在6月8日的全球交易所和金融科技会议演讲中，美国证券交易委员会主席GaryGensler，将加密货币市场比做1920年代证券法尚未制定时，到处都是的股市。
SEC主席称加密市场就像1920年的股市
在币安、Coinbase两大加密货币交易所遭起诉后，美国证券交易委员会主席GaryGensler，在昨日的PiperSandler全球交易所和金融科技会议上演讲时，提及了他本人对于加密货币市场的真正看法。
美SEC主席：绝大多数加密代币符合投资合同测试，大多数加密中介机构也须遵守证券法:6月9日消息，美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 在 2023 全球交易所和金融科技大会之前发布的一份发言稿中表示，没有任何迹象表明加密证券市场中投资者和发行人不应该受到我们证券法的保护。正如我多次说过的，绝大多数加密代币符合投资合同测试。这些代币有团队通过网站和 Twitter 帐户进行推广。这些代币并非凭空而来。加密证券发行人需要向 SEC 登记其投资合同的要约和销售或满足豁免要求。
Gary Gensler 进一步称，鉴于大多数加密代币都受证券法的约束，因此大多数加密中介机构也必须遵守证券法。如果中介机构不进行注册，受到伤害的是投资者，美国金融市场也可能会受到影响。在证券市场的其他领域，交易所、经纪自营商和清算功能是分开的，这有助于减轻因混合此类服务而可能产生的冲突。加密货币中介机构可能需要分离业务线，制定防止欺诈和操纵的规则手册，适当隔离客户资金，缓解冲突，或改变他们的清算和托管方法。[2023/6/9 21:25:39]
金融专家：即将上任的美国SEC主席或会开始监管加密货币:2月15日消息，美国CFTC前金融科技顾问Jeff Bandman和金融监管律师Jai Massari均认为，拜登提名的美国证券交易委员会(SEC)主席候选人Gary Gensler将会改变政府处理加密货币的方式，即允许更多的金融机构处理加密货币，同时引入新法规。 Bandman认为，Gary Gensler可能会专注于“额外的客户保护措施”以及“制衡”。而Massari认为，更多的公司可能被允许交易比特币和其他加密资产，但必须遵守严格的“安全准则”。（俄罗斯卫星通讯社）[2021/2/15 19:46:34]
GaryGensler认为，如今的加密货币市场，就像曾经1920年的股市一般，充满了「小贩」，「分子」和「庞氏局」，而正如当年的国会，透过颁布证券法清扫股票市场一样，现任的美国证券交易委员会也同样能透过证券法来清扫加密货币市场。
SEC简化投资公司申请程序有助于加密公司更高效运营:美国证券交易委员会(SEC)宣布，将简化投资公司的申请程序，这可能会帮助加密和区块链公司以“更高效、更低成本的方式”运营。此前委员会一直很犹豫是否批准比特币交易所交易基金（ETF），根据新的修正案，包括EFT在内的基金需要获得SEC的豁免才能运营，一旦批准就有资格享有快速审查。（cointelegraph）[2020/7/7]
GaryGensler为何这么认为？1920年至1930年代，也就是在经济大萧条之前，被称为「咆哮的20年代」的十年间，究竟发生了什么？而证券法又是在什么样的时空背景下制定的？让我们一探究竟。
动态 | Securitize与OTCXN合作推出证券型代币发行和交易服务:据coindesk报道，Coinbase支持的证券型代币创业公司Securitize与区块链基础设施公司OTCXN合作开发并提供数字证券产品服务。根据安排，两家公司将通过将Securitize的证券合规平台与OTCXN的托管分类账系统相结合，帮助其他公司代币化并出售证券。[2019/2/20]
咆哮的1920年代
时间回到1920年的美国，当时的经济繁荣，股市几乎每天都在创新高，从具体数据来看，光是在1923年至1929年期间，道琼工业指数就上涨了5倍有余，其FOMO程度不亚于加密货币牛市时的盛景。
然而在资什么都赚钱的市场景况下，投机风气开始盛行，当在市场获利变成一件容易的事情时，人们对于风险的警觉不复存在，这让许多投资人开始选择贷款投资。
保守估计，一直到1929年3月的时候，股票经纪人贷款给散户的金额，几乎相当于股市总体市值的75%，总额超过85亿美元，甚至比当时美元的流通数量还要更多。
当股价依靠贷款不断上涨，最终只需要星星之火即可燎原。说到这里，相信很多人已经知道了接下来的结局，在残酷的金融市场并没有奇迹发生，1929年10月28日这一天，道琼工业指数开盘急跌13%，隔日持续惨跌12%，引发连锁效应，总体跌势一路持续了3年多，让整个股市的市值蒸发近8成。
下跌一旦开始，投资人无力还款只得变卖股票，而放贷人也无法取回借款，最终形成严重的经济泡沫。在这场史无前例的金融灾难中，几乎所有的华尔街银行宣告破产，放款人和贷款人双双陷入绝境。
股价的急跌的同时，大量企业不堪亏损开始大幅裁员，让总体失业率在短时间内就增长到25％，失业又造成人民的手上没有钱，失去效费能力使得经济陷入负面循环。
这次的金融泡沫有多严重，用一个数据就可以概括：假如你是在1929年股市最高点时买进股票的投资人，必须要一直等到25年后，才有机会赚回本金，这还是在投资的企业没有倒闭的前提下。
在这之后，美国政府开始反思股灾发生的原因，才有了后来1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》。
加密货币真的该监管吗？
回到今天，GaryGensler认为现在的加密货币市场应该遵守证券法，其实不无道理，回顾美国政府从1920年代得到的经验中，可以看到不受法律监管的金融产品，最终有很大的可能，会沦为金融泡沫的未爆弹。
或许适当的监管，能够降低投资加密货币的风险。但与此同时，将加密货币与传统金融捆绑，无疑失去其对冲经济环境风险的特殊性，这么做无疑是再度将所有投资人的钱，再次交到少数的银行家、资本巨头手中。
而很不巧的是，过往几次全球性的金融危机，大多都是由这些人所引起的，而这也印证了加密货币保持「中心化」宗旨的重要性，为此究竟是否该将加密货币列入监管，也成了当前争论不休的议题。
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