围绕“实物结算的比特币期货合约”，比特币衍生品供应商LedgerX真是一肚子苦水：本来已经高调宣布上线，但是美国商品期货交易委员会一份声明又打回到起点。
CFTC美东时间本周四声明称，LedgerX“尚未获得委员会批准”提供实物结算的比特币期货。与该公司此前的说法相矛盾。LedgerXCEOPaulChou随后连发数条推文，痛斥CFTC这样的做法是反竞争行为，违反规则，将为此诉讼到底。同时，PaulChou还表示，已经和律师谈过此事。
实物结算的比特币期货合约？LedgerX还没争取到
7月31日，LedgerX推特上宣布将于当天在美国推出首批“实物结算的比特币期货合约”，未果。
8月1日，LedgerX删除了关于“实物结算的比特币期货合约”发布的推文。消息人士称，“LedgerX与CFTC之间遇到了障碍，CFTC要求他们删除有关平台推出的发布帖子”。一位名叫ThomasG.Thompson的“衍生品专家”也发文称，CFTC没有显示任何经LedgerX认证的期货合约。
Gemini添加XRP Ledger作为其第13个支持的区块链:金色财经报道，Tyler 和 Cameron Wiklevoss 的加密货币交易所 Gemini 增加了对区块链 XRP Ledger 的支持，该区块链成为交易所支持的第13个网络。在开放英镑、欧元、加元、澳元、港元和新加坡元交易对之前，用户很快就可以使用美元进行 Ripple (XRP) 交易。
Gemini 上支持的其他区块链包括比特币、以太坊、Solana、莱特币、比特币现金、Polkadot、Avalanche、Cosmos、Zcash、Filecoin、Dogecoin 和 Tezos。[2023/8/11 16:19:10]
8月2日，LedgerX官宣，在其旗下消费级交易平台Omni上向所有人开放比特币现货和期权交易，期货推出时间待定，并手动@CFTC。
风投公司Molten Ventures对其在Ledger和Revolut的股份价值进行减记:6月16日消息，总部位于伦敦的风险投资公司Molten Ventures对其在加密钱包提供商Ledger和提供加密交易的数字银行Revolut Ltd.的股份价值进行了减记，这表明风险投资公司对科技初创公司和加密行业变得更加谨慎。
Molten Ventures在周四的年度报告中表示，截至2023年3月，该公司对Ledger的投资公允价值为7180万英镑，比2022年的9190万英镑下降了22%。与此同时，Revolut在同一时期的估值下降了40%，降至5450万英镑。总体而言，Molten总投资组合的公允价值同比下降16%至14亿英镑。
报道称，去年，加密行业本身受到一系列引人注目的公司倒闭、价格下跌和监管反弹的影响，抑制了投资者对增长的预期。根据PitchBook今年4月的数据，今年第一季度，对加密公司的风险资本投资暴跌至24亿美元，这是自2020年以来的最低水平，比去年同期123亿美元的历史最高水平下降了80%。[2023/6/16 21:41:40]
还有谁在争取“实物结算的比特币期货合约”？
Ledger反击对新钱包恢复服务的批评:金色财经报道，加密货币钱包制造商Ledger本周因其新的 \"Ledger Recover\"功能而受到抨击，Twitter上的一些发帖人认为，这项服务将加密的用户种子短语储存在第三方托管机构，破坏了Ledger所宣称的隐私和安全承诺。在Twitter Space会议上，Ledger首席执行官Pascal Gauthier为该服务辩护。他表示，事实上，这就是未来客户想要的，这是未来数亿人真正加入加密货币的方式。[2023/5/17 15:07:02]
市场目前主要供应“现金结算的比特币期货”，即交易双方只需要根据各自的价格预测在约定时间内进行比特币的期货交易，交易所最终只需在合约到期后，根据实时市场价与此前买方建立头寸的差价，在双方账户上进行现金交割。
Ledger Live的BTC浏览器出现问题，导致不能发送BTC等问题:4月21日消息，Ledger Live的BTC浏览器出现问题，导致不能添加BTC账户、发送BTC或查看新交易。在解决此问题的同时，用户可以通过Electrum使用Ledger。[2021/4/21 20:43:45]
现金结算的比特币期货在发展过程中积累出明显的问题。这主要有三大矛盾点：
由于没有实物支撑，期货和现货联动性差；
由于所有的交易和结算过程并不真正涉及比特币实物的买卖，对于比特币的流通应用以及基于数字货币的经济体长远发展来说，并没有实际上的助益；
期货作为一种锚定实体标的之金融工具，如果仅以现金交割，意味着在期货交割日，交易双方只是单纯算一个差价结算而已，理论上更容易被操控，不利于防范风险。
库币将启动OneLedger主网升级换币:据库币KuCoin消息，库币宣布将启动OneLedger (OLT)主网升级换币工作，为了保证各项操作的顺利进行，库币将于2020年5月12日18:00（UTC+8）暂停OLT的充值和提现服务。相关后续进展请持续关注官网公告。库币是一家全球性数字货币交易所，为来自207个国家的500万用户提供币币、法币、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2020/5/11]
时间窗口因此向“实物结算的比特币期货合约”打开。它的好处在于，期货交易不需要美元介入，交易员可以用存在真实的比特币买入合约，并允许将比特币存入合约作抵押品，市场参与者也不需要等待银行转账或受到美国银行系统的其他限制就可以参与，是真正意义上的比特币期货。
当然，实物交割也可能有额外的风险：
1、仓库违约。即交割仓库不能在期限内向标准仓单持有人交付符合期货合约要求的数字资产，可能包括仓库丢失了比特币、仓库传送错了地址等。
2、缺少对冲手段。目前市面上提供数字资产保险的公司凤毛麟角，交易所很难将这部分风险转嫁出去。
3、或缺乏足够的注册入库的比特币。不少实物比特币持有人可能并不愿意为交易数字货币交税，一旦进入市场，登记入库的实物比特币将完全纳入财政系统的视野之下，这可能导致交易所仓库里未必有足够可供交易的注册比特币，或造成价格异常波动。这与价差合约不同，后者可以凭空创造出来。
随着数字货币及其衍生品的飞速发展，交易所的规范化和适度监管是全球政策的大势；法律法规方面，虚拟资产交易所会向传统证券业靠近，第三方清算系统可以保证交易所将交易和资产、清结算和托管都分开，防止资金挪用风险。
想涉足“实物交割的比特币期货”的交易所目前需要闯过三道关卡：交易、清算、托管或仓库形式的安全存储。而每一道关卡都对应着“给你盖章的人”。以美国衍生品交易市场为例：
“交易”需要取得DCM牌照；
“清算”需要取得DCO牌照；
“托管或仓库形式的安全存储”需要信托牌照。而由于加密数字资产的合规托管、仓储等需求出现的比较晚，美国监管机构并没有先例可以参考，所以对资质的审批极为谨慎，这也是为什么老牌金融机构富达愿意在此布局的原因。
目前，有三家交易所正向“实物结算的比特币期货合约”这一蓝海进发。他们不仅要依次通过交易、清算、托管或仓库形式的安全存储这三道关卡，还要接受CFTC的最终放行。小葱统计了它们的进度，在交易与清算上，三家齐头并进；在托管上，目前Bakkt、LedgerX领先，ErisX入局较晚较落后。
Bakkt常被媒体形容为：在“实物结算的比特币期货合约”上，起了个大早赶了个晚集。
2018年，Bakkt通过母公司ICE旗下的洲际交易所美国期货分所获得DCM牌照；2019年，其又通过收购数字资产托管公司DACC间接获得了DCO牌照。在托管方面，Bakkt推出了自己的交割仓库BakktWarehouse。但在CFTC审查中，官员对其清算和托管之间的流程提出质疑，“实物结算的比特币期货合约”因此被一拖再拖。6月13日，Bakkt就在其博客里宣布，于7月22日开始测试比特币期货，未果。目前，该交易所正在等待纽约金融服务部为其托管方案颁发许可证。Bakkt的母公司负责人8月2日表示，Bakkt正准备很快推出比特币期货平台，不过他没有给出具体的时间表。
LedgerX作为已受监管的合规期货合约交易所和清算所，一度想弯道超车成为第一家上线“实物结算的比特币期货合约”的交易所。
早在2017年就已经注册了DCO牌照；2018年，LedgerX又向CFTC提出的合约市场DCM申请，并于今年6月24日取得了DCM牌照。在托管方面，CFTC对其也是不依不饶，致使Omni只能草草上线现货和期权交易，期货交易暂时搁浅。值得一提的是，6月CFTC虽然已经批准了LedgerX提供“实物结算的比特币期货合约”，但上线时间双方一致未达成共识。
ErisX是一家背靠美国最大网络券商TDAmeritrade的交易所。它在2011年获得了DCM牌照，并于2019年获得了DCO许可证，时间跨度之大被市场解读为要发力“实物结算的比特币期货合约”。虽然这没有确定的时间表，但ErisX此前宣布将在今年晚些时候推出实物结算的期货合约，并承诺推出一个用于现货和期货交易的单一数字资产平台。
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