BTC和ETH在美国债务上限的发展中搅局
在上周经历了一段平静的走势之后，BTC和ETH的帷幕略有升起，因为美国的闹剧很有可能根据债务上限延长2年的原则得到解决。尽管如此，众议院和参议院仍需要点头同意。
虽然还有待观察，但这种发展有可能带来更大、更可持续的波动。比特币和以太坊已经被其实际波动率的激增所唤醒，使在相当长一段时间内保持极其平稳的市场重新振作起来。
有趣的是，数字资产最近似乎并没有受到美元走强的困扰，这一点可以解释为它们内在坚韧的表现。
BTC的技术面还显示，在多次未能跌破26.5k的局部支撑位之后，价格最终通过突破关键阻力位27.5k表明了意图，尽管它已在隔夜回落至下方。
分析 | 外媒分析师：XRP短期趋势仍然看跌:据FXStreet分析师Tanya Abrosimova分析，XRP收复了一些跌幅，但短期趋势仍然看跌。从技术上看，突破0.24美元可以缓解最初的看跌压力。然而，行情需要突破0.2500-0.2520美元才能吸引多头反弹。一小时图上的SMA100加强了该区域阻力，价格一旦站稳它，则可能会延伸涨势至0.2700美元。多重阻力由技术指标的融合所造成，包括四小时的SMA200和SMA50，以及四小时的布林线的上限。 不利的一面是，支撑位为0.2400美元。一旦脱离阻力位，抛售可能会吸引更多卖家，下一个支撑为一小时布林带的下限0.2350美元，随后是0.2300美元关口和日内低点0.2280美元。[2019/9/27]
尽管如此，我们必须注意美国债务上限协议的潜在连锁反应。如果美国国会同意将债务上限延长至2025年，财政部将需要仓促增加其TGA现金储备，这可能会导致流动性短缺。
分析 | 比特币收于11120美元上方，才能提振短期看涨的前景:Bitstamp数据显示，比特币有望结束连续五个月的涨势，目前比特币价格较本月开盘价的10759美元下跌了9.3%。4小时图中，成交量依旧低迷，未来数小时BTC或难以突破10235美元的关键阻力位。尽管本月有所下跌，但长期图表仍保持看涨。不过比特币在UTC时间收于11120美元上方，才能提振短期看涨的前景。过去五个月，比特币分别上涨了11%、8%、28%、62%和25.89%，这是自2017年8月以来最长的月度连涨记录。而在BTC连续5个月上涨之前，也曾创下6个月连跌的记录。截至目前，9.3%的跌幅是自2018年11月以来的最大月度跌幅。不过距离收盘还有10几个小时，不能排除价格突然升至月度开盘价10,759美元的可能。（coindesk）[2019/7/31]
回顾2021年的债务上限协议，这种情况在过去抑制了股市，即使当前的股市在技术上仍然看涨并且加密货币在很大程度上与tradefi脱钩。
分析 | BTC快速突破12000点 短期上冲越快风险越大:据链塔数据平台数据显示，链塔数字货币整体指数（BI）今日12时报1679点，相较昨日上涨99点，涨幅6.27%。24h内市值前10的货币8涨2跌，BTC上涨幅度最大，为10.27%，24h内加密货币市场市值再度上涨至3550亿美元左右。市场今天再现明显拉升行情，在BTC带动下，ETH短时拉升超5%，其他主流币种虽然缺乏量能，仍在带动下有小幅上涨。BTC占市场总市值已超60%，这对市场的多样性并不是个积极信号，说明市场中优质投资标的数量较少。今天BTC突破上次牛市结束时的点位，短期可能面临一次抉择，在市场信心和新入场投资者的追捧下继续上行到新的高度，或者受大空头做空打压。所以现在阶段越是上涨，实际风险也会越大。
昨天说BTC可能继续上行到12000点，今天就成功突破，接下来的市场抉择比较重要，短期上涨过快，支撑不稳，而且空头不可能坐以待毙。一定要对可能的风险有清晰认知，今明天抓机会可以适当减持部分仓位。个别国内公链项目昨天有明显拉升，但缺乏足够支撑，不宜追涨。其他主流币种暂不考虑操作。[2019/6/26]
本周，所有的目光都集中在美国债务上限问题的解决、财政部开始重新填补TGA的努力以及关键经济数据的发布。
行情 | ADA短期小幅回升 仍位于下跌通道:ADA短期出现小幅回升后再次被均线打压下来，目前仍位于下跌通道内，上方阻力0.12，下方支撑位0.115。[2018/8/8]
短期隐含波动率获得一些活力
由于已实现波动率处于年内最低水平，周末达成的债务上限协议促使大盘股大幅上涨超过4%，重新引发短期波动。
上周，隐含波动率略高于已实现波动率，证明对伽马卖家有利。周六的活动爆发使每周隐含交易量增加了10卷。然而，它已经失去了动力。
市场已经恢复了一些活力，随着5月27日大量的加密期权到期，市场有更多的波动空间。
分析 | 金色盘面分析师：ZEC短期上行受阻:ZEC短期上行受阻，成交量持续萎缩，逢高减仓为主，短期内突破概率较小。[2018/8/2]
值得注意的是，加密货币在周末的相对弹性可能会在短期内鼓舞多头。尽管如此，我们绝不能忽视可能即将出现的潜在流动性流失。
前端的期限结构扁平化
比特币(BTC)和以太坊(ETH)通过在期限结构的前端表现出一定程度的扁平化来对最近的债务上限协议作出反应。
在持续抛售压力的重压下，以太坊的波动性差价比比特币低了2-3倍。尽管以太坊曲线更陡峭，但交易员似乎仍打算在6个月及更长期限内将利差维持在零以上。然而，鉴于当前已实现的波动性，前端根本无法证实这一点。
从5月27日以太坊到期后移除相当大的1800触针可能会为已实现的波动率达到正常状态提供所需的催化剂。因此，以太坊可以恢复其波动性加剧的地位。这一点尚未得到证实，但鉴于近期黄金的光泽黯淡，比特币的主导地位或许也会有所缓和。
偏向呼叫高级区域
随着市场在周六活跃起来，比特币(BTC)的偏斜短暂转向看涨期权溢价。从那以后，我们看到了向看跌期权的回撤，尤其是在每周偏斜中，它对现货价格仍然高度敏感。
以太坊(ETH)偏斜，尽管仍处于看跌期权溢价，但随着ETH与BTC齐头并进，上涨4%，已缩小至约1卷。由于事实证明难以保持现货收益，这也已经消退。
现货和偏差之间的这种强烈相关性表明人们对加密市场缺乏信心。机构似乎缺乏结构性对冲流量，交易员正试图利用低三角翼来寻求潜在的区间突破，但这种突破一直在做空。
我们仍然相信，做多ETH和做空BTC的开关，可以在第三季度末提供一个明智的对冲下行风险的方法。如果出现避险出价，BTC可能会在真正的流动性驱动的避险举措中免受猛烈抛售。
期权流和经销商伽玛定位
我们看到期权交易量温和上升，因为大量的5月到期合约已经处理完毕，而且看涨期权活动继续占据主导地位。最初，随着现货价格走弱，看涨期权和看涨期权价差被卖出。然而，我们也观察到6月30日24k看跌期权在现货低点附近出现一些下行卖盘。
以太坊(ETH)流量仍然受到看涨期权卖家的影响，对隐含波动率施加压力。大部分看涨日历再次售出，这次是在6月30日/7月28日2100线。在定向方面，我们看到2000年6月30日和2200看涨期权的买家。
有趣的是，ETH的稳定供应似乎没有受到波动率水平的影响。这暗示结构性多头参与者提高了他们持有的资产的收益率，这些资产也可能被押注。如果ETH开始实现，我们怀疑波动率过剩将持续存在，从而使隐含波动率保持在低位。
根据比特币交易商伽玛值，随着现货价格超过27k，比特币交易商在6月到期时出现短缺，它已回落至负值区域。因此，如果出现合适的催化剂，从期权定位的角度来看，上行挤压的可能性又回到了桌面上。
以太坊的gamma定位在到期相当长之后看起来更加平衡，因为1800年5月的pin抑制了已实现的成交量。现在，市场似乎已经接受了风险逆转，他们在1800点执行多头，但在2000点上方做空。这也使市场比以前更容易受到挤压。
战略指南针：机会在哪里？
我们喜欢BTCVega中性调用日历结构来玩NFP后的均值回归。这种结构旨在利用近期前端波动性的上升。如果没有充分的理由，期限结构丰富度往往不会长时间保持在1.00附近。如果市场保持平静，这些交易使我们能够预测到正价差的回归并累积THETA。
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