一、总览
5月20日上午10时，比特币经历了减半后第一次难度调整，本次调整难度下降6%，为比特币挖矿历史上下调幅度第16大的调整。
BTC.com数据显示，截至5月24日10时，比特币全网算力约为91.87EH/s，挖矿难度15.14T。距离调整预计还有12天9小时，下次挖矿难度继续下调11.27%至13.43T。
全网难度Top20跌幅排行，来源：BTC.com,TokenInsight
二、减半后比特币全网算力显著下降
动态 | 比特币链上转账笔数有所回升，Xapo流出的资金再现异动:Tokenview链上数据监测，近24小时比特币链上转账总额为119.63万BTC，链上转账笔数为32.48万笔，在单笔金额超过1000 BTC的大额转账中出现了多笔此前于今年7月29日和10月22日前后由Xapo流出的比特币。挖矿数据方面，比特币近七日算力均值为90.71 EH/s，昨日全网区块总数为134个，较前日减少7个，链上转账手续费总和为27.48?BTC。[2019/12/19]
TokenInsight认为，目前并不能直接观察到全网算力，但可以从平均出块时间和难度变更来计算。根据平均出块时间分析，比特币全网算力在减半后经历了显著下降。
声音 | 王秦：短期比特币冲破4500强压，很有可能上5000:近两日币价回涨，比特币重返4000美元上方，BCH更是涨幅50%以上，就此事，金色财经采访到极豆资本合伙人、JD Labs负责人王秦，王秦表示：比特币从再次回到4000，BCH从80暴拉到210，更是涨了两倍多，可以说BCH这次一战成名。
这次上涨，很多人都认为是美联储加息，加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。主要目的是让资金回流美国，加强美元的地位，这样会促使比特币上涨。但如果是这个原因很快会迎来美元套现暴跌。还有一个原因就是期货。我更坚信，短期比特币冲破4500强压，很有可能上5000。长期依然看好比特币的投资价值。[2018/12/22]
比特币平均出块时间，来源：ByteTree,TokenInsight
比特币多头终于再次占据上风4月大涨36%:比特币4月累计上涨36%，创出去年12月以来最大月度涨幅。EvercoreISI驻纽约的技术分析负责人罗斯表示，比特币在很大程度上受心理因素驱动，其突破四个月下行趋势并收复50日均线将成为其走势修复过程的一部分。“若出现65%、66%的下跌，但技术面仍然处于上升趋势，肯定会吸引一些兴趣”。[2018/5/1]
减半前1000个区块的平均出块时间为560秒，减半后1000个区块为689秒，同比上升约20%，表明在此期间全网算力大约下降了20％。
每200个区块的平均出块时间，来源：ByteTree,TokenInsight
自难度调整以来，截止目前的平均出块时间约为706秒。这表明比特币网络仍在平衡自身并对效率低下的矿工进行清出。
三、减半后交易手续费显著上涨，手续费占比由4%涨至15%
数据显示，比特币减半前后2000个区块中，链上交易数较为稳定；同时减半后平均手续费较减半前有小幅增长。
比特币链上交易数，来源：ByteTree,TokenInsight
每50笔交易的平均手续费，来源：ByteTree,TokenInsight
如下图所示，减半后矿工挖矿收入减少，但交易手续费收入在减半瞬间增加了200％。随着减半后比特币网络的稳定运行，矿工的平均交易手续费占比从减半前的4%涨至15%左右。
矿工总收入中交易手续费占比，来源：ByteTree,TokenInsight
总体来看，减半后比特币总交易手续费如TokenInsight此前预期震荡式上涨。手续费用的增加，表明投资者愿意为要优先处理的交易支付溢价。但如若希望比特币按照中本聪的设想健康发展，即矿工的主要收入从爆块奖励转向收取交易手续费，还有一段较长的路程要走。
四、短期全网算力或进一步下降，丰水期成后续利好
受成本的影响，效能较低的的老矿机会陷入一波持续关停潮。因此短期内全网算力预计会进一步下降。
但在另一方面，国内矿工已为丰水期做好了充足的准备。未来几个月，丰水期的廉价电费将会展现出其优势所在，国内也将会有大批矿工从全国各地转战四川。
5月18日，四川省经济和信息化厅发布了《四川省经济和信息化厅切实加强电力调度运行安排确保全省电力稳定供应的通知》。《通知》内容提到：5月以来四川省电负荷大幅增长，同时全省各流域来水同比偏少约两成，水电发电能力大幅降低。国网四川省电力公司要结合各流域水情和负荷预测，优化电力调度，保障电力供应，加强水库联合调度。因此目前来看，国内矿工翘首以待的丰水期将推迟。
但TokenInsight预计，随着后续丰水期的正式到来，加上蚂蚁矿机S19等新一批性能矿机的交货，全网算力或将有所回暖。
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