2022.12.26-2023.01.01
新公链赛道：回顾、总结与展望
2022 年年末以“加密市场进入寒冬”的共识收尾。这一年的一级市场资金流向中，投资机构更专注于基建 Infra 及应用类，新公链是重点关注方向。
公链从未缺席过任何一轮牛市，上轮牛市中的新公链承接了以太坊的溢出资金，获取了一波不错的涨幅。但同时，该赛道淘汰率极高，从当前市场需求来看，DeFi 、NFT 等概念及应用的快速发展，一直在对公链提出更高的要求。
随着以太坊合并尘埃落定，L2 赛道加剧公链之争，新公链及次新公链需要以不同的结构逻辑及应用场景进行构思。
这一赛道仍然充满更多可能。Cabin 整理了 2022 年获得融资的 L1 公链项目，并从中做出总结：
荷兰合作银行：美联储在2024年前不会改变鹰派立场:9月17日消息，荷兰合作银行表示已经进一步上调了对美联储联邦基金利率的预测，预计美联储下周将加息75个基点，但加息100个基点的风险仍然存在。该行表示，预计在明年，联邦基金利率目标区间的上限将达到5%，而不是此前长期预测的4.50%。作出该预测的原因是该行认为工资-物价的螺旋上升已经开始，这将使通胀持续高企。此外，鉴于美联储显然将抗击通胀的任务置于实现充分就业之上，这将推动美联储提高目前的利率预期，且其在2024年之前不会改变鹰派的货币政策立场。（金十）[2022/9/17 7:02:25]
孙宇晨：JustLend将成为2021年全球势不可挡的超级去中心化金融市场:据最新消息显示，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨在直播中表示：“波场TRON首个官方借贷平台JustLend基于波场TRON生态网络构建，秒级交易处理能力远超以太坊，速度是目前主流去中心化借贷平台的百倍，将为用户乃至全人类提供前所未有的金融服务。波场TRON网络首个官方借贷平台JustLend所打造的是首个以建立信任价值互联网体系为使命的优质产品，为全球数十亿人服务的金融基础设施。实现降低信任成本、数字货币无国界、无障碍的流通。JustLend将成为2021年全球势不可挡的超级去中心化金融市场，以去中心化区块世界改变现实金融世界。”[2020/12/11 14:57:03]
报告：2020年区块链相关专利数量飙升，阿里巴巴居首:Kisspatent团队的一项研究显示，阿里巴巴集团是2020年最大的区块链专利持有者，其专利数量是IBM的10倍，紧随其后的是金融机构BoA。再之后是IBM、万事达卡、nChain和沃尔玛。报告指出，区块链专利在今年“猛增”，到2020年迄今为止，相关专利发布量超过2019年全年。Kisspatent研究员D’vorah Graeser博士指出：“纯区块链公司往往没有申请专利，财富500强企业才申请。”值得注意的是，CSW所在的nChain是“唯一一家纯区块链公司”。Kisspatent强调，nChain的专利声明是基于其新闻稿中所公布的信息，但“可能包括许多尚未公布的专利，另外，他们可能将在多个国家提交的国际申请作为单独的专利申请进行计算。”
需指出的是，Graeser的名单似乎不完整，因为没有包括像Rechain、微众银行和腾讯等公司。Chinadaily.com显示，IBM拥有240项区块链专利，Rechain 279项，微众银行282项，nChain 402项.此外据其统计，腾讯迄今已有724项相关专利。阿里巴巴仍以1505项专利居首位。（Bitcoin.com）[2020/9/20]
2020世界人工智能大会7月9日开幕 讨论主题包括AI+区块链:2020世界人工智能大会云端峰会由上海市人民政府主办，会期定于7月9日至11日。主题论坛活动将聚焦算力芯片、数据智能、AI+5G、无人驾驶、AI+工业、AI+区块链、AI+健康、AI+教育、AI治理等行业最新热点展开深入讨论。（中国证券网）[2020/6/9]
以往各轮周期中，公链作为行业内基础设施的核心布局方向，均属于行业核心叙事。
上一轮牛市中，大部分新公链均具备高吞吐量、低费用等技术优势，DeFi 、跨链、交易所公链等概念进一步重构了对公链生态的估值逻辑。投资机构对于智能合约平台认可度高，叠加“基础设施公链类项目可与更高 β 的新兴项目进行风险对冲”的因素，公链在资本和需求推动下快速发展。进入市值 TOP 20 的公链项目频繁更迭，新兴公链之间的差异化竞争趋势逐步显现。
从技术层面来看，历次公链的革新主要在共识机制、可编程性、可扩展性三个方向。下一轮公链周期中，如何通过以上三个方面的突破来满足更加垂直的应用场景和市场需求，将是新公链突破的关键。
声音 | Facebook：有很多因素可能阻止在2020年推出数字货币Libra:周一，Facebook发言人在交给CNBC的一份声明中表示，从现在直至该产品推出，Facebook将公开与所有相关方合作。此外，Facebook在其最新季度报告中提醒投资者，尽管该公司预计将在2020年推出数字货币Libra，但仍有许多因素可能阻止该事件的发生。在此前提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，Facebook表示：“Libra已受到多个司法管辖区政府和监管机构的严格审查，我们预计这种审查将继续下去。此外，市场对这种新型货币的接受程度也存在着很大的不确定性。因此，我们不能保证Libra或我们的相关产品和服务将及时提供，或是否能够提供。我们缺乏关于数字货币或区块链技术的重要早期经验，这可能会对我们成功开发、营销这些产品和服务的能力产生不利影响。”[2019/7/30]
在共识机制上，2012 年诞生的 PoS 机制，通过权益记账的方式解决了 PoW 能源过度消耗的问题，也是大部分新公链所采用的共识机制，并基于 PoW、PoS 衍生出多类分支及变种。目前在共识机制上的创新已并非主导，这类创新可参考上一轮中 Avalanche 雪崩共识为例。
在可编程性上，主要考量智能合约平台如何打造应用层，以太坊使用了虚拟机和 Solidity 编程语言实现了智能合约。前述整理的新公链赛道中，Move 语言在这一层面进行突破，提供更为安全、友好、扩展性强的开发语言。2022 年下半年，热议的新公链就包括了 Aptos、Sui 这两条 Diem 系 Move 语言公链。
在可扩展性上，主要因素在于吞吐量（tps）及 Gas 费用，这也是众多应用场景的刚需因素。前述整理的新公链赛道中，模块化区块链概念、EVM 兼容类公链、Cosmos 生态、应用链、零知识证明类公链等均需在可拓展性强的基础上进行创新，同时还包括有着高频交互需求的游戏公链、元宇宙公链等，这些场景对于 Gas 费用极为敏感。
除了以上三大技术方向，新公链生态应用生态与价值捕获是重要的考量因素，其中主要包括：
Gas 费用（交易费用 / 存储费用）
垂直应用场景（如 NFT / DeFi / 游戏等）
流动性方案（是否是交易所公链 / Market Maker）
支付场景
如何激励用户长期持有（PoS / 中心化机构相关业务 / Meme 情绪等）
多链并存背景下，新公链的差异化竞争愈发明显，公链的垂直应用场景是重要关注点。例如，上一轮中比较具有启示的是最先满足 NFT 应用场景的 Flow 公链。从垂直应用方向来看，前述整理的游戏公链、元宇宙公链、零知识证明系公链、隐私公链都从这一角度发力。
值得特别关注的还有基于零知识证明的公链赛道，2022 年，首个采用零知识证明的类 POW 机制高性能公链 Aleo 收获了热度，Aleo 开启的 ZKP 证明挖矿模式，在共识机制与激励模式上进行创新，并引入“ZK 矿业“的广阔前景。
能够看到的是，本轮的新公链赛道生态发展极快，从现有活跃应用来看，排名前十的公链生态中，新公链 Aptos 已经进入排名：
（数据来源：rootdata）
新公链同时也包括 L2 公链生态，L2 具备以太坊生态优势，并达到低费、高吞吐量等特点，与非以太坊公链形成直接的竞争关系，加剧公链竞争态势。
这种竞争下，预计未来 1-2 年，在以太坊仍将保持市场一定市场占比的情况下，其他公链将细分长尾用户。
本轮熊市目前位于宏观环境特殊的情况下，以比特币周期参考市场走势，行业泡沫出清仍需要时间。往后 1-2 年中，在出现宏观市场转折回暖的前提下，倘若本轮熊市中市场及机构能够接受新公链的 Web3 叙事逻辑，那么可能在外部环境合适的情况下，本轮熊市持续时间或有所缩短。
我们相信，目前的各类公链也尚未形成最终形态，新公链赛道仍在等待 Web3 真正爆发的时刻。虽然行业尚处于寒冬，但这同时也将迎来一个最适合播种的阶段。
一级市场投资动态
上周公布的海内外区块链融资事件共 7 起，一级市场募资降至冰点。
上周单笔获投金额最大的项目为 Web3 推特营销平台 Twity，获 650 万美元融资。数量最多的赛道为 GameFi 赛道，获投项目有链游 Flappy Moonbird（600 万美元），战略纸牌游戏 Magic Fantasy （300 万美元）等。
另据 Metaverse Post 年终报告，2022 年 Web3 领域创业公司获得 71.69 亿美元融资。游戏、元宇宙和社交网络三大投资类别分别获得 44.9 亿美元（占比 62.5%）、18.2 亿美元（占比 25.4%）、2.591 亿美元（占比 3.6%）。基础设施、AR&VR 和 AI 类别分别为 2.08 亿美元、1.786 亿美元和 1.365 亿美元。
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