比特币巨鲸数量与持有的比特币总额自2016年以来首次增长，自3·12「黑色星期四」以来新巨鲸将比特币从交易所转出，这或许能解释为何巨鲸的平均财富却有所降低。
原文标题：《新的比特币巨鲸：他们来自哪里？》撰文：LieslEichholz翻译：卢江飞
自2016年以来，比特币巨鲸数量首次出现增加，但问题是：这些新出现的比特币巨鲸来自何处？他们是否正在比以往任何时候都想囤积更多比特币呢？
自2016年上一次区块奖励减半以来，比特币巨鲸数量再次出现增长，但其实从2020年1月开始比特币巨鲸数量就一直保持了增长趋势。
图1：最近五年比特币巨鲸的数量趋势
为了更好地分析趋势变化，我们将「比特币巨鲸」定义为账户余额中至少有1000BTC的实体，所以这个指标不是指具有至少1000BTC的地址数目，而是指实体数目。另外除非有特殊说明，本文中的所有分析都没有将交易所纳入其中。
按照聚类启发分析方法，我们发现比特币巨鲸数量已经增加到了1800个以上，而且有可能超过此前创下的历史高点。
比特币期现价差持续上涨，“极度牛市”在持续:金色财经报道，据同伴客数据显示，03月09日比特币年化期现价差为21.46%，较前一日上升0.59%，市场情绪指数为“极度牛市”。
指数参考：>20 % 极度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 乐观；2%~5% 谨慎乐观；0~2% 谨慎；-5%~0 谨慎悲观；-10%~-5% 悲观；-20%~-10%熊市；<-20%：极度熊市。[2021/3/9 18:27:29]
但是，那些新的比特币巨鲸从何而来？这种数量增长是否意味着巨鲸们囤积了更多比特币呢？
是也不是。
尽管巨鲸囤积的比特币数量在比特币总量中所占的比例越来越大，但这种增长趋势并不是非常明显，当然这种增长趋势也有可能会持续下去。与此同时，一些个体比特币巨鲸并没有变得更富裕。
调查比特币巨鲸的「市场统治地位」
事实上在过去的五年里，比特币巨鲸持有的比特币数量其实在稳步减少，从最初的大约670万个BTC下降到大约520万个BTC，降幅超过22%。但是，随着越来越多实体越过了比特币巨鲸的门槛，2020年的情况似乎有了一些改变。
Quantum Economics创始人：比特币上涨才刚刚开始:金色财经报道，Quantum Economics创始人Mati Greenspan表示，比特币一周内上涨约29%，超过2.3万美元，但这并不一定意味着市场“过热”，并将走向2017年12月那样的崩盘。他表示:“在我们看来，一切才刚刚开始。在确定可能的百分比增长方面，我们不应该使用任何旧的标准。如果需求继续从目前的水平回升，而供应继续受到限制，我们很有可能在未来几天看到250%的涨幅，甚至更高。”[2020/12/18 15:37:45]
图2：过去五年内比特币巨鲸持有的BTC余额
如果我们把时间跨度拉长，纵观整个比特币历史的话，会看到巨鲸持有的BTC余额在2016年初时达到顶峰，之后就开始持续下降。尽管2020年比特币巨鲸持有的BTC数量有所增加，但相比于2016年巅峰时期创下的峰值数量仍相去甚远。
图3：巨鲸在比特币生命周期中持有的BTC余额
但是，为了评估巨鲸们在比特币市场上的整体优势，我们必须考虑一个事实，即：早些年比特币的总供应量比较低，所以那时候巨鲸在市场中可以轻松占据主导地位，而这样的市场主导地位的确也持续了相当长一段时间。
比特币全网未确认交易139,402笔:金色财经报道，据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数为139,402笔，24小时交易速率为4.39 txs/s。目前全网难度为20.00 T，预测下次难度下调7.17%%至18.56 T，距离调整还剩5 天 6 小时。[2020/10/29]
在下面的图4中，我们发现虽然比特币巨鲸持有BTC的余额在2016年才达到顶峰，但他们的市场主导地位其实从2011年初就已经成型并达到峰值，但此后便一直处于近乎恒定的下降状态。这意味着，尽管近期比特币巨鲸的市场统治地位在下降，但是这种变化似乎并没有对比特币价格形成影响，尤其是在最近十年时间里，比特币价格一直保持着持续增长态势。
图4：比特币巨鲸在BTC生命周期中的统治地位变化趋势
那么，这种趋势变化对比特币巨鲸的财富意味着什么呢？我们知道，比特币巨鲸在比特币市场这块「大蛋糕」中所占的份额比例尽管有缓慢增长，但变得越来越小，但同时「比特币蛋糕」规模也在随时间流逝而变得越来越大，所以我们需要仔细分析才能了解比特币巨鲸们到底代表了多少财富。
贝佐斯将参与支持比特币的众筹平台Beacon的融资活动:贝佐斯将参与Beacon系列的融资活动。注：Beacon是一个众筹和销售平台，其最大的特点是支持比特币支付。（天空新闻）[2020/5/31]
比特币巨鲸持有比特币虽增加，但仍不如2017年富裕
虽然最近比特币巨鲸们持有的BTC数量有所增加，但作为一个整体，他们现在可能并不如过去那么富裕。从下图中我们可以看出，比特币巨鲸持有BTC财富的美元价值在2017年末达到顶峰。
图5：过去五年内比特币巨鲸持有BTC的美元价值走势
不难理解，比特币巨鲸持有BTC的美元总价值与比特币价格高度相关，但虽然比特币巨鲸持有的BTC余额在最近几年逐渐减少，其持有BTC的美元总价值却开始复苏，尤其是在最近，甚至开始出现逆转上扬。
如果比特币巨鲸数量按照当前的速度持续增长，我们应该可以看到他们持有BTC的美元总价值会超过2019年6月的水平。但是，如果比特币巨鲸持有BTC的美元总价值想要创造历史新高则有些困难。因为比特币巨鲸数量可能不会在短时间内出现显著增加，所以想要实现这一目标，只能依靠比特币价格快速上涨，而现阶段比特币市场走势似乎并不足以支持其超过2017年的牛市水平。
行情 | 比特币期货收涨，脱离收盘历史最低位:CME比特币期货BTC 8月合约收涨75美元，涨幅超过1.21%，报6255美元，脱离6月22日所创CME比特币期货前月合约收盘纪录最低位6180美元，上周跌超5.7%。CBOE比特币期货XBT 8月合约收涨122.50美元，涨约2.00%，报6260美元，也脱离6月22日所创CBOE比特币期货前月合约收盘纪录低点6137.50美元，上周跌约6.4%。[2018/6/26]
新的「比特币巨鲸」大多是小「白鲸」，而非大「蓝鲸」
如果把比特币巨鲸作为一个整体来看，他们现在积累的财富的确正变得越来越多，但并不是每个比特币巨鲸都能赚到钱，有些个体巨鲸反而变得越来越穷了。虽然我们在2020年看到比特币巨鲸数量有所增长，但自2011年以来，比特币巨鲸持有的BTC余额平均值就一直在下降，这也让比特币巨鲸数量增长趋势看上去毫无意义。
链闻注：比特币巨鲸持有的BTC余额平均值是指每个比特币巨鲸平均拥有的BTC财富。
图6：比特币巨鲸在BTC生命周期中持有的平均BTC余额
这种趋势意味着，虽然我们看到了在比特币「大海」里有好多条「鲸鱼」，但这些鲸鱼大多数都是体积很小的「白鲸」，而不是体积庞大的「蓝鲸」——简单来说，比特币个体巨鲸基本上没有变的更富有。所以，我们可以推断出一个事实：近期比特币巨鲸持有的BTC余额增加基本上是由于比特币巨鲸数量的增加，而不是因为个体巨鲸财富增长。
新入场的比特币巨鲸从何而来？
最近虽然比特币巨鲸数量有所增长，但原因可能与入场的新资金没有太多关系，从这个角度来看，真实原因可能是存量的富裕巨鲸从交易所撤出了不少比特币导致。正如我们之前所报道的那样：2020年，特别在3月12日「黑色星期四」加密货币市场暴跌以来，比特币在加密货币交易所内的余额量已经出现大幅下降。
图7：2020年比特币巨鲸数量与加密货币交易所中BTC余额之间的关系
在上图中，我们可以看到交易所中BTC余额减少与比特币巨鲸数量增加的变化趋势是相吻合的。此外，加密货币交易所中BTC余额减少还与比特币巨鲸BTC余额的增加有关，这一趋势我们可以在下图中比特币巨鲸的市场主导地位与交易所的市场主导地位比较图中看出。
图8：比特币巨鲸的市场主导地位vs.加密货币交易所的市场主导地位
2020年，比特币巨鲸的市场主导地位开始出现上升，但同时加密货币交易所的市场主导地位却有所下降，这一趋势也说明比特币的市场总价值并没有发生任何重大变化。
所以，如果要解释比特币巨鲸数量为什么会增多的话，部分原因是那些富裕巨鲸在过去几个月时间里开始从加密货币交易所撤资导致比特币巨鲸比例不正常，结果让人们觉得市场上出现了不少「新的」比特币巨鲸。但其实，你会发现自从3月12日「黑色星期四」之后，大量BTC开始从加密货币交易所流向巨鲸。
图9：2020年巨鲸从加密货币交易所提取BTC的趋势变化
好了，说到这里，或许你就能明白为什么在如此短的时间里加密货币市场中出现了许多「比特币巨鲸」，答案其实不难理解，毕竟最近离开加密货币交易所的BTC数量庞大，而这些BTC基本上都进入到了巨鲸的钱包。
虽然没有确凿证据解释大量比特币持有者选择从加密货币交易所中撤出BTC，但从图9中我们可以看出，比特币巨鲸似乎利用了「黑色星期四」抄底，然后再将通过加密货币交易所购买的BTC转移到自己的钱包里HODL住，这么做的目的似乎只有一个：等待下一次牛市到来。
简单总结
自从2016年比特币区块奖励减半之后，比特币巨鲸数量正在增加。同样，比特币巨鲸持有的BTC总余额自2016年以来首次出现增长。同时，在经历了近十年的下跌之后，比特币巨鲸的市场统治地位出现自2011年以来的最大增长。即便比特币巨鲸各项指标表现较好，但其持有BTC的美元总价值仍未超过2017年的牛市巅峰。2020年，比特币巨鲸平均持有的BTC财富略有下降，这表明比特币「新」巨鲸平均持有的BTC价值并不高。过去「新」比特币巨鲸出现总是在迅速获取财富，而现在「新」比特币巨鲸的财富其实是把BTC从加密货币交易所中转出，这也解释了为什么虽然比特币巨鲸数量增多，但平均财富却有所降低。来源链接：insights.glassnode.com
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