DeFi无疑是当前币圈最热门的版块，而作为DeFi最大动力来源的以太坊，发展略显平淡。不少以太坊投资者都开始着急：ETH何时才能在DeFi这波猛烈势头中受益？
DeFi市场已接近历史高点，总锁定价值刚刚超过15亿美元。自2020年初以来，DeFi市场总锁定价值增长了124%。
即使不算上线才几天的Compound，DeFi市场今年整体上涨45%的成绩仍然碾压其他领域的资产。不少投资者开始意识到，他们能利用手中的币资产赚取可观的利息，而更精明的投资者则发现，这波流动性挖掘热潮中存在大量诱人的套利机会。
按道理说，DeFi版块起飞，最大的受益者应该是以太坊，但在这个世界排名第二的加密货币身上，却找不到一点价格势头。
以太坊Layer2总锁仓量下跌至55.8亿美元，7日跌幅3.46%:金色财经报道，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer2总锁仓量下跌至55.8亿美元，7日跌幅3.46%%。其中，锁仓量前五分别为：Arbitrum One（28.4亿美元，7日跌幅0.44%）；Optimism（17.5亿美元，7日跌幅8.84%）；dYdX（3.74亿美元，7日跌幅5.16%）；Metis Andromeda（1.4亿美元，7日跌幅4.68%）；Loopring（1.26亿美元，7日涨幅3.69%）。[2023/2/13 12:03:33]
今年以来，以太坊进入缓慢发展期。元旦当天的价格为130美元，目前虽已上涨85%，达到240美元左右，但与2019年年中也就是DeFi真正开始起飞那会儿相比，ETH的价格仍然下跌了32%。
以太坊L2扩展方案 Boba Network 在主网启动混合计算:3月8日消息，以太坊L2扩展方案Boba Network 今日宣布，其混合计算解决方案已在以太坊主网上运行。混合计算将智能合约与人工智能和机器学习等技术集成，以触发更复杂的脱链算法。开发人员可以借此部署 DeFi 协议，利用比链上更具资本效率的链下模型，或开发游戏和元宇宙，利用链下计算的可扩展性来增强链上合约。
此外，为测试混合计算的功能，Boba Network 计划于3月21日举办黑客马拉松，开发人员可以在其中测试如何在机器学习、数据科学或量子计算等领域最好地使用这项创新。[2022/3/8 13:43:35]
再往前看，ETH目前仍较历史高点下跌了83%，两年的时间对以太坊价格的影响并不大。这样一算，以太坊价格前景的确令人堪忧。
马克·库班：大量持有以太坊，因其接近真正货币:美国亿万富翁投资者马克·库班表示，目前他的投资组合配置中比特币占60%，以太坊占30%，其他占10%。他认为比特币是一种价值储存手段，且因为算法的稀缺性，价格会上涨，所以比特币是黄金的更好替代品，而且未来也是如此。他表示自己持有比特币且不会卖掉。对于以太坊，他表示智能合约的出现改变了一切，它带来的去中心化融资(DeFi)和不可替代代币(NFTs)。以太坊可以适应时代的发展，因为开发者可以迭代和改进它的能力，这更贴近现实，最接近真正货币。[2021/4/2 19:41:19]
声音 | V神：包括以太坊在内的区块链在未来需要解决的最大问题是可扩展性:V神在浙江大学发表演讲称，随着比特币价格的提升，挖矿会更倾向于集中化，效率也会降低。以太坊还有几个月就要切换到PoS。以太坊应用中最常见的是加密货币支付、ENS（以太坊域名系统）、资产的数字化。包括以太坊在内的区块链在未来需要解决的最大问题是可扩展性。以太坊2.0在解决可扩展性方面的方案有：sharding（分片）——以太坊2.0最推崇的方案；Plasma（layer2方案）；Rollup（链下计算，链上存储数据）。另外，以太坊2.0的 phase 0 将从明年年初开始。（巴比特）[2019/9/21]
价格持续在120美元左右的低点和300美元左右的高点之间振荡，这就是ETH的症结所在。自从ETH在2018年彻底“失宠”以来，它一直未能突破这一价格区间。
上一次ETH突破400美元，还是2017年6月的事。从那以后的6个月是以太坊的高光时刻，伴随着IC0繁荣，ETH飙升至1400美元。尽管如今DeFi增长相对较慢，但以太坊在价格方面却还未受益。
行业观察者Ryan Sean Adams在他最新的博客中对这一现象进行了深入研究，他指出，一些主流的DeFi代币，即COMP、AAVE和SNX，在过去一周都大幅上涨，而ETH在同一时期仅微涨了3%。
Adams继续补充说，要找到问题的答案，得先了解以太坊的两个阵营——空头和多头。
空头看跌的理由是，2017年，以太坊被IC0当做筹集资金的工具，如今以太坊正在失去它的“货币属性”，这种功能正被其它稳定币和ERC-20代币取代。
Adams补充说，看空的人会说，DeFi与ETH价格上涨没有必然联系，因为它仅仅被用做交易，“人们只用购买DeFi交易所需的最低数额的ETH。此时ETH就像你的汽车里的汽油——你不需要储存它，你只需要确保油箱里有油。”
不看好以太坊的人认为，ETH将被更具成本效益、拥有先进技术的区块链网络超越。尽管这位“以太坊杀手”尚未出现，但以太坊gas费用不可持续、扩展性能受阻这些缺点显而易见。
相比之下，看涨以太坊的观点更为务实、富有耐心。Adams断言市场是“延迟的”，他仍旧认为，ETH是一种功能型代币，它是DeFi的储备资产，随着DeFi的使用，ETH将成为稀缺资产，市场将很快跟上。同时他指出：
“作为DeFi的储备资产，ETH不会受到比特币的威胁，DeFi的成功对ETH有好处。经济活动越多，被锁定、被用于交易的ETH就越多，DeFi项目带来的增益将流回ETH，等着看吧。”
Adams认为看涨的观点更为准确，原因有三。
首先，锁定在DeFi中的ETH数量显著增加。自从COMP上线，40万枚ETH被锁定在DeFi智能合同中。
其次，据报道称，今年新挖出来的ETH，超过一半被灰度投资公司收购，这让我们看到机构转变的势头。
最后一个论点来自Protocol Sink理论，即具有最高结算保证的DeFi协议将成为加密银行乃至商业银行的基础层。
看好以太坊的另一个观点是，不久后ETH 2.0将推出，这意味着可扩展性有了解决方案。Serenity升级的第一阶段，即信标链，已在完整的32个ETH节点上进行了测试。而此前有数据表明，以太坊的链上指标也在不断提高。
不少人担心COMP带来的热潮会引发DeFi泡沫，不过这些担忧主要来自比特币极端主义者和那些惯于在金融萌芽期就进行贬低的批评家。
过去一周DeFi的出色表现还不足以给这一市场贴上泡沫的标签。DeFi才刚刚起步，过去几年的增长已展现出它的可持续性。而长期来看，这终将利于以太坊。
原文：Martin Young
编译：Masaka
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