合约业务设计的初衷是对冲金融风险和价格发现。早在1851年，芝加哥期货交易所开启远期合约先河，用于解决粮食交易中季节性的过剩和短缺问题。
经过100多年的发展，如今金融合约衍生品覆盖实物、货币、股票、债券等金融市场，相关金融衍生品达到数万余种以上。
与传统金融相比，数字货币具有波动性高、规则不完善和服务去中心化等特点。受传统金融衍生品分散和转移风险功能的启示，数字货币市场中逐渐孕育出了合约业务。如今，合约市场正在成为大小交易所的必争之地。
合约市场争夺战
数字货币衍生交易影响较大的事件是，芝加哥期货交易所宣布开通比特币期货，间接认可比特币标的属性，从而开启历史上比特币超级大牛市。
2018年底以来，随着数字货币市场发展，主流交易所也不约而同地推出合约业务，并将其纳入核心战略，从而促推合约交易量持续增长。TokenInsight显示当前期货合约交易占现货交易量的1/3，未来还将持续增长。
火币生态链项目BAGS将于今日上线火币全球观察区并开启BAGS交易赛:据官网公告，火币全球站全球观察区定于2021年1月13日上线火币生态链项目BAGS?(Basis Gold Share)，目前已开放BAGS的充币业务，BAGS最大持仓量（母账户与子账户）为50000 USDT等值代币。API交易和火币银卡VIP（含）以上的用户不受持仓限制。
火币将于1月13日20:00 (GMT+8) 开放 BAGS 币币交易（BAGS/USDT），1月14日12:45?(GMT+8) 开放 BAGS 的提币业务。火币将在开放交易后5分钟内限制限价交易的挂单价格，且价格不得高于开盘价格的5倍，5分钟后恢复正常交易。
BAGS交易赛持续时间为2021年1月13日20:00——2021年1月16日20:00?(GMT+8)?，活动期间，在Huobi Global参与BAGS交易的实名用户，将按照交易量（买入量+卖出量，不含自成交）排名，前10名用户将瓜分600 BAGS奖励。[2021/1/13 16:02:55]
2019年6月初，芝加哥商品交易所集团公布信息称，其5月份的比特币期货的成交量和持仓量，均创下了自2017年推出以来的新高，该月份平均日交易量超13600份合约，名义交易价值约5.15亿美元，同比增长超250％。
火币矿池已开放BAND锁仓挖矿功能:据官方消息，火币矿池已于新加坡时间8月10日18:00开启BAND锁仓挖矿功能，最小锁仓数量为10个。在火币矿池锁仓BAND享受双重奖励。
第一重：“锁仓即挖矿”获得HPT；开启锁仓后，选择任意锁仓方案在矿池锁仓≥10个BAND的用户，每日可获得HPT。
第二重：持有HPT获多种空投；更多详情请查看火币矿池官方公告。[2020/8/10]
依托获客成本低、资产安全保障能力强等优势，火币、OKEx早已在合约市场开疆拓土，开通比特币、以太坊、EOS等市值排名靠前币种的合约业务。币安、Coinbase也计划在未来几个月推出期货交易平台。
火币合约团队向深链财经透露，在刚过去的半年以来，火币合约团队进行了几次产品大规模迭代升级，合约业务取得了喜人成绩。截止8月8日18：00，火币合约24小时双边交易额已突破91亿美金。
自8月2日起，火币合约整体日均交易额超过65亿美金，已连续多日在交割合约平台中排名全球第一。
港股收盘：欧科云链收涨3.37%，火币科技收涨2.89%:金色财经报道，今日港股收盘，恒生指数收盘上涨205.06点，涨幅0.82%，报25263点，欧科集团旗下欧科云链（01499.HK）报0.215港元，收涨3.37%，火币科技（01611.HK）报3.920港元，收涨2.89%，雄岸科技（01647.HK）报0.228港元，收跌2.15%。[2020/7/23]
在接受媒体采访时，火币合约运营总监Tom表示：“火币合约的上线为数字资产衍生品市场注入了新鲜血液，用时短短8个月已经成为全球最大的数字资产交割合约交易平台。这归功于火币始终将风控安全放在首位，并不断提升系统性能，丰富产品功能”。
针对当前交易所合约业务百团大战，资深期货合约专家杨宁称，合约交易的用户群体具有专业性，除了散户外，主要来自专业的机构、量化团队以及矿工，大体量的用户，再加上合约的高频交易性，平台依靠这块业务收取的手续费将是币币现货交易的数倍。
火币大学于佳宁：在各地“新基建”政策加持下，区块链将迎来新一波“落地潮”:6月10日，北京对外发布《关于加快培育壮大新业态新模式促进北京经济高质量发展的若干意见》，并围绕新基建、新场景、新消费、新开放、新服务配套出台了5个具体行动方案，其中，区块链”作为重点领域被提及24次。
?“北京作为首都，本次新基建系列政策将区块链又提到了一个新高度，明确提出要培育区块链企业，政策力度可谓前所未有。北京的政策又是各地政府政策的风向标，将对其他省市的区块链产业政策产生重大影响。”火币大学校长、权威区块链专家于佳宁博士表示，区块链技术是数字经济发展的关键引擎，在各地“新基建”政策加持下，区块链相关投资和创新资源会快速集聚，区块链将迎来新一波“落地潮”。
火币大学将于6月23日周二晚间20:30-22:00举办在线主题直播大课，详情点击原文链接。[2020/6/22]
因此，诸多交易平台都瞄准了合约这块肥肉。
“合约是一块非常有想象力的市场，很多交易所其实都在考虑什么时候上线这块业务。”某新兴交易平台创始人称。
火币全球专业站发布“充EOS，炒短线行情，瓜分10000HT”的活动公告:火币全球专业站发布公告称，新加坡时间5月30日12:00至5月31日18:00期间，充值EOS至火币Pro，即可按活动期间的EOS净充值量（EOS充值量-EOS提现量）占比瓜分10000HT。[2018/5/30]
火币逆袭
在全球合约交易百团大战中，最让人惊讶的无疑是火币合约的崛起。
截止2019年8月12日，火币合约累积双边交易额已突破6400亿美金，上线至今，月均复合增长率超过112%，增长速度在全球交割合约平台中排名第一。
时间拉回2018年底正式上线时，首月火币合约交易量才200亿美金。
资深量化团队彭定一称，他的团队看重的是火币交易所的综合实力，包括资产安全、技术实力、风控水平以及交易深度。
数据显示，目前全球加密货币交易市场，90%以上的利润被排名前20的头部交易所瓜分，不足10%的利润被数千乃至上万家小型交易所争抢。而期货用户成本在1000元左右，显然，火币的优势是获客成本低,作为全球三大交易所之一，火币绝大部分合约用户都可以直接从币币交易所带来。
用户的增长直接引发交易量、空盘量增加，使得交易的价差减少，深度得以呈现。
数据显示，2019年8月2日，火币合约七个币种0.1%的深度，首次超过OKEx。目前火币合约0.1%深度，全品种超过OKEx深度。
合约产品本身非常复杂，对风控要求极高。相较于现货交易所，交易稳定性对平台技术提出了要求。根据Tom介绍，在正式上线之前，火币经历了长达两个多月的反复测试，这些测试包括集成测试、系统测试以及产品变更的回归测试。
产品更新迭代很快，但是每一版本的更新都会引发系统不稳定，因此合约产品的回归测试是十分必要。
而对于最受用户关注的合约交易特有的穿仓分摊机制，Tom称，火币合约是业内唯一一家，上线至今始终保持“零分摊”记录的交割合约平台。
所谓合约分摊穿仓是指：当用户爆仓时，系统会按爆仓价格进行强制平仓，但在撮合成交时可能与爆仓价格有所偏差，价格偏差所导致的亏损则称之为穿仓损失，所有穿仓损失将由用户进行共同承担。
历史上，穿仓分摊发生频率很高，会使交易者蒙受损失，甚至可能导致整体的盈利变为亏损。对于套期保值和跨期套利的投资者，穿仓分摊的负面影响更加严重。
根据通证通研究院报告，某交易所2018年全年共发生穿仓分摊20次，最大比例穿仓分摊为18%左右。
火币能保持“零分摊”记录，或许得益于其风控措施。
在防范市场操纵上，火币合约采用多重风险限制，100%透明限价机制，对下单量、持仓量均做出限制。
同时，采用智能监测，对合约行情、指数价格、大持仓用户爆仓风险、异常成交、异常持仓等情况进行实时监测。一旦发生紧急情况，系统自动报警，人工介入。
当然，在风险前面，谁也不敢保证100%可控。为了应对极端突发事件，火币建立了安全保证金。其中20000个BTC的安全备付金，专门用于应对可能出现的极端突发安全事故，对于任何非用户自身原因造成的用户资产的安全损失，实施全额先行赔付。每一个合约品种也设有风险准备金，用于应付因强制平仓单未能平出而产生的穿仓损失，目前火币BTC合约风险准备金约1042个BTC。
“蜜糖”还是“药”？
机会和风险往往呈正相关。交易所合约疯狂扩张的同时，风险也不容忽视。
合约交易具有高杠杆特性，一般在1倍到100倍之间，也即是说拿10万元的本金，可以撬动最高1000万的资金量。
不过当前合约交易，早已偏离其对冲风险的初心。严重投机化的市场里面，短线波动更加无序。在行情急涨急跌的时候，高杠杆下，爆仓是分分钟钟的事情。
因此，在很多人看来，合约既是蜜糖也是药。
火币Tom坦言，高杠杆合约交易往往是两刃利刀，它可以对冲风险，发现价格，也会引发风险火币在交易机制风控、用户市场教育上下了很多功夫。但是如果用户风险意识不强，对规则不熟悉，还是有可能引发保证金损失的。
所以传统行业对玩合约交易的设置较高门槛。传统合约交易所不面向普通投资者，只与会员发生直接关联。这些会员包括专业投资者和经纪商，通常有相对完善合理的风控制度和较大的资产规模，发生对交易所违约的概率很低。
数字货币交易所现在还处于野蛮生长阶段，缺乏必要的监管，币安CMO何一曾多次在公开场合表示，“杠杆、合约对用户的知识水平、心理素质以及风险管理能力都有一定的要求，币安比较谨慎”。
对于黑客盗币都能洒脱应对的币安为何对合约交易的风险如此谨慎？最重要的一个原因就是，合约交易是一个技术门槛高，同时风险也非常大的市场。
对于跑步进入合约市场的新兴交易所，火币Tom强调了其合约团队的实力：合约交易的复杂性对团队的要求极高，团队的专业度能否支撑起这个业务，而且是技术、风控、产品、运营等全方位的专业，团队不能有一块短板。合约交易所面临的用户是币圈里的专业用户，整个团队需要比用户更专业，才能应对一切有可能遇到的问题。
合约有风险，入市需谨慎。这句话不单单是提醒投资者，也是告诫那些磨刀霍霍进军合约市场的交易所，合约市场狂欢的同时，应该正视风险，时刻保持对市场的敬畏和恐惧。
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