作者：Gary
很多人对 Tranchess 这个 BNB 链上的明星 DeFi 项目的认识，可能还停留在一个追踪 BTC 等资产的分级基金平台上，却不知，Tranchess 在 2022 年底低调入局了目前最火热的赛道之一，流动性质押衍生品 LSD 赛道，如今又成为全网最早支持 ETH 提款的 LSD 项目之一。在本文中，我们将尝试介绍分析 Tranchess 目前的流动性质押服务以及其特色产品，分级基金模型。
ETH Liquid Staking
我们知道，以太坊主网的验证者质押门槛为 32 ETH，而且在上海升级完成激活提款功能之前，无法取回质押的 ETH，同时作为网络验证者，也存在由于技术问题或者作恶遭受罚没的可能性，这一层层的资金技术门槛让普通 ETH 持有者望而却步。
美国财政部将于周日下午1点向加州议员介绍硅谷银行的情况:金色财经报道，美国财政部将于周日下午1点向加州议员介绍硅谷银行的情况。美国联邦存款保险公司和美联储向加州议员介绍硅谷银行有关情况的简报会将于美东时间今晚11点（北京时间次日早上11点）开始。（AXIOS）[2023/3/12 12:58:12]
后来以 Lido 为代表的流动性质押衍生品 LSD 协议的崛起解决了这个痛点。LSD 协议能够让散户在无需维护质押节点等基础设施的情况下无门槛参与质押并获得奖励，在用户质押ETH的同时，LSD协议通过发放对应数量的衍生通证的方式，间接释放了链上锁定的ETH的流动性。
2022 年 11 月 25 日，Tranchess 正式上线以太坊主网，开启多链部署时代，同时顺势推出其 ETH 流动性质押服务：qETH。
EOS网络基金会今日刊文介绍API+ 核心工作组:1月7日消息，API+工作组目前由Greymass、EOS Nation和EOS Rio三个优秀团队领导，其工作的目标是对应用程序、用户和交易所的需求进行彻底调查，进一步了解开发者需求以便推出更棒的API服务，帮助开发者更简单的在EOS上创建项目的同时，推动更多EOS生态以外的项目更便捷的集成EOS网络。目前，API+、Core+、Wallet+ 和 Audit+ 四个核心工作组蓝皮书已接近完成，预计将于2022年1月下旬正式发布，EOS社区会审查和讨论其内容，来帮助确定在哪些方面优先分配资金并执行API+ 工作组提出的需求。[2022/1/7 8:31:44]
qETH 是 Tranchess 的以太坊流动质押服务所对应的流动性通证。当用户将 ETH 通过 Tranchess 进行质押时，用户将收到 qETH 作为流动性通证，如果用户没有进行额外的质押/解质押操作，那么用户持有的 qETH 数量将是固定的，质押奖励将会通过积累为 qETH 的公允价值（即 ETH Fund），最终体现在 qETH\ETH 的汇率上。90% 的质押奖励会进入 ETH Fund 以提升 qETH 的公允价值，至于另外 10%，7% 会归为协议收入，3% 将作为验证者奖励费用。
动态 | Block.one发文介绍WebAuthn示例应用程序:Block.one更新EOSIOTools专题文章，介绍WebAuthn示例应用程序，为开发者演示如何在项目中集成WebAuthn，以便于在签署交易时使用YubiKey之类设备进行双因素身份验证（2FA）。文章介绍了为什么要采用WebAuthn 2FA，以及它是如何运行的。同时表示：EOSIO对于WebAuthn的支持是区块链应用向前迈出更安全/更无缝的身份验证的一步。（MEET.ONE）[2020/1/18]
除了获得信标链的质押奖励外，用户还可以在 Balancer 上的 Tranchess qETH/ETH 池中提供流动性，LP可以获得BAL激励，或者通过Balancer生态下的其他平台进一步增强自身收益。如，LP可以通过质押在Aura上，获得Aura和BAL两层奖励。
动态 | CSDN头条介绍ARPA门限签名技术:中文IT技术交流平台CSDN首页分享ARPA门限签名技术。ARPA密码学家苏博士在本文中从技术原理出发，探讨密码学，区块链，安全多方计算与门限签名之间的关系。并讨论不同签名范式的优缺点，列举门限签名的应用场景，从而让读者快速了解门限签名。
ARPA的企业密钥管理模块中门限签名方案已经支持椭圆曲线数字签名协议的ED25519参数组，未来会兼容更广泛的数字签名算法。[2020/1/8]
qETH 与分级基金模型的结合
Tranchess 的招牌产品是分级基金，从单一的主基金中衍生出了多个风险/回报矩阵。主基金追踪特定的基础资产，可以被均分为两种子基金。一个子基金为希望规避风险的投资者提供一种高收益代币，而另一个子基金则为偏好风险的投资者提供基础资产的杠杆化风险敞口。满足不同风险偏好的投资者需求，提供多样化的风险投资方案。
金色相对论 | 肖臻介绍了《区块链技术与应用》公开课的发展与教学想法:在今日的金色相对论中，北京大学计算机系研究员、博士生导师，肖臻介绍了《区块链技术与应用》公开课的发展与教学想法，肖臻表示，去年春季的时候，区块链热度还很高，很多同学希望能有一门课程深入讲授区块链的原理和技术。但是当时市面上能够找到的课程普遍系统性不强，讲得也比较浅显，有些只是为了做广告。于是我就萌发了新开设一门课程的想法。起初这门课的定位是北大内部的暑期课，但是后来我们觉得应该让全社会的人都受益，于是把这门课的授课过程录制下来，免费放到了网上，反馈非常好。从教学理念上讲，我是比较喜欢交互性教学，课上有很多跟学生的互动，通过形象的例子、比喻帮助学生更好的理解。我讲这门课时是以板书为主。当然有时候也会用PPT，总之，教学一定要接地气，要注重实用性。[2019/9/12]
在 Tranchess 的例子中，就是对应三个分级代币（QUEEN、BISHOP 和 ROOK），每一个分级代币可满足对应用户群体的需求：QUEEN = 现货敞口、BISHOP = 稳定币/对冲敞口、ROOK = 杠杆化敞口。
结合前文的内容，可能眼尖的读者就已经敏锐地发现，其实 Tranchess 的 qETH 其实就是 QUEEN ETH。随着Tranchess于2月16日在以太坊主网上线qETH对应的eBISHOP和eROOK，其LSD生态的三个项目代币也已布局完成。为了方便读者理解，我们通过Tranchess已经在BNB Chain上稳定运行两年的分级基金做一个介绍。
在 BNBChain 上，Tranchess 目前已经有 BNB、BTCB、ETH 三个主基金，这里我们以 BTCB 为例讲解一下 Tranchess 的实现机制。
用户通过质押 BNB Chain 上的 BTCB 进行 1:1 铸造 QUEEN。QUEEN 可以用于拆分成 BISHOP 和 ROOK，持有 QUEEN 的用户可以选择是否进行拆分。一个 QUEEN 可以拆分为同等数量的BISHOP（约定收益子基金）和ROOK（杠杆子基金），同样的，等量的BISHOP 和 ROOK 也可以重新合并成QUEEN。
同样的，在以太坊主网上，随着eBISHOP和eROOK的上线，qETH持有者将拥有以下几种风险投资选择：：
依旧持有 qETH：相当于参与 ETH 质押，不过获得了即时流动性，同时可以将 qETH 组为 LP 获得其他代币奖励。
拆分并只持有 eBISHOP：BISHOP 是一种无风险代币，在 DeFi 语境下实际上属于类稳定币的高收益产品，BISHOP 持有者从 ROOK 持有者那里获得利息。也就是说，BISHOP 持有者实际上把自身所持有的资产份额借给了 ROOK 持有者，让他们能获得杠杆化敞口，因此能够获得一笔利息。另外，在以太坊主网上，eBISHOP 还将获得 qETH 的部分质押奖励，具体占比取决于Tranchess社区的投票。
拆分并只持有 eROOK：相当于持有 ETH 接近 2x 多头的杠杆代币，而且由于再平衡机制，消除了强平风险。另外，eROOK 同样能获得部分质押奖励。
结语
随着上海升级的成功完成，之前一度平静的LSD赛道又开始暗流涌动。中心化交易所、头部协议如 Lido、Rocket Pool 等通过先发优势曾占据的大量市场份额随着上海升级，将迎来一次释放和洗牌，而LSD本身潜力巨大的业务体量，也持续吸引各式玩家入场。目前我们可以看到有 “分布式验证器技术 DVT” 的 SSV Network 以及 Obol Network，以及 “再质押” 的 EigenLayer，目前在以太坊主网上，分级基金的市场尚有挖掘的潜力，那么在结合以太坊质押收益的加持下，Tranchess 能否找到属于自己的契合市场，我们拭目以待。
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