德鼎创新是一家全球化的风险基金，自去年起布局元宇宙赛道。
德鼎创新基金合伙人王岳华拥有18年半导体从业经验，创业三次，在加入德丰杰龙脉基金后从工程师转型为投资人。他曾投出易宝支付、深迪科技、KronosResearch等项目，近期在元宇宙赛道中投资了InkFinancial、Metaverse.AI和Dmail等项目。
在接受元友荟《元连线》专访时，王岳华预测元宇宙将在三年内迎来发展转折点，由早期走向成熟，判断的标准是硬件设施足够轻便、成本足够低廉、耗电足够低且可移动。
“对早期投资人来说，投资未来最难的是敢想一些不敢想，接受不敢接受的事物。第一个层次是新事物和谁一样好，尚且可以想象得出未来的情况，第二个层次是没有任何事物可以参考，这就需要打破格局。”王岳华表示，“美国大厂的元宇宙布局，例如Meta、Twitter和Google是针对未来三年的规划，目标清晰，对于一般人来说是可供参考的。”
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今年，德鼎创新元宇宙投资目标是再投5000万美元。
元宇宙将在三年内迎来发展转折点
元连线：您判断元宇宙什么时候能成熟？成熟的标志是什么？
王岳华：我觉得两个层面，硬件要足够轻、成本足够低、耗电低，并且可移动。软件方面，不管虚拟电商、虚拟游戏还是虚拟社交，必须有足够多的用户进去，如果要量化的话可以参考互联网的数据去评判，例如日活、月活、注册用户等。从Meta的布局来推断，我估计三年以内Meta的元宇宙硬件会达到消费级的级别，届时元宇宙赛道也会迎来发展的转折点。
元连线：今年您的元宇宙投资布局有什么计划？投资目标是什么？和过去比有什么不同吗？
王岳华：今年更多侧重Web3.0，这是最基本的，这里面包含了边缘计算、人工智能和分布式数据网络等。
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今年我们还有5000万美元的额度要投出去，具体的项目数量我们希望能再投个20个左右的项目。
元连线：您提到对早期投资人来说投资未来需要另辟蹊径，那么在元宇宙投资里如何另辟蹊径？
王岳华：我们做早期投资要敢想一些不敢想，接受不敢接受的事物。说起来简单，但做起来不容易。我们看项目经常会碰到千奇百怪的项目，以前没有的类型出现，是没有对标和参考的。
两个层次，第一层次是能说得出来这个新事物和谁一样好，那至少还能想象得出来。
第二层次是如果没有任何事物可以参考，没有办法想想象，那人要打破自己的格局去接受以前没有接触到的事物，恰恰是最难的。这类事物就好比第一个去火星的人，第一个做电动汽车的人，我们知道做第一的不一定成功，但做成了又是利益最大的。
想想看现在的00后在想什么？他们要什么？从我的立场来说，我试图想象这些00后未来的生活形态，这样的想象可以帮助我们在投资未来的时候拓展我们的包容度。
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我觉得大家可以做的一个参考是看美国大厂的元宇宙布局，例如Meta、Twitter和Google等，他们会有很多战略会议、研讨会，探讨对未来的布局，这些规划本身就是未来三年、五年的规划，相对容易被人理解和接受。
元连线：元宇宙还没有成熟，您重视价值投资，那么如何在元宇宙中做价值投资？
王岳华：标的成熟的情况下能做财务投资，因为成熟了你能看到财务信息。但为什么说早期投资也是价值投资？其实我们投资的是一个赛道，一个方向，不在乎当前项目有没有收入，甚至产品还在MVP打磨阶段，我们把我们当做earlyadapter。
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如果一个东西出来了，还没什么人用，那我就去用，并思考以后会不会有很多人用。如果我都不想用，更别提别人了。
如果我们认定一个项目，我们会长期参与，因为它足够早期，要成功就需要活很久，我们就是stakeholder而不是shareholderonly，我们会希望人人都能从中受益。
侧重硬件、分布式存储赛道
元连线：您总结过元宇宙投资的四大方向，可否结合当前布局谈谈重心，以及这么做的原因？
王岳华：技术基础设施、内容与应用、运营服务与协议工具和新商业业态这四大方向，我们都有布局，重点布局基础设施这一块，偏硬件，包括依托于硬件的人机交互，然后是分布式存储。虽然现在业界有很多分布式存储，不管是IPFS还是其他类型，我认为都不够完善。我认为在国内国外还会冒出新的分布式存储方案，这不仅仅有关怎么存储，还有关怎么取，取出来后放到哪里。另外就是算力，我们比较强调边缘算力，因为分布式凸显了对边缘端的需求。另外数字身份也是我们的重点关注，因为资产一定是绑定在数字身份上。
英国央行副行长：加密货币需要类似传统金融体系的监管措施来降低风险:7月11日消息，英国央行负责金融稳定的副行长Jon Cunliffe建议制定一套类似传统金融体系的监管措施，以应对加密生态系统内的风险，同时提高投资者信心。Cunliffe在新闻发布会上提到了Terra崩盘事件，指出无法维持其价值的加密货币给整个加密市场带来了压力。他将自己对加密货币监管框架的想法与传统金融领域的类似情况进行了比较，后者的监管保护投资者免受不可挽回的损失：对我来说，这强调了一个事实，即我们现在需要引入监管体系，以我们在传统世界管理这些风险的方式来管理加密世界中的风险。
虽然承认加密货币“在金融系统中的真正使用潜力”，但Cunliffe表示，对加密货币的监管不需要与传统金融有根本上的不同。然而，在考虑支持加密货币的底层技术时，可能需要以不同的方式应用。
英国央行行长Andrew Bailey强调了国际机构参与加密货币无边界或跨境交易的必要性。Bailey表示，无担保加密货币”没有内在价值，但可以更好地视为一种投资。另一方面，他认为稳定币更适合作为一种支付方式，我认为它们（加密货币和稳定币）需要一个不同的视角，这就是我们在处理方式方面要做的。（Cointelegraph）[2022/7/11 2:05:32]
元连线：您刚刚提到投资存储类项目，这一大类的项目不符合预期的地方具体是什么？
王岳华：现在分布式存储行业公认第一名是IPFS，实际上IPFS提供了一个非常表面、非常基础的东西。很多配套措施没有完善，没有成熟。比如我刚刚讲存到哪里去、存什么、如何取出来，IPFS的解决方案并不成熟。
退一步讲，元宇宙需要的基础设施是一整个作业系统。我们所有的硬件或者随身携带的交互设备中，都有一个作业系统，例如IOS、安卓。今天你要进入元宇宙，肯定要透过硬件设备，硬件设备的中心则是作业系统，其三大要素是人机交互（Input/Output)、存储(Filingsystem)和算力(Computing)。所有的元宇宙也必须依托在这样的一个基础上。
元连线：结合布局，具体投过什么项目？
王岳华：内容与应用方面，我们投资了Highstreet。虚拟电商不是纯粹的线上电商，NFT铸造、商品资产交易都属于虚拟电商。首先你必须要有虚拟土地的概念，但这不是现实生活中的不动产，而是作为一个入口，有了入口才能在上面构筑百货公司、学校，你就可以进去做社交，做游戏。
我们还投了Metaverse.AI，做的是超写实的虚拟偶像引擎，你可以通过动作捕捉模拟动作，以二次元的形象呈现出来。
Dmail是我们投资的去中心化邮件。现在很多数字身份是中心化的，这里面存在隐患，去中心化在元宇宙的应用场景里会成为一个非常基础的存在。为什么这个项目我们划分在跨平台的协议类？因为它代表着数字身份，而去中心化身份不是唯一，可能有多个去中心化私人身份，每个身份背后都涵盖它所携带的资产，透过跨协议平台可以相互流通。我相信这类跨协议、跨平台的项目会非常重要。
元宇宙虚拟土地未来不会免费
元连线：现在有一种观点说虚拟土地现在需要付费，未来可能免费，我们如何考虑盈利问题呢？
王岳华：虚拟土地目前需要付费，而且很多项目还是中心化的，由项目方决定土地怎么开发、怎么定价。我不认为未来会免费，或者没有直接免费，购买者一定要透过某种等价关系去得到对于虚拟土地的使用权。
现在虚拟土地的项目很多，我们也投了不少，我们认为虚拟土地价值取决于生态发展，生态共识越大价值越高，共识越来越大的意思是会有越来越多的用户进来。
元连线：可不可以理解为虚拟土地的商业模式很简单，售出即盈利？
王岳华：项目方不存在变现问题，盈利模式就是建造费以及后续土地每次转让的手续费。对于发起方来说，要考虑的是怎样让自己的利益也可以长尾效应，而且利益越来越大。对于用户而言，得到一块虚拟地，可以租借出去。为什么上海房价就是比西安高？因为上海的企业能支撑上海的地价。这里的用户也一样。
有区块链的元宇宙项目更有商业想象力
元连线：跨平台、跨协议的概念我在区块链里面听得比较多，所以这里专门指区块链领域的机会吗？
王岳华：例如迪士尼给动漫人物做的游戏引擎只能给迪士尼用，别的公司用不到。而通用的，意味着引擎上面开发的所有数据，格式不用变就可以就可以到另外一个平台上继续用。
元连线：您认为投资元宇宙，区块链占领着什么地位？
王岳华：元宇宙本身是偏应用、偏场景的互联网，区块链是当做协议层、技术底层看待。与元宇宙的结合看它基于元宇宙做了什么样的应用。很显然，基于区块链技术，项目会有更多的商业模式、业态，我相信未来产业对于区块链技术的采用会越来越普遍，而且在元宇宙里会是发展的必然，因为这里的创业公司或多或少会采用区块链技术模块。
元连线：谈谈您在元宇宙投资市场面临的压力与挑战？
王岳华：我们作为一家全球性机构，项目源比较充足。主要的挑战是项目太多，需要更有效筛选项目。
元连线：您刚刚提到元宇宙领域您关注的公司，那么这个领域您关注的投资机构有哪些？
王岳华：A16z、Paradigm等，他们关注的项目我们也会关注，中间也会有一些合作。
元连线：不管是A股还是美股，您如何看待当前二级市场的元宇宙板块？
王岳华：我其实对国内的形势不太乐观，大多数上市公司停留在概念阶段。美国还是有上市公司脚踏实地在做。
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