分散的自治组织缺乏监督。公司和创始人应该在他们的计划中考虑到这一点。
随着去中心化金融(DeFi)生态系统规模和影响力的增长，如何最好地管理DeFi协议的问题已成为焦点。在加密原生圈子中，去中心化自治组织(DAO)无疑是最受欢迎的治理结构。
DAO通常被吹捧为解决从投资者-经理协调到监管风险等一切问题的一体化解决方案。然而，正如一连串广为人知的内部纠纷和监管打击所表明的那样，DAO治理并不是万灵药。
区块链技术，尤其是无需信任的智能合约和分布式账本，创造了前所未有的机会来建立一个更加透明的金融系统，减少中心化中介。然而，这些技术仍处于初期阶段。它们应该用来补充——而不是取代——传统的法律结构。
DAO Maker于10月16日结束的治理提案或将停止其去年攻击事件后提出的补偿计划:10月15日消息，DAO Maker治理投票显示，将提议暂停USDR赎回，目前投票领先的投票选项表明受影响的用户有机会获得原计划中规定的金额，但不会得到补偿。本次投票将于10月16日结束。去年7月，DAO Maker发生攻击事件，而后提出分两阶段进行补偿计划，相关的DAO Maker用户表示该团队试图使用协议治理来停止补偿过程。（Rekt）[2022/10/16 14:29:15]
在保护投资者方面，传统的法律实体和投资者保护法规是无可替代的。
当前DAO模型的问题
尽管DAO声称是去中心化和自治的，但它们中的绝大多数实际上与传统技术初创公司相同，具有创始人、投资者、产品路线图和上市策略。
Layer2基础协议MetisDAO官宣上线MetisSwap测试网:据官方消息，Layer2基础协议Metis已于美东时间6月29日12:00上线MetisSwap测试网。MetisSwap是建立在Metis Layer 2 Beta测试网上的DeFi DEX，MetisSwap上线说明了所有的DeFi项目都可以在Metis Layer2 Beta测试网上运行。在 Optimistic Rollup领域，目前只有Metis和Arbitrum两家向公众用户开放类似UniSwap的DEX应用。据团队直播消息，MetisSwap Layer2 Beta测试网上可体验1美分左右的低成本和1秒左右的高速交易。[2021/6/30 0:16:08]
DAO与传统企业之间的主要区别在于，DAO大体上不在既定的法律框架内运作。许多DAO实际上是非法人协会。其余的通常选择相对奇特的、未经检验的法律结构，这些结构很少赋予利益相关者合法权利。
Layer2 DAO基础协议Metis与OpenDeFi达成战略合作伙伴关系:官方消息，美东时间6月4日，Layer 2 基础协议Metis宣布与去中心化金融项目 OpenDeFi 达成战略合作伙伴关系，并将合力推动 DeFi 生态系统的技术完善， Metis Rollup 将为DeFi项目提供高性能和低gas费。
OpenDeFi提供 100% 资产支持的银行业务，而没有传统银行带来的风险、隐性收费和低效率。
Metis将帮助 OpenDeFi 资产的可用性从Web2.0扩展到Web3.0上，并为OpenDefi提供易于使用、高扩展性、低成本、全功能的Layer2框架。[2021/6/4 23:11:42]
这对投资者和用户来说是个坏消息，如果出现问题，他们几乎没有追索权。对于监管机构来说，这也是一个问题，这导致DAO面临着关键的监管问题。这包括对DAO代币、国库券和投资征税、反(AML)规则的实施和打击资助恐怖主义的政策，以及所有权、控制权和问责制的基本问题。
动态 | MakerDao让用户投票决定是否上调DAI的稳定费用:据Cointelegraph报道，MakerDao在一篇博客文章中确认，该组织让用户投票决定是否将其稳定币DAI的稳定费用（Stability Fee）上调至2.0%，上调幅度为3.5%。此次投票于3月5日凌晨1点开始，为期3天，投票结果将于3月9日凌晨1点公布。[2019/3/6]
最近，DAO的决策引起了法律体系的特别关注，并对投资者造成了令人担忧的后果。在美国最近两起涉及bZxDAO和OokiDAO的法庭案件中，官员们的立场是，作为DAO的管理成员，代币持有者自己可能要对DeFi协议核心团队的违法行为或疏忽承担个人责任。
作为一个行业，DeFi必须更好地维护用户和代币持有者的权利。全球和美国境内存在多种监管途径，它们为投资者提供重要保护，并为DeFi协议提供相当大的灵活性。
DAO具有尚未实现的潜力
虽然当前的DAO治理模型存在缺陷，但底层技术仍然具有巨大的潜力。事实上，去中心化的区块链技术可以成为传统投资者保护法规的有力补充。
例如，无需信任的智能合约和自我保管的“收据”代币有可能使资产管理者的许多形式的管理不善和渎职行为几乎不可能发生。同样，去中心化的预言机可以确保投资者始终能够获得公正的、最新的业绩数据，从而大大减少欺诈的范围。
与此同时，零知识身份证明等区块链技术有望减轻DeFi应用的合规负担，同时保护用户的隐私和匿名性。凭借独特的加密证明，用户几乎可以立即完成应用程序内了解你的客户(KYC)和AML检查，而无需泄露他们的个人信息。
尽管存在所有缺陷，但链上治理有可能实现价值提升的参与，并保证投资者的决议具有真正的约束力。阻止这项技术充分发挥其潜力的唯一缺失环节是法律合规性。
混合模型可以工作
与大多数新兴技术一样，目前缺乏对DAO监管的监督。然而，区块链和DAO的新颖性并没有削弱对合规性的需求。如果有的话，它会加剧它。
DeFi中主动遵守法律的需求从未如此紧迫。监管机构比以往任何时候都更加严厉地打击DAO。最近的一个例子是SushiDAO的崩溃，据此美国证券交易委员会向该平台发出了传票。SEC表示正在调查潜在的违反证券法的行为，包括在未经适当注册的情况下出售可能被视为证券的代币。
DeFi协议需要重新考虑DAO模型。对于具有类似证券的治理令牌的协议，最好的选择可能是完全放弃DAO结构。在美国，私人基金等成熟的法律实体可能会为协议提供相当大的灵活性，同时明确和加强对代币持有者的法律保护。
同样，DeFi协议应考虑将其全职核心团队安置在注册有限责任公司或美国以外司法管辖区的同等公司内。公司结构对于保护团队成员免受个人责任和建立有效、精简的组织至关重要。
DAO有可能在Web3和主流业务中产生巨大的差异。解决方案并不是让去中心化金融和传统金融相互对立——而是整合两者的优势。
AlexO'Donnell是UmamiLabs的创始人兼首席执行官，也是UmamiDAO的早期贡献者。在加入UmamiLabs之前，他曾在路透社担任财经记者七年，负责报道并购和首次公开募股。
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