为什么不在少数的币友认为本轮牛市已经结束了呢？
最直观的感觉就是，2020年的BTC走势实在太像2017年了。
第一，2017年和2020年，都是在年底开启了疯狂的上涨；
第二，并且分别在2018年1月和2021年1月出现幅度较大的回调；
第三，在2018年1月和2021年1月都出现了以太坊为代表、其他Altcoin上涨的局势。
因此，一部分币友认为，2020年就是2017年了，所以本轮大牛已经结束。
?对比?
?2020vs2017
小蜜蜂比较了一下2017年BTC的涨幅：以开盘价为准，2017年1月1日，BTC开盘价963.66美元，2017年12月31日，BTC开盘价12,897.70，咱们都不算最高值，就计算这个1月1日到12月31日，BTC的价格上涨为13.384倍。
如果考虑到比特币的增发，来比较比特币的市值，我们同样不比最高值，就比2017年1月1日和2017年12月31日。2017年1月1日，BTC市值16,050,407,461美元，2017年12月31日BTC市值237,465,823,980。按市值来计算，2017年的BTC上涨更多，上涨为14.795倍。
Tornado Cash攻击者发布一项恢复治理的新提案:5月22日消息，Tornado Cash 社区成员 Tornadosaurus-Hex 在论坛中表示，Tornado Cash 攻击者发布了一项恢复治理的新提案，并且很有可能会执行它，他在恶意提案中给自己的 TORN 作为 lockedBalance-s，并将其重置为 0。如果提案通过，攻击者集成到协议中的恶意代码将被删除，代币持有者将重新控制 Tornado Cash 的 DAO 治理权。Tornadosaurus-Hex 表示，他或者其他人需要提出一个提案来更新治理合约。Tornadosaurus-Hex 已经准备好修复逻辑，但需要验证存储布局，以便代理升级不会破坏合约。
鉴于攻击者持有 TORN 治理代币，该提案似乎将在 5 月 26 日投票结束时获得通过，但尚不清楚该行动何时执行。当提案通过时，攻击者集成到协议中的恶意代码（允许他们从他人那里窃取投票权）将被删除，Tornado Cash 的 DAO 的治理权将交还给代币持有者。[2023/5/22 15:17:57]
再来看2020年的BTC，
2020年1月1日，BTC开盘价$7,194.89，市值$130,580,829,150。
市场监管总局：积极探索大数据、区块链等新技术在互联网平台监管执法中的应用:金色财经报道，4月13日，国家市场监督管理总局局长罗文表示，加强数字化建设，提升智慧监管能力和水平。积极探索大数据、区块链、人工智能等新技术在互联网平台监管执法中的应用，加快建设国家网络交易监管平台，加强全网监测预警和风险防控，重点增强穿透监管能力，实现统一指挥、统一调度、快速响应、及时处置，提升监管的精准性、及时性和有效性。优化服务举措，更好释放数字经济发展动能。[2023/4/13 14:01:57]
2020年12月31日，BTC开盘价$28,841.57，市值$539,051,138,108。
2020年12月31日，开盘价上涨为2020年1月1日的4倍，市值为4.13倍。
这么一对比就会发现，2020年BTC的疯狂程度根本和2017年不能比。
?2020vs2016
按照BTC每4年一个周期，BTC的2020应该对应的是2016而不是2017，再来比较一下2020年和2016年的BTC。2016年1月1日，BTC开盘价$430.72，市值$6,529,299,589。2016年12月31日，BTC开盘价$960.63，市值$15,492,554,222。2016年12月31日，开盘价上涨为2016年1月1日的2.23倍，市值为2.37倍。
以太坊Layer 2总锁仓量升至70亿美元，7日涨幅23.02%:金色财经报道，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer 2总锁仓量升至70亿美元，7日涨幅23.02%。其中，锁仓量前五分别为：ArbitrumOne（38.7亿美元，7日涨幅22.9%）；Optimism（21.2亿美元，7日涨幅26.83%）；dYdX（3.31亿美元，7日跌幅0.99%）；ImmutableX（1.65亿美元，7日涨幅55.66%）；MetisAndromeda（1.33亿美元，7日涨幅12.26%）。[2023/3/18 13:12:22]
于是我们发现，2020年BTC看似比较尴尬，涨幅比2016年更多，却又未达到2017年的水平。
?引入美股因素
也许，一部分币友认为BTC的上涨的加速度会变得越来慢，所以认为2020年的BTC就相当于2017年了。
但是我们忽略了一个因素那就是美元的量化宽松带来的影响，美元持续放水对BTC价格是有影响的。
一方面，因为我们说的BTC价格是以美元计价的，当美元持续放水时，以美元表示的BTC的名义价格自然就会上涨。
美股三大股指走势分化，标普500指数收涨1.47%:金色财经报道，美股三大股指走势分化，道指初步收跌约40点，纳指收涨3.25%，标普500指数收涨1.47%。[2023/2/3 11:44:30]
另一方面，由于美元放水，人们的预期受到影响，因此数量稀缺的BTC和黄金都会受到预期因素的影响，因此有更多的热钱流入从而推高了BTC的价格。在此基础上，还有一部分短期投机分子加入，所以BTC价格就更高了。
怎么办？
小蜜蜂引入美股的数据来做个比较。
数据来源：https://siblisresearch.com/data/us-stock-market-value/
2015年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之2.58。
圣窖酒业集团与天喻信息拟在香港组建数字人民币酒类数字资产交易平台:12月25日消息，圣窖酒业集团今日官微消息，日前，贵州圣窖酒业集团与武汉天喻信息产业股份有限公司签订战略合作协议，就数字科技和金融服务及数字人民币供应链等方面进行深入合作。基于上述目的，双方将共同参与在中国香港组建酒类数字资产交易所和酱酒数字生态产业基地，并开展相关业务的经营活动。天喻信息为贵州圣窖酒业集团搭建基于非同质化通证（NFT）及隐私计算技术相结合的数字人民币酒类数字资产交易平台，并将贵州圣窖酒业集团的“三大平台”（数字人民币与业务区块链融合的金融服务平台、数字人民币智能合约公共服务平台、智能财税云平台）与圣窖“亿富安”通证电商平台对接，升级改造为数字人民币供应链电子商务综合服务平台，并共同为其上下游客户提供智能财税服务、供应链服务及金融服务。[2022/12/25 22:06:23]
2016年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之5.66。
2017年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之73.73。
2019年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之105.09。
引入美股以后，我们再来比较这个BTC与美元价值比的变化。
2016年，该比例变化为2.19倍，
2017年，该比例变化为13.03倍，
2020年，该比例变化为1.42倍。
如果不考虑其他因素，单纯看价格和市值，2020年BTC比2016年还要疯狂。
然而，当引入美股因素以后，也就是考虑到通胀对投机带来的影响以后，我们会发现，2020年的BTC增长其实是稍逊于2016年的，这符合减速度增长的规律。所以，你觉得2020年的BTC价格趋势是更像2016年？还是更像2017年？
BTC作为一个在成长中的金融资产，它的加速度递减，这是正常的。但是，我们通过和美股的比较可以发现，2020年和2016年相比，成长速度已经是有一定递减的，反而和2017年几乎没有可比性。
所以，小蜜蜂才会认为，2020年的BTC并没有2017年那样疯狂。
我们看见的疯狂，是美元加大放水力度而带来的影响。
2020年12月20日，美国又发布了9000亿的刺激经济法案。
来看看BTC从2020年12月至今的表现，大约是在12月16日，开启了更加速的上涨。
而12月20日通过的刺激经济法案应该是在20日之前就提出的。
所以，我们看见BTC疯狂上涨，其原因可能和2017年不同。2017年是市场主力拉盘的结果，而2020年12月可能是美元大放水带来的刺激效应。
当然，这种刺激效应也是有限的。BTC已经连续上涨了太久，已经从放量上涨，转换为缩量上涨了。
没有太多的卖盘，也没有太多的买盘了。没有追涨，庄家当然也就不再拉盘了。市场回调、进入盘整。
但是小蜜蜂以为，原本属于BTC市场的疯狂，4年一个周期的、如2017年的疯狂可能还没有到来。
?写在最后?
最后，小蜜蜂要补充一下。虽然1.9万亿的新的美元刺激经济法案在路上，但是这部分资金恐怕更多的会流向实体经济。
接下来的行情，有可能还会继续洗盘。
有位币友在AEX上发了一条动态，让小蜜蜂非常感慨：
咱们千万可不能让行情左右了情绪，不能因为回调就认为牛市没了，也不能看见涨起来就感觉牛市彻底回来了。
这搓衣板行情就是让我们在搓衣板上被洗来洗去，疼是真的疼，但是要冷静！
小蜜蜂以为，如果是牛市结束了，30000美元应该稳不住，很快就会跌下去。如果稳住了，也不会很快上涨。一方面是资金会流向实体经济，另一方面是BTC上涨时间很长，从20000美元到40000美元，只用了21天时间左右。盘整的时间不会比这个时间短，只会比这个时间更长。
而且，从盘整到牛市，也要经过慢牛的过程。
小蜜蜂还是那句话，比特币的行情，不宜悲观，但也不能太乐观了。
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