比特币是否具有庞氏特征，在全球是个饱受争议饱受争议的问题。但是不可忽略的是，比特币既有类似郁金香投机属性，也有类似黄金的储值属性，而最近，市场所表现出来的现象，展示出了，比特币离“庞氏”越来越近。
比特币到底有没有有价值呢？至少可以肯定的是，有价值，并且有很大的价值。比如高速的跨境转账，相对于传统的跨境转账通道即快速又便宜，大额的转账几乎0成本；比如保证了财产神圣不可侵犯，合法公权力不能随意剥夺；比如交易数据不可篡改，可以溯源等一系列的可应用场景……这些都能体现出其价值性。
Coinbase CEO：比特币是一种商品应受CFTC监管:金色财经报道，Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，比特币显然是一种商品，应受CFTC监管。[2022/5/30 3:49:14]
其实，这世界上的绝大部分东西的内在价值，都来自于其对人类感觉上所带来的变化，经济学上称之为「效用」。投机需求依附于内在价值，并不排除有的时候甚至于可以偏离到令人发指的程度——比如众所周知的荷兰郁金香泡沫就是其中一例。
但是除了几个源远流长，价值共识颠扑不破的泡沫能够长期存在——比如黄金和白银之外，投机需求基本上都无法长期的偏离其内在的价值，这也是股市中常说的「回归基本面」。基本面不等于成本，比如有些限量版的稀有鞋也能卖到天价，那也是因为有些人就愿意为了自己的情怀付出天价，而情怀本身也是效用的体现。
CME比特币期货3月合约收报55910美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年3月合约今日收跌990美元，收报55910美元。2021年4月、5月及6月合约分别收报56615美元、57345美元和58050元。[2021/3/17 18:51:11]
而比特币面世后，从最初的极客到目前的大众，的确有部分人需要用到它，而这些需要的人，愿意使用它并愿意付出相应成本，就构成了其价格的内在支撑。因为比特币可以满足部分人的需求，所以市场甚至可以容纳部分人投机。
对银行谎称持有比特币的宾夕法尼亚男子向法庭认罪:金色财经报道，此前美国宾夕法尼亚州的一名男子向一家位于西弗吉尼亚的银行谎称其拥有64万美元的比特币，以期获得一笔贷款。他于本周二对欺诈行为表示认罪。根据认罪文件，23岁的Randall Joseph Smail在美国地方法院承认，他使用了虚假的Kraken交易所账户对账单，取了Pendleton社区银行552533美元的贷款。因实施银行欺诈，他可能面临最高30年的监禁和100万美元的罚款。[2020/7/9]
但是，当这个市场上投机属性占据主流的时候，需求推动的小部分群体不足以支撑整个市场的时候，也就是比特币离“庞氏”越来越近的时候，必定会经历泡沫产生到膨胀，最后再到泡沫破裂的过程。
对于比特币而言，可以量化出来的数据有两个，一个是链上的使用数据这体现了价值，另一个就是二级市场的交易数据体现了其投机属性。
据bitinfocharts数据显示，比特币链上交易数据，从今年5月份以后截止目前一直走低；而反观目前的市场，原本期货合约市场主要是Bitmex，okex，最近又有主流交易所加入到此行列，包括火币、币安、FCoin，以及众多的小型交易所，高杠杆让比特币投机属性愈发明显。
Bitmex官方数据显示，近5个月比特币合约的交易量，约是年初5个月成交量的3倍；与此同时OKEX比特币合约成交量也出现约4倍的增长。而刚加入合约队列的火币，也挤入比特币合约市场的主力军……
整体而言，合约市场近几个月井喷发展，在没有大量新增资金的进入的情况下，合约市场的资金是抽血现货市场的，所以我们看到了，多主流币尽管市场有牛市迹象但是并未表现出很大的吸金能力，部分山寨币甚至出现大量的资金出逃现象，整个市场充满投机性。
总结：随着比特币链上数据交易疲软，合约市场变态成长，让比特币的投机属性越来越强，离“庞氏”越来越近，如果没有明显的改观，这个泡沫可能会越吹越大，最终会在比特币减半后破裂，整个市场将会出现一片哀嚎！
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