文|嚯嚯
编辑|文刀
过去半年，IEO打新、共振币、模式币、Staking理财、平台币回购销毁等一个又一个热点推高了市场热度。交易所赛道百花齐放，核心仍是流量。
对于用户来说，账面财富的增涨无疑是最直观的诱惑。IEO之后，“非首发打折”模式迭代为2.0版本，借鉴互联网商战的烧钱获客手段，补贴模式进入交易所视野。
“非首发打折”模式是用户通过抢购、低价认购代币的活动。与IEO打新不同，上线币种需具备一定的市场热度，并已在其他交易所形成市场价。目前，各家平台的促销优惠在3折到6折不等。
与IEO一样的是，获得认购资格的用户大多为平台币持有者，因此该模式也被视为交易所围绕平台币发力的又一个跳板。
观点：IEO本身并不坏，但必须制定适当的规则:SMC.Capital合伙人Mik Mironov在接受采访时表示：“我不认为IEO已经死了，也不认为IEO本身很坏。众筹在大多数主要经济体仍然活跃，所以这种融资方式应该对投资者开放。然而，我们认为需要有公平的做法，行业必须制定适当的规则，以确保不会出现任何像我们以前在这么多IEO中看到的那种疯狂的倾销行为。我们确实需要这种融资方式，我希望这种方式能够继续下去，希望交易所能够对项目提供公平的对待，确保只有最好的项目才有机会通过这种方式筹集资金。”（BeInCrypto）[2020/4/28]
“非首发打折”模式来袭，“薅平台羊毛”带来的正向收益对用户具有吸引力，但当交易所“烧掉”真金白银后，这种高补贴模式又能持续多久？
公告 | IEOS即将上线ABIT交易所:据官方消息，IEOS（IEO Service Token）即将正式登陆ABIT交易所，开放IEOS/USDT交易对，具体时间如下：
2月25日13:00（GMT+8）开放充值；2月26日13:00（GMT+8）开放交易；2月27日13:00（GMT+8）开放提现。
IEOS是致力于IEO服务的数字货币，旨在帮助那些缺少项目预算的项目方或个人数字货币爱好者更加轻松便利地在全球各大交易平台上线自己的代币。
ABIT是创立于澳大利亚的交易平台，致力于为全球用户提供安全、稳定、高效的数字资产交易服务。[2020/2/25]
“抹茶”PTT促销五折变一折
7月29日20:00，抹茶MXC交易所在MX交易区开放PTT/MX交易对，开启Proton质子链的5折抢购活动。
动态 | Bitfinex将其第一次IEO收入中的27%用于回购LEO:据Bitfinex官方，Bitfinex将其第一次IEO收入中的27%用于回购LEO，Bitfinex的母公司iFinex在LEO的白皮书上曾作出该承诺。Bitfinex表示，它已经了销毁1,920,061.10个LEO代币，剩余供应量为998,079,938.90。[2019/7/8]
PTT近3日在整个市场平均成交价为0.0006USDT，MXC放出一亿枚Token供用户认购，认购价为0.00025USDT，低于市场均价一半还多。
据MXC官方数据，共18823人参与了抢购，以速度取胜的活动仅用时0.91秒，共计715名用户成功低价买入PTT，抢购成功率为3.8%。这不由得让人想起三大平台当初的IEO打新盛景。公开资料显示，PTT旨在利用区块链技术实现安全、高效的跨数据源协同运算，为大数据及人工智能在多个领域的应用提供基础设施支持。早前去年7月，PTT便登陆了二级市场交易。不过表现不佳，币价长期处于历史低位。登陆MXC后，PTT打了个翻身仗。7月29日晚9点，PTT报价0.0029USDT，与抢购价0.00025USDT相比，涨幅高达1098%。
分析 | 彭博社：IEO仍将投资者暴露在欺诈风险之下:彭博社刊文称，与ICO热潮一样，最新的融资机制IEO仍将投资者暴露在欺诈风险之下。但目前还不清楚，比起ICO监管机构是否更着重关注IEO。证券律师Zach Fallon称，IEO完全复制了ICO模式，且让情况变得更糟。Fallon表示，强制投资者使用平台币使得监管机构更加质疑IEO。由于IEO代币会立即在交易所上线，并在二级市场出售，因此SEC更有可能将其视为证券。相关交易所似乎也扮演着经纪自营商的角色。 同时，Bittrex首席执行官Bill Shihara表示：“IEO有可能超过2017年的ICO。”Arca Funds合伙人Jeff Dorman表示，由于投资者对IEO寄予厚望，BNB等平台币最近表现不俗，平均上涨了200%。Dorman称：“具有讽刺意味的是，这与加密的去中心化精神是矛盾的，但只要IEO模式起作用，这一点就被轻易忽略了…每个参与其中的人都有强烈的动机不去杀死IEO这只‘金鹅’。”而Bitstamp首席执行官Nejc Kofric则表示：“在我们进入这个市场之前，该行业需要得到更好的监管。当然仍有一些交易所进入这一领域，我认为这是短视的。”[2019/4/11]
PTT认购回报率超1000%
声音 | 朱幼平：IEO本质上仍属于非法集资行为及传播活动:日前，北京互金协会发布了直指IEO等非法公开融资行为的风险提示。国家信息中心中经网管理中心副主任、区块链经济学者朱幼平在接受采访时表示：
1.首先大家要注意的是，境外走热、热议的IEO等，在我国是严格禁止的。IEO本质上仍属于“非法集资行为及传播活动”，这一点政策是明确的。我们之前谈的关于IEO的观点，也是基于对境外最新动向的关注和分析，以便弄清：哪些是健康可用的，采用拿来主义可用；哪些是有害的，只有掌握它才能防范它。
2.其次我国对于区块链行业采取“扬链禁币”政策。政策实施一年多，效果显著。有效防止了利用区块链做非法代币融资活动，防范了金融风险，保护了中小投资者；另一方面，良链驱逐劣链，保护了区块链技术及应用的健康快速发展，保护了创新。
3.区块链是价值效率革命技术，过往的ICO、STO，以及刚推出的IEO等，技术上还无法做到商业逻辑闭环，容易产生，只有通过政策禁令来弥补技术逻辑的缺陷。[2019/3/22]
从市场反应看，PTT的上涨再次让“抹茶”上抢购到用户享受到一波福利。以登陆MXC前PTT近3日市场平均成交价为0.0006USDT计算，1098%的涨幅意味着认购成功的用户获得了1折优惠的促销力度，账面回报超10倍。为了让这张“1折优惠劵”尽可能地落入更多人手里，活动开启前，抹茶便对单个账号的抢购额度进行了限制，其中抢购上限为200枚等值平台币MX，下限为30枚。单个账号的认购总额在7.35USDT和49USDT之间。尽管分到每个用户手中的额度并不算多，但福利带来的刺激不小。活动结束后，不少投资者在抹茶社群里直呼“多来几期”。“薅平台羊毛对我们来说没有损失，何乐不为？”投资者陈海获得回报的同时也有另一层担忧，他说，由于前期用户需要持有平台币MX才能获得抢购资格，MX的价格也决定着投资者参与活动的意愿，“抢购失败后，MX一下跌，对用户来说还是亏了。”7月29日当天，MX开盘价为0.2665USDT，截至8月4日晚6点，MX报价0.251USDT，整体跌幅为5.8%。投资者的担忧也不无道理。
各交易所开启补贴战
开启打折促销活动的交易所非抹茶一家。借鉴互联网商战时烧钱获客的手段，补贴模式已经在不少交易所展开。
简单来说，所谓的“非首发打折”就是用户通过抢购低价认购代币。相对IEO而言，上线币种并非某个交易所首次上线，而是已经具备一定的市场热度的币种，它们在其他交易所已经形成市场价格。7月31日，VSYS在火币FastTrack第5期投票中获胜，共获得3845万票，9549人支持；FSN共获得2199万票，5228人支持。VSYS、FSN两个项目各有100位用户分享20%的交易份额。这意味着，共有200名用户以约3.6折购得VSYS，约4.7折购得FSN。
7月31日，VSYS登陆火币
FastTrack是火币全球站的快捷上币通道，主要面向在其他主流交易所已形成市场价格的热门优质项目。7月29日，BigONE交易所开启二期投票上币，参投用户可两折成本获得共7600万COCOS糖果。7月20日，Gate的Startup再次上线了CNNS项目，用户通过限时认购，可以5折优惠购入CNNS。与IEO时期一样，获得认购资格的用户均为平台币持有者，或平台VIP用户，因此该模式也被视为交易所围绕平台币发力、增加用户粘性的又一个跳板。8月9日，BHEX平台也将开启“5折申购50万USDT等值HT”活动。补贴模式被搬到了交易所核心的上币业务层上，各方你方唱罢我登场，交易所的营销手段再次成为推动市场热度的排头兵。
高补贴模式现隐忧
过去半年，IEO打新、共振币、模式币、Staking理财、平台币回购销毁等一个接一个。对交易所来说，花样繁多的运营手段包裹的核心仍是流量。用户账面财富的增涨是最直观的吸引力。但参与打折出售的项目不见得能被市场全盘接下。PTT登录抹茶后币价创历史新高，而CNNS的二级市场表现仍出现持续走低的情况。7月16日，Gate发布StartupCNNS打折认购公告，公告表示，认购价格将按照认购前3天每日开盘价格的平均值进行打折认购，官方感谢了CNNS项目方为此次活动提供的资金支持。
7月16日，Gate发布StartupCNNS打折认购公告
项目方真金白银地让投资者获惠，市场似乎没有买账。就在公告发布三天后，CNNS的市场表现一路下滑。7月18日，CNNS开盘价0.01471USDT；7月19日，开盘价为0.016USDT，稍微上涨；7月20日认购活动开启当天，CNNS开盘报价0.00999USDT，三天累计跌幅达32%。截至8月4日晚6点，CNNS报价0.00784USDT。从行情上看，CNNS在活动前后达到了一个多月的价格最高点，交易所背书的活动给币价拉涨带来了促动，但活动一结束，币价又回落到之前的低点。与活动认购价0.006783USDT相比，这一批3012名参与者仍有15%的回报率。而多数CNNS持币者在过去半个月时间，承受了累计高达46%的币价跌幅。如今在社交媒体上，不少用户都对CNNS项目和平台Gate表达了不满。IEO热潮褪去，“非首发打折”模式来袭。在营销先行的思维下，交易所非常态的促销无疑是短暂的，当“烧掉”了补贴和用户热情后，这种模式能持续多久？参照IEO的短暂生命或许就会有答案。
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