的治理投票。因为增发的代币数量，使投票人数永远无法达到治理比例，陷入死循环而无法实现治理。
8月13日下午，YamFinance项目的创始人BrockElmore发推称，“对不起大家，我失败了，感谢大家今天的踊跃支持。”Yam宣告结束，YAM价格暴跌，从109美元直线下跌至0.9美元，跌幅超99%。
与此同时，上线YAM的交易所也集体失声，大部分暂停充提或交易，CoinPark甚至直接下架了YAM。上线刚刚推出，且声明没有经过审计的项目，交易所或许为眼前的热度放弃了专业和责任。不得不提醒，用户“拔草”DeFi项目仍需谨慎，不能枉顾风险一哄而上，如果参与投资一定要选择长期稳健的专业化交易所。
不仅是YAM，近日币安等大所率先上线的Curve也遭遇滑铁卢。8月14日上线后价格迅速攀升至最高53美元，总市值一度超过以太坊，而随后开始直线下跌，至8月18日仅为3.35美元，跌幅达到93%，泡沫迅速被挤破。
图：CRV价格走势
谈到交易所上币的标准，尚未上线CRV的库币告诉PANews，虽然是在狂热的市场投资情绪下，投资者还是应该保持理智，对于目前热门的Curve项目，库币支持优质项目的发展，但是我们有一套自己的上币审核机制，库币会严格审核项目，只有满足我们上币要求才会上线，这样才是真正对用户负责，也可以避免出现YAM这样的事件，从而保护用户的资产安全。
与此同时，为提升用户交易体验，展示更多的优质项目，库币还在DeFi项目专区中推出了优中选优的KuCoinPlus交易区。任何满足要求的优质项目均有机会入选的KuCoinPlus交易区。
图：库币的KuCoinPlus交易区
进入KuCoinPlus交易区的项目较主区市场项目更受用户喜爱，风险可能相对较低，还需要满足在CoinMarketCap中排名前40或者在库币交易的项目榜单中，交易量连续两个月排名前10%这两个要求之一。
从交易的安全和风险角度出发，KuCoinPlus这样的设置或许会让用户“拔草”DeFi项目更安心。
流动性挖矿狂欢之下需要理性
流动性挖矿的操作对于国内用户而言，并不陌生。有人把他类比为FCoin，但不同于FCoin，DeFi项目的数据在链上公开可查，不会出现FCoin的局。但是这与国内互联网企业的补贴，小型地方性银行揽储时的私下贴息一样，都是为了激励用户参与。本质上还是一种增长获客的运营增长手段。
DeFi的造富效应，激励越来越多的人学会了使用去中心化交易所等DeFi产品，学会了参与链上治理，更加深刻体会到去中心化金融的魅力。与2017年的那场IC0牛市靠白皮书发币不同，如今的ID0已经让用户体验和参与了真实的产品，而不再是纸上谈兵。
热闹的同时也更需提防潜藏着的诸多风险，诸如代码漏洞，系统性风险以及资产上链的真实性。对于广大的投资用户而言，DeFi还是一个小众的玩具，其高门槛挡住了部分用户，而高收益却让参与者“蒙眼狂奔”。
如何让更多用户参与到DeFi生态，又如何提醒用户注意DeFi的风险。这时候就需要更多的市场参与方加强用户的教育。其中社群作为一个最直接的沟通渠道则将发挥巨大的作用。例如库币近期推出的寻找DeFi领袖计划，通过这些DeFi领袖进行知识科普，并对将上线的项目公正客观的进行研究分享。相应的这些DeFi领袖会获得空投基金和交易返佣。
DeFi的墙内墙外，俨然是两个世界。流动性激励让DeFi不断扩围，而安全警钟长鸣，才能让DeFi走的更远。财富效应让用户趋之若鹜，同样，风险意识常在选择靠谱的交易平台才能青山永固。
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