这几天整个大盘又开启了幅度不小的大跌。对此市场又开始有“牛市终结了”的声音。
那么现在牛市到底有没有终结呢？其实谁都不知道，我们都只是凭自己的经验在推测，在这里我推荐几个我比较关注的指标：
第一个是BTC-MVRV指标。
所谓的MVRV原文是MarketValuetoRealizedValue。这是由推特用户MuradMahmudov和DavidPuell创建，用于辅助投资者发现BTC市值对已实现价值的偏离程度。已实现价值在计算过程中削弱了已丢失部分的BTC对指标的影响，同时对参与囤币储备和交易投机的BTC进行区分考虑，较好反映了筹码的平均成本。
观点：一旦发达市场监管确定，传统银行将主导稳定币市场:金色财经报道，专注于金融监管的高级政府关系主管Chris Hayes与SODA的首席执行官兼创始人Chris Ostrowski针对稳定币表示，随着对法定支持的稳定币的监管压力越来越大，美国和欧洲批发 CBDC 的潜在发展，以及消费者对加密货币市场安全的逃避，传统银行主导稳定币市场的市场时机已经成熟。一旦实现监管确定性，传统银行机构将做好进入稳定币领域的准备。
考虑到它们现有的合规和法律职能，传统金融机构有优势，甚至可能在开展稳定币业务方面得到银行监管机构的支持。此外，凭借其零售客户账户，银行拥有稳定币的内置用户类别。
由于监管护城河和现有基础设施，与 USDC 发行人 Circle 等新参与者相比，银行在稳定币方面的努力将具有更低的资金和客户获取成本。他们完全有动力通过在区块链上进行支付来为自己增加收入，而不是通过 Visa 和万事达卡等成熟的支付网络。
在美国，鉴于稳定币对传统金融体系的直接影响，拜登政府和现任众议院金融服务委员会主席的众议员麦克亨利的一项政策重点是寻找稳定币监管的前进道路。[2023/1/28 11:33:09]
它主要反映比特币是否出现严重泡沫的指标。这个值越大反映比特币的泡沫越大。在上一轮牛市顶点中，这个值大于4，而现在这个值只有2.75左右。
观点：比特币网络可能因能源消耗成为被监管对象:金色财经报道，独立研究员Kyle McDonald预测，比特币网络可能会被管制，导致比特币价格崩溃。他认为，以太坊转向所谓的“权益证明”之后，投资者和监管机构可能会意识到，目前的能源密集型方法，即“工作量证明”其实从来就没有必要。McDonald提到“气候危机”和比特币对能源的大量使用。他说，因为“比特币没有像以太坊那样的协调能力，无法离开工作量证明”，它可能是“第一个被监管的对象”。（CoinDesk）[2022/9/3 13:06:12]
第二个是比特币市值占比。
观点：比特币减半前的崩盘将使减半后的牛市变得更加荒谬:金色财经报道，BTC投资者、Altana Digital Currency Fund首席投资官Alistair Milne发推称，分享一个不受欢迎的观点：比特币减半前的崩盘将使减半后的牛市变得更加荒谬（更多的反对者，更多的空头，更多的FOMO）。[2020/3/31]
它是指比特币的总市值在整个数字货币整体市值中的占比。我们知道在牛市巅峰期，所有的数字货币都鸡犬升天，因此那时，相对而言，比特币的总市值在整体市值中的占比相较于平时就会变小。因此这个占比越小就证明牛市的泡沫越大。
在上一轮牛市的巅峰期，比特币的占比为32.73%，而现在这个占比为49.56%。
第三个是江卓尔60日累计涨幅。
这是由莱比特矿池CEO江卓尔创建的，作者认为当一轮牛市到最后市场情绪狂热，泡沫严重，短期币价涨幅超过新人新资金入场速度时，牛市的泡沫就会破掉，熊市就会开始。这一过程用数学语言描述，就是“60日累计涨幅”过高。这个值越大就说明牛市泡沫越严重。
在上一轮牛市的巅峰期，这个值最高达到了140%，而现在这个值只有2.24%。
这三个指标无论从哪个看，目前的市况都还没有达到牛市巅峰期，甚至连接近巅峰期都不算。
除了从数据指标看，我们还可以从周围的媒体报道和投资者的氛围看。最近几天圈外媒体又开始“幸灾乐祸”地报道比特币的大跌了。
我仍然认为目前暂时没有迹象显示有哪个强大的力量能够扭转当下的牛市。值得我们高度关注的美联储行动目前也只在隔空喊话的阶段，至少在美国还没有大规模接种疫苗前，我估计美联储不会有实质性的收缩行动，所以我们还是以观望为主。
话说回来，假如我们上面罗列的一切指标都彻底失真，牛市真的就这么悄无声息地结束了，本轮比特币的最高点就是6万美元，以太坊的最高点就是2400美元，接下来我们就是进入了熊市怎么办？
对此，我在前面的文章中也写到过：如果果真如此，那我认了，我会一直带着我的筹码走到下一个牛市，并且在接下来的熊市中继续找一个合适的价位重启比特币和以太坊的定投。
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