目前在合约交易时常见两种合约类型：
币本位合约
USDT本位合约
VWXC在这里先说结论：小白用户不要玩币本位合约，不是一般的坑！
为方便理解，下面以BTC合约为例，解释币本位到底有多坑。
币本位和USDT本位的核心区别是保证金和结算货币不同
币本位：开仓时保证金为BTC，计价货币USDT，结算货币为BTC
USDT本位：开仓时保证金为USDT，计价货币USDT，结算货币为USDT.
天坑之作——细数币本位合约的五大坑
坑爹操作一：币本位开多种仓位时十分麻烦
Ripple CEO：计划利用10亿美元现金储备进行公司扩张:金色财经报道，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse表示，我们的资产负债表上有超过10亿美元的现金，我们希望将其用于内部有机增长以及通过收购实现无机增长。[2023/5/24 15:21:52]
举例，我目前持有BTC合约，如果同时又看好ETH，想交易ETH合约怎么办？只能先将USDT兑换成ETH，之后再使用ETH作为保证金开仓。
而使用USDT本位完全不用考虑这种问题，只要账户存入USDT，即可一键开仓，想换哪个换那个。
坑爹操作二：币本位追加保证金过程繁琐，进而导致爆仓
假如你遇到前几天的瀑布行情，突然发觉需要追加保证金，要不然你的账户可能被强平。于是你急急忙忙通过法币买入USDT，再通过USDT换成BTC，然而你发现这一切还是太慢了。因为暴跌，大多数人需要USDT，这导致市面上竟然USDT十分紧缺。1分钟暴跌了10个点，而你这一系列操作下来，黄花菜都凉了。
微软韩国执行董事：微软正在准备GPT-5，GPT-6也会出来:金色财经报道，据联合新闻报道，韩国微软常务近日表示，微软正在准备GPT-5，GPT-6也会出来。“关于AI的版权问题也很重要但是我认为已经到了超越这个的环境”。他作为发表者参加了科学技术信息通信部和韩国互联网振兴院(KISA)当天在线上线下举办的“AI安全日研讨会”，并说“AI越来越聪明，所需时间会更短。[2023/5/19 15:12:47]
而使用USDT则完全不用担心这种问题，因为USDT币值稳定，你可以在开仓时就提前多准备一些USDT，以备不时之需。笔者在前一段暴跌之前已经储备了大量的USDT，完美的躲过了暴跌。
总结：有时候，爆仓就差几秒钟的时间。
华尔街分析师对Coinbase股票前景缺乏信心:金色财经消息，截至7月26日，华尔街分析师对Coinbase股票的预测价格已创下每股108美元的历史新低，远低于2021年4月每股435美元的高点。分析师对Coinbase的未来前景缺乏信心，这与Coinbase股价的低迷是同步的，自去年11月以来，Coinbase的股价已经下跌了80%以上。
投资银行Keefe, Bruyette & Woods的分析师在一份研究报告中指出，因为加密资产的证券指定话题很可能不会有一个短期的解决方案（并可能导致一场法律战），这对Coinbase的股票是一个威胁。（The Block）[2022/7/28 2:42:46]
坑爹操作三：币本位做多时涨跌盈利与亏损不同，简直坑小白神器
欧易集成Optimism网络:5月17日消息，欧易（OKX）宣布已经集成Optimism网络，用户现在可以在欧易和Optimism网络之间转移资金。[2022/5/17 3:22:32]
举例，假设1BTC=$6000，BTC合约面值为1张=1USDT。我以$6000开仓做多10000张，一段时间后，BTC价格有两种可能：
上涨至$7000
下跌至$5000
若BTC上涨至$7000，我的收益为：
1*10000/6000-1*10000/7000=0.2381BTC
若BTC下跌至$5000，我的收益为：
1*10000/6000-1*10000/5000=-0.3333BTC
看到这里，骚年，你们发现了什么？
如果选择做多，同样涨跌$1000的情况下，亏损的幅度远高于上涨的幅度。这意味着，假如涨跌概率均为50%的话，显然参与的越久，亏得越多。
但是如果开仓时刚好是做空，上述案例就变成了下跌盈利0.3333BTC，上涨亏损0.2381BTC。因此，从这个角度来看，币本位的合约似乎更适合做空。
而USDT本位的合约就不会出现这种情况，涨跌相同的情况下，USDT的盈亏也相同。
坑爹操作四：币本位做空时面临保证金价值下跌的风险
虽然在前文提到币本位的合约更适合做空。但是做空的情况下，即使获利，也会面临保证金价值下跌的风险。
同样以上述案例为例，假设我在$6000使用1BTC做空10000张BTC合约，如果价格下跌了10%，收益计算如下：
1*10000/5400-1*10000/6000=0.18519BTC
如果将收益折算成USDT：0.18519*5400=1000.026USDT
虽然我的仓位获得盈利，但是保证金本身的价值也下了10%，那么我因为BTC价格下跌导致总收益少了：
*=711.4USDT
因此，因为不论我们怎么操作，最终还是换成稳定币。在这种情况下，杠杆倍数越低，占用保证金越多，币价下跌对收益的影响越大。
坑爹操作五：币本位更容易被强平，而USDT本位则不容易
举例，假设1BTC=$6000，BTC合约价格也一样，目前我的两个账户分别有1BTC和$6000，以$6000开仓做多，结果如下：
假如BTC合约价格从$6000跌到$2000，我的本位合约已经被强平了，而USDT本位却安然无恙。理论上讲，全仓模式下，账户总体杠杆倍数小于1倍时，不可能被强平，但是在币本位的情况下确有可能。
这是为什么呢？这是因为币价下跌时，保证金的价值也在下跌，而计价货币却是USDT，因此会出现这种情况。
总结：币本位合约在开仓、持仓、平仓方面，均不如USDT本位合约方便和稳定，收益波动更大。客观来说，币本位的合约并不是一无是处，笔者也无意抹黑，币本位合约更适合矿工，有套期保值的需求，但对于刚入门的小白用户，本人建议还是操作USDT本位的合约比较稳妥。
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