在2022年经历了一段艰难时期的加密货币投资者现在看到比特币的价格超过了30,000美元。如果我们撇开短期价格波动不谈，最糟糕的日子似乎已经过去。那么有什么数据支持这个观点呢？我们应该如何评估Glassnode提供的这些数据？
加密货币熊市季结束了吗？
分析 | coingape：熊市仍未结束 不宜过于乐观:据coingape分析，从长期趋势来看，比特币的底部可能得到了确认，但仍然没有理由说明比特币不会重新跌回其年度低点。目前熊市仍未结束，即使上涨至6000美元，比特币也很容易跌至年度新低。在这里什么都可能发生。不要过度悲观，也不宜过于乐观，需保持警觉，不要有偏见。[2019/4/8]
Glassnode的最新分析显示，比特币已在30,000美元以下站稳脚跟，当前数据描绘了与2016年和2019年初类似的情况。从目前的供应结构来看，该公司显示LTH供应量达到历史最高水平，总供应量余额为141.61亿。相比之下，在FTX失败后买入比特币的短期投资者看到29.14亿比特币的供应余额在2023年保持相对稳定。截至4月12日，距离2022年11月8日FTX交易所崩盘已经过去了155天。155天的期限非常重要，因为比特币持有者需要时间才能被归类为长期投资者。
声音 | 江卓尔：熊市分叉对BCH非致命打击:江卓尔刚刚在微博表示，BCH社区因为这种事情分裂，肯定不是好事，但好在是熊市分裂，也不致命。应该庆幸不是在2020年翻盘BTC时闹分裂。[2018/11/14]
所以供应量的分布可以一分为二，一个代表FTX崩盘前LTH的供应量，一个代表短期持有者。
Crypto Fam分析：BTC“熊市”即将结束:Bitcoinist发文引用The Crypto Fam推特中图文表示BTC“熊市”即将结束。分析称熊市从2017年12月开始包括3个主要的下跌周期，每次波动的幅度都不如前一次明显，Crypto Fam称目前的行情已处于第三轮看跌行情的下行，BTC市场正从看跌走向整合，新的下跌可能微不足道，因此是时候再次买入BTC而不是分配、获取利润。[2018/5/24]
该报告还根据通过供应变化表达的LTH行为，对之前的市场周期进行了比较。他指出，比特币目前正在经历一个“耐心高原”时期，LTH供应量往往会在新高附近徘徊，通常会持续几个月到一年。所以熊市季现在可能已经结束了。
加密的未来
值得注意的是，虽然比特币的价格在2016年和2019年没有创下新低，但真正的牛市并没有在2020年底和2021年开始，持续了18到24个月。抛物线牛市期经常看到短期投资者看到获利资产的百分比迅速增加，然后获利了结。为获利而持有的代币“爆炸性上涨”支撑了比特币价格年初至今的强势。报告称，熊市底部的特点是大规模投降，看到“吸收它的相等且相反的需求流入”。
2023年共有620万个BTC获利，占供应量的32.3%，这表明比特币价格已经在3万美元下方形成了坚实的底部。因此，价格将不得不在未来一段时间内创出更高的低点，从而继续上涨。
Glassnode在其最新报告中还强调，当前的供应结构不适合快速牛市。因此，最糟糕的日子已经过去，更好的日子可能会在未来等待投资者。
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