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2023年4月13日,以太坊计划执行上海升级,海量质押ETH即将解锁,其导致的极限抛压究竟有多大?抛售行为又会持续多久?
质押ETH提款须更新取款凭证
以太坊上海升级将允许验证者提取存入的质押本金,具体而言,其会提供两个主要功能:更新取款凭证和分类提款。
由于技术差异,仅0x01验证者才能提取其质押本息,0x00验证者可通过将凭证升级为新版本以获得提款资格。当前,验证者拥有两个版本的取款凭证,分别为0x00类型(源自BLS密钥)与0x01类型(源自标准以太坊地址)。上海升级允许提取锁定在共识层上的ETH,并记入执行层上的以太坊地址。验证者须有执行地址以发送提取款项,0x01类型的取款凭证提供了相应的执行地址,而0x00类型则没有。然而,因0x00验证者依然可累积质押利息,故并非所有0x00验证者都将升级其取款凭证。目前来看,0x00类型的取款凭证份额逐渐下降,但仍有部分新进验证者将取款凭证设置为该类型。
以太坊核心开发者共识会议:将为 Deneb 升级纳入与测试 EIP-4788、EIP-6987:5月7日消息,Galaxy 研究副总裁 Christine Kim 发文总结第 108 次以太坊核心开发者共识会议。其中,开发者同意考虑将 EIP-4788、EIP-6987 纳入 Deneb 进行测试。EIP-4788 将启用执行层上的共识层状态证明,以通过智能合约进行无信任验证。此前 PR #3175 正处在格式化为 EIP 的过程中,将改为 EIP-6987,即出于安全考虑,防止罚没(slashed)验证节点被选为区块提议者。开发者讨论了在 Deneb 规范中引入一个额外的变量与常量,以允许执行层具有更大的弹性,以独立于共识层调整每个区块的最大 blob 交易数。以太坊核心开发者 Tim Beiko 提醒共识层客户端团队,通过 EIP-4844 引入的新 SSZ 类型应在多大程度上与即将到来的 SSZ 升级兼容或针对当前 RLP 标准进行优化,仍然不确定。Ryan 表示,目前在 EIP-4844 中使用「flat hash」的 SSZ 类型是两头吃亏的,因为它没有为 RLP 格式化,但也没有利用完整的 SSZ 序列化的优势。开发者将在下周的 ACDE 电话会议上继续讨论这一问题。此外,信标链证明子网(attnet)的改造已于 5 月 4 日推出。开发者还在信标链 API Github 存储库上讨论了 PR #317。
考虑到最近的 MEV-Boost 漏洞攻击,中继现在在通过 gossip 上广播前会验证区块内容。该功能需要 Lighthouse 与 Prysm 客户端的自定义分叉。Lighthouse 客户端开发者 Michael Sproul 提出了一个标准查询参数,用于在所有共识层客户端中启用相同的功能。Prysm 客户端开发者 Terence Tsao 表示,在某些方面引入次功能会增加对 MEV-Boost 的依赖性,MEV-Boost 是一种用于在以太坊上赚取 MEV 的临时软件,应该弃用它以支持 PBS。[2023/5/7 14:48:23]
以太坊开发者:Etherscan可显示使用EIP-1559能节省的交易费用:以太坊开发者Tim Beiko发推表示,当前Etherscan页面已可显示使用EIP-1559能节省的交易费用。[2021/7/8 0:36:10]
提款则分为部分和全额提款两类,全额提款是指验证者退出网络并收回所有质押本金。部分提款是指质押者可定期从验证者处收取32 ETH以外的质押利息。由于验证者的有效质押上限为32 ETH,因此余额上任何过剩的ETH都不具生产性。部分提款允许质押者回收多余的ETH,再重新部署到新验证者处,不仅提升了资本效率,同时也提高了用户的质押收益。部分提款亦可预防过量的验证者流失与过长的退出队列,进而维持以太坊网络的稳定性。
具备抛售动机的验证者数量有限
以太坊月活跃开发者数量3年增幅达215%:加密货币风险投资公司 Electric Capital发布开发者报告,数据显示截至10月底以太坊月活跃开发者数量为2325人,较2017年同期的738人增长215%。而截至10月底比特币活跃开发者数量为361人,3年增长70%。DeFi开发者数量1月到10月之间增长67%,10月底的数据为925人。
另一项数据显示,今年每月都有超过1200名开发者进入加密货币领域,不过增加的开发者数量较2018年和2019年有所减少。[2020/12/11 14:52:51]
即便开放取款,具有抛售动机的验证者数量也不多。
大量验证者的质押意愿更加高于提款。从取款凭证类型的角度来看,临近上海升级,超过32万验证者仍采用0x00凭证,占到整个群体约55.58%。
BitMEX受CFTC指控后,其以太坊期货合约未平仓量接近腰斩:周四,BitMEX被控非法运营一个接受美国客户的未注册衍生品交易平台。自那以来,投资者对其以太坊期货的兴趣大幅下降。截至发稿时,Skew数据显示,BitMEX上的以太坊期货合约未平仓量为6300万美元(179000 ETH),为5月15日以来低点,较10月1日1.25亿美元的未平仓量下降了近50%。
此前消息,据美国司法部的公告,BitMEX CTO Samuel Reed于10月1日在马萨诸塞州被捕,并将在当地联邦法院受审。公告表示,BitMex CEO Arthur Hayes、联合创始人Benjamin Delo,和业务发展负责人Gregory Dwyer暂未被抓捕。美国CFTC对BitMEX的所有者,包括CEO Arthur Hayes提起诉讼。CFTC指控Hayes与其他被告经营的BitMEX系未经注册的交易平台,违反了CFTC的规则,包括AML与KYC。(CoinDesk)[2020/10/6]
动态 | 富士康和P2P机构于上海成立基于以太坊网络的区块链初创公司:据福布斯消息,富士康(Foxconn)与一家p2p贷款机构在上海成立了一家名为“金融链”(Chained Finance)的初创公司。该公司将建立基于以太坊网络的平台,将富士康和其供应商(包含下游供应商的供应商)进行连接,利用其代币和智能合约进行支付,并提供实时融资,简化繁琐的文书工作。[2019/4/17]
通常,质押者在上海升级后卖出ETH实现亏损的概率较低,而是更可能通过部分提款存入新验证者处,不仅可在低位摊销成本,同时也能放大收益。从资金成本的角度来看,一半质押者的参与成本,即其在信标链上质押ETH本金时的价格高于当前,因此一半质押者无法全额提款达到盈亏平衡,更遑论获利。就损益分布而言,约50%质押者处于亏损状态,参与成本超过1,900美元,且多数位于2,600-3,500美元的中高位区间,进一步降低了验证者的出售动机。
用户对于高质押需求的预期亦或将削弱验证者的抛售动机。在主流Layer 1公链中,以太坊质押率最低。此前,大量用户不参与质押的关键原因是没有明确的退出机制。在启用提款后,用户信心将大幅提升。另外,以太坊质押率仅约16%,大幅低于其它PoS链。一旦上海升级完成,其质押率预计将再度攀升。考虑到ETH的相对用量,以太坊质押率可能低于平均值65%,但其质押量仍然拥有着充足的增长空间。
上海升级将产生的ETH抛压或偏缓和
全额和部分提款均须进入同一个取款队列,以太坊的区块生成频率为12秒,每个块允许的最大提款数量为16。
目前,超过1,800万枚ETH被质押,验证者数量约56.27万个,平均余额为34 ETH,表明每个验证者均累积了2 ETH的质押利息,该部分总额高达112.54万枚ETH。
因验证者退出网络和取回质押本金分别需要至少5个纪元和256个纪元,故全额提款将延迟到261个纪元之后。根据当下的验证者数量,流失限制达到8,意味着每个纪元仅允许8个验证者,即每天最多1,800个验证者退出网络。每个验证者的质押本金为32 ETH,因此日全额提款限制为5.76万枚ETH。
当前,约3,600个验证者已经退出(占该群体的0.64%),共计11.52万枚ETH质押本金将在上海升级释放。假设第261个纪元之后,全额提款请求立即加入取款队列,且达到每日峰值。理论上,其将在2天内完成。
由于部分提款无须等待即可进入取款队列,因此解锁第1天实际上仅处理部分提款,日最大卖盘将达23.04万枚ETH,在其总供应量与日交易量的占比分别为0.19%、4.67%。
不考虑取款凭证类型转换及新进验证者加入网络的情况下,抛售预计会持续5天,抛压将在第2-3天达到高点,每日潜在总卖盘为28.44万枚ETH,分别占其总供应量和日交易量的0.24%、5.77%。全额提款结束以后,部分提款将在第4-5天继续实行。第4日抛压亦将回归到解锁首日的程度,第5日的抛压则将进一步减弱,整个抛售周期结束。
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