在过去的几个月中，区块链行业中的一个重大事件就是IBM的Stellar合作共同推出了一个跨境跨境转账业务WorldWire。这个业务是基于Stellar的区块链技术，使得各国参与的合规的金融机构能够在彼此之间进行不同法律之间的转账业务。鉴于Stellar的点对点之间的清算模式和其低成本的使用费用，这项服务会大幅降低目前不同法币之间的转账成本，因此会使此项业务中的服务提供方和服务使用者都会获得比较好的收益。这项服务也是向长期垄断这个业务的SWIFT的直接挑战。鉴于目前跨国转账业务的这个巨大的市场，加入WorldWire的金融机构会从此项业务中获取到非常好的收益。作为此项服务的提供商，IBM也因此会获得持续稳定的业务收益。
IBM的WorldWire无疑是将区块链技术落地在实际的金融领域的一个成功的案例。这个实际应用也是对Stellar技术体系的一个最好的背书。在行业关注这两者合作的成功的同时，行业几乎都忘记了最早开始支持Stellar的公司并不是IBM，而是Stripe公司。Stripe公司在2014年Stellar基金会刚刚成立的时候，就以购买Stellar代币的方式向Stellar基金会投资300万美元。这对一个新成立的非营利性的基金会来说是一个非常强的支持。此后，Stripe公司还同Stellar一直探讨如何将Stellar技术体系应用于支付业务。但是，显然两者的合作在后来并没有产生实际的落地应用。而IBM是在2017年才开始同Stellar合作。两年之后就推出了实际的落地应用。
谷燕西：机构资金入场推高比特币市值，其价值共识完全不同于互联网时期价值共识:12月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，现在比特币的市值已经超过了全美最大商业银行摩根大通的市值，也已经超过了提供全球信用卡清算服务的网络Visa公司的市值。这表明市场已经在全球范围内对比特币的价值形成了共识。如果只是全球普通的散户对比特币的价值形成共识，那么很难将比特币的市值推到现在的这个高度。比特币之所以能达到现在的这个市值，是因为机构资金已经开始进入比特币。他在文中表示，市场中依然存在的一个普遍的观点是认为比特币价值是市场投机的结果，而且这样的投机导致的价值是不会持续的。这个观点通常将比特币价值同历史上类似的泡沫相比较，譬如最近的互联网时期的泡沫。但是比特币目前的价值共识同互联网时期的价值共识有本质上的不同。比特币的价值完全不是依赖于底层的所有权或者预期的收益。比特币价值的特点是它本身就是它的价值。这个价值的大小是完全由市场来判断的，完全是人们的主观判定。谷燕西最后指出，市场对现行的货币产生流通机制并不是十分的乐观，因此才会潜在地把比特币作为一种价值储存和转移工具来使用，因此就导致了比特币价格的不断攀升。[2020/12/22 16:03:48]
Stripe和IBM都是基于同一个技术底层，但其探索应用的结果却完全不同。这种完全不同的结果值得行业中的从业者认真思考，以便能更好地将新技术实际应用到市场当中。
谷燕西：BTC正成为一个为市场接受的交易产品 长期上涨是一个大概率事件:12月11日，针对Micro Strategy发债5.5亿美元用来购买比特币，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，MicroStrategy只是比别的机构更加激进大胆。他在文中表示，在目前的全球范围内，越来越多的金融机构开始提供基于比特币的相关服务。对于比特币这个在全球范围内交易的产品，最近的这些主流金融机构的进入为比特币交易价格的增长提供了更加坚实的基础。
谷燕西指出，对比特币的交易可以至少从两个维度来看，合规与不合规，零售客户与机构客户。目前比特币已经被认可成为一个主流的交易产品。市场中也不再讨论它的本质。这个现象表明比特币已经被市场所接受。市场更加关心的是是否能对它进行便捷的买卖，它的价格会受什么影响，是否有充足的流动性等等关于交易产品的具体问题。他在文中还表示，美国市场对比特币交易产品的判断与监管的态度密不可分的。美国市场中数字美元稳定币的发行量的大涨也同样有利于比特币交易的活跃。所有这些因素都是推进比特币价格最近上涨的原因。
谷燕西最后表示，正是由于市场中的这些发展，比特币正在成为一个为市场接受的交易产品，会有更多的资金进入这个产品。即使未来会有大幅的震荡，但其长期上涨是一个大概率事件。市场中因此才有Micro Strategy这种看似疯狂的购买行为。[2020/12/11 14:53:08]
一、为什么Stripe没有基于Stellar推出产品
谷燕西：Libra推出会推动比特币价格上涨，促进更多数字货币产生:11月30日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，如果Libra推出的话，它会至少带来以下几个方面的影响。第一， Libra会扩大美元在全球范围内的影响力。现有的美元目前是在以中心化系统为支撑的清算结算体系之上流通。Libra美元稳定币是在Libra区块链上运行。Libra区块链是完全独立于现有的美元支付体系。它能触及到目前的支付体系无法触及到的地区。对于Libra美元稳定币来说，它最大的应用的发展空间在于当地法币薄弱的地区。第二， 会促进更多的数字货币的产生。像Libra这样规模的稳定币推向市场之后，这既会进一步证明市场中此需求发展的趋势，同时也表明这个产品的可行性。Libra稳定币的推向市场会进一步促使各国央行各自行动以及彼此合作来提供 CBDC。第三， 会推动比特币价格的上涨。在Libra稳定币的各种应用场景中，加密数字货币交易是一个主要的应用场景。大量资金的涌入就为加密数字货币价格的增长提供了基础。在各种加密数字货币当中，普遍受到认可的依然是比特币，因此比特币的价格的增长就有了更好的条件。第四， 促使更多的公司考虑自己的加密数字金融战略。[2020/11/30 22:33:04]
Stripe公司在2014年时就认识到Stellar的潜在的巨大价值,因此愿意投资300万美元支持这个技术的开发。这无疑显示了Stripe公司创始人的远见。Stripe公司也是一个非常奇特的创业公司。它的创始人是来自爱尔兰农村的兄弟两人。他们当时分别在哈佛和MIT读书。在2010年,他们因为不满网上支付的便捷性，因此自己开始动手开发网上支付的解决方法。他们的创意得到了YCombinator的资金支持。兄弟俩因此分别辍学，成立了Stripe公司，专注网上的支付解决方案。在随后的几年中，Stripe公司不断地发展，也因此不断获得资本的支持。所以在2014年，尽管Stripe公司还只是一个刚成立4年的创业公司，但由于他们高度看好Stellar的价值，因此投资300万美元支持Stellar的技术开发。
声音 | 谷燕西：区块链技术会将电影行业发展推到新高度:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章称，区块链技术和5G技术会将电影行业推到一个新的发展水平，为其带来翻天覆地的变化。从区块链技术角度来看，目前以网站为中心的电影媒体的交付方式依然有很大的改进空间。目前的电影市场发行渠道，不管是电影院渠道还是流媒体渠道，其中介成本依然是电影产品分发的一个非常大的成本。而区块链技术支持在互联网上点对点之间的直接交易。因此现在就有可能将区块链技术应用于电影产品分发渠道，支持消费用户同电影产品提供方的直接交易。将来很有可能出现一个电影行业中的相关方组成的联盟，成员包括电影制片方和分发方，他们在平等的基础上决定联盟的各项规则，并在区块链上开展数字电影的资金募集和分发工作。由于工作都在这条链上完成，所以效率就会比现有模式提高很多，也能够在全球范围内触及更多的用户。而且，这个区块链一定会采用联盟链。[2019/11/24]
Stripe公司显然是希望将Stellar的点对点支付清算的体系应用到其在美国市场的网上支付业务。如果能实现账户与账户之间的直接转账结算，那么网上的支付就可以避免走银行之间的清算网络。这个支付过程中的清算成本因此就可以节省掉，那么支付交易双方的交易成本就会降低,交易双方因此就会受益。鉴于支付的巨大的交易量，这个市场中的机会显然是非常巨大的。那么，为什么Stripe和Stellar的这种合作后来没有实现这个初衷呢？我认为可能有以下原因。
声音 | CBX谷燕西：未来将形成分别以Libra和Telegram为代表的两大阵营:日前，瑞士金融市场监管局首次颁发牌照给两家区块链服务商，并发布反措施。对此，CBX研究院创始人谷燕西表示，瑞士金融监管对其在区块链金融中的反要求的重申非常正常。在全球的各个主要金融监管机构中，它率先颁布一个银行和证券交易商的牌照。这是非常领先的。此前成立的瑞士数字资产交易所也是在全球主要金融监管辖区内非常领先的行动。
谷燕西指出，在未来的数字资产世界中，很可能形成两个阵营。一个是基于许可链的，全球金融机构监管下的机构和资产能在上面运行的阵营。另外一个是不受监管的基于公链的阵营。前者很可能是以Libra为代表，后者可能是以Telegram即将推出的公链为代表。[2019/8/27]
首先，Stellar的性能还是无法同现有的清算网络的处理速度相比。尽管Stellar是市场中现有公链的记账速度最快的之一，但其记账速度还是远远无法同目前的基于中心化系统的处理速度相比。而支付业务中最关键的因素之一就是处理速度。如果Stellar在这方面无法达到令人满意的结果，那么它就无法实际应用到支付业务当中的。
第二，在现有的支付业务的市场结构中，所有的系统、流程和规章都是基于中心化的记账技术来制定的。如果用一个分布式的记账方式来取代中心化的记账方式，那么这就意味着市场中的所有的方面都要进行相应的改变。这种改变的成本是巨大的。这种情况不仅只是在银行领域，在证券业务领域也是如此。
在2016年，当区块链技术的价值刚刚为行业所认识不久，市场对它在证券行业中的应用的共识就是证券的交易后清算。基于分布式记账技术的交易后清算可以解决中心化的清算系统的很多弊病如低效率和高成本。所以当时就高调出现了专注于提供此方面解决方案的创业公司。在美国是DigitalAssetHoldings，在欧洲是SETL。尽管这两个公司在过去的几年中取得了不菲的成果，但其发展在目前依然是充满了曲折。这是因为清算系统是证券行业稳定运行的基础保证。而证券行业的稳定运行又是整个社会稳定运行的一个重要因素。现在如果从根本上改变这个清算系统，其涉及的成本和风险可想而知。所以不管是在证券行业还是在银行行业，改变清算系统都是一件非常充满了挑战的工作，基本上就是MissionImpossible。
第三,即使这样的替换在技术上没有问题,其产生的收益也未必值得这么去做。现在用户用银行借记卡进行支付时,这个支付的业务基本上是免费的。这是因为银行能够利用用户的存款开展的其它银行业务获得足够的收入，这些收入完全能覆盖银行提供支付服务所需支出的成本。基于区块链技术来替代现有的银行卡的中心化的清算网络并不能产生更明显的收益。进行支付的双方因此并没有很强的动力采用这个新的清算方式。
基于区块链技术来替代信用卡的清算网络，这倒是有机会的。因为信用卡向商家收的3%的服务费用依然是可以节省的费用。但是，这个方面的主要问题是用户使用习惯问题，而不是技术问题。
此外，不管是银行之间的清算网络还是信用卡公司的清算网络，它们都在充分挖掘中心化技术的潜能，以便向市场提供更好的服务。譬如现在已经有了实时转账结算服务，这就是比最初的隔日清算结算服务有了提高。使用支付转账服务的用户的满意程度因此也自然提高了。
第四，Stripe没有找到合适的业务切入点。以分布式的清算网络来取代中心化的清算网络，这个替换的效益是明显的。但是由于目前的市场结构的不合理，基于中心化的清算网络有其它各种因素的支持，所以它的地位很难撼动。如果想用分布式的清算网络来取代中心化的清算网络，就必须找到一个合适的切入点，以此来不断地分化瓦解现有的各种阻力。这样的切入点可能是现有市场中明显的痛点，也可能是由技术和商业模式的发展带来的新的机会。
如果从以上维度来看IBM同Stellar的合作，那我们就很容易理解为什么都是基于同样一种技术，但IBM却率先实现了落地应用。
二、为什么IBM率先基于Stellar开发出了应用
首先，现在的跨境转账业务是市场中的一个痛点，存在着商业机会。这也是为什么Facebook计划将其稳定币业务首先应用在跨境转账这个领域。基于IBM的WorldWire的这项服务，参与转账的银行能因此获得合理的利润，会形成了一个多家共赢的局面。因此参与的多方都愿意促成这个合作实现。
其次，由于WorldWire支持的是不同货币之间的跨境转账服务，其技术性能的要求就远小于美国国内支付市场的要求。现在的跨境转账业务需要至少一天才能完成。如果参与的银行不是SWIFT的直接成员，那么这个转账的时间就更长。而基于Stellar的这种转账业务基本上是实时完成的，所以它比现有的解决方案优胜出很多。在处理成本方面，基于Stellar的转账业务可以用一美分处理60万笔交易。这样的成本显然是非常有竞争力的。
第三，跨境转账业务应用场景需要各个国家的银行合作完成，而这样的应用场景又是区块链技术的最佳应用场景。此外，IBM是一个系统集成商，而不是一个银行。它同各个国家的银行之间在业务性质上是合作关系，不是彼此之间的竞争关系。IBM牵头开发的不同货币之间的清算网络就容易获得各个银行的支持。
三、给我们的启示
Stripe、IBM同Stellar的合作导致出不同的结果。这非常值得行业中的参与者借鉴。这些启示中的一部分是经典的商业策略方面的，另外一部分是基于区块链的应用所特有的。
首先，技术的优越性并不能把直接保证成功的落地应用。在落地应用方面，商业模式比技术本身更重要。Stellar通Stripe公司和IBM合作就充分说明了这一点。
其次，不要攻击敌人最强的地方。美国国内支付可以说是发展最完善的地方。支付业务已经成为美国经济生活的基础。所以要在这个方面实现一些突破，一定会面临各方面的强大的阻力。对Stripe公司来说，幸好它在此方面的行动一直处于研究阶段，没有开始真正的落地应用。
第三，一定要找到需要多方合作的应用场景，这才是区块链技术最佳的应用场景。而且这个多方一定要处在相互独立，并不完全信任彼此的情况。另外的一种这种场景就是贸易金融。贸易金融需要多种类型的机构参与到一个业务当中。而且只有合作成功，各方才能其从中得利。
最后，一定要找到得力的合作伙伴。好的合作伙伴同配偶一样不容易找。但一旦找到，共同的事业就会突飞猛进地实现长期稳定的发展。Stellar如果没有同IBM合作，就不可能争取到各个国家能够提供跨境汇款业务的合规金融机构的合作。几十年前，一个不知名的小软件公司通过同IBM的合作发展成为今天的微软。现在，IBM看来又要帮助成就另外一个微软了。
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