当下无论国内还是国外的金融圈和投资圈，都非常关注两个话题：一是大宗商品价格是不是见顶了；二是美联储会不会在这个位置开始紧缩，刺破全球资产价格泡沫。
微博上“饭爷的江湖”发表了题为《美联储无路可退》的文章，对这两个议题进行了点评。文章回顾了从1929年大萧条以来美国历来的金融和经济政策，对美国历史上屡次经济危机给出了非常新颖的解释，尤其对美国走出1929年大萧条给出了独特的见解。
由于文章非常长，今天和大家分享比较关键的部分内容，下面的内容我用自己的理解重新整理了一下。
说到美联储加息，金融界很多人会立刻想到70年代末，80年代初的美联储。那时，在沃克尔的领导下，美联储为了遏制通胀，将利率加到惊人的19.1%。但很多人没有意识到的是，那时特殊的历史背景。
LinksDAO：已完成苏格兰斯佩湾高尔夫俱乐部的收购:金色财经报道，LinksDAO在社交媒体宣布已完成对苏格兰斯佩湾高尔夫俱乐部（Spey Bay Golf Club）的收购，LinksDAO在今年二月启动了对该俱乐部收购的竞标并在三月份中标。此次收购交易是 DAO 出售具有现实世界效用的 NFT 的最重要示例之一，社区成员可以使用这些 NFT 参与购买和管理有价值的实物资产，此前LinksDAO曾通过NFT出售募集到约1100万美元资金。[2023/5/22 15:17:39]
在70年代，美国金融市场远没有如今这样的泡沫，从1966年到1982年期间，美股基本上都在一个大箱体中震荡。在这16年里，道琼斯指数几乎没有涨幅。资本市场的萎靡使得美联储在紧缩时少了对金融市场的担忧。
数据：Voyager在7小时前向Coinbase、Kraken和Binance US转入320万美元SHIB:金色财经报道，据Lookonchain监测数据显示，Voyager在7个小时前向#Coinbase、#Kraken和#Binance US转入2700亿SHIB，价值约（320万美元）。现在仍然持有6.8万亿SHIB(8200万美元)。[2023/2/2 11:42:48]
另一方面，当时美国的债务状况相当健康，整个70、80年代，联邦政府债务占GDP的比重最严重的时候也只有30%左右。在这种情况下，即便美联储提高利率，美国政府的偿债负担也不会很重。
税务专家：部分国家用户的Solana被盗资产可被视为税务亏损:8月5日消息，税务专家称，澳大利亚、加拿大和英国的加密货币投资者被盗的加密货币可能会被视为税务亏损。澳大利亚加密税务服务提供商 CryptoTaxCalculator 首席执行官 Shane Brunette 证实，在某些司法管辖区，由于黑客或漏洞利用而丢失的加密货币可能会被宣布为税务亏损，但需要提供相关证明。
对于居住在英国和加拿大的人来说，情况要复杂一些，但如果投资者愿意通过每个国家税务局规定的独特步骤，就可以提出税务亏损索赔。（Cointelegraph）[2022/8/5 12:04:14]
而现在，不管是资本市场还是美国的债务水平，都很难支撑美联储紧缩。
南非法院释放前门罗开发者里卡多·斯帕尼:金色财经报道，一份报道称，南非地方法院法官最近裁定，在受到警告后释放被指控欺诈的门罗前首席开发者里卡多?斯帕尼(ricardo Spagni)。在斯帕尼降落在OR Tambo国际机场被逮捕并拘留几天后，地方法官决定释放斯帕尼。
斯帕尼于2021年7月21日在田纳西州纳什维尔被美国执法人员逮捕。这次逮捕是南非政府怂恿下进行的。自那以后，斯帕尼一直被美国拘留，等待引渡程序的最终确定。（news.bitcoin）[2022/7/18 2:20:58]
在资本市场方面，从08年金融危机至今，道琼斯指数涨了6倍，纳斯达克涨了11倍，目前的美股处于历史高位，泡沫是史诗级的。美国大多数人的家庭资产和养老金都在股市。在这种情况下，美联储开始紧缩，美股崩盘，相当于自我内爆，无论是金融市场还是老百姓都是无法承受的。
另一方面，美国国债已经达到28.4万亿美元，相当于美国GDP的130%。即使在当前零利率的状况下，美国国债一年的利息支出，也已经高达6000亿美元。
除了联邦政府，美国企业债和居民负债的水平也非常高，截至2021年一季度，美国所有部门未偿还的债务总额达84.5万亿美元。在这种情况下，假设美国的整体利率水平上升2%，那么每年就要多支付1.69万亿美元。这个利息成本相当于美国所有企业一年净利润的一大半。这是企业和居民难以承受的。
因此在这样的情况下，美联储要实实在在的推进紧缩将是非常困难的事。一旦紧缩，泡沫破裂后产生的金融震荡将使得政府部门、企业和居民债务破产，美国直接进入萧条。
目前的情况下只有两种条件下美联储可能会采取紧缩：
一是科技产生重大突破，带来生产力的极大提升，随之企业盈利提升。
二是美联储通过放水，推动通胀温和上升，使得企业利润逐步上升，就业变好，有能力承受紧缩。
科技产生重大突破显然是等不及了，但推动通胀温和上升倒是可以试试。等通胀起来后再加息，只要加息幅度不超过通胀，企业就可以负担这个成本。
所以我们看到美联储不惧怕通胀的温和上升。一方面放水可以维持资产泡沫，另一方面庞大的政府债务可以通过通胀稀释。再者，可以利用通胀的推升，熬倒对手，看谁先支撑不住，收割全世界。
所以在这个过程中，美联储能做的就是“用嘴紧缩”，时不时拿嘴炮吓唬一下市场。
难道美联储就彻底不加息了吗？也不会，当通胀渗透到日常生活用品比如食品时，并且已经严重影响到日常生活时，美联储就可能不得不加息了。
这个时间节点，文章的作者认为可能在2022年，也就是明年。因此作者认为目前大宗商品的徘徊仅仅只是休整，下一波的爆发正在蓄势待发。当下一波到来时，我们可能看到石油价格再次冲破100美元，甚至达到120美元。
而当美联储真的被逼开始加息，刺破泡沫后，再一次的金融危机将随之而来，而美联储又会祭出老招式：放水。但下一次的放水很可能将直接让利率变为负利率。一旦美元变为负利率，作者认为最大的投资机会就会变成贵金属。
回到我们数字资产市场，按照我原来的估计，我认为即便本轮牛市会有下半场，下半场也顶多持续到今年年底或者明年年初，然后接下来就是3-4年的熊市。如果按另一种观点看，现在就是熊市，那按常理接下来的几年也会是熊市。也就是说无论哪种观点，明年数字资产都极有可能会是熊市。
但如果按照这篇文章的观点，2022年很可能上演的是泡沫先破裂，然后再大放水的剧情，如果果真如此，数字资产在那个大放水中会再次走牛吗？这会不会打破过往4年一个牛熊的周期率？
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